SEMINARIO MERCADO Y BOLSA DE VALORES

MERCADO DE VALORES

Es parte del Sistema Financiero y abarca al mercado de dinero y al mercado de capitales. El

Mercado de Valores es el espacio económico que reúne oferentes y demandantes de Valores.
En nuestra legislación, los valores son aquellos instrumentos financieros de contenido crediticio, de
participación o representativos de mercaderías. Los valores pueden ser emitidos por empresas
privadas o por el Estado Boliviano y sus entidades. Asimismo, conforman el Mercado de Valores, la
entidad reguladora, las Bolsas de Valores, Inversionistas, Emisores, Agencias de Bolsa, Entidades
de Depósito de Valores, Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión, Calificadoras de
Riesgo y Sociedades de Titularización.

El Mercado de Valores brinda al inversionista:

• Un mercado transparente que tiene como fin una óptima formación de precios.
• La opción de escoger entre diversas alternativas en función a sus preferencias de riesgo y
rendimiento.
• Inversiones a plazos más largos.
• La posibilidad de obtener mayor rentabilidad por su inversión en comparación con otras
alternativas ofrecidas por el sector financiero.
• La posibilidad de obtener liquidez casi inmediata.
• La posibilidad de diversificar sus inversiones.
QUE ES UN INVERSIONISTA
Es la persona natural o jurídica que invierte sus recursos en la adquisición de acciones,
obligaciones u otro valor para lograr rentabilidad y liquidez, así como obtener ganancias en las
transferencias de valores, en función de las alzas y las bajas de las cotizaciones.

QUE SON LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES

Son entidades especializadas que administran recursos o capital de terceros y que, usualmente,
acumulan o agrupan ingentes cantidades de dinero para ser invertido de manera conjunta en
activos financieros y con ello incrementar dicho capital.

QUE SON INTERMEDIARIOS DE VALORES

Son agentes autorizados a transar con valores, sobre los que recaen exigencias de cumplimiento
de normas de prudencia. En Bolivia estos agentes son las Agencias de Bolsa, que actúan como
intermediarios entre la oferta y la demanda de valores y acuden a las Bolsas de Valores para
realizar operaciones por cuenta propia o en representación de sus clientes.

Qué son las Bolsas de Valores

Las bolsas de valores son sociedades anónimas de especiales características, cuyos asociados
suelen ser las Agencias de Bolsa, y tienen por finalidad facilitar la negociación de valores inscritos,
proporcionando una infraestructura adecuada (organizada, expedita y pública) para la
concentración de la oferta y demanda de valores, suministrando servicios, sistemas y mecanismos
adecuados para la intermediación de valores de oferta pública en forma justa, competitiva,
ordenada, continua y transparente.
Cuáles son los principales medios para obtener información del mercado

Uno de los principales medios para obtener información del mercado es la Autoridad de
Supervisión del Sistema Financiero a través del Registro de Mercado de Valores, que tiene a
disposición del público aquella información relevante sobre los valores que se negocian en bolsa.
La Bolsa Boliviana de Valores constituye otro medio de información tanto económica como
financiera del mercado, especialmente de los emisores, sus valores y de las operaciones
realizadas en el ruedo de bolsa y mesa de negociación. Asimismo, constituye otras fuentes de
información utilizadas por los inversionistas: las revistas especializadas, páginas financieras de los
periódicos comunes y especializados, las Agencias de Bolsa y las Sociedades Administradoras de
Fondos de Inversión.

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Qué es la transparencia en el Mercado de Valores

Es un principio fundamental en el mercado de valores que implica la presencia de información

relevante, de manera suficiente, fidedigna y oportuna sobre las empresas emisoras, intermediarias,
e instrumentos objeto de negociación. La transparencia hace posible que los inversionistas, en
igualdad de condiciones, tengan y gocen de los mismos derechos en el mercado; ello implica
adoptar decisiones basadas en una adecuada y suficiente información, especialmente en cuanto al
riesgo que asumen en su inversión y la rentabilidad que esperan obtener.

Qué comprenden los mercados financieros

Los mercados financieros comprenden el mercado de dinero, mercado de capitales, y los

mercados de futuros y derivados.

Cuántos tipos de intermediación hay en el mercado

Se dan dos tipos de intermediación: la intermediación indirecta y la directa. En la indirecta

participan intermediarios financieros, que pueden ser bancos que captan recursos del público que
luego los colocan en forma de préstamos, cobrando tasas de interés predeterminadas. En la
directa, las unidades económicas que necesita dinero para financiar sus proyectos o actividades,
se aproximan a los inversionistas directamente, recurriendo, por ejemplo, a emitir valores en el
mercado y captar así los recursos que necesiten.

Ventajas y Condiciones de Financiamiento en el Mercado de Valores

Qué ventajas le ofrece el mercado de valores a las empresas

Son diversas las ventajas que el mercado de valores puede brindar a las empresas que decidan
financiarse a través de él:

 Ofrece un costo financiero competitivo.

 Satisfacción flexible de las necesidades de financiamiento a corto, mediano y largo plazo:
mayores plazos; amortizaciones mas holgadas, atención a flujos no regulares de pagos,
posibilidad de otorgar garantías o resguardos más variados, etc.
 Mejor manejo de los ciclos de liquidez/iliquidez.
 Mejoramiento de la imagen de la empresa emisora en el mercado.
 Permite acceder a montos importantes de financiamiento.
 Demanda potencial de inversionistas institucionales.
 Somete al emisor a la disciplina del mercado: estimula el manejo profesional.
 Optimizar su estructura financiera

ENTIDADES REGULADAS

 Agencias de Bolsa

o BISA S.A. Agencia de Bolsa

o BNB Valores S.A. Agencia de Bolsa
o Compañía Americana de Inversiones S.A. CAISA Agencia de Bolsa
o Credibolsa S.A. Agencia de Bolsa
o GanaValores Agencia de Bolsa S.A.
o iBolsa Agencia de Bolsa S.A.
o Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa Sociedad Anónima
o Multivalores Agencia de Bolsa S.A.
o Panamerican Securities S.A. Agencia de Bolsa
o Santa Cruz Securities Agencia de Bolsa S.A.
o Sudaval Agencia de Bolsa S.A.
o Valores Unión S.A. Agencia de Bolsa

 Bolsas de Valores

o Bolsa Boliviana de Valores S.A.

 Calificadoras de Riesgo

o AESA Ratings S.A. Calificadora de Riesgo

o Calificadora de Riesgo Pacific Credit Rating S.A.
o MicroFinanza Rating Bolivia Calificadora de Riesgo S.A.
o Moody´s Local PE Clasificadora de Riesgo S.A. (Res. ASFI/957 07/11/19)
 Emisiones de Deuda

 Emisores

o Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. E.M.A.

o Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A.
o Almacenes Internacionales S.A. (RAISA)
o Banco Bisa S.A.
o Banco de Crédito de Bolivia Sociedad Anónima
o Banco de Desarrollo Productivo - Sociedad Anónima Mixta (BDP - S.A.M.)
o Banco Do Brasil S.A. - Sucursal Bolivia
o Banco Económico S.A.
o Banco Fassil S.A.
o Banco Fortaleza Sociedad Anónima
o Banco Ganadero Sociedad Anónima (BANGASA)
o Banco Mercantil Santa Cruz S.A.
o Banco Nacional de Bolivia S.A.
o Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A.
o Banco Prodem S.A.
o Banco Pyme de la Comunidad S.A.
o Banco Pyme ECOFUTURO S.A.
o Banco Solidario S.A.
o Banco Unión S.A.
o Bisa Leasing S.A.
o Bisa Seguros y Reaseguros S.A.
o BNB Corporación S.A.
o BNB Leasing S.A.
o Bodegas y Viñedos de La Concepción S.A.
o CAMSA Industria y Comercio S.A.
o Cervecería Boliviana Nacional Sociedad Anónima
o Clínica Metropolitana de las Américas S.A.
o Compañía Americana de Construcciones S.A. (Ameco S.A.)
o Compañía Boliviana de Energía Eléctrica S.A. - Bolivian Power Company Limited -
Sucursal Bolivia
o Compañia de Seguros y Reaseguros Fortaleza S.A.
o Compañía Molinera Boliviana S.A.
o Cooperativa de Ahorro y Crédito Abierta Jesús Nazareno R.L.
o Corredores de Seguros Ecofuturo S.A.
o Crediseguro S.A. Seguros Generales
o Crediseguro S.A. Seguros Personales
o Crédito con Educación Rural Institución Financiera de Desarrollo
o Distribuidora de Electricidad ENDE DEORURO S.A.
o Distribuidora de Electricidad La Paz S.A. DELAPAZ
o Distribuidora Mayorista de Tecnología S.A.
o Droguería Inti S.A.
o Empresa de Ingeniería y Servicios Integrales Cochabamba S.A.
o Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A.
o Empresa Eléctrica ENDE Corani S.A. (Res. ASFI N°1192/2017)
o Empresa Eléctrica ENDE Guaracachi S.A.
o Empresa Ferroviaria Andina Sociedad Anónima
o Empresa Nacional de Telecomunicaciones Sociedad Anónima
o ENDE Servicios y Construcciones S.A.
o ENDE Transmisión S.A.
o ENDE Valle Hermoso S.A.
o Equipo Petrolero Sociedad Anónima (EQUIPETROL S.A.)
o Fábrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima
o Ferroviaria Oriental S.A.
o Fortaleza Leasing S.A.
o Fundación Diaconía Fondo Rotativo de Inversión y Fomento - Institución
Financiera de Desarrollo
o Gas & Electricidad S.A.
o Gobierno Autónomo Municipal de La Paz
o Gobierno Autónomo Municipal de Santa Cruz de la Sierra
o Gobierno Autónomo Municipal de Tarija
o Granja Avícola Integral Sofía Ltda.
o Gravetal Bolivia S.A.
o Grupo Empresarial de Inversiones Nacional Vida S.A.
o Grupo Financiero Bisa S.A.
o Import. Export. Las Lomas Ltda.
o Impresiones Quality S.R.L.
o Industria Textil TSM S.A.
o Industrias de Aceite S.A.
o Industrias Oleaginosas S.A.
o Industrias Sucroalcoholeras ISA S.A.
o Ingeniería y Construcciones Técnicas - Incotec S.A.
o Ingenio Sucroalcoholero AGUAI S.A.
o Inversiones Inmobiliarias IRALA S.A.
o Itacamba Cemento S.A.
o Jalasoft S.R.L.
o La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A.
o La Papelera S.A.
o La Vitalicia Seguros y Reaseguros de Vida S.A.
o Manufactura de Papeles S.A.
o Mercantile Investment Corporation (Bolivia) S.A.
o Nacional Seguros Patrimoniales y Fianzas S.A.
o Nacional Seguros Vida y Salud S.A.
o Nibol Ltda.
o Ovando S.A.
o Panamerican Investments S.A.
o Parque Industrial Latinoamericano S.R.L. (PILAT S.R.L.)
o Pil Andina S.A.
o Plastiforte S.R.L.
o Prina S.R.L.
o Procesadora de Oleaginosas Prolega S.A.
o Quinoa Foods Company S.R.L.
o Santa Cruz FG Sociedad Controladora S.A. (Res. c/denominación ASFI/431
 21.09.2020)
o Santa Cruz Vida y Salud Seguros y Reaseguros Personales S.A.
o Seguros Illimani S.A.
o Seguros y Reaseguros Personales Univida S.A.
o Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A.
o Sociedad Boliviana de Cemento S.A.
o Sociedad de Inversiones Biopetrol S.A.
o Sociedad Hotelera Los Tajibos S.A.
o Sociedad Minera Illapa S.A.
o Tecnología Corporativa TECORP S.A.
o Telefónica Celular de Bolivia S.A.
o Tienda Amiga ER S.A.
o Tigre S.A. Tubos, Conexiones y Cables
o Toyosa S.A.
o YPFB Andina S.A.
o YPFB CHACO S.A.
o YPFB TRANSIERRA S.A.
o YPFB Transporte S.A.
o Zona Franca Oruro S.A.

 Empresas de Auditoría

o Acevedo & Asociados Consultores de Empresas S.R.L.

o AUDISET Auditores & Consultores S.R.L.
o Auditores y Consultores Multidisciplinarios GDCON S.R.L.
o BDO Auditores y Consultores S.R.L. (Res. Modificatoria ASFI/828/2019 de
23.09.19)
o Berthin Amengual y Asociados S.R.L.
o Bolivian American Consulting S.R.L.
o Delta Consult Limitada
o Encinas Auditores y Consultores S.R.L.
o Ernst & Young (Auditoría y Asesoría) Ltda.
o Escobar & Asociados S.R.L.
o KPMG S.R.L.
o Kreston Internacional S.R.L.
o PricewaterhouseCoopers S.R.L.
o Tudela & TH Consulting Group S.R.L.

 Entidad de Depósito de Valores

o Entidad de Depósito de Valores de Bolivia S.A.

 Fondos de Inversión

o + Beneficio Fondo Mutuo Mediano Plazo

o A Medida Fondo de Inversión Abierto de Corto Plazo
o Acelerador de Empresas Fondo de Inversión Cerrado
o Activo Unión Bs Fondo de Inversión Abierto - Largo Plazo
o Agroperativo Fondo de Inversión Cerrado
o CAP Fondo de Inversión Cerrado
o Capital Fondo de Inversión Abierto de Mediano Plazo
o Crecer Bolivianos - Fondo Mutuo Mediano Plazo
o Crecimiento Fondo de Inversión Cerrado
o Credifondo + Rendimiento Fondo de Inversión Abierto a Mediano Plazo
o Credifondo Crecimiento Bs Fondo de Inversión Abierto a Largo Plazo
o Credifondo Crecimiento USD Fondo de Inversión Abierto a Mediano Plazo (Res.
ASFI/464 30.9.2020)
o Credifondo Garantiza Fondo de Inversión Cerrado
o Credifondo Liquidez Bs Fondo de Inversión Abierto a Mediano Plazo (Res.
ASFI/447 25.9.20)
o Credifondo Liquidez USD Fondo de Inversión Abierto a Mediano Plazo (Res.
ASFI/463 30.9.20)
o Credifondo Promotor Fondo de Inversión Cerrado
o Credifondo Renta Fija, Fondo de Inversión Abierto a Mediano Plazo
o Dinámico Fondo Mutuo Corto Plazo
o Diverso Import - Export Fondo de Inversión Cerrado
o Efectivo Fondo de Inversión Corto Plazo
o Élite Fondo de Inversión Abierto de Corto Plazo
o En Acción Fondo de Inversión Abierto Mediano Plazo
o Fibra Fondo de Inversión Cerrado
o Fondo de Inversión Dinero Unión - Mediano Plazo
o Fondo de Inversión Mutuo Unión - Mediano Plazo
o Fortaleza Disponible Fondo de Inversión Abierto Corto Plazo
o Fortaleza Interes + Fondo de Inversión Abierto Corto Plazo
o Fortaleza Inversión Internacional Fondo de Inversión Abierto Corto Plazo
o Fortaleza Liquidez Fondo de Inversión Abierto Corto Plazo
o Fortaleza Planifica Fondo de Inversión Abierto Largo Plazo
o Fortaleza Porvenir Fondo de Inversión Abierto Largo Plazo
o Fortaleza Potencia Bolivianos Fondo de Inversión Abierto Largo Plazo
o Fortaleza Produce Ganancia Fondo de Inversión Abierto Mediano Plazo
o Fortaleza Renta Mixta Internacional Fondo de Inversión Abierto Mediano Plazo
o Fortaleza UFV Rendimiento Total Fondo de Inversión Abierto Mediano Plazo
o Futuro Asegurado Fondo de Inversión Abierto de Largo Plazo
o Global Fondo de Inversión Cerrado
o Global Unión $us Fondo de Inversión Abierto - Largo Plazo
o Horizonte Fondo de Inversión Abierto - Mediano Plazo
o Impacto IFD Fondo de Inversión Cerrado
o Inclusión Empresarial Fondo de Inversión Cerrado
o Interfin Fondo de Inversión Cerrado
o Inversor Fondo de Inversión Cerrado
o K12 Fondo de Inversión Cerrado
 o Mercantil Fondo Mutuo Mediano Plazo
o MiPyME Fondo de Inversión Cerrado
o MSC Expansión Fondo de Inversión Cerrado
o MSC Productivo Fondo de Inversión Cerrado
o Opción Fondo de Inversión Mediano Plazo
o Oportuno Fondo de Inversión Corto Plazo
o Participación Inmobiliaria Fondo de Inversión Cerrado
o Portafolio Fondo de Inversión Mediano Plazo
o Premier Fondo de Inversión Abierto de Corto Plazo
o Previsor Fondo Mutuo Largo Plazo
o Propyme Unión Fondo de Inversión Cerrado
o Proquinua Unión Fondo de Inversión Cerrado
o Prossimo - Fondo de Inversión Abierto - Mediano Plazo
o Proyección Fondo de Inversión Abierto de Largo Plazo
o PYME II Fondo de Inversión Cerrado
o PYME Progreso Fondo de Inversión Cerrado
o Renta Activa Agroindustrial Fondo de Inversión Cerrado
o Renta Activa Bolivianos - Fondo de Inversión Abierto de Corto Plazo
o Renta Activa Emergente Fondo de Inversión Cerrado de Capital Privado
o Renta Activa Fondo de Inversión Abierto Corto Plazo
o Renta Activa Infraestructura Fondo de Inversión Cerrado
o Renta Activa Inmobiliario Fondo de Inversión Cerrado
o Renta Activa Puente Fondo de Inversión Cerrado de Capital Privado
o Renta Activa PYME Fondo de Inversión Cerrado de Capital Privado
o Sembrar Alimentario Fondo de Inversión Cerrado
o Sembrar Exportador Fondo de Inversión Cerrado
o Sembrar Micro Capital Fondo de Inversión Cerrado
o Sembrar Productivo Fondo de Inversión Cerrado
o Superior Fondo Mutuo Largo Plazo (Res. ASFI N°1071 22.12.10)
o Ultra Fondo de Inversión Abierto Mediano Plazo
o Xtravalor Unión FIA Mediano Plazo

 Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión

o AICC Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.

o Alianza Safi S.A. Sociedad Administradora de Fondos de Inversión
o Bisa Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
o BNB SAFI S.A. Sociedad Administradora de Fondos de Inversión
o Capital + Gestionadora de Activos Sociedad Administradora de Fondos de
Inversión Sociedad Anónima
o Capital Para el Crecimiento Empresarial Sociedad Administradora de Fondos de
Inversión S.A.
o Credifondo Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
o FIPADE Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
o Fortaleza Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
o Ganadero Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
o Marca Verde Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
o Panamerican Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
o Santa Cruz Investments Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
o Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A.
o Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Unión S.A.