APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA PARA
ADMINISTRADORES
UNIDAD 1
1.1 PRINICIPIOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
1.1.1 DEFINICIÓN DE FINANZAS
ES LA ADMINISTRACIÓN DEL DINERO.
1.1.2 DEFINICIÓN DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
ES LA ADMINISTRACIÓN DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO.
A LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA SE LE CONSIDERA LA
CONTINUACIÓN DE LA CONTABILIDAD DESDE EL PUNTO DE VISTA DE
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS.
CONCEPTOS BÁSICOS: RENTABILIDAD, LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
RENTABILIDAD: CAPACIDAD PARA GENERAR UTILIDADES.
LIQUIDEZ: CAPACIDAD PARA PAGAR COMPROMISOS A CORTO PLAZO
SOLVENCIA: CAPACIDAD PARA HACER FRENTE A COMPROMISOS A
LARGO PLAZO
DICHOS CONCEPTOS SE MUESTRAN EN LOS ESTADOS FINANCIEROS
BÁSICOS: ESTADO DE RESULTADOS, BALANCE GENERAL Y FLUJO DE
EFECTIVO.
LA LIQUIDEZ Y SOLVENCIA SE MUESTRA EN EL BALANCE GENERAL Y
FLUJO DE EFECTIVO.
LA RENTABILIDAD SE MUESTRA EN EL ESTADO DE RESULTADOS.
COMPOSICIÓN DE UN ESTADO DE RESULTADOS:
VENTAS
COSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA
GASTOS GENERALES Y DE OPERACIÓN
UTILIDAD ANTES DE INTERESESES E IMPUESTOS O LLAMADA
TAMBIÉN UTILIDAD DE OPERACIÓN
INTERESES
OTROS PRODUCTOS
PRODUCTOS FINANCIEROS
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTO ISR
UTILIDAD NETA
DIVIDENDOS
UTILIDAD RETENIDA
1
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
BALANCE GENERAL
ACTIVO, PASIVO Y CAPITAL
ACTIVO CIRCULANTE
EFECTIVO, CLIENTES, DEUDORES DIVERSOS, IMPUESTOS POR
ACREEDITAR E INVENTARIOS.
FIJO
MAQUINARIA Y EQUIPO, EQUIPO DE CÓMPUTO, EQUIPO DE OFICINA,
TERRENO, EDIFICIO
DEPRECIACIONES
DIFERIDO
RENTAS PAGADAS POR ANTICIPADO, SEGUROS PAGADOS POR
ANTICIPADO, GASTOS DE INSTALACIÓN, GASTOS PAGADOS POR
ANTICIPADO.
PASIVO
CIRCULANTE (PLAZO UN AÑO)
PROVEEDORES, IMPUESTOS POR PAGAR, ACREEDORES DIVERSOS,
PASIVOS BANCARIOS.
GASTOS DEVENGADOS POR PAGAR
LARGO PLAZO (PLAZO MAYOR A 1 AÑO)
PASIVOS BANCARIOS, ACREEDORES DIVERSOS, OBLIGACIONES O
BONOS EN CIRCULACIÓN.
DIFERIDO
ANTICIPOS DE CLIENTES, COBROS REALIZADOS POR ANTICIPADO,
RENTAS COBRADAS POR ANTICIPADO, RENTAS COBRADAS POR
ANTICIPADO, SEGUROS COBRADOS POR ANTICIPADO.
CAPITAL CONTABLE
CAPITAL SOCIAL, UTILIDADES RETENIDAS
PASIVO MÁS CAPITAL= CAPITAL CONTABLE
EL FLUJO DE EFECTIVO
INGRESOS
POR CONCEPTO DE VENTAS
OTROS INGRESOS (VENTA DE ACTIVO. MERMAS, RENDIMIENTOS)
TOTAL INGRESOS
EGRESOS
2
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
TOTAL EGRESOS
SALDO NETO (INGRESOS MENOS EGRESOS)
SALDO INICIAL
EL ESTADO DE RESULTADOS MUESTRA LAS PERDIDAS O GANANCIAS
DE UN NEGOCIO DURANTE UIN PERIODO DE TIEMPO DETERMINADO.
EL BALANCE GENERAL MUESTRA LA POSICIÓN FINANCIERA DE UN
NEGOCIO A UNA FECHA DETERMINADA.
EL FLUJO DE EFECTIVO MUESTRA LAS ENTRADAS Y SALIDAS REALES
DE EFECTIVO DURANTE UN PERIODO DE TIEMPO DETERMINADO.
EL SALDO FINAL DE EFECTIVO DE UN PERIODO SE CONVERTIRÍA EN
EL SALDO INICIAL DE EFECTIVO DEL SIGUIENTE PERIODO.
3
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
UNIDAD 2
2.1 ANÁLISIS FINANCIERO
ES LA FORMA DE INTERPRETAR LOS ESTADOS FINANCIEROS PARA
APOYAR EN LA TOMA DE DECISIONES.
HERRAMIENTAS PARA EL ANÁLISIS FINANCIERO: RAZONES
FINANCIERAS, ANÁLISIS PORCENTUAL, ANÁLISIS DE TENDENCIAS Y
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO.
2.1.1 RAZONES FINANCIERAS
SON INDICADORES FINANCIEROS QUE SE ANALIZAN EN
PROPORCIONES DIVIDIDAS EN CINCO GRUPOS: DE LIQUIDEZ,
RENTABILIDAD, UTILIZACIÓN DE ACTIVOS, DEUDA Y VALOR DE
MERCADO.
RAZONES DE LIQUIDEZ: SE UTILIZAN PARA MEDIR LA CAPACIDAD DE
PAGO
RAZÓN DE CIRCULANTE ACTIVO CIRCULANTE/PASIVO CIRCULANTE
SE MIDE EN NÚMERO DE VECES QUE SE CUBRE EL PASIVO
CIRCULANTE EN UN PERIODO DE TIEMPO DETERMINADO.
PRUEBA DEL ÁCIDO ACTIVO CIRCULANTE MENOS
INVENTARIOS/PASIVO CIRCULANTE SE MIDE EN NÚMERO DE VECES
QUE SE PUEDE CUBIRIR EL PASIVO CIRCULANTE QUITANDO LA PERTE
MENOS LIQUIDA AL ACTIVO CIRCULANTE.
RAZONES DE UTILIZACIÓN DE ACTIVOS
SIRVEN PARA MEDIR LA EFICIENCIA EN LA OPERACIÓN DE UN
NEGOCIO.
ROTACIÓN DE INVENTARIO
COSTO DE VENTAS / INVENTARIOS SE MIDE EN NÚMERO DE VECES
QUE SE COMPRA Y SE VENDE MERCANCÍA EN UN PERIODO DE TIEMPO
DETERMINADO.
PERIODO PROMEDIO DE COBRO
CUENTAS POR COBRAR/VENTAS DIARIAS PROMEDIO A CRÉDITO
SE MIDE EN NÚMERO DE DÍAS PROMEDIO QUE TRADAN LOS CLIENTES
EN PAGAR
ROTACIÓN DE ACTIVO FIJO
VENTAS / ACTIVO FIJO
MIDE EL NÚMERO DE VECES QUE SE PUEDE REEMPLAZAR EL ACTIVO
FIJO EN UN PERIODO DE TIEMPO DETERMINADO.
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APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
ROTACIÓN DE ACTIVO TOTAL
VENTAS/ACTIVO TOTAL
MIDE EL NÚMERO DE VECES QUE SE UTILIZA EL ACTIVO TOTAL POR CADA
PESO VENDIDO.
EN PROMEDIO MIENTRAS MÁS SE UTILICE EL ACTIVO FIJO Y EL TOTAL
INDICA UNA MAYOR EFICIENCIA EN LA UTILIZACIÓN DE ACTIVOS PARA
GENERAR VENTAS. EL ACTIVO REPRESENTA UNA INVERSIÓN TANTO A
CORTO PLAZO COMO A LARGO PLAZO, POR LO TANTO MIENTRAS MÁS SE
UTILICE AYUDARARÁ A GENERAR VENTAS Y POR LO TANTO LA PRONTA
RECUPERACIÓN DE LA MISMA.
RAZONES DE DEUDA O DE APALANCAMIENTO INDICA LA PROPORCIÓN
DE APALANCAMIENTO QUE ESTÁ UTILIZANDO EL NEGOCIO PARA
GENERAR UTILIDADES.
ENDEUDAMIENTO TOTAL
PASIVO TOTAL/ACTIVO TOTAL
MIDE EL PORCENTAJE DE APALANCAMIENTO CON TERCEROS PARA
GENERAR UTILIDADES. NIVEL ÓPTIMO 50%
COBERTURA DE INTERESES
UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS/INTERESES
SE MIDE EN NÚMERO DE VECES QUE SE PUEDEN CUBRIR LOS
INTERESES EN UN PERIODO DE TIEMPO DETERMINADO.
COBERTURA DE CARGOS FIJOS
UTILIDAD ANTES CARGOS FIJOS E INTERESES/CARGOS FIJOS
SE MIDE EN NÚMERO DE VECES QUE SE PUEDEN CUBRIR LOS
CARGOS FIJOS EN UN PERIODO DE TIEMPO DETERMINADO. LOS
CARGOS FIJOS SON: INTERESES, RENTAS Y AMORTIZACIONES.
RAZONES DE RENTABILIDAD
MARGEN DE UTILIDAD SOBRE VENTAS
UTILIDAD NETA/VENTAS
POR CADA PESO QUE SE VENDE SE GANA X CENTAVOS DESPUÉS DE
IMPUESTOS
5
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN
UTILIDAD NETA/ACTIVO TOTAL
POR CADA PESO QUE SE INVIRTIÓ SE GANA UN RENDIMIENTO X
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL CONTABLE
UTILIDAD NETA/CAPITAL CONTABLE
POR CADA PESO QUE APORTARON LOS SOCIOS SE RECIBE X
RENDIMIENTO.
RAZONES DE VALOR DE MERCADO
MIDE EL VALOR DE LA EMPRESA ENTRE EL PÚBLICO INVERSIONISTA.
RAZÓN PRECIO UTILIDAD
PRECIO DE MERCADO/UTILIDAD POR ACCIÓN
MIDE CUANTAS VECES MÁS VALE LA ACCIÓN EN EL MERCADO
RESPECTO A LA UTILIDAD POR ACCIÓN. COSTO-BENEFICIO
RAZÓN DE VALOR EN LIBROS A VALOR DE MERCADO
VALOR DE MERCADO/VALOR EN LIBROS
MIDE CUANTAS VECES MÁS VALE LA ACCIÓN EN EL MERCADO
RESPECTO AL VALOR EN LIBROS.
2.1.2 ANÁLISIS PORCENTUAL
SIGNIFICA REALIZAR UN ANÁLISIS DE CADA UNO DE LOS RUBROS DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS PARA DETERMINAR LA PROPORCIÓN
RESPECTO A UN RUBRO DETERMINADO. EL ANÁLISIS PUEDE SER
VERTICAL U HORIZONTAL.
VERTICAL.
SE REALIZA LA PROPORCIÓN RESPECTO A UN RUBRO ESPECÍFICO,
EL CUAL PUEDE SER EN EL CASO DE LOS ESTADOS DE RESULTADOS
LAS VENTAS Y EN EL CASO DEL BALANCE GENERAL SE COMPARA CON
RESPECTO A ACTIVO TOTAL, PASIVO TOTAL Y CAPITAL CONTABLE.
CON EL FIN DE EXPRESAR EN PORCENTAJE LOS ESTADOS
FINANCIEROS.
HORIZONTAL
SE REALIZA CON EL FIN DE DETERMINAR LOS CAMBIOS
PORCENTUALES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UN PERIODO DE
TIEMPO DETERMINADO COMPARADO CON OTRO.
2.1.3 ANÁLISIS DE TENDENCIAS
SIGNIFICA REALIZAR PROYECCIONES CON RESPECTO A OTRO
PERIODO DE TIEMPO DETERMINADO.
2.1.4 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
6
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO SIRVE PARA DETERMINAR LOS
CAMBIOS EN EFECTIVO QUE SE TUVIERON DE UN PERIODO DE
TIEMPO DETERMINADO CON OTRO. DICHOS CAMBIOS SE CLASIFICAN
EN ORIGENES Y APLICACIONES. LOS ORIGENES SON: ENTRADAS DE
EFECTIVO Y APLICACIONES SON: LAS SALIDAS DE EFECTIVO.
DESPUÉS DE IDENTIFICADOS ESTOS CAMBIOS SE ELABORA EL
REPORTE LLAMADO ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO, EL CUAL
CONSISTE EN CLASIFICAR LOS CAMBIOS EN ACTIVIDADES DE
OPERACIÓN, DE INVERSIÓN A LARGO PLAZO Y EN FINANCIAMIENTO. Y
POR ÚLTIMO DETERMINAR EL CAMBIO NETO DE EFECTIVO PARA
EXPLICAR EL AUMENTO O DISMINUCIÓN EN EL RUBRO DE EFECTIVO.
EJERCICIOS
1.-CON LOS SIGUIENTES DATOS CALCULA RAZONES FINANCIERAS
COMPARATIVAS Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
ESTADOS DE RESULTADOS BALANCES GENERALES
Dic-08 Dic-09 Dic-08 Dic-09
ACTIVO
VENTAS $ 1,435.80 $ 1,500.00 CIRCULANTE
COSTO DE VENTAS $ 1,176.70 $ 1,230.00 EFECTIVO 40 15
UTILIDAD BRUTA $ 258.30 $ 270.00 CUENTAS POR COBRAR 160 180
GASTOS DE OPERACIÓN $ 125.00 $ 140.00 INVENTARIOS 200 270
UAII $ 133.30 $ 130.00 TOTAL ACTIVO CIRCULANTE 400 465
INTERESES $ 35.00 $ 40.00 PLANTA Y EQUIPO NETO 350 380
UAI $ 98.30 $ 90.00 ACTIVO TOTAL 750 845
IMPUESTO $ 39.30 $ 36.00 PASIVO
UTILIDAD NETA $ 59.00 $ 54.00 CIRCULANTE
DIVIDENDOS $ 27.00 $ 29.00 CUENTAS POR PAGAR 15 30
UTILIDAD RETENIDA $ 32.00 $ 25.00 GASTOS DEVENGADOS 55 60
DOCUMENTOS POR PAGAR 35 40
NO. DE ACCIONES EN CIRCULACIÓN 25 TOTAL PASIVO CIRCULANTE 105 130
PRECIO DE MERCADO POR ACCIÓN $ 23.00 BONOS A LARGO PLAZO 255 300
TOTAL PASIVO 360 430
CAPITAL COMUN 130 130
UTILIDADES RETENIDAS 260 285
TOTAL CAPITAL CONTABLE 390 415
PASIVO MAS CAPITAL 750 845
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APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
2.- Calcula las razones financieras que se puedan calcular
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009 EN MILES DE PESOS ESTADOS DE RESULTADOS
Dic-08 Dic-09
ACTIVO VENTAS $ 5,000.00 $ 7,000.00
CIRCULANTE COSTO DE VENTAS $ 2,300.00 $ 3,400.00
EFECTIVO $ 1,568.00 UTILIDAD BRUTA $ 2,700.00 $ 3,600.00
INVERSIONES A CORTO PLAZO $ 34.00 GASTOS DE OPERACIÓN $ 900.00 $ 1,100.00
CUENTAS POR COBRAR $ 120.00 DEPRECIACIÓN $ 100.00 $ 100.00
INVENTARIOS $ 87.00 UAII $ 1,700.00 $ 2,400.00
DEUDORES DIVERSOS $ 90.00 INTERESES $ 250.00 $ 250.00
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE $ 1,899.00 UAI $ 1,450.00 $ 2,150.00
FIJO IMPUESTO $ 435.00 $ 645.00
PLANTA Y EQUIPO BRUTO $ 1,200.00 UTILIDAD NETA $ 1,015.00 $ 1,505.00
DEPRECIACIÓN $ 200.00 DIVIDENDOS $ 406.00 $ 602.00
PLANTA Y EQUIPO NETO $ 1,000.00 UTILIDAD RETENIDA $ 609.00 $ 903.00
DIFERIDO
SEGUROS PAGADOS POR ANTIICIPADO $ 60.00 RENTAS $ 80.00
RENTAS PAGADAS POR ANTICIPADO $ 35.00 AMORTIZACION PRESTAMO $ 800.00
TOTAL ACTIVO DIFERIDO $ 95.00
TOTAL ACTIVO $ 2,994.00
PASIVO
CIRCULANTE
PROVEEDORES $ 234.00
IMPUESTOS POR PAGAR $ 180.00
GASTOS DEVENGADOS POR PAGAR $ 160.00
ACREEDORES DIVERSOS $ 134.00
TOTAL PASIVO CIRCULANTE $ 708.00
PASIVO A LP $ 200.00
TOTAL PASIVO
CAPITAL CONTABLE
CAPITAL SOCIAL $ 500.00
UTILIDADES RETENIDAS $ 1,586.00
TOTAL PASIVO MAS CAPITAL CONTABLE $ 2,994.00
NO. DE ACCIONES EN CIRCULACIÓN 1000
PRECIO DE MERCADO POR ACCION $ 10.00
CALCULA LAS RAZONES QUE SE PUEDAN CALCULAR
REALIZA ANALISIS VERTICAL PARA CADA ESTADO FINANCIERO Y HORIZONTAL PARA LOS ESTADOS DE RESULTADOS
8
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
3.- Calcula razones financieras para el año 2009 y 2010, así como el
Estado de Flujo de Efectivo y realiza el análisis porcentual horizontal y
vertical.
BALANCES GENERALES ESTADOS DE RESULTADOS
2009 2010 2009 2010
ACTIVOS VENTAS $ 3,432,000.00 $ 3,850,000.00
EFECTIVO $ 57,600.00 $ 52,000.00 COSTO DE VENTAS $ 2,864,000.00 $ 3,250,000.00
CUENTAS POR COBRAR $ 351,200.00 $ 402,000.00 OTROS GASTOS $ 340,000.00 $ 430,300.00
INVENTARIOS $ 715,200.00 $ 836,000.00 DEPRECIACION $ 18,900.00 $ 20,000.00
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE $ 1,124,000.00 $ 1,290,000.00 TOTAL GASTOS OPERATIVOS $ 3,222,900.00 $ 3,700,300.00
ACTIVO FIJO BRUTO $ 491,000.00 $ 527,000.00 UAII $ 209,100.00 $ 149,700.00
DEPRECIACION ACUMULADA $ 146,200.00 $ 166,200.00 GASTOS POR INTERESES $ 62,500.00 $ 76,000.00
ACTIVO FIJO NETO $ 344,800.00 $ 360,800.00 UAI $ 146,600.00 $ 73,700.00
TOTAL ACTIVO $ 1,468,800.00 $ 1,650,800.00 IMPUESTOS $ 58,640.00 $ 29,480.00
PASIVO MÁS CAPITAL UTILIDAD NETA $ 87,960.00 $ 44,220.00
CUENTAS POR PAGAR $ 145,600.00 $ 175,200.00 UPA $ 0.88 $ 0.44
DOCUMENTOS POR PAGAR $ 200,000.00 $ 225,000.00
GASTOS DEVENGADOS $ 136,000.00 $ 140,000.00 PAGOS DE ARRENDAMIENTO $ 40,000.00 $ 40,000.00
TOTAL PASIVO CIRCULANTE $ 481,600.00 $ 540,200.00 PRECIO DE MERCADO $ 8.50 $ 6.00
DEUDA A LARGO PLAZO $ 323,432.00 $ 424,612.00 DE LA ACCION
CAPITAL SOCIAL COMUN $ 460,000.00 $ 460,000.00 DIVIDENDOS PÓR ACCION $ 0.22 $ 0.22
UTILIDADES RETENIDAS $ 203,768.00 $ 225,988.00 ACCIONES EN CIRCULACION $ 100,000.00 $ 100,000.00
TOTAL CAPITAL CONTABLE $ 663,768.00 $ 685,988.00
TOTAL PASIVO MÁS CAPITAL $ 1,468,800.00 $ 1,650,800.00
9
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
4.- Calcula el Estado de Flujo de Efectivo con los siguientes datos
BALANCES GENERALES
2007 2008
ACTIVOS
CIRCULANTE
EFECTIVO $ 57,600.00 $ 52,000.00
CUENTAS POR COBRAR $ 351,200.00 $ 402,000.00
INVENTARIOS $ 715,200.00 $ 836,000.00
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE $ 1,124,000.00 $ 1,290,000.00
ACTIVO FIJO BRUTO $ 491,000.00 $ 527,000.00
DEPRECIACIÓN ACUMULADA $ 146,200.00 $ 166,200.00
ACTIVO FIJO NETO $ 344,800.00 $ 360,800.00
TOTAL ACTIVO $ 1,468,800.00 $ 1,650,800.00
PASIVO
CUENTAS POR PAGAR $ 145,600.00 $ 175,200.00
DOCUMENTOS POR PAGAR $ 200,000.00 $ 225,000.00
GASTOS DEVENGADOS $ 136,000.00 $ 140,000.00
TOTAL PASIVO CIRCULANTE $ 481,600.00 $ 540,200.00
DEUDA A LARGO PLAZO $ 323,432.00 $ 424,612.00
CAPITAL SOCIAL COMUN $ 460,000.00 $ 460,000.00
UTILIDADES RETENIDAS $ 203,768.00 $ 225,988.00
TOTAL CAPITAL CONTABLE $ 663,768.00 $ 685,988.00
TOTAL PASIVO MÁS CAPITAL CONTABLE $ 1,468,800.00 $ 1,650,800.00
UTILIDAD NETA $ 44,220.00
PAGO DE DIVIDENDOS $ 22,000.00
10
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
5.-Calcula las razones financieras y determina si tu como inversionista
invertirías en esta empresa y porque.
ESTADO DE RESULTADOS AL 30 JUNIO 2002 BALANCE GENERAL AL 30 JUNIO 2002
(PERIODO SEIS MESES) ACTIVO CIRCULANTE
VENTAS $ 8,000,000.00 EFECTIVO $ 600,000.00
COSTO DE VENTAS $ 3,600,000.00 CUENTAS POR COBRAR $ 1,500,000.00
UTILIDAD BRUTA $ 4,400,000.00 INVENTARIOS $ 1,600,000.00
GASTOS GRALES Y ADMON. $ 2,000,000.00 INVERSIONES A CORTO PLAZO $ 900,000.00
DEPRECIACION $ 120,000.00 TOTAL ACTIVO CIRCULANTE $ 4,600,000.00
UAII $ 2,280,000.00 ACTIVO FIJO NETO $ 15,000,000.00
INTERESES $ 35,000.00 TOTAL ACTIVO $ 19,600,000.00
UAII $ 2,245,000.00 PASIVO
IMPUESTO $ 673,500.00 CIRCULANTE
UTILIDAD NETA $ 1,571,500.00 CUENTAS POR PAGAR $ 400,000.00
PASIVO BANCARIO $ 3,000,000.00
DOC. POR PAGAR $ 200,000.00
LAS VENTAS TODAS SON A CREDITO TOTAL PASIVO CURCULANTE $ 3,600,000.00
ARRENDAMIENTO $70,000 PASIVO A LARGO PLAZO $ 3,000,000.00
TOTAL PASIVO $ 6,600,000.00
CAPITAL CONTABLE
CAP. SOC. COMUN $ 10,000,000.00
UTILIDADES RETENIDAS $ 3,000,000.00
TOTAL PASIVO MAS CAPITAL $ 19,600,000.00
CONTABLE
11
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
UNIDAD 3
PLANEACIÓN FINANCIERA
SIGNIFICA PROYECTAR LOS ESTADOS FINANCIEROS CON EL FIN DE
ANTICIPARSE A CONOCER LA SITUACIÓN FINANCIERA DEL NEGOCIO Y
TOMAR DECISIONES OPORTUNAMENTE. LOS ESTADOS FINANCIEROS
PROYECTADOS TAMBIÉN RECIBEN EL NOMBRE DE : ESTADOS
FINANCIEROS PROFORMA LOS CUALES SON: ESTADO DE
RESULTADOS, BALANCE GENERAL Y PRESUPUESTO DE EFECTIVO.
LOS ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA PARTEN DE UN PRONÓSTICO
DE VENTAS EN UNIDADES EL CUAL ES ELABORADO POR EL ÁREA DE
VENTAS, SE ELABORA UN PROGRAMA DE PRODUCCIÓN EN DONDE SE
DETERMINAN LOS INSUMOS NECESARIOS PARA PRODUCIR LO QUE SE
VA A VENDER LLAMADO REQUERIMIENTO DE PRODUCCIÓN Y ES DE
DONDE PARTE EL PRESUPUESTO MAESTRO. UNA VEZ DETERMINADOS
LOS INSUMOS NECESARIOS SE ELABORA EL REQUERIMIENTO EN
PESOS PARA DETERMINAR LOS RUBROS DE: PROVEEDORES,
MATERIAS PRIMAS, MANO DE OBRA Y GASTOS INDIRECTOS DE
FABRICACIÓN.
LOS OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS SON PROPORCIONADOS POR
LAS ÁREAS DE: RECURSOS HUMANOS, CONTABILIDAD, COSTOS. SE
CONSIDERA LA INFLACIÓN PRONÓSTICADA PARA INDEXAR GASTOS Y
COSTOS, EL INDIDE INFLACIONARIO SE OBTIENE PROMEDIANDO LOS
INDICES DE LOS TRES MESES ANTERIORES O SI ES ANUAL DE LOS
TRES AÑOS ANTERIORES.
LA PLANEACIÓN FINANCIERA SIRVE PARA TOMAR DECISIONES DE
ACCIONES EN EL PRESENTE Y QUE PUEDEN REPERCUTIR LA
SITUACIÓN FINANCIERA DEL NEGOCIO TALES COMO: ADQUISICIÓN O
REMPLAZO DE ACTIVO FIJO, AMPLIACIONES DE PLANTA, CREACIÓN DE
NUEVA PLANTA, LANZAMIENTO DE NUEVOS PRODUCTOS, SOLICITUD
DE CRÉDITOS O PARA CONOCER LA SITUACIÓN FINANCIERA FUTURA
DE LA EMPRESA.
PRIMERO SE ELABORA EL ESTADO DE RESULTADOS, PARA LO CUAL
SE REQUIERE:
PRONÓSTICO DE VENTAS EN UNIDADES
PRESUPUESTO MAESTRO
GASTOS GENERALES Y DE ADMINISTRACIÓN
IMPUESTOS
PARA ELABORAR EL PRESUPUESTO DE EFECTIVO SE REQUERIRÍA:
POLITICAS Y CONDICIONES DE VENTA PARA INGRESOS
POLÍTICAS Y CONDICIONES DE PAGO PARA EGRESOS
CONDICIONES DE PAGO DE IMPUESTOS Y OTROS EGRESOS
PARA ELABORAR EL BALANCE GENERAL SE REQUERIRÍA:
EL ÚLTIMO BALANCE GENERAL O EL BALANCE GENERAL DEL
EJERCICIO ANTERIOR.
VACIAR SALDOS FINALES DE LAS OTRAS CUENTAS DE ACTIVO Y
PASIVO.
12
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
EJERCICIOS
1. RESUELVE EL SIGUIENTE EJERCICIO DE PLANEACIÓN FINANCIERA
DE ACUERDO A LOS SIGUIENTES DATOS PROPORCIONADOS:
UNA EMPRESA DESEA REEMPLAZAR SU EQUIPO DE TRANSPORTE PARA LO CUAL REQUIERE ELABORAR ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA
PARA LOS PROXIMOS 3 MESES Y CUENTA CON LA SIGUIENTE INFORMACIÓN:
EL EQUIPO ANTERIOR SE PUEDE VENDER EN: 250,000.00 Y VALE EN LIBROS $150,000.00 Y EL NUEVO EQUIPO VALE $ 400,000.00 LA DIFERENCIA
SE SOLICITARÍA UN FINANCIAMIENTO QUE COSTARÍA 12% ANUAL
JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE
VENTAS PROYECTADAS 23000 25000 27000
INVENTARIO INICIAL 1200
CTU JUNIO $ 75.00
IF DESEADO 9% MENSUAL
PRECIO DE VENTA UNIT $ 115.00 MAS 2% MAS 1%
NUEVO COSTO UNITARIO
MP $ 25.00 MAS 1.5% IGUAL
MO $ 17.00
LUZ $ 8.00 MAS .50% MAS .50%
AGUA $ 5.00 MAS .50% MAS .50%
DEPRECIACIÓN $ 4.00
MANTENIMIENTO $ 7.00
MATERIALES AUX FAB $ 16.00 MAS 1.5% IGUAL
GASTOS GENERALES Y ADMON
RENTA $ 46,000.00 $46,000.00 $46,000.00
LUZ $ 8,000.00
AGUA $ 3,000.00
TELEFONO $ 6,000.00
SDOS ADMTVOS $ 185,000.00
IMPTOS NOMINA $ 23,000.00 INCLUYE SAR E INF POR $ 7500
DEPRECIACIÓN $ 145,000.00
MANTENIMIENTO $ 34,000.00
PAPELERIA $ 4,500.00
GASOLINA $ 5,500.00
FLETES $ 6,700.00
DESPENSA $ 3,800.00
HONORARIOS $ 35,000.00
SEGUROS $ 23,000.00
CONDICIONES DE VENTA: 40% CONTADO, 30% CREDITO A 30 DÍAS, 30% CREDITO 60 DIAS.
CONDICIONES DE PAGO A PROVEEDORES: 50% CONTADO, 50% CREDITO A 30 DÍAS
ISR 30%
LOS SEGUROS SE PAGAN POR ADELANTADO TRIMESTRALMENTE Y SE PAGAN EN LOS MESES DE: AGOSTO, NOVIEMBRE, FEBRERO, MAYO
LAS ULTIMAS CUENTAS DE BALANCE SON:
EFECTIVO $ 234,000.00
CLIENTES $ 2,700,000.00 DE LAS VENTAS DE MAYO $1,100,000 Y DE JUNIO 1,600,000
DEUDORES DIVERSOS $ 189,000.00 SE ESPERA RECUPERAR EL 50% EN JULIO
INVERSION A CORTO PLAZO $ 3,500,000.00 RENDIMIENTO DEL 7% PLAZO 60 DÍAS
ACTIVO FIJO NETO $ 18,000,000.00
PROVEEDORES DE MP $ 275,000.00
PROVEEDORES DE MAF $ 175,000.00
IMPUESTOS POR PAGAR
ISR $ 165,000.00
DE NOMINA $ 17,000.00
GASTOS DEVENGADOS POR PAGAR
LUZ $ 137,000.00
AGUA $ 98,000.00
TELEFONO $ 8,000.00
UTILIDADES RETENIDAS $ 2,700,000.00
13
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
2.-
SE NECESITA ADQUIRIR UN EQUIPO DE TRANSPORTE NUEVO, PARA LO CUAL SE VENDERÍA EL EQUIPO ACTUAL EN:
$1,345,000.00. CON LO CUAL SE DARÍA EL ENGANCHE. EL EQUIPO NUEVO COSTARÍA $2,000,000.00 PAGADEROS DE
CONTADO, SE PRETENDE REALIZAR EL MOVIMIENTO EN JUNIO. REALIZAR ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA
PARA LOS MESES DE: JUNIO Y JULIO CON LA SIGUIENTE INFORMACIÓN:
VENTAS PROYECTADAS JUNIO JULIO
UNIDADES 4000 4500
INVENTARIO INICIAL 1200
CTU $ 150.00
INVENTARIO FINAL 8% 8%
PRECIO DE VENTA UNITARIO $ 300.00 INC 3%
NUEVO CTU
MP 95 INC 2%
MO 35
MAF 13 INC 2%
LUZ 4 INC1%
AGUA 3 INC 1%
MANTENIMIENTO 5.5
DEPRECIACIÓN 3.5
159
GASTOS GENERALES Y DE ADMINISTRACIÓN
RENTA 55000 55000
LUZ 12000 INC 1%
AGUA 5000 INC 1%
TELEFONO 10000 INC 1%
HONORARIOS 45000 45000
MANTENIMIENTO 20000 20000
PAPELERÍA 8000 8000
GASOLINA 3000 3000
SUELDOS ADMINISTRATIVOS 115000 115000
DEPRECIACIÓN 40000 40000
SEGUROS 15000 15000
IMPTO DE NOMINA (SAR E INF) 60000 60000 SAR E INF 25000
ISR 30% 30%
CONDICIONES DE CRÉDITO 70% CONTADO, 15% CREDITO A 30 DÍAS Y 15% CREDITO A 60 DÍAS
CONDICIONES DE PAGO A PROVEEDORES 50% CONTADO 50% CREDITO A 30 DIAS
SEGUROS SE PAGAN POR ANTICIPADO EN JUNIO DE FORMA BIMESTRAL
ULTIMAS CUENTAS DE BALANCE
EFECTIVO $ 200,000.00
CLIENTES $ 2,500,000.00 VENTAS DE ABRIL 500000, MAYO 2000000
INVERSIONES A CORTO PLAZO $ 400,000.00 RENDIMIENTO 15% PLAZO 30 DIAS SE INVIRTIÓ EN MAYO
DEUDORES DIVERSOS $ 250,000.00 EL 65% PAGADEROS EN JULIO
ACTIVO FIJO NETO $ 15,000,000.00
ACTIVO DIFERIDO $ 30,000.00
PROVEEDORES DE MP $ 1,000,000.00
PROVEEDORES DE MAF $ 450,000.00
IMPUESTOS POR PAGAR $ 475,000.00 ISR 485000
GASTOS DEVENGADOS POR PAGAR
LUZ $ 215,000.00
AGUA $ 15,000.00
TELEFONO $ 7,000.00
UTILIDADES RETENIDAS $ 1,500,000.00
14
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
3.-
UNA EMPRESA NECESITA ADQUIRIR LO SIGUIENTE:
EQUIPO DE COMPUTO $ 55,000.00
EQUIPO DE OFICINA $ 100,000.00
UNA MAQUINARIA $ 1,000,000.00
LAS CONDICIONES DE PAGO DE ESTE EQUIPO SERIA 60% DE CONTADO Y 40% CREDITO A 60 DIAS. DE PREFERENCIA SE ESPERA COMPRAR EN EL SIGUIENTE MES DE
MARZO. EL CONTRALOR CUENTA CON LA SIGUIENTE INFORMACION PARA ELABORAR ESTADOS PROFORMA PARA LOS PROXIMOS DOS MESES. MARZO Y ABRIL.
INVENTARIO INICIAL100 UNIDADES, COSTO TOTAL UNITARIO $600.00
PRECIO DE VENTA UNITARIO PARA LOS DOS MESE $1,400.00
INVENTARIO FINAL DESEADO MENSUAL REPRESENTA EL 8% DE LAS VENTAS PROYECTADAS
EL NUEVO COSTO UNITARIO PARA EL MES DE MARZO ES DE:
MP $ 500.00
MO $ 250.00
GF $ 150.00
LOS GASTOS DE FABRICACION INCLUYEN: 70% MAF, 10%LUZ, 20% AGUA
PARA ABRIL SE ESPERA UN INCREMENTO EN MP DE 2% Y EN LUZ Y AGUA 1.8% Y EN MAF 3%
LA PROYECCION DE VENTAS SERIA:
MARZO 1,000
ABRIL 1500
LOS GASTOS GENERALES Y DE ADMINISTRACION SERIAN:
MARZO
LUZ $ 25,000.00
AGUA $ 8,000.00
TELEFONO $ 5,000.00
RENTA $ 34,000.00
GASOLINA $ 4,000.00
HONORARIOS $ 40,000.00
PAPELERIA $ 7,000.00
IMPUSTOS NOMINA $ 17,000.00 SAR E INF 8000
MANTENIMIENTO $ 9,000.00
SUELDOS ADMTVOS $ 65,000.00
DEPRECIACION $ 25,000.00
LAS CONDICIONES DE CREDITO SON: 50% CONTADO, 50% CREDITO A 30 DIAS
LAS CONDICIONES DE PAGO DE PROVEEDORES SON: CREDITO NETO A 30 DIAS
LAS ULTIMAS CUENTAS DE BALANCE SON:
EFECTIVO $ 150,000.00
CLIENTES $ 800,000.00
INV A CORTO PLAZO $ 170,000.00 RENDIMIENTO 2,000 VENCIMIENTO ABRIL
DEUDORES DIVERSOS $ 80,000.00 VENCIMIENTO ABRIL 80%
ACTIVO FIJO NETO $ 5,000,000.00
PROVEEDORES DE MP $ 500,000.00
PROVEEDORES DE MAF $ 80,000.00
GASTOS DEVENGADOS $ 90,000.00
LUZ $ 50,000.00
AGUA $ 35,000.00
TELEFONO $ 5,000.00
IMPUESTOS POR PAGAR $ 90,000.00
NOMINA $ 25,000.00
ISR $ 65,000.00
PASIVO BANCARIO $ 500,000.00 A PAGAR EN MARZO INTERESES 28,000
UTILIDADES RETENIDAS $ 450,000.00
TASA DE ISR 33%
ES INDISPENSABLE MENCIONAR LA SOLUCION
15
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
UNIDAD 4
APALANCAMIENTO
SIGNIFICA APOYARSE EN FINANCIAMIENTO PARA GENERAR
UTILIDADES.
EXISTEN DOS TIPOS DE APALANCAMIENTO: OPERATIVO Y FINANCIERO
OPERATIVO: APOYARSE CON LOS COSTOS FIJOS DEL NEGOCIO PARA
GENERAR UTILIDADES.
FINANCIERO: APOYARSE CON DINERO DE TERCEROS PARA GENERAR
UTILIDADES.
4.1 APALANCAMIENTO OPERATIVO
CONSISTE EN DETERMINAR EL NIVEL DE APOYO AL UTILIZAR COSTOS
FIJOS PARA GENERAR UTILIDADES. SI EL NEGOCIO QUIERE PRODUCIR
MÁS, ES DECIR, INCREMENTAR SU VOLÚMEN DE PRODUCCIÓN Y DE
VENTAS SUS COSTOS FIJOS NO SE VERÍAN AFECTADOS UNICAMENTE
LOS COSTOS VARIABLES. POR LO TANTO, LA UTILIDAD TENDRÍA A
AUMENTAR EN LA PROPORCIÓN QUE SE INCREMENTE DICHO
VOLÚMEN DE PRODUCCIÓN Y DE VENTAS.
EN UN ESTADO DE RESULTADOS SE MUESTRA DE LA SIGUIENTE
MANERA:
VENTAS
COSTO DE VENTAS (COSTOS VARIABLES)
UTILIDAD BRUTA
GASTOS GENERALES Y DE ADMINISTRACIÓN
UTILIDAD ANTES DE INERESES Y DE IMPUESTOS
POR LO TANTO LA FORMULA PARA CALCULAR EL GRADO DE
APALANCAMIENTO OPERATIVO QUEDARÍA:
GAO=CAMBIO PORCENTUAL DEL INGRESO OPERATIVO/CAMBIO
PORCENTUAL EN LAS VENTAS Y SE MIDE EN NÚMERO DE VECES.
4.2 APALANCAMIENTO FINANCIERO
CONSISTE EN DETERMINAR EL NIVEL DE APOYO AL UTILIZAR DINERO
DE TERCEROS PARA GENERAR UTILIDADES. EN UN ESTADO DE
RESULTADOS SE MUESTRA DE LA SIGUIENTE MANERA:
UTILIDAD ANTES DE INTERESES Y DE IMPUESTOS
INTERESES
UTILIDADA ANTES DE IMPUESTO
IMPUESTO
UTILIDAD NETA
UTILIDAD POR ACCIÓN
LA FÓRMULA SERÍA:
GAF= CAMBIO PORCENTUAL DE LAS UTILIDADES DISPONIBLES PARA
LOS ACCIONISTAS COMUNES/CAMBIO PORCENTUAL DE LAS
UTILIDADES DE OPERACIÓN Y SE MIDE EN NÚMERO DE VECES.
CABE MENCIONAR QUE MIENTRAS MÁS SE UTILICE EL
APALANCAMIENTO FINANCIERO ES MÁS RIESGOSO PARA EL
16
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
NEGOCIO, EN EL SENTIDO DE QUE AL SOLICITAR UN FINANCIAMIENTO
CON TERCEROS SE TIENE QUE DAR UNA GARANTIA Y PUEDE LLEGAR
A PASAR QUE AL MOMENTO DE NO HACER FRENTE AL COMPROMISO
DE DE INTERESES Y DE CAPITAL SE HAGA VALIDA LA GARANTIA. EN
CAMBIO EN EL APALANCAMIENTO OPERATIVO MIENTRAS MÁS SE
APOYE EN SUS COSTOS FIJOS PARA GENERAR UTILIDADES SERÁ MÁS
SANO PARA LA EMPRESA YA QUE SE ESTÁ APOYANDO EN SUS
PROPIOS RECURSOS PARA GENERAR UTILIDADES.
EJERCICIOS
REALIZA Y ANALIZA EL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO
DE ACUERDO A LA SIGUIENTE INFORMACIÓN:
VENTAS 135000 140000
PRECIO DE VENTA $ 45.00
COSTO VARIABLE UNITARIO $ 25.00
COSTOS FIJOS $ 800,000.00
INTERESES $ 123,000.00
TASA DE IMPUESTO 33%
REALIZA EL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO
DE ACUERDO A LOS SIGUIENTES DATOS:
VENTAS 135000 INCREMENTO UN 5%
PRECIO DE VENTA UNITARIO ACTUAL $25.00
COSTO VARIABLE UNITARIO: 10.00
COSTOS FIJOS 500,000.00
INTERESES 80,000.00
TASA DE IMPUESTO 30%
17
APUNTES DE ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
UNIDAD 5
INVERSIONES A CORTO PLAZO
SON TODAS LAS TRANSACCIONES DE COMPRA VENTA DE VALORES
QUE SE REALIZAN EN UN PLAZO DE UN AÑO.
CLASIFICACIÓN
CETES
CERTIFICADOS DE LA TESORERIA DE LA FEDERACIÓN EMITIDOS POR
EL GOBIERNO FEDERAL. SE SUBASTAN CADA MARTES DE CADA
SEMANA CON VENCIMIENTOS A 28, 91,
182 DÍAS Y UN AÑO, SE MANEJAN CON TASA DE DESCUENTO Y EXISTE
UN NIVEL SECUNDARIO.
CEDES
SON CERTIFICADOS DE DEPOSITO BANCARIO EMITIDOS POR LAS
INSTITUCIONES BANCARIAS A PLAZOS DE A LA VISTA, 7, 14,28, 90, 180
DÍAS Y UN AÑO. EL RENDIMIENTO QUE OFRECEN DEPENDE DEL
MONTO DE LA INVERSIÓN. NO EXISTE UN NIVEL SECUNDARIO Y EL
TENEDOR DE ESTE INSTRUMENTO DE INVERSIÓN DEBE DE
CONSERVARLO HASTA SU VENCIMIENTO.
EXISTEN EN MONEDA NACIONAL EN EURODÓLARES O EN UDIS.
PAPEL COMERCIAL
ES EMITIDO POR LAS GRANDES EMPRESAS QUE COTIZAN EN LA
BOLSA DE VALORES Y SE EMITEN CON VENCIMIENTOS A 3, 6 12
MESES
18
