Chinese debt trap

Initially, the Belt and Road initiative was greeted with enthusiasm in Southeast Asia, as it made possible to support projects and bring the products from Southeast Asia to international markets. However, the overwhelming number of projects in Indonesia, Malaysia, Laos, Philippines, and Thailand are experiencing significant difficultiand none of them has been completed. China’s main volumes of investments and loans are allocated exclusively for infrastructure projects, while serious funds are not allocated for innovative industrial facilities or IT structures. Railroads and logistics facilities will be used to export Chinese goods to these countries, import raw materials to China, or deliver local industry products. The economic feasibility and quality of investments in projects in Indonesia and Malaysia are in great doubt. Laos and Myanmar are taking loans from China to develop the railway network without developing their own industry, so these regions can only be traders of Chinese goods. These countries cannot recoup the projects at all, many of them turn out to be unfinished, and therefore the debt to China is growing. The mega-project of the South China-Southeast Asia corridor was not economically sustainable. Its economic feasibility for the participating countries (except for China itself) raises many questions.    Первоначально инициатива «Пояс и Путь» была встречена в Юго-Восточной Азии с большим энтузиазмом, так как позволяла напитать деньгами перспективные проекты и вывести продукцию стран Юго- Восточной Азии на международные рынки. Однако подавляющее число проектов в Индонезии, Малайзии, Лаосе, Филиппинах, Таиланде испытывают очень большие сложности и ни один из них не завершен. Основные объёмы инвестиций и кредитов выделяются Китаем исключительно под инфраструктурные проекты, при этом серьезные средства на инновационные индустриальные объекты или информационные структуры не выделяются. Дороги и логистические сооружения будут использоваться в дальнейшем либо для перевозки китайских товаров в эти страны (то есть имеют мультипликативный эффект для китайской стороны), экспорт сырья в Китай, либо по ним может доставляться продукция местной промышленности. Экономическая целе- сообразность и качество инвестиций проектов в Индонезии и Малайзии вызывает большие сомнения, Лаос и Мьянма берут кредиты у Китая под развитие железнодорожной сети, не имея своей развитой промышлен- ности, и таким образом эти территории могут быть лишь транзитными территориями для китайских товаров. Эти страны вообще не могут окупить проекты, многие из них оказываются недостроенными, а поэтому задол- женность перед Китаем растет. Мегапроект коридора Южный Китай–Юго-Восточная Азия оказался эконо- мически не просчитан и его экономическая целесообразность для стран участников (кроме самого Китая) вызывает много вопросов.

China's Belt and Way Initiative has become one of the most critical drivers of global infrastructure projects. In this case, the literature has repeatedly raised the issue of China's creation of unusual "credit traps" in the allocation of funding for countries participating in the BRI initiative. Based on an analysis of a number of regional cases, we conclude that mainly getting into debt dependence on China is not due to Beijing's position, but the low level of expertise on the feasibility of several projects. China is more interested in further project development and financial return than in using "debt-trap diplomacy". Two of the most striking cases - Kenya and Sri Lanka - that have a large debt to China are explained, first of all, by the irrationality of the projects themselves and their inability to assess risks and prospects at the national level. At the same time, for European countries, where the level of project evaluation is generally higher, we do not see the dangers of debt traps with a few exceptions (Montenegro), and these countries have significantly benefited in increasing their exports. China is rationalizing its Belt and Way strategy, slightly reducing its investments, but seeking to improve its quality and return.    Китайская инициатива «Пояс и Путь», стала одной из важнейших движущих сил создания глобальных инфраструктурных проектов. При этом в литературе неоднократно поднимался вопрос о создании Китаем особых «кредитных ловушек» при выделении финансирования для стран- участников инициативы «Пояс и Путь». На основе анализа ряда региональных случаев мы приходим к выводу, что в основном попадание в долговую зависимость от Китая связано не с позицией Пекина, а с низким уровнем проведения экспертизы по поводу целесообразности ряда проектов. Китай скорее заинтересован в дальнейшем развитии проектов и получения финансовой отдачи, а не в использовании «дипломатии долговых ловушек». Два, наиболее ярких случая – Кения и Шри-Ланка, имеющие большой долг перед Китаем, объясняются прежде всего нерациональностью самих проектов, неспособностью оценить риски и перспективы на национальном уровне. При этом для стран Европы, где уровень оценки проектов в целом выше, мы не наблюдаем опасностей долговых ловушек за редким исключением (Черногория) и, более того, эти страны заметно выиграли в наращивании своего экспорта. Китай сам проводит рационализацию стратегии Пояс и Путь, несколько сокращая свои инвестиции, но стремясь повысить их качество и отдачу.