‫ا ﻤ ﻮر ﺔ ا ﺰاﺋﺮﺔ اﻟﺪﻳﻤﻘﺮاﻃﻴﺔ اﻟﺸﻌﺒﻴﺔ‬

‫وزارة اﻟﺘﻌﻠﻴﻢ اﻟﻌﺎ واﻟﺒﺤﺚ اﻟﻌﻠ‬

‫ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﮫ ﻀﺮ– اﻟﻮادي‪-‬‬
‫ﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺘﺠﺎرﺔ وﻋﻠﻮم اﻟ ﺴﻴ‬

‫اﳌﻠﺘﻘﻰ وﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ‬

‫د‪ .‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬ ‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‬
‫د‪ .‬ﻳﻮ ﺲ اﻟﺰﻦ‬ ‫رﺋ ﺲ اﻟ ﻨﺔ اﻟﻌﻠﻤﻴﺔ‬
‫د‪ .‬رﺿﺎ ز ﻮا ﻲ‬ ‫ﻣﻘﺮر اﻟ ﻨﺔ اﻟﻌﻠﻤﻴﺔ‬
‫د‪ .‬ﻣﻮ ﺟﺪﻳﺪي‬ ‫رﺋ ﺲ اﻟ ﻨﺔ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ‬
‫ﻧﺎﺋﺐ رﺋ ﺲ اﻟ ﻨﺔ‬
‫د‪ .‬ﻟﻌﺒﻴﺪي ﻣ ﺎوات‬
‫اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ‬
‫ﻳﻮﻣﻲ ‪ 06‬و ‪ 07‬د ﺴﻤ ‪2017‬‬ ‫ﺗﺎر ﺦ إ ﻌﻘﺎد اﳌﻠﺘﻘﻰ‬
‫‪Durabilite39@gmail.com‬‬ ‫اﻟ ﻳﺪ ﻟﻜ و ﻲ ﻟﻠﻤﻠﺘﻘﻰ‬

‫ﺑﻄﺎﻗﺔ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت اﳌﺪاﺧﻠﺔ‬

‫اﻟﺼﻌﻮ ﺎت واﻟﻌﺮاﻗﻴﻞ اﻟ ﺗﻮاﺟﮫ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ‬ ‫اﳌﺤﻮر رﻗﻢ ‪- 2 -‬‬
‫ﺗﻘﻴﻴﻢ واﻗﻊ اﻟﺘﻤﻮ ﻞ اﳌﺼﺮ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮواﻟﺘﻮﺟﮫ‬
‫ﻋﻨﻮان اﳌﺪاﺧﻠﺔ‬
‫ﻧﺤﻮ اﻟﺘﻤﻮ ﻞ ﺳﻼﻣﻲ ﻛﺤﻞ أﻣﺜﻞ ﻟﺘﻤﻮ ﻞ واﺳﺘﺪاﻣﺔ ﺬﻩ اﳌﺆﺳﺴﺎت‬
‫ﻮا ﺣﻨﺎن‬ ‫ﻗﺪي ﻋﺒﺪ اﳌﺠﻴﺪ‬ ‫ﺳﻢ واﻟﻠﻘﺐ‬
‫ﻃﺎﻟﺒﺔ دﻛﺘﻮراﻩ‬ ‫دﻛﺘﻮراﻩ‬ ‫اﳌﺆ ﻞ اﻟﻌﻠﻤﻲ‬
‫أﺳﺘﺎذة‬ ‫أﺳﺘﺎذ‬ ‫اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ‬
‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫اﻟﺘﺨﺼﺺ‬
‫ﺟﺎﻣﻌﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪03‬‬ ‫ﺟﺎﻣﻌﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪03‬‬ ‫اﳌﺆﺳﺴﺔ‬
‫رﺋ ﺲ ﻣﺨ اﻟﻌﻮﳌﺔ واﻟﺴﻴﺎﺳﺎت‬
‫‪/‬‬ ‫ﻣﻼﺣﻈﺎت‬
‫ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫ﺗﻘﯾﯾم واﻗﻊ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر واﻟﺗوﺟﻪ ﻧﺣو اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ‬
‫ﻛﺣل أﻣﺛل ﻟﺗﻣوﯾل واﺳﺗداﻣﺔ ﻫذﻩ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت‬

‫ﻣﻠﺧص‪:‬‬

‫ﺗﻬدف ﻫذﻩ اﻟدراﺳﺔ إﻟﻰ اﻟوﻗوف ﻋﻠﻰ ﻣﺧﺗﻠف اﻟﺻﻌوﺑﺎت واﻟﻣﺷﺎﻛل اﻟﺗﻲ ﺗواﺟﻬﻬﺎ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ‬
‫ﺑﺻﻔﺔ ﻋﺎﻣﺔ واﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﺑﺻﻔﺔ ﺧﺎﺻﺔ إزاء اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ‪ ،‬وﺗﺳﻠﯾط اﻟﺿوء ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ ﻛﺄداة ﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ ﻓﻌﺎﻟﺔ ﻟﺣل ذﻟك‪ٕ ،‬واﺑراز أﻫﻣﯾﺗﻪ ودورﻩ ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق اﺳﺗداﻣﺔ واﺳﺗﻣ اررﯾﺔ ﻫذا‬
‫اﻟﻧوع ﻣن اﻟﻣؤﺳﺳﺎت‪.‬‬

‫اﻟﻛﻠﻣﺎت اﻟﻣﻔﺗﺎﺣﯾﺔ‪:‬‬

‫اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ‪ ،‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ‪ ،‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ‪ ،‬ﻣزاﯾﺎ اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ‬

‫‪Résumé :‬‬

‫‪Cette étude vise à identifier les diverses difficultés et problèmes rencontrés par‬‬
‫‪les projets d’investissement en général et les petites et moyennes entreprises‬‬
‫‪en particulier face au financement bancaire, en soulignant la finance islamique‬‬
‫‪en tant qu’instrument de financement efficace pour résoudre ce problème et en‬‬
‫‪démontrant son importance et son rôle dans la durabilité et la continuité de ce‬‬
‫‪type d’institutions.‬‬

‫‪Mots clés : Petites et moyennes entreprises, financement bancaire, finance‬‬

‫‪islamique, avantages de la finance islamique.‬‬

‫ﺗﻣﻬﯾد‪:‬‬

‫ﻓﻲ ظل اﻟﺻﻌوﺑﺎت اﻟﺗﻲ ﺗواﺟﻪ اﻟﻣﻧظوﻣﺔ اﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ اﻟﻣﺗﻣﺛﻠﺔ ﺑﺎﻷﺳﺎس ﻓﻲ اﻻﻓﺗﻘﺎر إﻟﻰ رؤوس اﻷﻣوال‬
‫اﻟﺿﺧﻣﺔ ﻟﺗﻐطﯾﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻼزم ﻟﻠﻣﺷروﻋﺎت ﺧﺎﺻﺔ اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻣﻧﻬﺎ‪ ،‬واﻟﺗﻲ ﺗﻠﻌب دو ار ﻫﺎﻣﺎ ﻓﻲ‬
‫ﺗﺣﻘﯾق اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ واﻻﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ واﻟﺗﻲ ﯾﻛﺗﺳﻲ ﺗﻣوﯾﻠﻬﺎ أﻫﻣﯾﺔ ﺑﺎﻟﻐﺔ اﻷﺛر ﻓﻲ ﺗطوﯾرﻫﺎ وﺗرﻗﯾﺗﻬﺎ‪ ،‬ﻓﺎﻧﻪ‬

‫‪1‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫ﯾﺗوﺟب ﻋﻠﻰ اﻟدوﻟﺔ اﻟﻌﻧﺎﯾﺔ أﻛﺛر ﺑﻬذا اﻟﻘطﺎع ﺧﺎﺻﺔ ﻓﻲ ﺷﻘﻪ اﻟﺗﻣوﯾﻠﻲ وذﻟك ﺑﺈﻋداد ﺳﯾﺎﺳﺎت ﺗﻣوﯾل ﺗﺄﺧذ‬
‫ﺑﻌﯾن اﻻﻋﺗﺑﺎر ﻧﻘﺎﺋص واﺣﺗﯾﺎﺟﺎت وﺧﺻﺎﺋص ﺗﻠك اﻟﻣﺷروﻋﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ اﻟﺣﺟم‪ .‬وﻓﻲ ﻫذا اﻟﻌدد‬
‫ٕواﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺗﻠك اﻟﻣﺟﻬودات اﻟﺗﻲ ﺑذﻟﺗﻬﺎ اﻟدوﻟﺔ ﻓﯾﻣﺎ ﯾﺗﻌﻠق ﺑﺈﻧﺷﺎء ﻋدة ﻣؤﺳﺳﺎت ﻣﺗﺧﺻﺻﺔ ﻛﺷرﻛﺎت رأس‬
‫ﻣﺎل اﻟﻣﺧﺎطر وﺷرﻛﺎت اﻟﺗﺄﺟﯾر‪ ،‬ﻓﺎﻧﻪ ﺗﺗواﻓر ﻓﻲ اﻟﺑﻠدان اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ ﺑﻣﺎ ﻓﯾﻬﺎ اﻟﺟ ازﺋر ﺳﯾﺎﺳﺎت ﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ أﺧرى‬
‫ﻣﺗﺧﺻﺻﺔ ﻷﺳﺎﻟﯾب ﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ ﺟدﯾدة ﺗﺗﻔق ﺷروطﻬﺎ ﻣﻊ ﺧﺻﺎﺋص اﻟﻣﺷروﻋﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ وﺗﺗﻣﯾز‬
‫ﺑﺄﻧﻬﺎ أداة ﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ ﻓﻌﺎﻟﺔ ﻗﺎﺋﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺑدأ اﻟﻣﺷﺎرﻛﺔوﻟﻬﺎ اﻟﻘدرة ﻋﻠﻰ ﺗﻌﺑﺋﺔ اﻟﻣدﺧرات‪ ،‬وﻫذﻩ اﻷﺳﺎﻟﯾب اﻟﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ‬
‫ﻟﺻﯾﻐﺔ اﻟﻘروض‬ ‫ﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﻘدم ﻣن طرف اﻟﺑﻧوك اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ‪ ،‬ﺣﯾث أﻧﻬﺎ ﺗﻣﺛل ﺻﯾﻊ ﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ ﻣﻛﻣﻠﺔ‬
‫اﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ اﻟﺗﻘﻠﯾدﯾﺔ اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺑدأ اﻟﻘران واﻟﺿﻣﺎﻧﺎت اﻟﻣرﻫﻘﺔ ‪ .‬وﻷﺟل ﺑﻠوغ ﻫذا اﻟﻬدف ﺗوﺟب اﻻﻫﺗﻣﺎم‬
‫ﺑﺈﻧﺷﺎء اﻟﺑﻧوك اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ‪ ،‬وأﯾﺿﺎ اﻻﻫﺗﻣﺎم ﺑﺈﺻﻼح أﻧظﻣﺔ اﻟﺑﻧوك اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ اﻟﺗﻘﻠﯾدﯾﺔ واﻟﻌﻣل ﻋﻠﻰ ﻧﺷر ﺛﻘﺎﻓﺔ‬
‫اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ ﺑﻬﺎ ﺑﻬدف ﺗﺣدﯾث اﻟﺗﻘﻧﯾﺎت اﻟﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ وزﯾﺎدة ﻓﻌﺎﻟﯾﺗﻬﺎ ﻓﻲ إطﺎر ﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺷروﻋﺎت‪.‬‬

‫أﻫداف اﻟدراﺳﺔ‪ :‬ﺗﺗﻠﺧص اﻷﻫداف اﻟﻣرﺟوة ﻣن ﺧﻼل ﻫذﻩ اﻟدراﺳﺔ ﻓﻲ اﻟﻧﻘﺎط اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫‪ ‬اﻟوﻗوف ﻋﻠﻰ ﻣﺧﺗﻠف اﻟﺻﻌوﺑﺎت واﻟﻣﺷﺎﻛل اﻟﺗﻲ ﺗواﺟﻬﻬﺎ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ إزاء‬
‫اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ‪.‬‬
‫‪ ‬إﺑراز ﻣﺧﺗﻠف أﺳﺎﻟﯾب اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ وﻣدى ﻣﻼﺋﻣﺗﻬﺎ ﻻﺣﺗﯾﺎﺟﺎت اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة‬
‫واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻣﻣﺎ ﯾﺣﺳن ﻣن آداﺋﻬﺎ وﯾﺿﻣن اﺳﺗداﻣﺗﻬﺎ‪.‬‬
‫‪ ‬اﻟﺗرﻛﯾز ﻋﻠﻰ اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ ﻟﺣل اﺷﻛﺎﻟﯾﺔ ﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪.‬‬

‫اﺷﻛﺎﻟﯾﺔ اﻟدراﺳﺔ ‪ :‬ﻋﻠﻰ ﺿوء ﻣﺎﺳﺑق ﯾﻣﻛن طرح اﻹﺷﻛﺎل اﻟﺗﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋرو ﻛﯾف ﯾﻣﻛن ﻟﻠﺗﻣوﯾل‬ ‫ﻣﺎﻫو واﻗﻊ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ‬
‫اﻻﺳﻼﻣﻲ أن ﯾﺣﻘق ﻟﻬﺎ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﻧﺎﺳب ﻣن أﺟل اﻟﺣﻔﺎظ ﻋﻠﻰ اﺳﺗداﻣﺗﻬﺎ؟‬

‫ﻓرﺿﯾﺎت اﻟدراﺳﺔ‪ :‬ﯾﻣﻛن ﺻﯾﺎﻏﺔ اﻟﻔرﺿﯾﺎت اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫‪ ‬ﯾﻌﺎﻧﻲ اﻟﺟﻬﺎز اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻣن ﻣﺣدودﯾﺔ رؤوس اﻷﻣوال وﻧﻘص ﻓﻲ اﻟﻣوارد اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ ﻣﻣﺎ ﯾﺿﻌف‬
‫ﻗدرﺗﻪ ﻋﻠﻰ ﺗﻣوﯾل ﻣﺧﺗﻠف اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ ﺑﻣﺎ ﻓﯾﻬﺎ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ‪.‬‬

‫‪2‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫‪ ‬ﯾﺗﯾﺢ اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ ﺻﯾﻎ وأﺳﺎﻟﯾب ﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ ﻣﺧﺗﻠﻔﺔ ﺗﺗﻣﺎﺷﻰ ﻣﻊ ﻗواﻋد اﻟﺷرﯾﻌﺔ اﻻﺳﻼﻣﯾﺔ‬
‫وﺗﺗﻼءم ﻣﻊ اﺣﺗﯾﺎﺟﺎت وﺧﺻوﺻﯾﺎت اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ‪.‬‬

‫ﻣﻧﻬﺞ اﻟدراﺳﺔ‪:‬‬

‫ﯾﺗم اﺳﺗﺧدام اﻟﻣﻧﻬﺞ اﻟوﺻﻔﻲ اﻟﺗﺣﻠﯾﻠﻲ ﻓﻲ إﺟراء اﻟدراﺳﺔ ‪،‬ﻓﻬو اﻻﻧﺳب ﻟﻬذا اﻟﻣوﺿوع وﻟﺗﺣﻘﯾق أﻫداف‬
‫اﻟﺑﺣث ﺗﺗم اﻻﺳﺗﻌﺎﻧﺔ ﺑﻣﺻﺎدر أوﻟﯾﺔ وأﺧرى ﺛﺎﻧوﯾﺔ ‪ ،‬وذﻟك ﻣن أﺟل ﺗﻘﯾﯾم واﻗﻊ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ‬
‫ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر واﻟوﻗوف ﻋﻠﻰ أﻫم اﻟﺻﻌوﺑﺎت اﻟﺗﻲ ﺗواﺟﻬﻪ‪ ،‬وﻛذا ﻣﺣﺎوﻟﺔ إﺑراز‬
‫ﻣدى أﻫﻣﯾﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ ﻓﻲ ﺣل ذﻟك‪.‬‬

‫ﻣﺣﺎور اﻟدراﺳﺔ‪ :‬ﻣن أﺟل اﻹﻟﻣﺎم ﺑﺟﻣﯾﻊ ﺟواﻧب اﻟﻣوﺿوع‪ ،‬ﻗﺳﻣﻧﺎ ﻫذا اﻟﺑﺣث إﻟﻰ اﻟﻣﺣورﯾن اﻟﺗﺎﻟﯾﯾن‪:‬‬

‫‪ ‬واﻗﻊ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪.‬‬

‫‪ ‬أﻫﻣﯾﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ ﻓﻲ ﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ‪.‬‬

‫اﻟﺟزء اﻷول‪ :‬واﻗﻊ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‬

‫‪ -1‬اﺷﻛﺎﻟﯾﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪:‬‬
‫ﻓﻲ ظل اﻓﺗﻘﺎر اﻟﺟزاﺋر ﻟﻠﻣوارد اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺿﺧﻣﺔ ﻹﻗﺎﻣﺔ ﺻﻧﺎﻋﺎت ﻛﺑﯾرة ﻧظ ار ﻟﻬﺷﺎﺷﺔ اﻟﺳوق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﻬﺎ ‪،‬‬
‫ﻓﺎﻧﻪ ﻣن اﻟواﺟب اﻟﻌﻣل ﻋﻠﻰ ﺗﺄﻫﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ورﻓﻊ ﻗدراﺗﻬﺎ اﻟﺗﻧﺎﻓﺳﯾﺔ ﻓﻲ ظل اﻗﺗﺻﺎد‬
‫اﻟﺳوق اﻋﺗﺑﺎ ار ﻟﻠدور اﻟﻬﺎم اﻟذي ﯾﻣﻛن أن ﺗؤدﯾﻪ ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ واﻻﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ ﻟﻠﺑﻠد ‪،‬ﻣن ﺧﻼل‬
‫ﺗﺑﻧﻲ اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت ﻓﻌﺎﻟﺔ ﺳواء ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺳﺗوى اﻟﻛﻠﻲ أو اﻟﺟزﺋﻲ ﺧﺎﺻﺔ ﻓﯾﻣﺎ ﯾﺗﻌﻠق ﺑطرق اﻟﺗﻣوﯾل ‪،‬ﻣﻊ اﻷﺧذ‬
‫ﺑﻌﯾن اﻻﻋﺗﺑﺎر اﻟﻣﺷﺎﻛل واﻟﺻﻌوﺑﺎت اﻟﺗﻲ ﺗواﺟﻬﻬﺎ ﻟﺗﻣوﯾل ﻧﺷﺎطﺎﺗﻬﺎ اﻻﻧﺗﺎﺟﯾﺔ‪ ،‬ﻧﺎﻫﯾك ﻋن ﻗﻠﺔ طرق اﻟﺗﻣوﯾل‬
‫اﻟﻣﻌﺗﻣدة ورؤوس اﻷﻣوال اﻟﻣﺧﺻﺻﺔ ﻟﻠﻘطﺎع ‪،‬واﻟذي ﺗزداد أﻫﻣﯾﺗﻪ ﻣﻊ اﺗﺟﺎﻩ اﻟﺟزاﺋر ﻟﻼﻟﺗزام ﺑﺎﺗﻔﺎﻗﯾﺎت‬
‫دوﻟﯾﺔ ﻟﺗﺣرﯾر اﻟﺗﺟﺎرة ‪،‬ﻣن أﺟل ﺗرﻗﯾﺗﻬﺎ ورﻓﻊ ﻗدراﺗﻬﺎ اﻟﺗﻧﺎﻓﺳﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺳﺗﺳﻣﺢ ﻟﻬﺎ ﻓﻲ اﻷﺟل اﻟﻘﺻﯾر‬
‫‪1‬‬
‫واﻟﻣﺗوﺳط ﺑﺗﻌظﯾم ﻣﻛﺎﺳﺑﻬﺎ ‪،‬وﺗﻌزﯾز ﻣﻛﺎﻧﺗﻬﺎ اﻟﺗﻧﺎﻓﺳﯾﺔ ﻓﻲ ظل ﺗوﺳﻊ اﺗﻔﺎﻗﯾﺎت اﻟﺷراﻛﺔ اﻷوروﺑﯾﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ -2‬ﺗﻘﯾﯾم ﺳﯾﺎﺳﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‬

‫‪1‬د‪ .‬ﺟﯾﻼﻟﻲ ﺑوﺷرف‪ ،‬دور اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ ﺑﻧﺎءا ﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟوطﻧﻲ‪،‬ﻣذﻛرة ﺗﺧرج ﻟﻧﯾل ﺷﮭﺎدة اﻟﻣﺎﺳﺗر‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻋﺑد اﻟﺣﻣﯾد ﺑن‬
‫ﺑﺎدﯾس‪ ،2010 ،-‬ص ‪23‬‬

‫‪3‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫ﺣﺗﻰ ﯾﺗﺳﻧﻰ ﻟﻧﺎ ﺗﻘﯾﯾم ﺳﯾﺎﺳﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﻻﺑد ﻣن‬
‫اﻟوﻗوف ﻋﻠﻰ ﻧﻘطﺗﺗﯾن أﺳﺎﺳﯾﺗﯾن وﻫﻣﺎ ﺣﺟم اﻟﻘروض اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ اﻟﻣﻘدﻣﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻣن‬
‫ﺟﻬﺔ واﻟﺗﻌرف ﻋﻠﻰ ﻣدى ﻗدرة اﻟﺑﻧوك اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻐطﯾﺔ ﻧﺷﺎطﻬﺎ اﻹﻗراﺿﻲ ﻣن ﺟﻬﺔ أﺧرى‪.‬‬
‫أ‪ -‬ﺣﺟم اﻟﻘروض اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ اﻟﻣﻘدﻣﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ‪:‬‬
‫ﺗﺣﺗﺎج اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﺑﺷﻛل ﻛﺑﯾر ﻟﻠﻣﺻﺎدر اﻟﺧﺎرﺟﯾﺔ ﻟﻠﺗﻣوﯾل اﻟﺗﻲ ﺗﻧﺣﺻر ﻓﻲ ﻋدد‬
‫ﻣن اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻻﺳﯾﻣﺎ اﻟﺑﻧوك اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ ﺑﺳﺑب ﻣﺣدودﯾﺔ ﻗدراﺗﻬﺎ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﻻ ﺗﺳﺗطﯾﻊ ﺑﺄي‬
‫ﺣﺎل ﻣن اﻷﺣوال وﻟوج آﻟﯾﺎت اﻷﺳواق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻻﻧﻬﺎ ﺳوف ﺗﺟد ﻧﻔﺳﻬﺎ ﺧﺎﺿﻌﺔ ﻟﻣﺎ ﯾﻌرف ﺑﺎﻹﻓﺻﺎح‬
‫اﻟﻣﺳﺑق ﻋن ﻗدرات اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻓﻲ ﺗﺳدﯾد ﻣﺎ ﻋﻠﯾﻬﺎ ﻣن ﻣﺳﺗﺣﻘﺎت‪ ،‬وﻣن أﺟل ذﻟك ﺳﻌت اﻟﺟزاﺋر إﻟﻰ‬
‫ﺗطوﯾر ﻣﻧظوﻣﺎﺗﻬﺎ اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ ﻟﺗﻠﻌب دور أﺳﺎﺳﯾﺎ ﻓﻲ ﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ‪.1‬‬
‫وﺳﻧﻌرض اﻟﺟدول اﻟﻣواﻟﻲ اﻟذي ﯾوﺿﺢ ﻟﻧﺎ ﺣﺟم اﻟﻘروض اﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ اﻟﻣﻘدﻣﺔ ﻟﻠﻘطﺎع اﻟﺧﺎص‬
‫اﻟﺟدول رﻗم ‪ :5‬اﻟﻘروض اﻟﻣﻘدﻣﺔ ﻟﻠﻘطﺎع اﻟﺧﺎص )‪ (2009-2000‬اﻟوﺣدة ﻣﻠﯾﺎر دج‬
‫‪%‬‬ ‫اﻟﻘطﺎع اﻟﺧﺎص‬ ‫‪%‬‬ ‫اﻟﻘطﺎع اﻟﻌﺎم‬ ‫اﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻘروض‬ ‫اﻟﺳﻧﺔ‬
‫‪29,35‬‬ ‫‪291,7‬‬ ‫‪70,65‬‬ ‫‪702‬‬ ‫‪993,7‬‬ ‫‪2000‬‬
‫‪31,33‬‬ ‫‪337,9‬‬ ‫‪68,67‬‬ ‫‪740,5‬‬ ‫‪1078,4‬‬ ‫‪2001‬‬
‫‪43,49‬‬ ‫‪551‬‬ ‫‪56,51‬‬ ‫‪715,8‬‬ ‫‪1266,8‬‬ ‫‪2002‬‬
‫‪42,63‬‬ ‫‪588,5‬‬ ‫‪57,37‬‬ ‫‪791,7‬‬ ‫‪1380,2‬‬ ‫‪2003‬‬
‫‪44‬‬ ‫‪675,4‬‬ ‫‪56‬‬ ‫‪859,4‬‬ ‫‪1535‬‬ ‫‪2004‬‬
‫‪50,41‬‬ ‫‪207,3‬‬ ‫‪49,59‬‬ ‫‪882,5‬‬ ‫‪1779,8‬‬ ‫‪2005‬‬
‫‪55,47‬‬ ‫‪1057‬‬ ‫‪44,53‬‬ ‫‪848,4‬‬ ‫‪1905,4‬‬ ‫‪2006‬‬
‫‪55,14‬‬ ‫‪1216‬‬ ‫‪44,86‬‬ ‫‪989,2‬‬ ‫‪2205,2‬‬ ‫‪2007‬‬
‫‪56,14‬‬ ‫‪1413,3‬‬ ‫‪43,86‬‬ ‫‪1202,2‬‬ ‫‪2615,5‬‬ ‫‪2008‬‬
‫‪54,29‬‬ ‫‪1506,1‬‬ ‫‪45,71‬‬ ‫‪1268‬‬ ‫‪2774,1‬‬ ‫‪2009‬‬

‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬ﻣن إﻋداد اﻟﺑﺎﺣث ﺑﺎﻻﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺎرﯾر ﺑﻧك اﻟﺟزاﺋر ﻟﺳﻧوات ‪ 2000،2009‬واﻟﻧﺷرﯾﺔ اﻻﺣﺻﺎﺋﯾﺔ ﻟﺑﻧك‬
‫اﻟﺟزاﺋر ‪،2009‬ﺳﺑﺗﻣﺑر رﻗم ‪08‬‬

‫ﻧﻼﺣظ ﻣن ﺧﻼل اﻟﺟدول أن ﺣﺟم اﻟﻘروض اﻟﻣﻘدﻣﺔ ﻟﻠﻘطﺎع اﻟﺧﺎص ﻓﻲ ﺗزاﯾد ﻣﺳﺗﻣر‪ ،‬ﺣﯾث ﺑﻠﻐت ﻗﯾﻣﺗﻬﺎ‬
‫‪ 675,4‬ﻣﻠﯾﺎر دج ﺳﻧﺔ ‪ 2004‬ﺑﻌد أن ﻛﺎﻧت ﺗﺑﻠﻎ ‪ 291,7‬ﻣﻠﯾﺎر دج وذﻟك ﺳﻧﺔ ‪ ،2000‬ﺑﻣﻌﻧﻰ أﻧﻬﺎ‬
‫ﺗزاﯾدت ﺑﺣواﻟﻲ ‪ 3‬أﺿﻌﺎف‪ ،‬وارﺗﻔﻌت ﻧﺳﺑﺔ ﺗﻣوﯾل ﻣﺳﺎﻫﻣﺔ اﻟﺑﻧوك ﻓﻲ ﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة‬
‫واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺳﻧوات اﻟﻼﺣﻘﺔ ﺣﯾث اﻧﺗﻘﻠت إﻟﻰ ‪ 1506,1‬ﻣﻠﯾﺎر دج ﺳﻧﺔ ‪ 2009‬ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺳﻧﺔ ‪.2004‬‬

‫‪1‬د‪ .‬ﻏﯾﺎط ﺷرﯾﻔﺔ‪ ،‬ﺑوﻗﻣوم ﻣﺣﻣد‪ ،‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﺑﯾن اﻟﻣﺗطﻠﺑﺎت واﻹﻣﻛﺎﻧﯾﺎت‪ ،‬ﻣﺟﻠﺔ اﻟﻌﻠوم‬
‫اﻻﻧﺳﺎﻧﯾﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﻟﻣﺔ‪ ،‬اﻟﻌدد ‪،03‬ص‪207‬‬

‫‪4‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫ﻓﺑﺎﻟرﻏم ﻣن أن ﺣﺟم اﻟﻘروض اﻟﻣﻘدﻣﺔ ﻟﻠﻘطﺎع اﻟﺧﺎص ﻓﻲ ﺗزاﯾد وﺗطور ﻣﺳﺗﻣر إﻻ أن أﻏﻠﺑﯾﺔ اﻟﻘروض‬
‫اﻟﻣوﺟﻬﺔ ﻟﻼﻗﺗﺻﺎد ﻧﺟدﻫﺎ ﻣﺧﺻﺻﺔ ﻟﻠﻘطﺎع اﻟﻌﺎم أﻛﺛر ﻣﻧﻪ ﻟﻠﻘطﺎع اﻟﺧﺎص وذﻟك ﺧﻼل اﻟﻔﺗرة )‪-2000‬‬
‫‪ (2009‬ﺣﺳب ﻣﺎ ﯾوﺿﺣﻪ اﻟﺟدول أﻋﻼﻩ‪.‬‬
‫أ‪ -‬ﻗدرة اﻟﺑﻧوك اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻐطﯾﺔ ﻧﺷﺎطﻬﺎ اﻹﻗراﺿﻲ‪:‬‬
‫ﻟﻣﻌرﻓﺔ ﻣدى اﻋﺗﻣﺎد اﻟﺑﻧوك اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﻋﻠﻰ اﻟوداﺋﻊ ﻓﻲ ﺗﻣوﯾل ﻧﺷﺎطﻬﺎ اﻹﻗراﺿﻲ ﻻ ﺳﯾﻣﺎ ﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت‬
‫اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻧﺳﺗﺧدم ﻣﻌﯾﺎر أﻫﻣﯾﺔ اﻟوداﺋﻊ ﻓﻲ ﺗﻐطﯾﺔ اﻟﻧﺷﺎط اﻹﺋﺗﻣﺎﻧﻲ واﻟذي ﯾﻌﻛس ﻣدى وﺟود‬
‫ﻋﻼﻗﺔ طردﯾﺔ وداﺋﻣﺔ ﺑﯾن اﻟوداﺋﻊ واﻻﺋﺗﻣﺎن‪ ،‬ﺣﯾث أن اﻻرﺗﻔﺎع ﻓﻲ أﻫﻣﯾﺔ اﻟﺗﻐطﯾﺔ اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ ﻟﻠﻧﺷﺎط اﻻﻗراﺿﻲ‬
‫ﯾﺷﯾر إﻟﻰ ﻗدرة اﻟﺑﻧوك ﻓﻲ اﺳﺗﺧدام ﻣواردﻫﺎ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﺗﻐطﯾﺔ اﻻﺣﺗﯾﺎﺟﺎت اﻟﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ ﻟﻣﺧﺗﻠف اﻟﻣؤﺳﺳﺎت‬
‫اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﻣﻣﺎ ﯾﻌﻛس اﻟﺗﺣﺳن ﻓﻲ ﺟذب اﻟوداﺋﻊ ﻓﻲ ﺣﯾن اﻻﻧﺧﻔﺎض ﯾﻌﻛس ﺗدﻫور اﻟﻘدرة اﻻﯾداﻋﯾﺔ ﻟﻠﺑﻧوك‬
‫ﺑﺷﻛل ﻻ ﯾﺗﻣﺎﺷﻰ واﻻﺗﺟﺎﻫﺎت اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ اﻻﺋﺗﻣﺎﻧﯾﺔ‪ ،‬ﻣﻣﺎ ﯾﻌﻧﻲ ﻟﺟوﺋﻬﺎ إﻟﻰ اﻟﺳﯾوﻟﺔ ﻟﺗﻐطﯾﺔ اﻟﻌﺟز ﻓﻲ اﻟوداﺋﻊ‬
‫وﻣﻣﺎ ﻻ ﺷك ﻓﯾﻪ أن اﻟرﻏﺑﺔ ﻓﻲ دﻓﻊ ﻋﺟﻠﺔ اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﺗﻘﺗﺿﻲ اﻟرﻓﻊ ﻣن ﻣﻌدل ﻧﻣو اﻻﺋﺗﻣﺎن اﻟﺑﻧﻛﻲ‬
‫ﺑﺻﻔﺔ ﻋﺎﻣﺔ واﻻﺋﺗﻣﺎن طوﯾل اﻷﺟل ﺑﺻﻔﺔ ﺧﺎﺻﺔ‪ ،‬اﻻﻣر اﻟذي ﯾﺗطﻠب ﺗﻧﻣﯾﺔ ﺳرﯾﻌﺔ ﻟﻠوداﺋﻊ ﻷﺟل ﻣن‬
‫طرف اﻟﺑﻧوك اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ ﻣﻣﺎ ﯾﺣﺗم اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ ﺷﺎﻣﻠﺔ ﻣن ﺧﻼﻟﻬﺎ ﯾﺗم ﺗﻌﺑﺋﺔ أﻛﺑر ﻗدر ﻣﻣﻛن ﻣن ﺗﻠك اﻟوداﺋﻊ‪،‬‬
‫ﻣن ﺧﻼل ﺟذب اﻟﻣزﯾد ﻣن اﻻﻣوال اﻟطﻠﯾﻘﺔ ﻓﻲ اﻻﻗﺗﺻﺎد‪ ،‬واﻟﺟدول اﻟﺗﺎﻟﻲ ﯾﺑﯾن أﻫﻣﯾﺔ اﻟوداﺋﻊ ﻓﻲ ﺗﻐطﯾﺔ‬
‫اﻟﻧﺷﺎط اﻻﻗراﺿﻲ ﺧﻼل اﻟﻔﺗرة )‪.(2008-2000‬‬
‫اﻟﺟدول رﻗم ‪ : 6‬اﻫﻣﯾﺔ اﻟوداﺋﻊ ﻓﻲ ﺗﻐطﯾﺔ اﻟﻧﺷﺎط اﻻﻗراﺿﻲ ﻟﻠﺑﻧوك اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ )‪(2008-2000‬‬
‫اﻟﻣروﻧﺔ اﻟداﺧﻠﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﯾل اﻟﺣدي ﻟﻼﺋﺗﻣﺎن‬ ‫اﻟﻘروض اﻟﺧﺎﺻﺔ‪PIB /‬‬ ‫اﻟﻘروض‪PIB/‬‬ ‫اﻟوداﺋﻊ‪/‬اﻟﻘروض‬ ‫اﻟﺳﻧﺔ‬
‫‪0,52-‬‬ ‫‪0,18-‬‬ ‫‪0,07‬‬ ‫‪0,24‬‬ ‫‪145,09‬‬ ‫‪2000‬‬
‫‪2,15‬‬ ‫‪0,52‬‬ ‫‪0,079‬‬ ‫‪0.25‬‬ ‫‪165,98‬‬ ‫‪2001‬‬
‫‪2,68‬‬ ‫‪0,68‬‬ ‫‪0,121‬‬ ‫‪0,27‬‬ ‫‪167,93‬‬ ‫‪2002‬‬
‫‪0,55‬‬ ‫‪0,15‬‬ ‫‪0,111‬‬ ‫‪0,26‬‬ ‫‪177‬‬ ‫‪2003‬‬
‫‪0,66‬‬ ‫‪0,17‬‬ ‫‪0,109‬‬ ‫‪0,24‬‬ ‫‪170,14‬‬ ‫‪2004‬‬
‫‪0,69‬‬ ‫‪0,17‬‬ ‫‪0,118‬‬ ‫‪0,23‬‬ ‫‪161,44‬‬ ‫‪2005‬‬
‫‪0,55‬‬ ‫‪0,13‬‬ ‫‪0,124‬‬ ‫‪0,22‬‬ ‫‪178,98‬‬ ‫‪2006‬‬
‫‪1,70‬‬ ‫‪0,38‬‬ ‫‪0,130‬‬ ‫‪0,23‬‬ ‫‪195,05‬‬ ‫‪2007‬‬
‫‪1,02‬‬ ‫‪0,24‬‬ ‫‪0,128‬‬ ‫‪0,23‬‬ ‫‪189,48‬‬ ‫‪2008‬‬

‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬د‪.‬ﻏﯾﺎط‪ ،‬د‪.‬ﺑوﻗﻣوم‪ ،‬ﻣرﺟﻊ ﺳﺑق ذﻛرﻩ ‪ ،‬ص ‪210‬‬

‫ﯾﺗﺿﺢ ﻣن اﻟﺟدول أﻋﻼﻩ أن ﻣؤﺷرات اﻟﻣروﻧﺔ اﻟداﺧﻠﯾﺔ ﻟﻼﺋﺗﻣﺎن ﺗﺑﯾن أن ﻓﻌﺎﻟﯾﺔ اﻟﺑﻧوك اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﻣﺣدودة‬
‫ﻓﻲ ﺗﻣوﯾل اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﺑﺻﻔﺔ ﻋﺎﻣﺔ وﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﺑﺻﻔﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻓﺎرﺗﻔﺎع‬
‫اﻟﻘﯾﻣﺔ ﻋن اﻟواﺣد ﯾﺑﯾن اﻟﺗوﺳﻊ ﻓﻲ اﻻﺋﺗﻣﺎن وﻫذا اﻟﺗوﺳﻊ ﻟم ﯾﺗﻧﺎﺳب ﻣﻊ ﺗوﺳﻊ ﻣﻣﺎﺛل ﻓﻲ ﺣﺟم اﻟﻧﺷﺎط‬
‫اﻻﻗﺗﺻﺎدي‪ ،‬ﻣﻣﺎ ﻗد ﯾوﻟد ﺿﻐوطﺎ ﺗﺿﺧﻣﯾﺔ وﯾوﺛر ﺳﻠﺑﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﻌدﻻت اﻟﻧﻣو اﻻﻗﺗﺻﺎدي‪ ،‬أﻣﺎ اﻧﺧﻔﺎض‬

‫‪5‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫اﻟﻘﯾﻣﺔ ﻋن اﻟواﺣد ﻓﻬو دﻟﯾل ﻋﻠﻰ ﺣﺎﻟﺔ اﻻﻧﻛﻣﺎش اﻟذي ﯾﻌﺎﻧﻲ ﻣﻧﻬﺎ اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟوطﻧﻲ واﻟﺗﻲ ﻛﺎﻧت ﺷدﯾدة‬
‫ﺧﻼل ﺳﻧﺔ ‪.2000‬‬
‫ﻛﻣﺎ أن اﺳﺗﺟﺎﺑﺔ اﻟﻘروض ﻟﻠﺗﻐﯾر ﻓﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟﻣﺣﻠﻲ اﻻﺟﻣﺎﻟﻲ ﺗﺑدو ﺿﻌﯾﻔﺔ وﻏﯾر ﻣﻧﺗظﻣﺔ وﻟم ﺗﺗﺟﺎوز‬
‫اﻟواﺣد‪ ،‬وﻋﻠﯾﻪ ﯾﻣﻛن اﻟﻘول أن ﻣﺳﺗوى اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺑﻧﻛﻲ ﺿﻌﯾف وﯾؤﺛر ﻋﻠﻰ ﻣﺣدودﯾﺔ ﻧﺟﺎﻋﺔ اﻟﻧظﺎم اﻟﺑﻧﻛﻲ‬
‫ﻓﻲ ﺗﺧﺻﯾص اﻟﻣوارد‪ ،‬إذ ﻗدر ﺧﻼل ﻫذﻩ اﻟﻔﺗرة )‪ (2008-2000‬ب ‪ %24.11‬ﻛﻣﺗوﺳط‪ ،‬وﺑﻌﯾد ﻛل اﻟﺑﻌد‬
‫ﻋن اﻟﻣﻌدل اﻟﺳﺎﺋد ﻓﻲ دول اﻟﺟوار‪ ،‬إذ ﻧﺟد أن ﻫذا اﻟﻣﺳﺗوى ﺑﻠﻎ ﻓﻲ اﻟﻣﻐرب ‪ %78.74‬و‪ %52‬ﻓﻲ‬
‫ﺗوﻧس‪ ،‬أﻣﺎ ﻓﯾﻣﺎ ﯾﺧص اﻟﻘروض اﻟﻣﻘدﻣﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻛﻧﺳﺑﺔ ﻣن اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟﻣﺣﻠﻲ‬
‫اﻻﺟﻣﺎﻟﻲ ﻓﻘد ﻗدرت ب‪%11‬ﻟﻧﻔس اﻟﻔﺗرة‪ ،‬وﻫو ﻣؤﺷر ﻛﺎف ﻟﻣﺣدودﯾﺔ اﻟﻧظﺎم اﻟﺑﻧﻛﻲ ﻓﻲ ﺗوﺟﯾﻪ اﻟﻘروض‬
‫ﻧﺣو اﻟﻘطﺎع اﻟﺧﺎص‪.1‬‬
‫‪ -3‬ﻣﺷﻛﻼت وﺻﻌوﺑﺎت اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ‪:‬‬
‫إن ﻣﺷﻛﻠﺔ ﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﺳواء ﺗﻌﻠق اﻷﻣر ﺑﺗﻣوﯾل دورات إﺳﺗﻐﻼﻟﻬﺎ‬
‫أوﺗﻣوﯾل اﺳﺗﺛﻣﺎراﺗﻬﺎ ‪،‬ﯾﺑﻘﻰ أﺣد اﻟﻌواﻣل اﻟﻣﻌﻘدة واﻟﺷﺎﺋﻛﺔ ﻓﻲ ﺣﯾﺎة اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ‪،‬وﻋﻠﻰ ﻫذا اﻟﻣﺳﺗوى ﻧﺟد ﻋدة‬
‫ﻣﺷﺎﻛل ﺗواﺟﻬﺎ ﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ اﻟﻣﻧﺟرة ﻋن ﺗﺷﺎﺑك ﻋدة ﻋواﻣل واﻟﺗﻲ ﯾﻣﻛن ﺣﺻرﻫﺎ ﻓﻲ‬
‫ﻣﺎﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ ‬ﻣﺷﺎﻛل ﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﻔﺗرة إﺳﺗﺧدام اﻷﻣوال‪:‬‬
‫ﯾﺗﺷﻛل اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري أﺳﺎﺳﺎ ﻣن ﺑﻧوك إﯾداﻋﺎت ﺗﻣﻧﺢ ﻗروﺿﺎ ﻗﺻﯾرة وﻣﺗوﺳطﺔ اﻟﻣدى ﻟﺗﻣوﯾل‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣﺧططﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت ‪،‬وﺣﺳب ﻗواﻋد اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﺈن اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺗوﺳط ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎرات ﯾﺗم‬
‫اﻧطﻼﻗﺎ ﻣن اﻟﻣدﺧرات اﻟﻣوظﻔﺔ ﻓﻲ اﻷﺟﻼل ﻣﺗوﺳط أو اﻟطوﯾل‪.‬‬
‫اﻟﻣدﺧرة ﻓﻲ اﻷﺟل اﻟﻘﺻﯾر ‪،‬ﻫﻲ اﻟﺗﻲ‬
‫ﻏﯾر أن ﻣﺎ ﯾﻼﺣظ ﻋﻠﻰ اﻟﻧظﺎم اﻟﺑﻧﻛﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻫو أن اﻷﻣوال ّ‬
‫ﯾﻣﻛن اﺳﺗﺧداﻣﻬﺎ ﻓور وﺻوﻟﻬﺎ إﻟﻰ ﺣﺳﺎﺑﺎت اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺳﺗﻔﯾدة ‪،‬وﺗﺷﻛل ﻗﺎﻋدة اﻟﺗﻣوﯾل ﻓﻲ اﻟﻣدى‬
‫اﻟﻣﺗوﺳط ‪،‬ﻟذا ﻧﻼﺣظ ﻋدم ﺗطﺎﺑق ﺑﯾن اﺣﺗﯾﺎﺟﺎت اﻟﺗﻣوﯾل ﻓﻲ اﻟﻣدى اﻟﻣﺗوﺳط ‪،‬ﻣن ﻧﺎﺣﯾﺔ ‪،‬واﻟوﺳﺎﺋل اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫اﻟﻣﺗوﻓرة ﻣن ﻧﺎﺣﯾﺔ أﺧرى ‪،‬ﻣﻣﺎ أﻟزم اﻟﺑﻧوك ﻋﻠﻰ ﺗﻌﺑﺋﺔ اﻟوداﺋﻊ أو اﻷﻣوال اﻟﻣﺗوﻓرة وﺗﺧﺻﯾﺻﻬﺎ ﻓﯾﻐﯾر وﻗﺗﻬﺎ‬
‫أي ﺗﺧﺻﯾﺻﻬﺎ إﻟﻰ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺗوﺳط اﻟﻣدى ‪،‬ﻟﻛن اﻷﻣوال اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺳداد ﻓﻲ اﻟﻣدى اﻟﻣﺗوﺳط ﻛﺛﯾ ار ﻣﺎ ﺗوﺟﻪ‬
‫إﻟﻰ اﺳﺗﺧداﻣﺎت ﻗﺻﯾرة اﻟﻣدى ﻣن ﻗﺑل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ‪،‬واﻟﻧﺗﯾﺟﺔ اﻟﺣﺗﻣﯾﺔ ﻟذﻟك ﻫو ﺗﺿﺧم اﻟﻛﺗﻠﺔ اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻗﺑل‬
‫اﻟﻠﺟوء إﻟﻰ اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي ‪.‬‬
‫‪ ‬ﻣﺳﺎﺋل ﻣرﺗﺑطﺔ ﺑﺿﻌف ﻧﻣو اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ‪:‬‬

‫‪1‬د‪.‬ﻏﯾﺎط‪،‬د‪.‬ﺑوﻗﻣوم‪ ،‬ﻣرﺟﻊ ﺳﺑق ذﻛره‪،‬ص ‪210-209‬‬

‫‪6‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫اﻋﺗﻣدت اﻟﻛﺛﯾر ﻣن اﻟدول وﻣن ﺑﯾﻧﻬﺎ اﻟﺟزاﺋر اﻟﻌدﯾد ﻣن اﻟﺑراﻣﺞ اﻟﺗﻧﻣوﯾﺔ ﻟﻠﻧﻬوض ﺑﻘطﺎع اﻟﻣؤﺳﺳﺎت‬
‫اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ‪،‬وذﻟك ﻋﻠﻰ ﻋدة ﻣﺳﺗوﯾﺎت ‪:‬اﻟﺗﺄﻫﯾل ‪،‬اﻟﺗﻛوﯾن ‪،‬اﻟﻣراﻓﻘﺔ ‪،‬دﻋم ﻧظم اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت ‪،‬ﺗﻬﯾﺋﺔ‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻟﺗﻛون ﻗﺎدرة ﻋﻠﻰ اﻟﻣﻧﺎﻓﺳﺔ ‪،‬رﻓﻊ اﻟﻛﻔﺎءة ‪،‬اﻟﺗﺳﻬﯾﻼت ﻓﻲ ﻣﺟﺎل اﻟﺗﻣوﯾل‪.‬‬
‫‪،‬ﯾﺗﺑﯾن أن ﻣﺷﻛﻠﺔ ﺗﻣوﯾل ﻣراﺣل‬
‫وﻧظ ار ﻟﻠﺧﺻوﺻﯾﺎت اﻟﺗﯾﯾﺗﻣﯾز ﺑﻬﺎ ﻗطﺎع اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ّ‬
‫اﻟﻧﻣو ﺗﺣﺗل ﻣرﻛز اﻟﺻدارة ﺿﻣن ﻣﺟﻣوﻋﺔ اﻟﺻﻌوﺑﺎت اﻟﺗﻲ ﺗواﺟﻬﻬﺎ ﻫذﻩ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪،‬إﻟﻰ‬
‫اﻟﺑﺣث ﻋن اﻟﺣل اﻷﻣﺛل ﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻘروض ﻓﻲ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ ‪،‬ذات اﻟﺣﺟم اﻟﺻﻐﯾر واﻟﻣﺗوﺳطﺔ اﻟﺗﻲ ﻋﺎدة ﻣﺎ‬
‫ﺗﻔﺗﻘد إﻟﻰ اﻟﺿﻣﺎﻧﺎت اﻟﺿرورﯾﺔ اﻟﻣطﻠوﺑﺔ ﻣن اﻟﺑﻧوك ‪،‬ﻣﻣﺎ ﯾؤدي إﻟﻰ ﺗﺷﻛﯾل ﻋﻼﻗﺔ ﺛﺎﺑﺗﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻣدى‬
‫اﻟطوﯾل ‪،‬وﻋﻠﯾﻪ ﺗﺗوﺟﻪ ﻫذﻩ اﻟﻬﯾﺋﺎت إﻟﻰ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻔردﯾﺔ واﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺻﻐﯾرة ) ﺣدﯾﺛﺔ اﻟﺗﻛوﯾن أو ذات‬
‫ﻓﺗﺣﺳن ﻣن ﻓﻌﺎﻟﯾﺗﻬﺎ وﺗزﯾد ﻣن ﻛﻔﺎءاﺗﻬﺎ‬
‫ّ‬ ‫اﻷﺷﻛﺎل اﻟﻌﺎﺋﻠﯾﺔ اﻟﻣﺗﻌﺎﻗﺑﺔ (‪،‬واﻟﻰ اﻟﺷرﻛﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﺗوﺳﻊ ﺑﺳرﻋﺔ ‪،‬‬
‫‪،‬ﻋن طرﯾق اﻟﺧﺑرة واﻟﺗدرﯾب واﻟﻣﻬﺎرات وﺗﻘﯾﯾم اﻷﻋﻣﺎل واﻷﻣور اﻟﺗﻘﻧﯾﺔ ‪،‬واﻟﻣﺳﺎﻋدة ﻋﻠﻰ إﻧﺟﺎز ﺧطط‬
‫اﻟﻌﻣل وﻛذﻟك ﺗزوﯾدﻫﺎ ﺑﻣﻌﻠوﻣﺎت ﻣﯾداﻧﯾﺔ ﺣول اﻟﻘطﺎع وﻣدى ﺗطورﻩ اﻟﺗﻘﻧﻲ واﻟﺗﺳوﯾﻘﻲ واﻟوﺿﻊ اﻟﺗﻧﺎﻓﺳﻲ‬
‫‪،‬ﻛﻣﺎ أﻧﻬﺎ ﺗﺷﺟﻊ اﻟﻣﺑﺎدرات وﺗﺣث ﻋﻣﻠﯾﺔ اﻻﻟﺗزام ﻣن ﺧﻼل اﻟﺗﻘﯾﯾم اﻹﯾﺟﺎﺑﻲ ﻟﻠﺑﯾﺋﺔ اﻟﻣﻬﻧﯾﺔ ‪،‬وﺗﺳﻌﻰ إﻟﻰ‬
‫ﺗﺄﻣﯾن ﺑﻧﯾﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣﻧﺎﺳﺑﺔ واﻟﻰ ﺗﺣﺳﯾن ﺷروط اﻻﻗﺗراض ‪،‬وﺗزود اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ ﺑﺎﻟﻧﺻﺢ واﻹﺷراف ﺑﻣﺎ ﯾﺗﻌﻠق‬
‫ﺑﺎﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ‪.‬وﻣن اﻟﻣﻔﯾد ذﻛرﻩ أن ﻧﺳﺑﺔ اﻟﻔﺷل ﻓﻲ أﻋﻣﺎل ﻫذﻩ اﻟﺟﻣﻌﯾﺎت ﻻ ﯾﺗﻌدى ‪ 0%‬وذﻟك ﺑﺳﺑب‬
‫اﻟدراﺳﺎت اﻟﻌﻣﯾﻘﺔ واﻻﻧﺗﻘﺎء ﻣن اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ طﺎﻟﺑﺔ اﻟﻘرض واﻟﻣﻧﺢ ‪.‬‬
‫‪ ‬ﻣﺳﺎﺋل ﻣرﺗﺑطﺔ ﺑﺎﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺑﻧﻛﻲ‪:‬‬
‫أﺣد اﻷﺳﺑﺎب اﻻوﻟﻰ ﻓﻲ ﺗﺧﻠف اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ ‪،‬ﻫو ﻋدم ﻣوﺿوﻋﯾﺔ اﻟﻘﯾود أو اﻟﺷروط اﻟﺗﻲ ﯾﻔرﺿﻬﺎ‬
‫ﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻘطﺎع اﻟﺧﺎص ‪،‬واﻟﺗﻲ ﺗﻣﯾل ﻓﻲ اﻟواﻗﻊ إﻟﻰ اﻟﺟﺎﻧب اﻟﻘﺎﻧوﻧﻲ أﻛﺛر ﻣن اﻟﺟﺎﻧب اﻻﻗﺗﺻﺎدي ‪ ،‬ﻓﻘد‬
‫ﻋﻣل اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﻋﻠﻰ ﺧدﻣﺔ ﻣؤﺳﺳﺎت اﻟدوﻟﺔ ﻓﻲ ﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺿﺧﻣﺔ ‪،‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻓﺈن‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ ﻟﻠﻘطﺎع اﻟﺧﺎص ﻟم ﺗﻛن ﺗﻧﻣو او ﻟم ﺗﺟد اﻟدﻋم اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻼزم إﻻ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻫﺎﻣش ﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﻘطﺎع اﻟﻌﺎم ‪،‬وﻫذا ﻓﻲ اﻟوﻗت اﻟذي أﺛﺑﺗت ﻓﯾﻪ ﺗﺟﺎرب اﻟدول اﻟﻣﺗﻘدﻣﺔ أن اﻟﻧﻣو‬
‫اﻻﻗﺗﺻﺎدي اﻟﻛﻠﻲ ﻣردﻩ إﻟﻰ اﻟﻣﺷروﻋﺎت اﻟﻣﺻﻐرة ‪،‬اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ‪.‬ﻓﻌﺎدة ﻣﺎ ﺗﺗوﻓر ﻫذﻩ اﻷﺧﯾرة ﻋﻠﻰ‬
‫ﺳوق ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻧﻣو ﻟﻣﻧﺗﺟﺎﺗﻬﺎ اﻷﺻﻠﯾﺔ أو ﻟﻣﻧﺗﺟﺎت ﺟدﯾدة ﻓﻲ طور اﻻﺑﺗﻛﺎر ‪،‬ﻟذﻟك ﻓﺈن اﻟﻧﻣو اﻟداﺧﻠﻲ‬
‫ﯾﻛون ﻣن اﺳﺑﺎب ﻫذا اﻟﻧوع ﻣن اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ‪.‬‬
‫أﺿف إﻟﻰ ﻣﺎﺳﺑق ‪،‬أن اﻟﻧظﺎم اﻟﺑﻧﻛﻲ ﻋﺎدة ﻣﺎ ﯾوﻟﻲ أﻫﻣﯾﺔ ﻟﻠﻘطﺎع اﻟﺗﺟﺎري ﻟﻼﺳﺗﯾ ارد واﻟﺗﺻدﯾر ﻋﻠﻰ‬
‫ﺣﺳﺎب اﻟﻘطﺎع اﻟﺻﻧﺎﻋﻲ ‪،‬وﻫذا ﻻرﺗﻔﺎع درﺟﺔ اﻟﻣﺧﺎطرة ﻓﻲ ﻫذا اﻷﺧﯾر ‪.‬وﻧﺟد ﻛذﻟك ﻣﺷﻛﻠﺔ ﻧﻘص‬
‫اﻟﺿﻣﺎﻧﺎت وﻗﻠﺔ ﺣﺟم اﻷﻣوال اﻟﺧﺎﺻﺔ ﻟﻠﻣﺷروﻋﺎت اﻟﻣﺻﻐرة ‪،‬اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﯾؤدي ﺑﺎﻟﺑﻧوك إﻟﻰ‬
‫اﻟﺗﺧوف ﻣن اﻟﺗﻌﺎﻣل ﻣﻌﻬﺎ ﻣن ﺣﯾث اﻟﺗﻣوﯾل ‪.‬‬
‫‪ ‬ﻣﺳﺎﺋل ﻣرﺗﺑطﺔ ﺑﺎﻷﺳواق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ورؤوس اﻷﻣوال‪:‬‬

‫‪7‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫وﯾﺗﻣﺛل اﻟﺳﺑب اﻟﺛﺎﻧﻲ ﻓﻲ ﻏﯾﺎب ﺛﻘﺎﻓﺔ اﻟﺳوق اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر وﻫذا ﻣﺎ ﺟﻌل ﻣﻧظوﻣﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت‬
‫اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﺗﻌﻣل وﻓﻘﺎ ﻟﻧﻣﺎذج اﻟﺗﺳﯾﯾر اﻟﺗﻘﻠﯾدي وﺑﻣوارد ﻣﺎﻟﯾﺔ ﺿﺋﯾﻠﺔ ‪،‬ﻓﻛﻠﻣﺎ رﺳﺧت‬
‫ﺛﻘﺎﻓﺔ اﻟﺳوق اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ‪،‬ﺳوف ﯾﺣﻔز دﻋم اﻟﻧﻣو ﻟﻠﻘطﺎع اﻟﺧﺎص ‪،‬ﻋﻠﻰ وﺟﻪ اﻟﺧﺻوص ‪،‬ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻠﺟوء إﻟﻰ ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺑﺎﺷر ‪،‬أﯾن ﺗﺳود ﻣظﺎﻫر اﻗﺗﺻﺎد اﻟﺳوق وﺗﺗﻧﺣﻰ ﻣظﺎﻫر اﻗﺗﺻﺎد اﻻﺳﺗداﻧﺔ‬
‫‪.‬‬
‫وﻟﻘد ﺑﯾﻧت اﻟﻌدﯾد ﻣن اﻟدراﺳﺎت ﺣول اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ اﻷورﺑﯾﺔ ﺑﺄن ﺗوﻓر ﺳوق ﻣﺎﻟﻲ ﻛﺑدﯾل‬
‫أﻣﺎم ﻗطﺎع اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﯾؤدي إﻟﻰ اﺷﺗﻘﺎق ﻧﺷﺎط آﺧر ﻣﺻﺎﺣب وﻫو اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ‬
‫اﻷوراق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ‪.‬وﺑﻣﺄن اﻟﺳوق اﻟﻣﺎﻟﻲ ﯾﻌﺗﺑر ﻣﺟﺎل اﻟﺗﻘﯾﯾم أداء اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺳﻌرة ‪،‬ﻓﺈن ذﻟك ﯾﻌﺗﺑر ﺣﺎﻓ از‬
‫ﻟﺗﻠك اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﻟﻠرﻓﻊ ﻣن ﻣﺳﺗوﯾﺎت أداﺋﻬﺎ ‪،‬اﻷﻣر اﻟذي ﯾؤدي ﺑﺎﻟﺗﺑﻌﯾﺔ إﻟﻰ ارﺗﻔﺎع ﻣﺳﺗوى أداء اﻻﻗﺗﺻﺎد‬
‫اﻟﻛﻠﻲ ‪.‬‬
‫أﺿف إﻟﻰ ذﻟك ‪،‬أن اﻟﻠﺟوء إﻟﻰ اﻷﺳواق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻋﻧد اﻟﺣﺎﺟﺔ إﻟﻰ اﻟﺗﻣوﯾل ‪،‬واﻻﺑﺗﻌﺎد ﻋن اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺑﻧﻛﻲ‬
‫‪،‬ﺳوف ﯾزﯾد ﻣن درﺟﺔ اﺳﺗﻘﻼﻟﯾﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ذات اﻟﻌﺟز اﻟﻣﺎﻟﻲ وﻣن ﺛم إﻣﻛﺎﻧﯾﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ ﻣﺧﺗﻠف‬
‫اﻟﻣﺟﺎﻻت ﺑﻌﯾدا ﻋن ﺷروط ﻣﻧﺢ اﻻﺋﺗﻣﺎن اﻟﻣﺻرﻓﻲ ‪.‬‬
‫ﯾﺛﺑت اﻟواﻗﻊ اﻻﻗﺗﺻﺎدي ان اﻟﺑﻧوك ﺑﺎﻟرﻏم ﻣن ﺗﻌدد ﻣراﺣل ﺗطورﻫﺎ ‪،‬ﻛﺎﻧت ﺗﻌﺎﻧﻲ ﻣن وﺿﻊ ﻣﺎﻟﻲ ﻏﯾر‬
‫ﻣﺳﺗﻘر ‪،‬أﻓرزﺗﻪ ﻋواﻣل ﻫﯾﻛﻠﯾﺔ ﺗﺗﻌﻠق ﺑﺳوء ﺗﺳﯾﯾر اﻟدﯾون ‪،‬واﻟﺗﻲ ﻛﺎﻧت اﻏﻠﺑﻬﺎ ﺗﺗوﺟﻪ ﻧﺣو اﻟﻘطﺎع اﻟﻌﺎم ‪،‬وﻟم‬
‫ﯾﺳﺗﺛﻧﻰ اﻟﻘطﺎع اﻟﺧﺎص ﻣن اﻻﺧﺗﻼﻻت اﻟﻬﯾﻛﻠﯾﺔ ﺑﺳﺑب ﺿﻌف اﻟﺗﺳﯾﯾر واﻻﻓﺗﻘﺎر إﻟﻰ روح اﻟﻣﺑﺎدرة ‪،‬وﻗد‬
‫ﻛﺎن اﻟﺳﺑب اﻟرﺋﯾﺳﻲ ﻓﻲ ذﻟك ﻫو ﺿﻌف درﺟﺔ اﺳﺗﻘﻼﻟﯾﺔ اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي ﻓﻲ ﺗﺣرﯾر اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺎﻟﻲ‬
‫وﻋﻧد ﺗﻧﻔﯾذﻩ ﻟﻣﻘﺗﺿﯾﺎت اﻟﺳﯾﺎﺳﺔ اﻟﻧﻘدﯾﺔ ‪،‬وﻛذا ﻣﺣدودﯾﺔ اﻟﻣوارد اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗﻧﻔذة أﺳﺎﺳﺎ ﻓﻲ ﺑراﻣﺞ اﻟﺗﺧطﯾط‬
‫اﻟﻣرﻛزي ‪،‬واﻋﺗﻣﺎد ﻧﻣط ﺗﺳﯾﯾر ﺑﯾروﻗراطﻲ ﻟﻠﺑﻧوك اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﻟﻠﺗﻌﺎﻣل ﻣﻊ ﻣﻠﻔﺎت اﻟﻘروض اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ‪،‬وﻗد‬
‫ﻛﺎن ﻟذﻟك اﻻﺛر اﻟﺳﻠﺑﻲ ﻋﻠﻰ ﻋﻣﻠﯾﺔ ﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ اﻟﻣﻧﺗﺟﺔ ‪،‬وﺿﻌف ﻣروﻧﺔ اﻟﻠواﺋﺢ‬
‫واﻟﺗﺷرﯾﻌﺎت اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﺔ ﻣﻊ ﻣراﺣل اﻟﺗﺣول ﻧﺣو اﻗﺗﺻﺎد اﻟﺳوق‪.1‬‬
‫إﺟﻣﺎﻻ ﯾﻣﻛن اﻟﻘول ﺑﺄن اﻟﺿﻌف ﻓﻲ اﻧﻌدام إﻣﻛﺎﻧﯾﺎت اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ طوﯾل اﻷﺟل اﻟذي ﺗﻌﺎﻧﻲ ﻣﻧﻪ‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﯾﻌود إﻟﻰ ﻋدة أﺳﺑﺎب أﻫﻣﻬﺎ‪:‬‬
‫‪ ‬ﻋدم ﺗﻛﯾف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻣﻊ اﻵﻟﯾﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺣدﯾﺛﺔ‪.‬‬
‫‪ ‬ﻏﯾﺎب ﻣؤﺳﺳﺎت ﻣﺎﻟﯾﺔ وﺑﻧوك ﻣﺣﻠﯾﺔ ﻣﺗﺧﺻﺻﺔ ﻓﻲ ﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻋﺑر‬
‫ﻛﺎﻣل اﻟﺗراب اﻟوطﻧﻲ‪.‬‬

‫‪1‬ﻋﻘﺑﺔ ﻧﺻﯾرة‪ ،‬ﻓﻌﺎﻟﯾﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺑﻧﻛﻲ ﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬أطروﺣﺔ ﻣﻘدﻣﺔ ﻟﻧﯾل ﺷﮭﺎدة اﻟدﻛﺗوراه ﻋﻠوم ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم‬
‫اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻣﺣﻣد ﺧﯾﺿر –ﺑﺳﻛرة‪ ،-‬ص‪250-247‬‬

‫‪8‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫‪ ‬اﺳﺗﻧﺎد ﻗرار ﻣﻧﺢ اﻟﻘروض اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ إﻟﻰ ﻣﻌﯾﺎر اﻟﺿﻣﺎﻧﺎت اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﺔ ٕواﻫﻣﺎل ﻣﻌﺎﯾﯾر أﺧرى ﻣوﺿوﻋﯾﺔ‬
‫ﺗﺗﻌﻠق ﺑﺟدﯾﺔ وﻓﻌﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻣوﺿوع اﻹﻗراض ﻛﺄﻫﻣﯾﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗﻘﺑﻠﯾﺔ واﻟﻣﻛﺎﻧﺔ‬
‫اﻹﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ ﻟﻧﺷﺎط اﻟﻣﺷروع وآﻟﯾﺎت اﻟﻌرض واﻟطﻠب ﻓﻲ ﻣﺣﯾط اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪.‬‬
‫‪ ‬ﻏﯾﺎب ﺗﺎم ﻟﺗﻘﻧﯾﺎت ﺗﻐطﯾﺔ ﻣﺧﺎطر ﻣﻧﺢ اﻻﺋﺗﻣﺎن ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ )ﻣﺧﺎطر اﻟﺻرف‪،‬‬
‫ﻣﺧﺎطر ﺗﻘﻠب ﻣﻌدﻻت اﻟﻔﺎﺋدة‪ ،(...‬اﻷﻣر اﻟذي ﯾؤدي ﺑﺎﻟﺗﺑﻌﯾﺔ إﻟﻰ اﻟﺗﺣﻔظ واﻟﺣذر اﻟﻛﺑﯾر ﻣن طرف‬
‫اﻟﺑﻧوك ﻓﻲ ﻣﻧﺢ اﻻﺋﺗﻣﺎن ﻟﻬذﻩ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت‪.‬‬
‫‪ ‬ﻏﯾﺎب ﺳﯾﺎﺳﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ دﯾﻧﺎﻣﯾﻛﯾﺔ ﻟﺗرﻗﯾﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ ‬ﺗﻌﻘد اﻻﺟراءات واﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻹدارﯾﺔ ﻟﻠﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻟﻘروض اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ وطول وﻗﺗﻬﺎ ‪.‬‬
‫‪ ‬ﻋدم ﻛﻔﺎﯾﺔ اﻷﻣوال اﻟﺧﺎﺻﺔ ‪.‬‬
‫اﻟﺟزء اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬أﻫﻣﯾﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ ﻓﻲ ﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ‬
‫‪ -1‬ﺗﻌرﯾف اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ‪:‬‬
‫‪ ‬اﻟﺗﻌرﯾف اﻷول‪ :‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺑﺎح أو اﻹﺳﻼﻣﻲ ﻫو ﺗﻘدﯾم اﻷﺻول اﻟﻌﯾﻧﯾﺔ أو اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣﻣن ﯾﻣﻠﻛﻬﺎ أو‬
‫ﻣوﻛل اﻟﯾﻪ "اﻟﺑﻧك اﻹﺳﻼﻣﻲ "اﻟﻰ ﻓرد أو ﻣؤﺳﺳﺔ ﻟﯾﺗﺻرف ﻓﯾﻬﺎ ﺿﻣن أﺣﻛﺎم وﺿواﺑط اﻟﺷرﯾﻌﺔ‬
‫وأﺣﻛﺎم اﻟﺷرﯾﻌﺔ‬ ‫اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ وذﻟك ﺑﻬدف ﺗﺣﻘﯾق ﻋﺎﺋد ﻣﺑﺎح ﺷرﻋﺎ ﺑﻣوﺟب ﻋﻘود ﻻ ﺗﺗﻌﺎرض‬
‫‪1‬‬
‫اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ "‪،‬ﻛﺎﻟﺗﻣوﯾل ﺑﺎﻟﻣﺿﺎرﺑﺔ ‪،‬اﻟﻣﺷﺎرﻛﺔ ‪....‬اﻟﺦ‬
‫‪ ‬اﻟﺗﻌرﯾف اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬ﯾﺷﯾر ﻣﺻطﻠﺢ اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ إﻟﻰ ﺗﻘدﯾم اﻟﺧدﻣﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ طﺑﻘﺎ ﻟﻠﺷرﯾﻌﺔ‬
‫اﻻﺳﻼﻣﯾﺔ وﻣﺑﺎدﺋﻬﺎ وﻗواﻋدﻫﺎ‪ .‬وﺗﺣرم اﻟﺷرﯾﻌﺔ ﺗﻘﺎﺿﻲ اﻟرﺑﺎ )اﻟﻔﺎﺋدة( وﺗﻘدﯾﻣﻬﺎ‪ ،‬واﻟﻐرر )ﻋدم اﻟﯾﻘﯾن‬
‫اﻟﻣﻔرط(‪ ،‬واﻟﻣﯾﺳر )اﻟﻘﻣﺎر(‪ ،‬وﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑﯾﻊ ﻋﻠﻰ اﻟﻣﻛﺷوف أو أﻧﺷطﺔ اﻟﺗﻣوﯾل ﺗﻌﺗﺑرﻫﺎ ﺿﺎرة‬
‫ﺑﺎﻟﻣﺟﺗﻣﻊ‪ .‬وﺑدﻻ ﻣن ذﻟك‪ ،‬ﯾﺗﻌﯾن ﻋﻠﻰ اﻷطراف اﻟﻣﻌﻧﯾﺔ اﻗﺗﺳﺎم اﻟﻣﺧﺎطر واﻟﻣﻧﺎﻓﻊ اﻟﻣﺗرﺗﺑﺔ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻼت اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ ﻛﻣﺎ ﯾﻧﺑﻐﻲ أن ﯾﻛون ﻟﻠﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﻏرض اﻗﺗﺻﺎدي ﺣﻘﯾﻘﻲ دون ﻣﺿﺎرﺑﺔ ﻻ داﻋﻲ‬
‫ﻟﻬﺎ‪ ،‬وأﻻ ﺗﻧطوي ﻋﻠﻰ أي اﺳﺗﻐﻼل ﻷي ﻣن اﻟطرﻓﯾن‪.2‬‬
‫ﻣﻣﺎ ﺳﺑق ﯾﻣﻛن اﻟﻘول ﺑﺄن اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ ﯾﻌﻧﻲ ﺗﺟﻣﯾﻊ اﻟﻣدﺧرات ﻣن أﺻﺣﺎب اﻟﻔﺎﺋض اﻟﻣﺎﻟﻲ‬
‫وﺗﻘدﯾﻣﻬﺎ ﻷﺻﺣﺎب اﻟﻌﺟز اﻟﻣﺎﻟﻲ وﻓﻘﺎ ﻷﺣﻛﺎم وﺷروط اﻟﺷرﯾﻌﺔ اﻻﺳﻼﻣﯾﺔ وﺑﻣﺎ ﯾﺗﻣﺎﺷﻰ ﻣﻊ اﻻﺣﻛﺎم‬
‫واﻟﻣﺑﺎدئ اﻟﺷرﻋﯾﺔ ﻻﺳﺗﻐﻼﻟﻬﺎ ﻓﻲ ﺗﻣوﯾل ﻣﺧﺗﻠف اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‪.‬‬

‫‪1‬أﺣﻣد ﺷﻌﺑﺎن وﻣﺣﻣد ﻋﻠﻲ‪،‬اﻟﺑﻧوك اﻻﺳﻼﻣﯾﺔ ﻓﻲ ﻣواﺟﮭﺔ اﻷزﻣﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬دار اﻟﻔﻛر اﻟﺟﺎﻣﻌﻲ‪ ،‬ﻣﺻر‪،2010 ،‬ص ‪125‬‬
‫‪2‬‬
‫‪www.imf.org/external/arabic/themes/islamicfinance/index.htm‬‬

‫‪9‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫‪ -2‬اﻟﻣﺑﺎدئ اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ ﻟﻠﺗﻣوﯾل اﻹﺳﻼﻣﻲ‪:‬‬

‫ﺗُﺳﺗﻣد ﻣﺑﺎدئ اﻟﺗﻣوﯾل اﻹﺳﻼﻣﻲ ﻣن اﻟﻘرآن اﻟﻛرﯾم واﻟذي ﯾؤﻣن اﻟﻣﺳﻠﻣون ﺑﺄﻧﻪ ﻛﻠﻣﺎت اﷲ ﺳﺑﺣﺎﻧﻪ وﺗﻌﺎﻟﻰ‬
‫اﻟﺗﻲ أوﺣﻲ ﺑﻬﺎ اﻟﻧﺑﻲ ﻣﺣﻣد )ص(‪ .‬وﯾﻣﻛن ﺗﻠﺧﯾص ﻫذﻩ اﻟﻣﺑﺎدئ اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ ﻟﻠﺗﻣوﯾل ﻓﻲ أرﺑﻌﺔ ﻣﻔﺎﻫﯾم ﻛﻣﺎ‬
‫ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ ‬ﺗﺣرﯾم اﻟﻔﺎﺋدة أو اﻟرﺑﺎ‪ :‬إن أول وأﻫم ﻣﻔﻬوم ﻫو اﻟﺗﺣرﯾم اﻟﻛﺎﻣل ﻟﻠﻔﺎﺋدة أﺧذا وﻋطﺎءا‪ ،‬وﻫذا ﻣﺎ ﻫو‬
‫ﻣﻌروف ﺑﻠﻔظ اﻟرﺑﺎ‪،‬وﻋﻧدﻣﺎ ﯾﺗﻔﺷﻰ اﻟرﺑﺎ ﻓﻲ اﻗﺗﺻﺎد ﺑﺄﻛﻣﻠﻪ ﻓﺈن ذﻟك ﯾﻌرض رﻓﺎﻩ ﻛل ﻓرد ﯾﻌﯾش ﻓﻲ‬
‫ذﻟك اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ ﻟﻠﺧطر‪ .‬ﻋﻧدﻣﺎ ﯾﺑدي اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرون اﻫﺗﻣﺎﻣﺎ أﻛﺑر ﺑﻣﻌدﻻت أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋدة واﻟﻌﺎﺋد‬
‫اﻟﻣﺿﻣون أﻛﺛر ﻣن اﻫﺗﻣﺎﻫم ﺑﻛﯾﻔﯾﺔ اﺳﺗﺧدام اﻷﻣوال‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﻧﺗﺎﺋﺞ ﻻ ﯾﻣﻛن إﻻ أن ﺗﻛون ﺳﻠﺑﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ ‬اﻟﻣﻌﺎﯾﯾر اﻷﺧﻼﻗﯾﺔ‪ :‬اﻟﻣﺑدأ اﻟﺛﺎﻧﻲ ﯾﺗﻌﻠق ﺑﺎﻟﻣﻌﺎﯾﯾر اﻷﺧﻼﻗﯾﺔﻋﻧدﻣﺎ ﯾﻘوم اﻟﻣﺳﻠم ﺑﺎﺳﺗﺛﻣﺎر أﻣواﻟﻪ ﻓﻲ‬
‫ﺷﻲء ﻣﺎ ﻓﺈن واﺟﺑﻪ اﻟدﯾﻧﻲ ﯾﺣﺗم ﻋﻠﯾﻪ اﻟﺗﺄﻛد ﻣن أن ﻣﺎ ﯾﻘوم ﺑﺎﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﯾﻪ ﻫو أﻣر ﺟﯾد وﻣﻔﯾد‪.‬‬
‫وﻟﻬذا اﻟﺳﺑب‪ ،‬ﻓﺈن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻹﺳﻼﻣﻲ ﯾﺗطﻠب إﺟراء دراﺳﺔ ﺟﺎدة ﻋن اﻟﻣﺷروع اﻟذي ﺳﯾﺗم‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﯾﻪ وﺳﯾﺎﺳﺎﺗﻪ واﻟﻣﻧﺗﺟﺎت اﻟﺗﻲ ﺳوف ﯾﻧﺗﺟﻬﺎ واﻟﺧدﻣﺎت اﻟﺗﻲ ﺳﯾﻘدﻣﻬﺎ وﺗﺄﺛﯾر ﻛل ﻫذا‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ واﻟﺑﯾﺋﺔ‪ .‬وﺑﻌﺑﺎرة أﺧرى‪ ،‬ﯾﺟب ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺳﻠم أن ﯾﻠﻘﻲ ﻧظرة ﻣﺗﻣﻌﻧﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻣل اﻟذي‬
‫ﺳﯾﻛون ﻋﻠﻰ وﺷك اﻟﻣﺷﺎرﻛﺔ ﻓﯾﻪ‪.‬‬
‫‪ ‬اﻟﻘﯾم اﻷﺧﻼﻗﯾﺔ واﻻﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ‪:‬اﻟﻣﺑدأ اﻟﺛﺎﻟث ﯾﺗﻌﻠق ﺑﺎﻟﻘﯾم اﻷﺧﻼﻗﯾﺔ واﻻﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ إذ ﯾدﻋو اﻟﻘرآن اﻟﻛرﯾم‬
‫ﺟﻣﯾﻊ أﺗﺑﺎﻋﻪ إﻟﻰ رﻋﺎﯾﺔ اﻟﻔﻘراء واﻟﻣﻌوزﯾن وﻣﺳﺎﻋدﺗﻬم‪ .‬وﻋﻠﻰ ﻫذا‪ ،‬ﯾﺗوﻗﻊ ﻣن اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ أن ﺗوﻓر ﺧدﻣﺎت ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻠﻣﺣﺗﺎﺟﯾن ﻣن اﻟﻧﺎس‪ ،‬وﻫذا ﻻ ﯾﻘﺗﺻر ﻋﻠﻰ ﻣﺟرد اﻟﻬﺑﺎت‬
‫واﻟﺗﺑرﻋﺎت اﻟﺧﯾرﯾﺔ ﺑل اﺗﺧذ أﯾﺿﺎ طﺎﺑﻌﺎ ﻣؤﺳﺳﯾﺎ ﻓﻲ اﻟﻌﻣل اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻹﺳﻼﻣﻲ ﻓﻲ ﺷﻛل ﻗروض‬
‫ﺑدون أرﺑﺎح أو ﻋﻣوﻻت وﻫو ﻣﺎ ﯾﻌرف ﺑﺎﻟﻘرض اﻟﺣﺳن ﻓﻬو ﺟزء ﻣن أﻋﻣﺎل اﻟﻣﺻرف اﻹﺳﻼﻣﻲ‬
‫واﻟذي ﯾﻌﻧﻲ اﻟﻘﯾﺎم ﺑﺑﻌض اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻻﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ واﻟﺗﻲ ﺗﺷﻛل أﻋﻣﺎل اﻟﺑر ودﻋم اﻟﺟﻣﻌﯾﺎت اﻟﺧﯾرﯾﺔ‬
‫ﺟزءا ﻣﻧﻪ‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﺗﻘدم اﻟﻣﺻﺎرف اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ ﻗروﺿﺎ ﺑدون ﻓﺎﺋدة‪ .‬ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺑﯾل اﻟﻣﺛﺎل‪ ،‬إذا ﻛﺎن أﺣد‬
‫اﻷﻓراد ﯾﺣﺗﺎج إﻟﻰ اﻟذﻫﺎب إﻟﻰ اﻟﻣﺳﺗﺷﻔﻰ ﻟﻠﻌﻼج أو دﺧول اﻟﺟﺎﻣﻌﺔ ﻓﺈن اﻟﻣﺻرف اﻹﺳﻼﻣﻲ ﯾﻘدم‬
‫ﻟﻪ ﻣﺎ ﯾﻌرف ﺑﺎﺳم اﻟﻘرض اﻟﺣﺳن‪ ،‬وﯾﻣﻧﺢ ﻫذا اﻟﻘرض اﻟﺣﺳن ﻋﺎدة ﻟﻣدة ﺳﻧﺔ واﺣدة وﻻ ﯾﺗﻘﺎﺿﻰ‬
‫اﻟﻣﺻرف اﻹﺳﻼﻣﻲ أي ﺷﻲء ﻋن ذﻟك‪.‬‬
‫‪ ‬اﻟﻣﺳؤوﻟﯾﺔ ﻋن اﻟﻣﺧﺎطر اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ‪ :‬اﻟﻣﺑدأ اﻟراﺑﻊ واﻷﺧﯾر ﯾﺗﻌﻠق ﺑﺎﻟﻣﻔﻬوم اﻟﺷﺎﻣل ﻟﻠﻌداﻟﺔ واﻹﻧﺻﺎف‪،‬‬
‫وﻫﻲ ﻓﻛرة وﺟوب أن ﺗﺷﺎرك ﺟﻣﯾﻊ اﻷطراف اﻟﻣﻌﻧﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺣد ﺳواء ﻓﻲ اﻟﻣﺧﺎطر واﻟرﺑﺢ ﻣن أي‬
‫ﻣﺳﻌﻰ أو ﻋﻣل‪ .‬ﻟﻛﻲ ﯾﻛون ﻣﺳﺗﺣﻘﺎ ﻷي ﻋﺎﺋد‪ ،‬ﯾﺟب ﻋﻠﻰ ﻣﻘدم اﻟﺗﻣوﯾل ﺗﺣﻣل ﻣﺧﺎطر ﻫذا‬
‫اﻟﻌﻣل أو اﻟﻧﺷﺎط اﻟﺗﺟﺎري أو ﺗﻘدﯾم ﺑﻌض اﻟﺧدﻣﺎت اﻷﺧرى ﻣﺛل ﺗوﻓﯾر اﻷﺻول‪ٕ ،‬واﻻ ﻓﺈن ﻣﻘدم‬
‫اﻟﺗﻣوﯾل‪ ،‬ﻣن وﺟﻬﺔ ﻧظر اﻟﺷرﯾﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ‪ ،‬ﻟﯾس ﻓﻘط طﻔﯾﻠﻲ اﻗﺗﺻﺎدي ﺑل آﺛم أﯾﺿﺎ‪ .‬وﻫذا اﻟﻣﺑدأ‬

‫‪10‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫ﻣﺳﺗﻣد ﻣن اﻟﺣدﯾث اﻟﻧﺑوي اﻟﺷرﯾف "اﻟﺧراج ﺑﺎﻟﺿﻣﺎن"‪ .‬وﻣﻌﻧﻰ ﻫذا ﻫو أن اﻟﻣرء ﯾﺻﺑﺢ ﻣﺳﺗﺣﻘﺎ‬
‫ﻟﻠرﺑﺢ ﻓﻘط ﻋﻧدﻣﺎ ﯾﺗﺣﻣل ﻣﺳؤوﻟﯾﺔ ﻣﺧﺎطر اﻟﺧﺳﺎرة‪ .‬ﻋن طرﯾق رﺑط اﻟرﺑﺢ ﻣﻊ اﺣﺗﻣﺎل اﻟﺧﺳﺎرة‬
‫ﯾﻣﯾز اﻟﻘﺎﻧون اﻹﺳﻼﻣﻲ اﻟرﺑﺢ اﻟﺷرﻋﻲ ﻋن ﺟﻣﯾﻊ اﻷﺷﻛﺎل اﻷﺧرى ﻟﻠﻣﻛﺎﺳب‪.‬‬
‫ﻟﻠﺗﺄﻛد ﻣن اﺗﺑﺎع ﻫذﻩ اﻟﻣﺑﺎدئ‪ ،‬ﯾﺟب أن ﯾﻛون ﻟﻛل ﻣؤﺳﺳﺔ إﺳﻼﻣﯾﺔ ﻣﺟﻠس اﺳﺗﺷﺎري ﯾﻌرف ﺑﺎﺳم ﻫﯾﺋﺔ‬
‫اﻟرﻗﺎﺑﺔ اﻟﺷرﻋﯾﺔ‪ ،‬وﯾﺟوز أن ﺗﺷﻣل ﻫﯾﺋﺔ اﻟرﻗﺎﺑﺔ اﻟﺷرﻋﯾﺔ أﻋﺿﺎء ﻣن اﻟﻣﺻرﻓﯾﯾن أو اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن أو ﻋﻠﻣﺎء‬
‫دﯾن ﻣﺎ داﻣوا ﻗد ﺗﻠﻘوا ﺗدرﯾﺑﺎ ﻣﻧﺎﺳﺑﺎ ﻓﻲ ﻓﻘﻪ اﻟﻣﻌﺎﻣﻼت ﺑﺻﻔﺔ ﺧﺎﺻﺔ‪.‬‬
‫وﻓﻲ ﻫذا اﻟﺻدد ﺷﻬدت ﺻﻧﺎﻋﺔ اﻟﻌﻣل اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻹﺳﻼﻣﻲ ﺗطو ار ﻣﻠﺣوظﺎ ﻓﻲ ﻋﺎم ‪ 2001‬ﺑﺗﺄﺳﯾس ﻫﯾﺋﺔ‬
‫اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ واﻟﻣراﺟﻌﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ‪ ،‬وﻓﻲ ذﻟك اﻟوﻗت‪ ،‬ﺗم ﺗﺣﺳﯾن ﻣﻌﺎﯾﯾر ﻫﯾﺋﺔ اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ‬
‫ﻟﺗﺷﻣل ﻋﻧﺎﺻر ﺗﻬدف إﻟﻰ ﺗوﺳﯾﻊ دور ﻣدﻗق اﻟﺣﺳﺎﺑﺎت اﻟﺧﺎرﺟﻲ‪ .‬واﻵن وﻓﻘﺎ ﻟﻬذﻩ اﻟﻣﻌﺎﯾﯾر اﻟﺟدﯾدة ﯾﻧﺑﻐﻲ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻣدﻗق اﻟﺣﺳﺎﺑﺎت اﻟﺧﺎرﺟﻲ اﻟﺗدﻗﯾق أﯾﺿﺎ ﻋﻠﻰ ﻣدى اﻻﻣﺗﺛﺎل ﻟﻘواﻋد اﻟﺷرﯾﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ وﻓﻘﺎ ﻟﻣﺎ‬
‫ﺗﺣددﻩ ﻫﯾﺋﺔ اﻟرﻗﺎﺑﺔ اﻟﺷرﻋﯾﺔ ﻟﻛل ﻣﺻرف ووﻓﻘﺎ ﻟﻠﻣﻌﺎﯾﯾر اﻟﺷرﻋﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺑدأت ﻫﯾﺋﺔ اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ واﻟﻣراﺟﻌﺔ‬
‫ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ ﻓﻲ إﺻدارﻫﺎ‪.1‬‬
‫‪ -3‬ﺻﯾﻎ وأﺳﺎﻟﯾب اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ‪:‬‬
‫ﻣﺻدر ﻫﺎﻣﺎ ﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﺑﻔﺿل اﻟﺧﺻﺎﺋص‬
‫ًا‬ ‫ﺗﻌﺗﺑر ﺻﯾﻎ اﻟﺗﻣوﯾل اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ‬
‫اﻟﺗﻲ ّﺗﺗوﻓر ﻋﻠﯾﻬﺎ ﻓﺿﻼ ﻋن إّﺗﺑﺎﻋﻬﺎ ﻗواﻋد اﻟﺷرﯾﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ ‪،‬واﻟذي ّ ﯾﺗﻔق ﻣﻊ اﻋﺗﻘﺎداﺗﻧﺎ ﻛﻣﺳﻠﻣﯾن‬
‫‪،‬وﻋﻠﯾﻪ ﺳﻧﻘوم ﺑﻌرض أﻫم وأﺷﻬر ﺗﻠك اﻟﺻﯾﻎ ﺑﻧوع ﻣن اﻟﺗﻔﺻﯾل‪.‬‬
‫أ‪ -‬أﺳﻠوب اﻟﺗﻣوﯾل ﺑﺎﻟﻣﺷﺎرﻛﺔ‪:‬‬
‫وﯾﻘﺻد ﺑﻪ ﻣﺷﺎرﻛﺔ طرﻓﯾن أو أﻛﺛر ﻓﻲ رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻼزم ﻻﻗﺎﻣﺔ ﻣﺷروع ﺣﯾث آن اﻟطرف اﻟﻣﻣول أي اﻟﺑﻧك‬
‫ﯾﻌﺗﺑر ﺷرﯾﻛﺎ ﻟﻠﻣﺗﻌﺎﻣل ﻣﻌﻪ أي ﺻﺎﺣب اﻟﻣﺷروع ﺣﯾث ﺗرﺑطﻪ ﻣﻌﻪ ﻋﻼﻗﺔ ﺷرﯾك ﺑﺷرﯾك وﻟﯾﺳت ﻋﻼﻗﺔ‬
‫داﺋن ﺑﻣدﯾن‪.‬‬
‫إن أﺳﻠوب اﻟﺗﻣوﯾل ﺑﺎﻟﻣﺷﺎرﻛﺔ ﯾﻌﺗﺑر أﻓﺿل ﺗﻠك اﻷﺳﺎﻟﯾب اﻟﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ اﻟﻣﻘﺗرﺣﺔ ﻣن طرف اﻟﺑﻧوك اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ‪،‬‬
‫ﻓﻔﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺟز اﻟﻣﺷرﻋﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻋن اﻟدﺧول ﻓﻲ ﻣﺷﺎرﯾﻊ اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻣﻧﻔردة ﻟﺿﺂﻟﺔ ﺣﺟم‬
‫ﻣواردﻫﺎ وﺿﺧﺎﻣﺔ اﻟﻣﺑﺎﻟﻎ اﻟﻣطﻠوﺑﺔ ﻟﺗﻧﻔﯾذ ﻫذﻩ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ‪ ،‬ﯾﺄﺗﻲ اﻟدور اﻟﻔﻌﺎل ﻷﺳﻠوب اﻟﺗﻣوﯾل ﺑﺎﻟﻣﺷﺎرﻛﺔ‬
‫اﻟذي ﯾﺗطﻠب ﻣﺷﺎرﻛﺔ اﻟﻌﻣﯾل ﺑﻧﺳﺑﺔ ﻓﻲ رأس اﻟﻣﺎل إﻟﻰ ﺟﺎﻧب ﻋﻣﻠﻪ وﺧﺑرﺗﻪ ﻓﻲ ﺣﯾث آن اﻟﺑﻧك ﯾﻘوم ﺑﺗﻣوﯾل‬
‫اﻟﻧﺳﺑﺔ اﻟﺑﺎﻗﯾﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﻣﺷﺎرﻛﺔ ﻓﻲ اﻟﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﻣﺣﺗﻣﻠﺔ‪ .‬ﺣﯾث ﯾﺗﻘﺎﺳم اﻟطرﻓﺎن اﻟﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﻣﺣﻘﻘﺔ ﺳواء ﻛﺎﻧت‬
‫ﺧﺳﺎرة أو رﺑﺣﺎ‪ ،‬وذﻟك ﺑﺣﺳب اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺗﻔق ﻋﻠﯾﻬﺎ‪.‬‬
‫ﺑﺎﻟﺳﻠم ‪:‬‬
‫د ‪ -‬أﺳﻠوب اﻟﺗﻣوﯾل ّ‬

‫‪ 1‬ﻣﺟﻣوﻋﺔ اﻟﺑرﻛﺔ اﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ ) ﻣﺻرف ﺟﻣﻠﺔ اﺳﻼﻣﻲ ﻣرﺧص ﻣن ﻣﺻرف اﻟﺑﺣرﯾن اﻟﻣرﻛزي(‪ ،2017 ،‬ص ‪1‬‬

‫‪11‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫اﻟﺳﻠم ﻋﻠﻰ أﻧﻪ ﻋﻘد ﺑﯾﻊ ﻣﻊ اﻟﺗﺳﻠﯾم اﻟﻣؤﺟل ﻟﻠﺳﻠﻊ‪ ،‬ﻓﻬو ﯾﺗﺿﻣن ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬
‫اﻟﺳﻠم أو ﻣﺎ ﯾﺳﻣﻰ ﺑﺑﯾﻊ ّ‬
‫ﯾﻌرف ّ‬
‫ﻣﺎﻟﯾﺔ ﯾﺗم ﺑﻣوﺟﺑﻬﺎ ﺗﻌﺟﯾل دﻓﻊ اﻟﺛﻣن وﺗﻘدﯾﻣﻪ ﻧﻘدا إﻟﻰ اﻟﺑﺎﺋﻊ اﻟذي ﯾﻠﺗزم ﺑﺗﺳﻠﯾم ﺑﺿﺎﻋﺔ ﻣﺿﺑوطﺔ‬
‫اﻟﻣواﺻﻔﺎت ﻓﻲ آﺟﺎل ﻣﺣددة‪.‬‬
‫اﻟﺳﻠم ﻛﺄﺳﻠوب ﺗﻣوﯾل ﻣﺗﺎح ﻣن طرف اﻟﺑﻧوك اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ ﯾﻔﺗرض وﺟود ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺗﺟﺎرﯾﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﯾن‬
‫وﻫﻛذا ﻓﺑﯾﻊ ّ‬
‫اﻟﻣﺳﻠم اﻟﯾﻪ اﻟذي ﯾﺻل ﻋﺎﺟﻼ ﻋﻠﻰ‬
‫طرﻓﯾن‪ ،‬ﻓﺎﻟطرف اﻷول ﯾﺗﻣﺛل ﻓﻲ اﻟﺑﺎﺋﻊ أي ﺻﺎﺣب اﻟﻣﺷروع وﻫو ّ‬
‫ﺛﻣن اﻟﺳﻠﻊ ﺑﺎﻋﺗﺑﺎرﻩ ﻛﻣورد ﻣﺎﻟﻲ ﯾﺳﺗﻔﯾد ﻣﻧﻪ ﻓﻲ ﺗﻐطﯾﺔ اﺣﺗﯾﺎﺟﺎﺗﻪ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬وذﻟك ﻣﻘﺎﺑل اﻟﺗزاﻣﻪ ﺑﺎﻟوﻓﺎء‬
‫ﺑﺎﻟﻣﺳﻠم ﻓﯾﻪ آﺟﻼ‪ .‬أي اﻟﺳﻠﻊ اﻟﻣﺣددة واﻟواﺟب ﺗﺳﻠﯾﻣﻬﺎ ﻓﻲ اﻵﺟﺎل اﻟﻣﺣددة‪ .‬أﻣﺎ اﻟطرف اﻟﺛﺎﻧﻲ ﻓﯾﺗﻣﺛل ﻓﻲ‬
‫ّ‬
‫اﻟﺳﻠم ﻣﻘﺎﺑل اﻟﺣﺻول‬
‫اﻟﻣﺷﺗري وﻫو اﻟﺑﻧك اﻟﻣﻣول اﻟذي ﯾدﻓﻊ اﻟﺛﻣن ﻟﺻﺎﻟﺢ اﻟﺑﺎﺋﻊ وذﻟك ﺑﺎﻋﺗﺑﺎر ﻋﻘد ﺑﯾﻊ ّ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﺳﻠﻌﺔ اﻟﺗﻲ ﯾﻠﺗزم اﻟﺑﺎﺋﻊ ﺑﺎﻟوﻓﺎء ﺑﻬﺎ ‪ .‬واﻟﺗﻲ ﯾﻣﻛن ﻟﻠﺑﻧك أن ﯾﺗﺎﺟر ﺑﻬﺎ ﻓﻲ اﻟوﻗت اﻟذي ﯾرﯾدﻩ‪ ،‬ﻓﺎﻟﺑﻧك‬
‫اﻟﺳﻠم أرﺧص ﻣن ﺑﯾﻊ اﻟﺣﺎﺿر‪،‬‬
‫اﻟﺳﻠم ﯾﻣﻛن أن ﯾﺳﺗﻔﯾد ﻣن ﺳﻌر ﻣﺧﻔض ذﻟك أن ﺑﯾﻊ ّ‬
‫ﻓﻲ اطﺎر ﻋﻣﻠﯾﺔ ّ‬
‫وﻣن ﺛم ﻓﺎﻟﺑﻧك ﯾﺳﺗطﯾﻊ أن ﯾﺗﯾﺢ ﺳﻠﻣﺎ ﻣوازﯾﺎ ﻋﻠﻰ ﺑﺿﺎﻋﺔ ﻣن ﻧﻔس اﻟﻧوع اﻟذي اﺷﺗراﻫﺎ ﺑﺎﻟﺳﻠم اﻷول‪ ،‬دون‬
‫رﺑط ﻣﺑﺎﺷر ﺑﯾن اﻟﻌﻘدﯾﯾن‪.‬‬
‫اﻟﺳﻠم‬
‫ﻛﻣﺎ ﯾﻣﻛن اﻻﻧﺗظﺎر ﺣﺗﻰ ﺗﺳﻠم اﻟﺳﻠﻊ اﻟﺗﻲ ﺗم ﺑﯾﻌﻬﺎ ﺑﺛﻣن ﻋﺎﺟل أو آﺟل وذﻟك ﺿﻣن ﻋﻣﻠﯾﺔ ﻟﺑﯾﻊ ّ‬
‫اﻟﺗﻲ ﻋﻠﻰ اﺛرﻫﺎ ﯾﺳﺗﻔﯾد ﺻﺎﺣب اﻟﻣﺷروع أي اﻟﺑﺎﺋﻊ ﻣن ﺗﻣوﯾل ﻣﺗﺎح ﻣن ﻋﻧد اﻟﺑﻧك ﺑﺻﻔﺗﻪ اﻟﻣﺷﺗري ﻟﻠﺳﻠﻌﺔ‬
‫اﻣﺎ ﯾﺳﺗﻠﻣﻬﺎ ﻫذا اﻟﺑﻧك ﺑﻧﺳﺑﺔ ﻓﻲ اﻷﺟﺎل اﻟﻣﺣدد وﯾﺗوﻟﻰ ﺗﺻرﯾﻔﻬﺎ ﺑﻣﻌرﻓﺗﻪ ﺑﺑﯾﻊ ﺣﺎل أو ﻣؤﺟل‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﯾﻣﻛن‬
‫أن ﯾوﻛل اﻟﺑﺎﺋﻊ ﺑﺑﯾﻌﻬﺎ ﻧﯾﺎﺑﺔ ﻋﻧﻪ ﻣﻘﺎﺑل أﺟر ﻣﺗﻔق ﻋﻠﯾﻪ‪.‬وأﯾﺿﺎ ﯾﻣﻛن أن ﯾوﺟﻪ اﻟﺑﺎﺋﻊ ﻟﺗﺳﻠﯾم اﻟﺳﻠﻌﺔ اﻟﻰ‬
‫طرف ﺛﺎﻟث اﻟﻣﺗﻣﺛل ﻓﻲ اﻟﻣﺷﺗري ﺑﻣﻘﺗﺿﻰ وﻋد ﻣﺳﺑق ﻣﻧﻪ ﺑﺷراﺋﻬﺎ وذﻟك ﺑﻣوﺟب طﻠب ﻣؤﻛد ﺑﺎﻟﺷراء‪.‬‬
‫اﻧطﻼﻗﺎ ﻣﻣﺎ ﺗم ﻋرﺿﻪ ﻓﯾﻣﺎ ﯾﺗﻌﻠق ﺑﻣﻔﻬوم وطﺑﯾﻌﺔ وﺳﯾرورة ﻋﻣﻠﯾﺔ اﻟﺗﻣوﯾل ﺑﺑﯾﻊ اﻟﺳﻠم‪ ،‬ﻓﺎﻧﻪ ﯾﻣﻛن اﻟﺟزم أن‬
‫اﻟﺳﻠم ﻛﺎﺳﻠوب ﺗﻣوﯾﻠﻲ ﯾﺻﻠﺢ ﻟﻠﻘﯾﺎم ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺗﻣوﯾل ﻧﺷﺎطﺎت زراﻋﯾﺔ‪ ،‬ﻓﺎﻟﺑﻧوك اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ ﯾﻣﻛﻧﻬﺎ اﻟﺗﻌﺎﻣل‬
‫ﺑﯾﻊ ّ‬
‫ﻣﻊ اﻟﻣزارﻋﯾن اﻟذﯾن ﯾﺗوﻗﻊ أن ﺗﺗوﻓر ﻟدﯾﻬم اﻟﺳﻠﻊ ﻣن ﻣﺣﺻوﻟﻬم اﻟﺗﻲ ﯾﻣﻛن أن ﯾﺑﯾﻌوﻫﺎ أو ﻣﺣﺎﺻﯾل‬
‫ﻏﯾرﻫم‪ ،‬ﺣﯾث ﯾﻘدم ﻟﻬم اﻟﺑﻧك ﻣﻘﺎﺑل ذﻟك‪ ،‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻼزم ﺑﻣﺎ ﺳﯾدﻓﻊ ﻋﻧﻬم ﻣﺷﻘﺔ ﺗﺣﻘﯾق إﻧﺗﺎﺟﻬم‪ ،‬ﻫذا وﻧﺟد‬
‫اﻟﺳﻠم ﻛﺄﺳﻠوب ﺗﻣوﯾﻠﻲ ﻣﺗﺎح ﻣن طرف اﻟﺑﻧك‪ ،‬ﺳﯾﺳﺎﻫم أﯾﺿﺎ ﻓﻲ ﺗﻣوﯾل اﻟﻣراﺣل اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ ﻟﻼﻧﺗﺎج‬
‫أن ﺑﯾﻊ ّ‬
‫وﺗﺻدﯾر اﻟﺳﻠﻊ وذﻟك ﺑﺷراﺋﻬﺎ ﻣن طرف اﻟﺑﻧك ﺳﻠﻣﺎ واﻋﺎدة ﺗﺳوﯾﻘﻬﺎ ﺑﺄﺳﻌﺎر ﻣﺟزﯾﺔ‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﯾﺳﺗﺧدم أﯾﺿﺎ ﺑﯾﻊ‬
‫اﻟﺳﻠم ﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺣرﻓﯾن وﺻﻐﺎر اﻟﻣﻧﺗﺟﯾن ﻣن ﺧﻼل اﻣدادﻫم ﺑﻣﺳﺗﻠزﻣﺎت اﻹﻧﺗﺎج ﻛرأس ﻣﺎل ﺳﻠم ﻣﻘﺎﺑل‬
‫اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ ﺑﻌض ﻣﻧﺗوﺟﺎﺗﻬم ٕواﻋﺎدة ﺗﺳوﯾﻘﻬﺎ‪.‬‬
‫اﻟﺳﻠم ﯾﻌﺗﺑر ﻣن أﻫم أﺳﺎﻟﯾب اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ ﻣن طرف اﻟﺑﻧوك اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ إذ اﻧﻪ ﯾوﻓر‬
‫وﻫﻛذا ﻓﺎن ﺑﯾﻊ ّ‬
‫اﻟﺗﻣوﯾل ﻟﺷراﺋﺢ ﻣﺗﻌددة ﻣن اﻟﻣﺗﻌﺎﻣﻠﯾن اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﯾن ﺳواء ﻛﺎﻧوا ﻣﻘﺎوﻟﯾن‪ ،‬ﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﺻﻐﺎر‪ ،‬ﺗﺟﺎر‪ ،‬ﻣﻧﺗﺟﯾن‬
‫زراﻋﯾﯾن‪...‬اﻟﺦ‪.‬‬

‫‪12‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫ﻫـ‪ -‬أﺳﻠوب اﻟﺗﻣوﯾل ﺑﺎﻻﺳﺗﺻﻧﺎع‪:‬‬

‫ﯾﻌرف اﻻﺳﺗﺻﻧﺎع ﻋﻠﻰ أﻧﻪ ﻋﻘد ﻣﻘﺎوﻟﺔ ﺑﻣﻘﺗﺿﺎﻩ ﯾطﻠب اﻟطرف اﻷول اﻟﻣﺳﻣﻰ ﺑﺎﻟﻣﺳﺗﺻﻧﻊ واﻟﻣﺗﻣﺛل ﻓﻲ‬
‫ﺻﺎﺣب اﻟﻣﺷروع ﻣن طرف ﺛﺎﻧﻲ ﯾدﻋﻰ اﻟﺻﺎﻧﻊ واﻟﻣﺗﻣﺛل ﻓﻲ اﻟﺑﻧك‪ ،‬ﺻﻧﻊ ﺳﻠﻌﺔ أو اﻧﺟﺎز ﻣﺷروع‪ ،‬أو‬
‫ﺗﺄدﯾﺔ ﻋﻣﻼ ﻣﺎ وذﻟك ﻣﻘﺎﺑل اﺟر ﯾدﻓﻊ ﺑﺻﻔﺔ ﻣﺟزأة أو ﻷﺟل‪.‬‬
‫وان اﻟﺑﻧك ﺑﺻﻔﺗﻪ اﻟﻣﻣول ﯾﻣﻛﻧﻪ أن ﯾﺳﺗﺧدم أﺳﻠوب اﻟﺗﻣوﯾل ﺑﺎﻻﺳﺗﺻﻧﺎع ﺑطرﯾﻘﺗﯾن ﻓﺈﻣﺎ أن ﯾﺷﺗري ﺑﺿﺎﻋﺔ‬
‫ﺑﻌﻘد اﺳﺗﺻﻧﺎع وﺑﻌد أن ﯾﺳﺗﻠﻣﻬﺎ ﯾﻘوم ﺑﺑﯾﻌﻬﺎ ﺑﯾﻌﺎ ﻋﺎدﯾﺎ ﺑﺛﻣن ﻧﻘدي ﻛﺎﻣل أو ﻣﻘﺳط‪ ،‬أو ﻣؤﺟل ﺑﺄﺟل‪ ،‬ﻛﻣﺎ‬
‫ﯾﻣﻛن أن ﯾدﺧل ﻋﻘد اﺳﺗﺻﻧﺎع ﺑﺻﻔﺔ ﺑﺎﺋﻌﺎ ﻣﻊ ﻣن ﯾرﻏب ﻓﻲ ﺷراء ﺑﺿﺎﻋﺔ وﯾﻌﻘد ﻋﻘد اﺳﺗﺻﻧﺎع ﻣوازي‬
‫ﺑﺻﻔﺗﻪ ﻣﺷﺗري ﻟﺗﺻﻧﻊ اﻟﺳﻠﻌﺔ اﻟﺗﻲ اﻟﺗزم ﺑﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﻌﻘد اﻷول‪. 1‬‬
‫د‪-‬أﺳﻠوب اﻟﺗﻣوﯾل ﺑﺎﻟﻣراﺑﺣﺔ‪:‬‬
‫ﻧﻘﺻد ﺑﺎﻟﻣراﺑﺣﺔ اﻟﻣﺗﺎﺟرة ﻛﻣﺎ ﻫو ﻣﺗﻌﺎرف ﻋﻠﯾﻪ اﻟﯾوم‪ ،‬واﻟﻣراﺑﺣﺔ ﻓﻲ اﻟﻠﻐﺔ ﻣﺻدر ﻣن اﻟرﺑﺢ وﻫﻲ اﻟزﯾﺎدة‪،‬‬
‫واﺻطﻼح اﻟﻔﻘﻪ ﻫﻲ " ﺑﯾﻊ ﺑﻣﺛل اﻟﺛﻣن اﻷول ﻣﻊ زﯾﺎدة رﺑﺢ " أو ﻫﻲ " ﺑﯾﻊ ﺑرأس ﻣﺎل ورﺑﺢ ﻣﻌﻠوم وﻣﺗﻔق‬
‫ﻋﻠﯾﻪ ﺑﯾن اﻟﻣﺷﺗري واﻟﺑﺎﺋﻊ"‪.‬وﻫذا اﻟﻧوع ﻣن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻣﺗﺑﻊ ﻓﻲ أﻏﻠب اﻟﻣﺻﺎرف اﻻﺳﻼﻣﯾﺔ وﻫو ﯾﺄﺧذ‬
‫ﺣﺎﻟﺗﯾن‪:‬‬
‫‪ ‬اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻷوﻟﻰ‪ :‬وﯾطﻠق ﻋﻠﯾﻬﺎ اﺳم اﻟوﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺷراء ﺑﺄﺟر‪ ،‬ﺣﯾث ﯾﻘوم اﻟﺑﻧك ﺑطﻠب ﻣن اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬
‫ﺑﺷراء ﺳﻠﻌﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ ﻣﺣددة اﻷوﺻﺎف‪ ،‬وﯾدﻓﻊ ﺛﻣﻧﻬﺎ ﻟﻠﺑﻧك ﻣﺿﺎﻓﺎ إﻟﯾﻪ أﺟر ﻣﻌﯾن ﻣﻘﺎﺑل ﻗﯾﺎم اﻟﺑﻧك‬
‫ﺑﻬذا اﻟﻌﻣل‪.‬‬
‫‪ ‬اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ‪ :‬وﻓﯾﻬﺎ ﺗطﻠب اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻣن اﻟﺑﻧك ﺷراء ﺳﻠﻌﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ وﻛذﻟك اﻟﺛﻣن اﻟذي ﯾﺷﺗري ﺑﻪ‬
‫اﻟﻌﻣﯾل ﻣن اﻟﺑﻧك ﺑﻌد إﺿﺎﻓﺔ اﻟرﺑﺢ‪ ،‬وﯾﺗﺿﻣن ﻫذا اﻟﺗﻌﺎﻣل وﻋد ﻣن اﻟﻌﻣﯾل ﺑﺎﻟﺷراء ﻓﻲ ﺣدود‬
‫اﻟﺷروط اﻟﻣﺗﻔق ﻋﻠﯾﻬﺎ‪ ،‬ووﻋدا آﺧر ﻣن اﻟﺑﻧك ﺑﺈﺗﻣﺎم ﻫذا اﻟﺑﯾﻊ ﺑﻌد اﻟﺷراء طﺑﻘﺎ ﻟذات اﻟﺷروط‪.2‬‬
‫و‪ -‬أﺳﻠوب اﻟﺗﻣوﯾل ﺑﺎﻟﻣﺿﺎرﺑﺔ‪:‬‬
‫اﻟﻣﻘﺻود ﺑﺎﻟﻣﺿﺎرﺑﺔ ﻋن طرﯾق اﻟﺑﻧوك‪ ،‬أن ﺗﻘوم اﻟﺑﻧوك ﺑﺗوظﯾف اﻻﻣوال اﻟﻣودﻋﺔ ﻟدﯾﻪ ﻓﻲ ﻣﺷروع ﻣﻌﯾن‬
‫ﺻﻧﺎﻋﻲ أو ﺗﺟﺎري أو ﺧدﻣﻲ ﯾدر دﺧﻼ ﻣﻌﯾﻧﺎ وﻓﻲ ﻧﻬﺎﯾﺔ اﻟﻌﺎم ﯾﻘوم ﺑﺣﺳﺎب ﺗﻛﻠﻔﺔ ﻫذا اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬واﻟﺑﺎﻗﻲ‬
‫أي اﻟرﺑﺢ ﯾﻘﺳم ﺑﯾن اﻟﻣودﻋﯾن واﻟﺑﻧك‪ .‬أﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺧﺳﺎرة ﻓﺈن ﺻﺎﺣب اﻟﻣﺎل‪ ،‬ﻫو اﻟذي ﯾﺗﺣﻣﻠﻬﺎ ﺑﺎﻟﻛﺎﻣل‪،‬‬
‫أﻣﺎ اﻟﺑﻧك ﻓﻬو ﯾﺧﺳر ﺟﻬدﻩ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋدم اﻟﺗﻘﺻﯾر أو اﻟﺗﻔرﯾط او اﻹﺧﻼل ﺑﻣﺎ ﻫو ﻣﺗﻔق ﻋﻠﯾﻪ‪.3‬‬

‫‪1‬د‪.‬ﺑرﯾﺑش اﻟﺳﻌﯾد‪،‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺗﺎﺟﯾري ﻛﺑدﯾل ﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬ورﻗﺔ ﻣﻘدﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﻣﻠﺗﻘﻰ اﻟوطﻧﻲ ﺑﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﺎﺟﻲ‬
‫ﻣﺧﺗﺎر‪-‬ﻋﻧﺎﺑﺔ‪ ،‬ص‪15 ،14‬‬
‫‪2‬ﻣﺳﻌود ﺑن ﺟواد‪ ،‬ﺣﻣزة طﯾوان‪ ،‬ﺧﯾﺎرات ﺗﻣوﯾل اﻟﻣﻘﺎوﻻت اﻟﺻﻐرى واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬ﻣداﺧﻠﺔ ﻣﻘدﻣﺔ ﻓﻲ ﻣﻠﺗﻘﻰ اﻟﻣﻘﺎوﻻﺗﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗداﻣﺔ ﺑﯾن‬
‫اﺷﻛﺎﻟﯾﺔ اﻟﺑﻘﺎء وﺣﺗﻣﯾﺔ اﻻﺑﺗﻛﺎر‪ ،‬ﺟوان ‪، 2017‬ص ‪167‬‬
‫‪3‬ﻋﺑد اﻟﻣﺎﻟك ﺳﻌود‪ ،‬اﻟﺑﻧوك اﻻﺳﻼﻣﯾﺔ واوﺟﮫ اﻻﺧﺗﻼف ﺑﯾﻧﮭﺎ وﺑﯾن اﻟﺑﻧوك اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﯾﺳﺗر‪ ،‬ﻏﯾرﻣﻧﺷورة‪ ،‬ﻣﻌﮭد اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ‬
‫اﻟﺟزاﺋر‪،1992 ،‬ص‪71‬‬

‫‪13‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫‪ -4‬ﻣزاﯾﺎ اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ‪:‬‬

‫‪ ‬ﯾﺣرر اﻟﻔرد ﻣن اﻟﻧزﻋﺔ اﻷﻧﺎﻧﯾﺔ‪ ،‬ﺳواء ﻛﺎن ﻣﻣوﻻ أم ﻣﺳﺗﺛﻣ ار‪ .‬ﻓﺎﻟﻣﻣول ﯾﺗﺣﻣل اﻟﺧﺳﺎرة أو ﺟزء‬
‫ﻣﻧﻬﺎ‪ ،‬إذا وﻗﻌت ﻣن ﻏﯾر ﺗﻌد أو ﺗﻔرﯾط ﻣن اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‪ ،‬واﻟﻣﺳﺗﺛﻣر أﯾﺿﺎ ﯾﺗﺣرر ﻣن ﻧزﻋﺔ اﻷﻧﺎﻧﯾﺔ ﺣﯾﻧﯾﺣﻘق‬
‫أرﺑﺎﺣﺎ ﻓﯾﻘوم ﺑﻘﺳﻣﺗﻬﺎ ﻣﻊ اﻟطرف اﻟﻣﻣول وﻻ ﯾﺗﺄﺛر ﺑﻬﺎ ﻟوﺣدﻩ‪.‬‬
‫‪ ‬ﺣﺻول ﻛل طرف ﻋﻠﻰ اﻟﺟزاء اﻟﻣﺗﻧﺎﺳب ﻣﻊ اﻟدور اﻟذي ﻗﺎم ﺑﻪ ﻓﻲ اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ ﻓﻲ رأس اﻟﻣﺎل إن أدى‬
‫ﺗوظﯾﻔﻪ إﻟﻰ إﺣداث ﺗﻧﻣﯾﺔ‪ ،‬وﻫذا ﯾﺗﺿﺢ ﻣن ﺧﻼل اﻷرﺑﺎح اﻟﻣﺣﻘﻘﺔ ﺣﺳب اﻻﺗﻔﺎق‪ ،‬ﻓﺈن ﻋﺎﺋدﻩ ﺳـﯾﻛون ﺟـزءا‬
‫ﻣـن اﻟرﺑﺢ‪ٕ ،‬وان ﻟم ﯾؤد إﻟﻰ ﺗﺣﻘﯾق ﺗﻧﻣﯾﺔ وﺣﻘق ﺧﺳﺎرة ﻓﺈن ﺟزاءﻩ ﺳﯾﻛون ﺗﺣﻣل اﻟﺧﺳﺎرة‪.‬‬
‫‪ ‬ﻋداﻟﺔ ﺗوزﯾﻊ ﻧﺗﺎﺋﺞ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬ﻓﺈذا ﺗﺣﻘق رﺑﺢ ﯾوزع ﻋﻠﻰ ﻛل اﻷطراف اﻟﻣﺷﺎرﻛﺔ ﻓـﻲ ﺗﺣﻘﯾﻘـﻬﺣﺳب‬
‫اﻻﺗﻔﺎق اﻟﻣﺳﺑق‪ٕ ،‬واذا ﺗﺣﻘﻘت ﺧﺳﺎرة وزﻋت ﻛذﻟك ﻋﻠﻰ اﻷطـراف اﻟﻣﺷـﺎرﻛﺔ ﻓـﻲ ﺗﺣﻘﯾﻘﻬـﺎ‪،‬ﻓﺻﺎﺣب‬
‫رأس اﻟﻣﺎل ﯾﺗﺣﻣل اﻟﺟزء اﻟﻧﺎﻗص ﻣن رأس اﻟﻣﺎل‪ ،‬واﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﯾﺧﺳر اﻟﺟﻬد اﻟذي ﺑذﻟﻪ طﯾﻠـﺔ ﻓﺗرة‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪.‬‬
‫‪ ‬ﺗوﺟﯾﻪ اﻟﺗﻣوﯾل إﻟﻰ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ اﻟﻣﺟﺎﻻت اﻟﺗﻲ ﺗﻔﯾد اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ‪ ،‬وﻫـذﻩ أﻫـم ﻣﯾـزة ﻟﻠﺗﻣوﯾـل اﻹﺳﻼﻣﻲ‬
‫ﻓﻲ ﻣﺟﺎل اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗداﻣﺔ‪ ،‬ﻓﺎﻟﻣﺎل ﻣﺎل اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ‪ ،‬وﻣن ﻫذا اﻟﻣﻧطﻠق ﯾﺟب أن ﯾوﺟﻪ ﻟﺧدﻣﺔ ﺟﻣﯾﻊ‬
‫أﻓراد اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ ﺑﺈﻗﺎﻣﺔ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺗﻲ ﻻ ﺗﻌود ﺑﺎﻟﺿرر ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ‪ ،‬اﻟﺣﺎﺿـر أو اﻟﻣﻘﺑـل‪ ،‬وﻻﯾﻣﻛن‬
‫ﻷي طرف أن ﯾدﻋﻲ أﻧﻪ ﯾﺗﺣﻣل اﻟﺧﺳﺎرة ﻟوﺣدﻩ وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﯾﺗﺻرف ﺑﺎﻟطرﯾﻘﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺣﻘق ﻟﻪ اﻟﻔﺎﺋدة‬
‫ﻟوﺣدﻩ ‪ ،‬ﺣﺗﻰ وﻟو ﻟﺣق اﻟﺿرر ﺑﻐﯾرﻩ‪ ،‬ﻓﺎﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺧﺳﺎرة ﻻ ﯾﺧﺳر ﺷﯾﺋﺎ ﻣن رأس‬
‫اﻟﻣﺎل‪.‬واﻟﻣﻣوﻟون ﻻ ﯾﺧﺳرون أﻛﺛر ﻣن اﻟﻣﺎل اﻟذي ﺳﺎﻫﻣوا ﺑﻪ ﻓﻲ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻣوﺿوع اﻟﺧﺳـﺎرة‪ ،‬وﻣـﺎ‬
‫داﻣﺎﻷﻣر ﻫﻛذا ﻓﯾﻣﻛن اﻟﻘول أن اﻟﺗﻣوﯾل اﻹﺳﻼﻣﻲ ﯾوﺟﻪ إﻟﻰ اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﺗﻲ ﻻ ﺗﻠﺣق ﺿررا‬
‫ﺑـﺎﻟﻣﺟﺗﻣﻊ‪ ،‬وﻻﯾوﺟد ﻣن ﯾﺿﺎر إذا وﺟﻪ اﻟﺗﻣوﯾل إﻟﻰ ﺗﻠك اﻷﻧﺷطﺔ‪.‬‬
‫‪ ‬ﺗوظﯾف اﻟﺧﺑرات ﻣن أﻛﺛر ﻣن ﺟﻬﺔ ﻟﻠﺣﻛم ﻋﻠﻰ ﺟدوى اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬وﻫذا ﻻرﺗﺑﺎط ﻣﺻﺎﻟﺢ ﺟﻬﺎت‬
‫ﻛﺛﯾرة ﺑﻧﺗﯾﺟﺔ ﻫذا اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬وﻣن ﺛم ﺗﻘل اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﻔﺎﺷﻠﺔ‪ ،‬ﻓـﺎﻟﻣﻣوﻟون ﻻ ﯾﻘﺑﻠـون ﻋﻠـﻰ ﺗﻣوﯾـل اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ‬
‫اﻟﺗﻲ ﯾرون أﻧﻬﺎ ﻓﺎﺷﻠﺔ أو ﺗﻠﺣق اﻟﺿرر ﺑﻬم وذﻟـك ﻋـن طرﯾـق ﻋـدم ﺗوﺟﯾـﻪ اﻟوداﺋـﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ إﻟﻰ ﺗﻠك‬
‫اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ أو ﯾﺷﺗرطون ﻋﻠﻰ اﻟﺑﻧوك اﻟﺗﻲ ﯾﺗﻌﺎﻣﻠون ﻣﻌﻬﺎ ﻋدم اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ ذﻟك‪ ،‬واﻟﺑﻧوك ﻫﻲ ﻛذﻟك ﻻ‬
‫ﺗُﻘﺑل ﻋﻠﻰ ﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺗﻲ ﺗرى أﻧﻬـﺎ ﻓﺎﺷـﻠﺔ أو ﺗﺿـرﺑﺎﻟﻣﺟﺗﻣﻊ‪ ،‬ﻷن اﻷﻣوال اﻟﺗﻲ ﺑﺣوزﺗﻬﺎ ﻫﻲ أﻣوال‬
‫اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ‪ ،‬وﻫﻲ وﻛﯾﻠﺔ ﻓﻘط ﻋن اﻟﻣودﻋﯾن‪ ،‬وﯾﺟب أﻧﺗوﺟﻪ ﻟﺧدﻣﺗﻬم‪ ،‬ﻓﺗﻣول اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺗﻲ ﺗﺣﻘق ﻣﺻﻠﺣﺔ‬
‫اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ‪ ،‬وﺗﺑﺗﻌد ﻋن ﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺗﻲ ﺗﺿر ﺑﻪ‪ .‬وأﻣﺎ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرون ﻓﺈﻧﻬم ﻗد ﯾﺧﺗﺎرون اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺗﻲ‬

‫‪14‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫ﺗﺣﻘق ﻟﻬم اﻟرﺑﺢ ﻓﻘط ﺑﻐض اﻟﻧظر ﻋن اﻟﺿرراﻟذي ﯾﻌود ﻋﻠﻰ أﻓراد اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ‪ ،‬واﻟﻣﻣوﻟون ﺟزء ﻣﻧﻬم وﻟﻛن‬
‫وﻗوف اﻟﻣﻣوﻟﯾن ﻓﻲ وﺟﻬﻬـم ﺳـوف ﯾﻣﻧﻌﻬم ﻣن أن ﯾﺳﺗﺛﻣروا ﻓﻲ اﻟﻧﺷﺎطﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﺿر ﺑﺎﻟﻣﺟﺗﻣﻊ‪.1‬‬
‫ﺧﺎﺗﻣﺔ‪:‬‬
‫ﻣن ﺧﻼل ﻣﺎ ﺗﻌرﺿﻧﺎ ﻟﻪ ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟورﻗﺔ اﻟﺑﺣﺛﯾﺔ‪ ،‬ﯾﻣﻛن اﻟﻘول ﺑﺄن اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﺗﻌﺗﺑر‬
‫ﻣن اﻟﻣﺣرﻛﺎت اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ ﻟﻠﻧﻣو اﻻﻗﺗﺻﺎدي واﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺳﺗﻘﺑﻠﻲ‪ ،‬وﺗﻣﺛل إﺣدى دﻋﺎﺋم اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻻﺳﺎﺳﯾﺔ ﻓﻲ‬
‫أي دوﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﻌﺎﻟم‪.‬وﺗﻠﻌب دو ار ﻫﺎﻣﺎ وأﺳﺎﺳﯾﺎ ﻓﻲ اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻻﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ ﻓﻲ ﻣﺧﺗﻠف اﻟدول اﻟﻣﺗﻘدﻣﺔ واﻟﻧﺎﻣﯾﺔ‪،‬‬
‫ﻟﻛن وﺑﺎﻟرﻏم ﻣن اﻷﻫﻣﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺣظﻰ ﺑﻬﺎ إﻻ أﻧﻬﺎ ﺗواﺟﻪ اﻟﻌدﯾد ﻣن اﻟﻣﺷﺎﻛل اﻟﺗﻲ ﺗﻌﯾق ﻧﺷﺎطﻬﺎ‬
‫واﺳﺗﻣ اررﯾﺗﻬﺎ واﺳﺗداﻣﺗﻬﺎ‪ ،‬ﺣﯾث أﻧﻬﺎ ﺗﺟد ﺻﻌوﺑﺔ ﻛﺑﯾرة ﻓﻲ اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﻧﺎﺳب ﻟﺧﺻوﺻﯾﺗﻬﺎ‬
‫وطﺑﯾﻌﺔ ﻋﻣﻠﻬﺎ واﻟذي ﻟم ﺗﺗﻣﻛن اﻟﻣﻧظوﻣﺔ اﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ ﻣن ﺗوﻓﯾرﻩ‪ ،‬وذﻟك ﺑﺳﺑب ﻣﺣدودﯾﺔ ﻣواردﻫﺎ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣن‬
‫ﺟﻬﺔ إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﺷروط اﻟﺻﺎرﻣﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻔرﺿﻬﺎ ﻫذﻩ اﻻﺧﯾرة ﻣﻘﺎﺑل إﻋطﺎء اﻟﺗﻣوﯾل واﻟﺗﻲ ﯾﺗﻌذر ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﺗوﻓﯾرﻫﺎ ﻣﺛل اﻟﺿﻣﺎﻧﺎت ‪.‬‬
‫ﻟذﻟك أﺻﺑﺢ ﻣن اﻟﺿروري اﻟﺑﺣث ﻋن ﺑداﺋل ﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ أﺧرى ﺗﻛون أﻛﺛر ﻣﻼءﻣﺔ وﻓﻲ ﻣﺗﻧﺎول اﻟﻣﺷروﻋﺎت‬
‫اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ‪،‬وﻣن أﺑرز ﻫذﻩ اﻟﺑداﺋل اﻟﺗﻣوﯾل ﺑﺎﻟﺻﯾﻎ اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﻻﺗﻌﺗﻣد ﻋﻠﻰ اﻟﻔواﺋد اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ ‪.‬‬
‫وﺗﺑدو أﻫﻣﯾﺔ ﺻﯾﻎ اﻟﺗﻣوﯾل اﻹﺳﻼﻣﻲ ‪،‬ﻓﻲ ﻗدرﺗﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﺣﻘﯾق اﻟﻌداﻟﺔ ﺑﯾن طرﻓﻲ اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ‪،‬ﺑﺣﯾث ﯾﺣﺻل‬
‫ﻛل طرف ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻪ ‪،‬ﺑدﻻ ﻣن ﻧظﺎم اﻹﻗراض ﺑﺎﻟﻔواﺋد اﻟذي ﯾﺿﻣن ﺣق ﺻﺎﺣب اﻟﻘرض ﻋﺎدة ﻋﻠﻰ ﺣﺳﺎب‬
‫اﻟﻣﻘﺗرض ‪،‬ﻛﻣﺎ ﺗﺿﻣن ﻫذﻩ اﻷدوات اﺳﺗﺧدام اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺗﺎح ﻓﻲ ﻣﺷروﻋﺎت ﺗﻧﻣﯾﺔ ﺣﻘﯾﻘﯾﺔ ﺗﻔﯾد اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ‪،‬‬
‫إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ أﻧﻬﺎ ﺗﻣﻠك ﻣن اﻟﺧﺻﺎﺋص واﻟﺳﻣﺎت ﻣﺎ ﯾﺣول دون وﺟود ﻣﺷﻛﻼت اﻟﺗﻣوﯾل ﻟﻠﻣﺷروﻋﺎت‬
‫اﻟﺻﻐﯾرة ﺑﻣﺎ ﺗﺗﺿﻣﻧﻪ ﻣن ﻣزاﯾﺎ ﻻ ﺗوﺟد ﻓﻲ ﻏﯾرﻫﺎ ﻣن أﻧظﻣﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺗﻘﻠﯾدي ‪،‬ﻓﻬﻲ ﺗﺗﺳم ﺑﺎﻟﺗﻧوع واﻟﺗﻌدد‬
‫‪.‬‬
‫وﻣن ﺧﻼل دراﺳﺔ اﻟﻣوﺿوع ﺗم اﻟﺗوﺻل إﻟﻰ اﻟﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬
‫‪ ‬ﺗﻌﺗﺑراﻟﻣﻧﺷﺂت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﺣﺟر اﻟزاوﯾﺔ ﻓﻲ ﻋﻣﻠﯾﺔ اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ واﻻﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ ‪ ،‬وﯾﻌود‬
‫ذﻟك ﻟﻣردودﻫﺎ اﻻﻗﺗﺻﺎدي اﻹﯾﺟﺎﺑﻲ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟوطﻧﻲ ﻣن ﺣﯾث دورﻫﺎ اﻟراﺋد ﻓﻲ ﺗوﻓﯾر ﻓرص‬
‫ﻋﻣل ﺟدﯾدة ‪ ،‬وﺗﺣﻘﯾق زﯾﺎدة ﻣﺗﻧﺎﻣﯾﺔ ﻓﻲ ﺣﺟم اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر وﻣﺎﺗﺣﻘﻘﻪ ﻣن ﺗﻌظﯾم ﻟﻠﻘﯾﻣﺔ اﻟﻣﺿﺎﻓﺔ‬
‫‪،‬وزﯾﺎدة ﺣﺟم اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ‪،‬ﺑﺟﺎﻧب دورﻫﺎ اﻟﺗﻧﻣوي اﻟﻔﻌﺎل ﺑﺗﻛﺎﻣﻠﻬﺎ ﻣﻊ اﻟﻣﻧﺷﺂت اﻟﻛﺑﯾرة ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق‬
‫اﻟﺗﻛﺎﻣل ﺑﯾن اﻷﻧﺷطـﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ‪،‬وﯾظﻬر دورﻫﺎ اﻟﺣﯾوي ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‬

‫‪1‬‬
‫اﻟطﯾب ﻟﺣﯾﻠﺞ‪ ،‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ ودوره ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗداﻣﺔ‪ ،‬ورﻗﺔ ﻣﻘدﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺗﻣر اﻟدوﻟﻲ –اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗداﻣﺔ واﻟﻛﻔﺎءة اﻻﺳﺗﺧداﻣﯾﺔ‬
‫ﻟﻠﻣوارد اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻓرﺣﺎت ﻋﺑﺎس‪ -‬ﺳطﯾف‪،2008،‬ص ‪10-9-8‬‬

‫‪15‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫واﻻﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ ﻓﻲ أﻧﻬﺎ ﺗﻣﺛل ﻧﺣو )‪ (% 90–80‬ﻣن إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﻧﺷﺂت اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﻓﻲ ﻣﻌظم دول اﻟﻌﺎﻟم‬
‫‪،‬وﻟﻬﺎ ﻣﺳﺎﻫﻣﺎت ﻛﺑﯾرة ﻓﻲ اﻟﺻﺎدرات ‪.‬‬
‫‪ ‬ﻻزاﻟت اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﺗﺗﺧﺑط وﺗواﺟﻪ اﻟﻛﺛﯾر ﻣن اﻟﺻﻌوﺑﺎت ﻣن‬
‫أﺑرزﻫﺎ ﻣﺷﻛﻠﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺗﻲ أﺻﺑﺣت اﻟﺷﺑﺢ واﻟﺣﺎﺟز اﻟذي ﯾﻌﯾق ﺗطورﻫﺎ ﺑدءا ﻣن ﻣرﺣﻠﺔ اﻹﻧﺷﺎء‬
‫إﻟﻰ اﻟﺗوﺳﻊ وﻫذا ﻧظ ار ﻷن ﻣﻧﺢ اﻟﻣﺻﺎرف اﻟﻘروض ﯾﺗطﻠب ﻓﺿﻼ ﻋن دراﺳﺔ اﻟﺟدوى ﺗوﻓر‬
‫اﻟﺿﻣﺎﻧﺎت اﻟﻛﺎﻓﯾﺔ ﻟﻣﻧﺢ اﻟﻘروض وﻣﺧﺎطر أﺧرى‪.‬‬
‫‪ ‬ﻟﻠﺗﻣوﯾل اﻹﺳﻼﻣﻲ دور ﻓﻌﺎل ﻛﺑدﯾل ﻣﻼﺋم ﻟﺣل إﺷﻛﺎﻟﯾﺔ ﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ‬
‫‪،‬ﻓﻬو ﻧظﺎم ﺷﺎﻣل ﯾﺣﺗوي ﻋﻠﻰ اﻟﻌدﯾد ﻣن اﻟﺻﯾﻎ اﻟﻣﺗﻧوﻋﺔ واﻟﻣرﻧﺔ واﻟﻣﺗﻛﺎﻣﻠﺔ واﻟﺗﻲ ﺗﺗﯾﺢ ﻣﺟﺎﻻ‬
‫واﺳﻌﺎ ﻟﻠﻣﻔﺎﺿﻠﺔ واﻻﺧﺗﯾﺎر أﻣﺎم اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻣن ﺟﻬﺔ وﺗﺿﻣن ﺗوﻓﯾر اﻟﻣوارد‬
‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﻓﻘﺎ ﻟﻣﺎ ﯾﺗﻣﺎﺷﻰ ﻣﻊ ﻣﺧﺗﻠف اﺣﺗﯾﺎﺟﺎﺗﻬﺎ اﻟﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ وﺧﺻوﺻﯾﺔ ﻧﺷﺎطﻬﺎ ‪،‬وﻣن ﺛم اﻟﻣﺳﺎﻫﻣﺔ‬
‫ﻓﻲ اﺳﺗداﻣﺗﻬﺎ وﺗﻧﻣﯾﺗﻬﺎ وﺗﺣﻘﯾق أﻫداﻓﻬﺎ اﻟﻣﻧﺷودة‪.‬‬
‫‪ ‬ﺗﻧوع أﺳﺎﻟﯾب اﻟﺗﻣوﯾل اﻹﺳﻼﻣﻲ وﺗﻌددﻩ ‪،‬ﻓﻬﻧﺎك أﺳﺎﻟﯾب ﻟﻠﺗﻣوﯾل ﻗﺎﺋﻣﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺗﺑرﻋﺎت وأﺳﺎﻟﯾب‬
‫ﻗﺎﺋﻣﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺷﺎرﻛﺎت وأﺳﺎﻟﯾب ﺗﻣوﯾل أﺧرى ﻗﺎﺋﻣﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻣداﯾﻧﺎت ‪ ،‬وﻛل ﻫذﻩ اﻷﺳﺎﻟﯾب ﺗوﺳﻊ‬
‫ﺣرﻛﺔ اﻟﺗﻣوﯾل أﻣﺎم اﻟﻣﺻﺎرف واﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻹﺳﻼﻣﯾﺔ‪.‬‬
‫‪ ‬أﺳﺎﻟﯾب اﻟﺗﻣوﯾل اﻹﺳﻼﻣﻲ ﺗﻧﻘل اﻟﺗﻣوﯾل ﻣن أﺳﻠوب اﻟﺿﻣﺎن واﻟﻌﺎﺋد اﻟﺛﺎﺑت إﻟﻰ أﺳﻠوب اﻟﻣﺧﺎطرة‬
‫واﻟﻣﺷﺎرﻛﺔ ‪،‬واﻟﻐرم ﺑﺎﻟﻐﻧم ‪ .‬ﻓﻼ ﻣﺟﺎل ﻫﻧﺎ ﻻﺳﺗﻔﺎدة طرف ﻋﻠﻰ ﺣﺳﺎب آﺧر ﻛﻣﺎ ﻓﻲ اﻟﺗﻣوﯾل‬
‫اﻟﺗﻘﻠﯾدي ‪،‬وﻫﻲ ﺑذﻟك ﺗﺣﻘق ﻣﻌﯾﺎر اﻟﻌدل ﻓﻲ اﻟﻣﻌﺎﻣﻼت‪.‬‬
‫ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﻣراﺟﻊ‪:‬‬
‫‪ ‬د‪ .‬ﺟﯾﻼﻟﻲ ﺑوﺷرف‪ ،‬دور اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ ﺑﻧﺎء اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟوطﻧﻲ ‪،‬ﻣذﻛرة‬
‫ﺗﺧرج ﻟﻧﯾل ﺷﻬﺎدة اﻟﻣﺎﺳﺗر ‪،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻋﺑد اﻟﺣﻣﯾد ﺑن ﺑﺎدﯾس ‪.2010 ،-‬‬
‫‪ ‬د‪ .‬ﻏﯾﺎط ﺷرﯾﻔﺔ ‪،‬ﺑوﻗﻣوم ﻣﺣﻣد ‪،‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‬
‫ﺑﯾن اﻟﻣﺗطﻠﺑﺎت واﻹﻣﻛﺎﻧﯾﺎت ‪،‬ﻣﺟﻠﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻧﺳﺎﻧﯾﺔ ‪،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﻟﻣﺔ ‪،‬اﻟﻌدد ‪.03‬‬
‫‪ ‬ﻋﻘﺑﺔ ﻧﺻﯾرة ‪،‬ﻓﻌﺎﻟﯾﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺑﻧﻛﻲ ﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‬
‫‪،‬أطروﺣﺔ ﻣﻘدﻣﺔ ﻟﻧﯾل ﺷﻬﺎدة اﻟدﻛﺗوراﻩ ﻋﻠوم ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ‪،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻣﺣﻣد ﺧﯾﺿر –‬
‫ﺑﺳﻛرة‪.‬‬
‫‪ ‬أﺣﻣد ﺷﻌﺑﺎن وﻣﺣﻣد ﻋﻠﻲ‪،‬اﻟﺑﻧوك اﻻﺳﻼﻣﯾﺔ ﻓﻲ ﻣواﺟﻬﺔ اﻷزﻣﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ‪،‬دار اﻟﻔﻛر اﻟﺟﺎﻣﻌﻲ‬
‫‪،‬ﻣﺻر ‪.2010 ،‬‬

‫‪16‬‬
 ‫اﳌﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃ ﺣﻮل إﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺪاﻣﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐ ة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ا ﺰاﺋﺮ ‪ -‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﺔ ﻀﺮ ‪ -‬اﻟﻮادي ‪-‬‬
‫‪2018-2017‬‬
‫رﺋ ﺲ اﳌﻠﺘﻘﻰ‪ :‬د‪.‬ﻋﻮادي ﻣﺼﻄﻔﻰ‬

‫‪ ‬اﻟطﯾب ﻟﺣﯾﻠﺞ ‪،‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻻﺳﻼﻣﻲ ودورﻩ ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗداﻣﺔ ‪،‬ورﻗﺔ ﻣﻘدﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺗﻣر‬
‫اﻟدوﻟﻲ –اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗداﻣﺔ واﻟﻛﻔﺎءة اﻻﺳﺗﺧداﻣﯾﺔ ﻟﻠﻣوارد اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ ‪،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻓرﺣﺎت ﻋﺑﺎس‪-‬‬
‫ﺳطﯾف‪.2008،‬‬
‫‪ ‬ﻣﺟﻣوﻋﺔ اﻟﺑرﻛﺔ اﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ ) ﻣﺻرف ﺟﻣﻠﺔ اﺳﻼﻣﻲ ﻣرﺧص ﻣن ﻣﺻرف اﻟﺑﺣرﯾن اﻟﻣرﻛزي (‪،‬‬
‫‪.2017‬‬
‫‪ ‬د‪.‬ﺑرﯾﺑش اﻟﺳﻌﯾد ‪،‬اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺗﺎﺟﯾري ﻛﺑدي ﻟﻠﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‬
‫‪،‬ورﻗﺔ ﻣﻘدﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﻣﻠﺗﻘﻰ اﻟوطﻧﻲ ﺑﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﺎﺟﻲ ﻣﺧﺗﺎر ‪-‬ﻋﻧﺎﺑﺔ‪.‬‬
‫‪ ‬ﻣﺳﻌود ﺑن ﺟواد ‪،‬ﺣﻣزة طﯾوان ‪،‬ﺧﯾﺎرات ﺗﻣوﯾل اﻟﻣﻘﺎوﻻت اﻟﺻﻐرى واﻟﻣﺗوﺳطﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‬
‫‪،‬ﻣداﺧﻠﺔ ﻣﻘدﻣﺔ ﻓﻲ ﻣﻠﺗﻘﻰ اﻟﻣﻘﺎوﻻﺗﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗداﻣﺔ ﺑﯾن اﺷﻛﺎﻟﯾﺔ اﻟﺑﻘﺎء وﺣﺗﻣﯾﺔ اﻻﺑﺗﻛﺎر ‪،‬ﺟوان‬
‫‪.2017‬‬
‫‪ ‬ﻋﺑد اﻟﻣﺎﻟك ﺳﻌود ‪،‬اﻟﺑﻧوك اﻻﺳﻼﻣﯾﺔ واوﺟﻪ اﻻﺧﺗﻼف ﺑﯾﻧﻬﺎ وﺑﯾن اﻟﺑﻧوك اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ ‪،‬رﺳﺎﻟﺔ‬
‫ﻣﺎﺟﯾﺳﺗر ‪،‬ﻏﯾر ﻣﻧﺷورة ‪،‬ﻣﻌﻬد اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ‪،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺟزاﺋر‪.1992 ،‬‬
‫‪ www.imf.org/external/arabic/themes/islamicfinance/index.htm‬‬

‫‪17‬‬