Foreign Direct Investment

This research work evaluates the proposition that trade liberalisation is instrumental in pulling FDI inflows to emerging economies. Using panel random effects model on annual data of 6 emerging countries including Brazil, China, India, Mexico, Russian Federation and Turkey from 1996 to 2014, it is found that liberalisation of trade and investment regime measured by trade agreements significantly affect the multinationals' overseas investment decision. Market size, development level and human capital, considered essential by foreign investors, also have a significant positive effect on incoming FDI. Preferential and regional trade agreements increase the openness of a country's economic and investment borders. They reduce duties, taxes, tariffs as well as the inflexibility in regime policies vis-à-vis foreign firm operations. This usually ensue trade and investment liberalisation and consequentially has a positive impact on FDI inflows to these nations. Among trade agreements only the preferential trade agreement is found to be significantly positive. It is plausible given the fact that except for Mexico all other countries selected are far away from the major FDI source nations.

Öz
Genel olarak ekonomi-kurumsal yapı ilişkisi, özelde ise doğrudan yabancı yatırımlar-kurumsal yapı ilişkisi, iktisat literatüründe en çok tartışılan alanlardan birisidir. Doğrudan yabancı yatırımların belirleyicileri hakkında birçok çalışma bulunmaktadır. Bu çalışma ise Türkiye ekonomisinde kurumsal kalite, reel gelir ve doğrudan yabancı yatırımlar arasındaki uzun dönemli ilişkileri 1990-2015 dönemi için gecikmesi dağıtılmış otoregresif (ARDL) yöntemiyle araştırmaktadır. Çalışmanın sonuçları şöyle özetlenebilir: i) Durağanlık analizi sonuçları, ARDL eşbütünleşme testi için ön koşulu sağlamaktayken, ARDL sınır testi sonuçları ise değişkenler arasında uzun dönemli ilişki olduğunu göstermektedir. ii) Reel gelirde ve kurumsal kalitede artışlar, reel doğrudan yabancı yatırım girişlerini olumlu etkilemektedir. iii) Her bir dönemde, değişkenler arası uzun dönem dengeden herhangi bir sapmanın yaklaşık %84'ü düzelmektedir. Bu çalışmanın sonuçları, doğrudan yabancı yatırımlar girişlerinde kurumsal faktörlerin de önemli olduğunu vurgulamaktadır. Bu nedenle kurumsal kalitenin artırılması yönünde çabalar, doğrudan yabancı sermaye girişlerini özendirecektir.
Abstract
Generally economy-institutional structure nexus, specifically foreign direct investment (FDI)-institutional structure nexus has been one of the most debated topic in economic literature. There are many papers about determinants of FDI. In this study, long-run relationships between institutional quality, real income and foreign direct investment examined in terms of Turkey for the period of 1990-2015 by using autoregressive distributed lag (ARDL) method. Results are as follows: i) While stationarity analysis results provide the preconditions for the ARDL cointegration test, ARDL bounds test results confirm that there is a long-run relationship between variables. ii) Increasing in real income and institutional quality positively affect foreign direct investment inflows. iii) Any deviation from the long-run equilibrium between variables is corrected about 84% for each period. The findings of this study emphasize that institutional quality is matter for foreign direct investment inflows as well. So, enhancing efforts of institutional quality encourage the foreign direct investment inflows.