ahmet goncuRelated papers
Electronic OTC Trading in the German Wholesale Electricity Market
Lecture Notes in Computer Science, 2000
The International Linkage of Interest Rate Swap Spreads: The Yen-Dollar Markets
SSRN Electronic Journal, 2000
PLANTAS MEDICINAIS, AROMÁTICAS E CONDIMENTARES — produção e beneficiamento (Coleção SENAR, vol. 213)
Cartilha | PDF | 127 páginas | 10,3 Mb, 2017
"O mercado de plantas medicinais, aromáticas e condimentares, embora bastante específico, é amplo. Pode compreender ervanários, farmácias de manipulação, laboratórios farmacêuticos, atacadistas, programas de saúde das Prefeituras Municipais e das pastorais de saúde dos hospitais de medicina alternativa. "Atualmente, o Brasil produz apenas uma parte das plantas medicinais, aromáticas e condimentares consumidas no mercado interno, ou seja, muito ainda é importado. Isso mostra que há um grande espaço para ampliar a produção nacional dessas espécies". Este volume pode auxiliar o leigo a: * Conhecer e identificar as plantas medicinais, aromáticas e condimentares; * Conhecer a legislação (documentação necessária para iniciar a produção); * Conhecer a produção e os fatores que a influenciam; * Conhecer as formas de propagação das espécies, as etapas do cultivo e os tratos culturais; * Conhecer como se faz a colheita e o beneficiamento das plantas; * Conhecer a embalagem e a rotulagem dos produtos; * Conhecer como se faz o transporte e a comercialização. www.senar.org.br SENAR — Serviço Nacional de Aprendizagem Rural http://ead.senar.org.br Formação Profissional Rural
THE JESUITS IN CHINA: TRANSLATION, LOCALIZATION, AND FAILURE
Temple University, 2022
This thesis discusses an Early Modern art history topic on European Jesuits' artistic activities in late Ming Dynasty China. By considering methodologies in translation and localization brought by scholars across the world, the author provides three case studies of images to explain why the missionaries did not meet their initial goal of converting Ming China. In this thesis, the author argues for the dynamism, but ultimate failure, of Matteo Ricci and Nicolas Trigault's strategies of cultural translation, which met numerous obstacles, took on a life of their own and were thereby mistranslated or untranslatable, or were met with disapproval by both the Chinese and the Roman authority at a later time.
Modul 6 Pedagogik Kegiatan Belajar 1
Dalam aktivitas kehidupan sehari-hari semua orang pasti selalu melakukan pengukuran, misalnya mengukur waktu, kecepatan, jarak, berat, suhu, dan sebagainya. Hasil pengukuran tersebut selalu diikuti dengan satuan sesuai dengan karakteristik obyek yang diukur sehingga memberikan informasi yang bermakna. Tanpa ada satuan yang mengikuti hasil pengukuran maka informasi yang diperoleh tidak memberikan makna apa-apa. Intinya bahwa dalam melakukan pengukuran suatu obyek ukur diperlukan pengetahuan dan keterampilan menggunakan peralatan ukur dan kemampuan menginterpretasikan hasil pengukurannya. Demikian juga halnya dengan pengukuran hasil belajar. Batasan pengukuran (measurement) telah banyak dikemukakan oleh para ahli di bidang asesmen pembelajaran. Secara garis besar, pengukuran adalah proses pemberian angka atau bentuk kuntitatif pada objek-objek atau kejadian-kejadian menurut sesuatu aturan yang ditetapkan.Artinya, proses pemberian bentuk kuantitatif dalam pengukuran dilakukan atas dasar ketentuan atau aturan yang sudah disusun secara cermat. Dengan demikian, bentuk angka atau bilangan yang dikenakan kepada objek yang diukur dapat mempresentasikan secara kuantitatif sifat-sifat objek tersebut. Berdasarkan deskripsi di atas dapat dikemukakan bahwa pengukuran pada padasarnya adalah proses memberi pengukuran maka semakin besar kesalahan pengukuran yang terjadi. b. Skala Penggukuran Karakteristik utama dalam proses pengukuran adalah adanya penggunaan angka (sekor) atau skala tertentu dan dalam menentukan angka tersebut didasarkan atas aturan atau
Huberto Rohden - Filosofia da Arte
Huberto Rohden - Filosofia da Arte
½¾
¿
! "
# " "
$
" " %
!"" #$%
## & '""
()( '*" & "
&+ '$
!" # $" % '( )
¾ *) )
$) )) + $,
¿ - "
. "
½
$ # # $ /0 /123 # 4 "5 61 /123
# $ 2 /127
,
&
-( '"" #$% . $ / $) ' '""
##
$"& 0
$
$ % #$% 1 ' $& (
$ 2'& '"" " ( -( '"" #$% /( ( "
( ($)($ !"" 34 ($) 5!3 6$$ -## & 34 ($) 6-3
7()+(" -## & !"" 34 ($) 7-3 $ ( -($ !$ $ !"
" 34 ($) -!!38 5/
$ $ ( $& *"
4 " ) ( & & "
$
) /( "Æ & ) ( $ #
' (&
'""
$ #$
/( ) ($ / &$
:( 2$ $ '"" " ( & ' % #$% 4
/($ ( 0 '""
$"& 0 $ ( " &)
" ( $
( $ 9,
&0$
' (
&$ $
! $ $) "#0 '
&0$ $
&$ -(
## & '""
( -( #$%
( $) )0$& # ' $ ) "# :( (& ' ( -(
'"" #$% $ 0$ % (
/( ( 2
## & #$% /$
$0( 7()+(" ' ( $ ' )$ :( -( '"" #$%
$ 0 0 $ ()(& *" $ $ ' #$& " $ "$
#$%
( $
;$&
. '# ( % #$%
" ( $ $
#$ 0& ( ( ) '"
-:1
/( $" < '
'"" #$% -($ $ #$&
$ '""
:( % #$% "# ($ $ ="
#$
(
" ' / ( $ ) ' ( 4 '"" -($
/ )"$ $/ $ ( $
$ $ # ($)($
#( ' ( "#
$
$
# 4 ( ' $" /(
!"(#
% 4 '"" $
$ ( '$ ( -( % #$%
($$
()(
" ( $ #$4#"# ' 4 '""
/( ( ($&
#$) *"# ' 4 '"" $ $ #" (
#$ ( '"" " -($
:('
4
/128 9!:;.$ - .< ) 5 9 ) )
!'
+9!, ) ;.$=
>
+ 5 ) $ / ) /128,
.
? ) @$ ) ?< ) 5
*) ) $) )
+ $,
'(
( ) )"
'"" ($ $
,
$& . " "$ $( /( ( % #$%
$& /(
#$
## & '""
:( 2 ) ' ( " &
(/ ($ 4 '"" $ $ # ' ( $ $
#$
$
## & '"" ( " & / $ "# (
$ 0/ ( #$% $ . # $ ") (
# $$& :('
) ( # (
+ $ ) $)& 2 $ 02 . $ ' '""
"
> $ ) ( &$# ' $ #$% $ 0($
/( 4) &+ '$ ' $ 2$ $ #$%
2$ $ #
" $
?" )$
/(( $ $ # "& ( #$ # $
($
$ ' '"" " $ # $ ' # $ % #$
$)# :( $" ( -( '"" #$% "Æ ")(
" $ ( )$
($$ ' ( #$% $ ( " & $#
2 ( )$ ( $ $ #
$"
:( &+ '$ ( % "@ 4& " $ $ "&
' ( '$ $ ( (*" "+ ( 2 $ ' ( '$
"
$ 0 '" A9 ℄ $ A
℄
# ' ( / %/ &+ '$ '
% " $ '$ $ $ %"
)$
$&
$&
$
")
A 9℄
$) .
4 '
) ##& "# $
($$ + ( 0/ (
# & $ % #$% $
. $ /
0" ' "
"$ 2 ( $$
/($ ( $)
$ $ "# A,℄
1(")( ( $" &+ '$ ' % " 4
($ 0 & $ '/ " ' ") ( -( '"" #$%
(#
' ( "
' ") (
#$% /( ( )$ ' $$&+) '" $#$
A℄
#
(
!"
#( '""
($$ # $
C$& 0($ ( -( '"" #$% "
( " &
& '"
($ " ($ $&##
## & '"" $ $$&+ $ (/
. $&
$ "$
)$
" ($ $ )$ . ( $& ($ " C"#
"# 0 & $ $&
/($
)$& $ $& $ ( 4 ' $) "# $ $
$ $ & $ $& $( " & ' ") (
-( '"" #$% A ℄ $$& ( $( 0/ ( -( $
,
$$ '"" '
=($
)$
$ #" $$&
$"#"#
&0$
#
&
$ /($
( $)
")
$"$&
? ' ( ( #) ' ( 4)
" ( -( '"" #$% ( " ' '/
$ $ /
'*" & "
( " &
0( ()( $ / '*" & '"" " $ $$&+
' ( /( ' '"" " $ -($ /( ( $# '
"#) #$D # $
($$ $ . "
'"" " $ $$&+ /( $ 0$& ' $ $ ' $
$
!
$& 0&
$&
")
)$
) (
$ / '*" & '"" "
$) .
$
# $$& ' ( ()( '*" &
/ $ $0
($$ + (
" " $ ( /( #$% $ $ . " :( $$
& $ "$ "'" ' " $ ) $ '$ ($ (
0/ . '"" " -($
%/ )
: ( 0 ' "
( $ $ $ $& ' '" $#$ ' (
-( '"" #$% ' ( 2 # ( $"
E%) /( $ '"" $$0$ $ $ "
( %
:( 0" $ ' ( Æ "& (
' . #$"&
$ ) "#
$ & $
4
$ 0) $ $ ( $# # /( .
:( '" $#$ #
" " ($ ( #
$ F ( '"" 0
$ /( / $ ) $ &
$)('/$
#$ /(
( $ $ #
1(")(
$" (
#$ (
( #
"
" ' $ '""
$$ $$ /$&
3# $ $$& ' &+ '$ (" 0 0$ $ $$ ($
F ( $ "$ $ ) ( #$%
( ' $ (
## & 2$ $ '""
$ ' $ ( $ ) $& 1 $ $"$
$
"
$
" $$
$
" #(
# '# ( # $
*"
( $ ' ( #
($) $ $ "'# $ .
!"(#
( "#0 '
/ ( $ 0/
'(
( ) )"
,9
#$" ( $# &$ :( "#0 ' $"#
. $ .
$
$ (" "'# #( $ (
$" $ & "$0 ! 4$#
' '"" $ 1")"
? 0
$ 0 ( =$"$&
$ ' $( '""
$
$& " ( $ $
$% ( #$%@
( ' ( '
( # $
$
$
/( #)( 0 (
:('
/ #
## ( $"
0" #&
$ ' $ ( " :( $$ (
/( ( $ ' ( ( ) '"
## & $ ) $
-:1 $) ( -( '"" #$%
?" $$
(
$
( 0/
/( ( ($
$
,
$
9 $ ) $& ' 0$
' $ ' ( 9, '"" " ($ $ ()(& *"
!)"
#$+ $) /( ' $ ( '""
$ "+
( " & $ ' ( $# '
9 $ ) $&
(
:( "
$ )" /( ( " $ '# ( 2)"
$
D " ($ ( $ ()( ) ' /( ( " '
( $# "&
:( $$ ) (*" "+ ( $ . $ )2 $
$ $$) (
" $" G" "
I
H
I E$) $
0& ( H
J. $ ;$
K"
# ( $$
, ( $
J$($ $
$ ( #( ) $ 0$ (
, (
$$ ( 5/
$"# '
*" & $ ## ( $ ( 4$ $ ( $# /$&
$ $ " :('
$ & ( #$% $
$$&
$ $ 0# $
(
$ $
$& ( ($ $ " ( # $
: $ ( $/0$ %
( $ ) "# $ $
0 $ ( 0)) ' & $ ) $&
$ ( # $ & $
$ $ "+ ( # $ $$&
6" ( "
( $& ) " $
/( ( 0/
$ $( #$"&
$
:( " 0( ( $$ ( ($
'# (
$ $ ( ' ( $&
$ $ / '# ( 4 /( ( / $
!"(#
/($ ' (
( ( " 0$ '# (
' ( $
) ( $
$ "$ '# (
$
# $ $ -:1 ' $& '/ $& $ )
,
Precious Metals
1.2
1
Scaled prices
0.8
1
0
100
200
300
400
500
al
cu
zn
ni
sn
rb
hc
600
i
2
0
100
200
300
400
500
Index Futures
1.5
100
200
300
100
200
400
500
0
0
100
200
600
300
400
500
600
T
TF
1
0.9
600
0
100
200
300
400
500
G ' ( $ '"" $ $
,
$)
$ '
600
' ( (&
$ -($ ' ( '#
( ## 0/ ( $ / $
" $ & J ' ( #$% $ $
( # "$ $
$ "$
# '# ( / $
/( '/ $& # $ / 0 ( "
( $ / $
$ :( 4$ /(& ( 2$ $ "&
$
' ( $ 0/ $
!"(#
$ #$
( *"
$ 9
" ' $ (
## & $ ( "#0
$ $ "'# $ .
## & '""
$ $& $ 2 "
) " ' ( '""
(
"
( $ ( 2 $& &$ $ /( ( ( 0
/ . #$"&
"
$
($) ( *" & 0/
( 24 " $ "+ ( $ $ #
:& $&
9 $ ) $&
(+ ( '"" #$%
500
Trading Days
$ & $ '""
400
Bond futures
Trading Days
!)"
300
Energy & Chemicals
2
IC
IF
IH
0
0
4
1.1
1
0.5
0.5
600
Industrial Metals
4
0
a
c
cs
jd
m
OI
p
RM
y
pp
j
jm
TA
MA
FG
ZC
bu
ru
l
v
Agriculture
1.5
ag
au
&
/
/( ($
! ( ()( '*" &
$ "$ ( ) " ") (
$
#" $ ") ( $ ) (" ' $ ( '""
$
1 ( #" '*" &
$ . '""
! 4$#
( "#0 ' 0$ $& $) '#
' ( '"" /( ( )( $ ) ("
@ ) A
@
?B )
" ( . ( $ ) ("
B )
?
?
' )) '
) )
) ? "
?
" $#
"" )
"
) ?
'(
( ) )"
,
+ ' ( #"
:$0
/ (
## & '""
$ ( -(
#$% /( ( $ " ( $ ( 4 ($) %
("
$" ( $ ' "
( $$
'"" ($
## '
$ ( #$"& $ '
/( $ ( 9 .
$ )
$
## $
E
2$ $
4 #"$"& ") ( $#
:$0 $ ' $ ( '"" "
( " & $ ! 0& #$& " $
(/
(
2 0$ ( =$*" L$ $ 1 6$)
<
$ 0 ($ #$& D ' $ (
$ $
$ :$0 (/ ($ $ ( $& ) " 4(0 ()( %" $
'$ $
/($ ( %/ $/$& )$ $
( % "
L& $) (
##& 0
$ "$ ' $ $
. "0 $# / 0 ($ ( %/ '"" " $
%& 0 $
$ ( "0
$ 0 )$ ) ( '
! $
$
%/ $
$ ( $ ' "0
(/
($$
/
$ #& $ ($ ( )$
' '"" " -($ :/ '" $#$
. 0/ ( % #$% $ '"" #$% -($ #)(
($ $ )2 $ . ( 4 ' %"
$" $ %
$ 4
('$ $"
!
( '"" #$%
( # $ $
% #$% ( # $ $
( *"& #$% -($
<
<
/($ (
( $ $ $/
/($ ( '"" #$% $%) $ (
$ $& $ $%) $ ) :(
()( $) 4 &
( '"" #$% -($ $0) )$ F40& $
+ ( ) ( *" %& $ 0" $
#$%
$& ( %
## & '"" (/ ) /(
$ ) #$% '$
'"" #$%
/ 0 )
/( ( "& $ ' '"" "
:( " '
2 ) '$ # ( '"" " $ # 4&
( " & ") (
# $$& !$& #$
($ ( C$" $ ;% C$; $ 4 ('$ $" ' ( )
@ )
B
5 ) " CD ? )
)
)
,
&
:$0 J$% '#$ ' ## & '"" $ /( ()( $ )
"#
$#
*+ "
!
:
,
!
'
$
$ $
/ 3
C
3##
$
$# 1
$# &
$# E
C E
*""
C
C
C
E
$"
C!
.
:,
,
$,
.
'
34
/
4.
3.
$
&
)
C
D
8
CC
$/ *
$/ *
$/ *
$/ *
$/ *
$/ *
$/ *
$/ *
$/ *
$/ *
$/ *
D*
D*
D*
D*
D*
D*
D*
D*
D*
D*
D*
D*
D*
:*
:*
:*
:*
:*
:*
:*
:*
:*
:*
:*
*9
*9
*9
*9
*9
0!%/
0!%/
0!%/
1!%/
1!%/
16'%/
106'%/
12!%/
12!%/
12!%/
12!%/
12!%/
12!%/
12!%/
12!%/
12!%/
12!%/
0!%/
0!%/
0!%/
0!%/
122!%/
A2!%/
122!%/
0!%/
12!%/
0!%/
0!%/
12!%/
02!%/
12!%/
;2!%/
12!%/
0!%/
122!%/
>223&4%C
;223&4%C
>223&4%C
122223&4%C
122223&4%C
123&4%!
03&4%!
03&4%!
123&4%!
123&4%!
2 203&4%'
13&4%6'
13&4%!
13&4%!
;3&4%!
03&4%!
13&4%!
13&4%!
13&4%!
13&4%!
;3&4%!
;3&4%!
13&4%0226'
03&4%!
03&4%!
13&4%!
2 03&4%!
2 03%!
2 03%!
03&4%!
13&4%!
;3&4%!
;3&4
;3&4%!
13&4
13&4%!
13&4%!
13&4%!
;3&4%!
2 ;3&4%!
2 ;C
2 ;C
2 ;C
2 2203&4
2 2203&4
E
&
'
3
D "
$ &"
$
$>22 +
$022 +
$$*02 +
0 #
12 #
&
$3
!
3E
E
&*
&
'
3&
$&
:
/
!
!
2 055
>3&4
>3&4
A3&4
>3&4
123&4
2 055
155
155
155
2 B055
1 ;3&4
1 03&4
;3&4
1 03&4
; 03&4
; 03&4
1 03&4
;3&4
03&4
2 A55
2 A55
2 A55
2 A55
A3&4
>3&4
>3&4
,%
; 03&4
,%
1 B3&4
>3&4
1 03&4
>3&4
B3&4
2 ;055
2 ;055
2 ;055
>3&4
>3&4
&
'/
'/
'/
'/
'/
'/
'/
'/
'/
'/
/
6&,7.89:
6&,7.89:
6&,7.89:
6&,7.89:
6&,7.89:
6&,7.89:
6&,7.89:
6&,7.89:
6&,7.89:
6&,7.89:
6&,7.89
/6,.9
/6,.9
/6,.9
/6,7.9:
/6,7.9:
'/ 6&,7.89:
'/ 6&.89:
'/ 6&,7.89:
'/ 6&,7.89:
'/ 6&,7.89:
'/ 6&,7.89:
'/ 6&,7.89:
'/ 6&,7.89:
/6,.9
/6,.9
'/ 6&,7.89:
/6,.9
/6,.9
'/ 6&,7.89:
'/ 6&,7.89:
'/ 6&,7.89:
/6,7.9
'/ 6&,7.89:
'/ 6&,7.89:
'/ 6&,7.89:
'/ 6&,7.89:
'/ 6&,7.89:
/&.:
/&.:
, " "
- "
$
;1<2221<22
;1<2221<22
;1<2221<22
;1<2221<22
;1<2221<22
;1<222;<>2
;1<222;<>2
;1<22;><22
;1<22;><22
;1<22;><22
;1<22;><22
,%
,%
;1<22;><>2
;1<22;><>2
;1<22;><>2
;1<22;><>2
,%
,%
,%
,%
;1<22;><>2
;1<22;><>2
;1<22;><>2
;1<22;><>2
;1<22;><>2
;1<22;><>2
,%
,%
,%
;1<22;><>2
;1<22;><>2
;1<22;><>2
,%
,%
,%
,%
,%
,%
,%
10 "
10 "
10 "
10 "
10 "
10 "
10 "
10 "
10 "
10 "
10 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
12 "
>
>
>
> " ;
> " ;
1==>2>21
1==;20;?
;22@2>;A
;2102>;@
;2102>;@
;22?212=
;21;2012
;22=2>;@
;21B2>;1
;21>122=
1==>1121
;22B2=;;
;22B1;1=
;22;2>10
;2222@1@
;22A212=
;22@12;=
;21>112?
;22@2@;1
;22=20;0
;21B2;;?
;2112B10
;21>2>;;
;21>121?
;22B2A21
;22A212A
;22A1;1?
;22@2A2?
;2102010
;21112;?
;2102010
;21;1;2>
;21;1;;?
;21B2?2?
;21>2=;A
;2122B1A
;2102B1A
;2102B1A
;21>2=2A
;2102>;2
, < !
F G F #G F& G F G
F&G F G F G F"G F$ # G FE # G
F,
# G
FD # G
" "
=<2212<10 12<>211<>2 1><>210<22 +
" " =<2211<>2 1><2210<22 #
" " =<1011<>2 1><2210<10 '
> 1;
C
A
;B +
; #
> F
"
& $ # D # G
'(
( ) )"
,,
:$0 6 $ ' ( -( '"" " $ . #
$
!
"
"
"
"#!""
! "
"
"
#
"
$
#
! !
#
"
"
"
!
"
!
!
!
%
"#
! "
#
#
#"
#
#"
"
#
#
"
!
##
#!
#"
#
"
"
"# !
!!
"
!
"
"
!
!
"
#
"
!
! "
!
!
'
!
!
"
#!
(
#
!
## !
#
+
""
#!
! #
'(
)
(*
#"
!#
"
#
!"
"
!
#
""
# !
#
#"#
#
!
,
#
,-
!
" !
#
"
$
!
"
! #
"
#
-
"
#
"
!
!
.
!
#
"!
#
!
"
!
#
"
"
#
/
#
!
!
"
!
#
0
#
!
"
"
00
"
!!!
"
#
#
%
"
"
!#
"
"
,
"!!
"
"
##
!
#
!
"
"#
#
!
#
"
!
"
)
"
!
##
#!
"#
#
"
!
"#
#
1
# !
! #
"
!
!
!
!
1.
!
! !
"
1(
"
" #"
!
#
#
2
"
!
"
"!
!
#
"
!
3
"
#
"
"
4'
#
!#
!
"
"
5
"
!
! !
!#
!
"
#
# "
"
, < H =05
4 D "
$ ( $ ( 4 ' $ H)$M $&##&I
/( ( ' ( &+ '$ ' % " $ $ A
#)( $0" ( $0 ' H&#$
℄ :('
)$M $&##&I (
'"" " ( $ ' $%) ( $ ( F40& "
$) 5/
" #$ $% ( " & "# ( # $
'$ $ 0 )( ($ #)( $ '"" $ ( $(
($ ) (
'$
#( $$& ' (
$" ' ( # $
,
&
$ " ( $$ '"" #$%
$# ($ ( #
*" '""
$ $ ( $ $ #$"& J.
$ ;$
, ( $
-( '"" #$%
$/$& / *" &
, 5/
(
## (
( $ $ #$"&
( $ ) "# $& +
)M( ( *"
()(
$
$ (
$
:( $$
$ $ )2 $&
$ 0 4 " #
$
:$0 9 $& ( #$% $ & ' '"" " /(
$ ) $&
6" ( # ' $
( $ ) '#$
' '"" " $ $ ) $& $$& "# $ ( #$%
$ &
' =$"$&
2 $&
( $
' ( $ ) ' -% = ( $&
$ =
( 4 ($)
$/ ( $ ( ( #$"& #(
G$ 1 '
:$0 9 #$ ($ ( $ ) *" & $& / ' ( $
$ =
( $
$
=
=
$ =
9
/( # $
$ $ & $ /( $ )
"# $ #$& ' ( $ ) ' 1> ( $&
' =$"$&
1> ,
,
G$ L ' :$0 9 #$ ($ (
$ 1> , $ $ & $
' $# -$ 7- ( $& ' J$&
($ (
$ ' 7-,
$ 7-
$ J
,
$ '
' ( $ )
G$ - ' :$0 9 "$
$ $ & $
10 $
#$ ($ ( / () $ ' ( ()( *" &
$ $ "'# ' ( -( '""
$
$ ( *" & '
$ )$& $ 0' ( 4& $ $$ (
:$0 ( $& $ ) "# ' -( '"" /(
( $ & $
#$"&
##"#
$
#$"&
$ :( $ ) "# "# # '
#$4#"#
#$ $ / *" & $) :( / *" &
2 0& ( $& $ ) "# ($
($ ( $ $/$& # / *" &
#$"&
$ $
:(
#$ (/
$ ' ( $ $
$ ( -( '"" #$% :( $$) $& $ )
"# ' ( $ & $
$ $$& ()( ($ ($ ' (
$ $ #$"&
$
!"(#
(
'(
( ) )"
,
" #$ (
"#
:('
( " &
#$ ' ##"# $ #$4#"# $&
$$0 #& ( $ & $
$
/( ( $ ")) 0& ( "& $ $ &
$ ) ( -( '""
( 0D ' ( " & ) $ $ ")) 0( '
( $ $ #$ $ $
( # $
'$#/% #& 1
) ( / *" & ' ( $ $
0& $ " J. $ ;$
( '
# $$
( $
! (
'# (
,
( " & $
'/) ( "& $
/( ( 4
$ $ $ "
$ ' "
$ '# (
$
, ( $
( $& ) " $
$ "
/( ( 0/
/($ ' ( $ ($)
( " 0$
:( " 0( ( (*" ($ (
( ) /" / ( ( / $
#
$
1 $&
$ $ ( #$%
( ## 0/ ( $ / $
$
" )"$& 0 $" # $ $ -:1 $ $ ( #
(+
$& '/ $& ( '"" #$%
:(
2# ($
( 2$ $ "& $& #" ( $ ( 24 "
/( ( )$& $ ( $ $ #
$
!
"
:( $ *" )2 $ . 0/ ( % $ '"" #$
% -($ ( $$& ' "
:( $ $ '/ # ' (
. /( ( #)( $ '"" $ ( 4$ (
$ .
? ' ( '" $#$ " ( 0($ $
# (+
@ "
"<
"
? 5 "
:( % #$% -($ / %/ ' $
))
)
) )
? "' " "
$" ' #
'
) )
A) 5 ) " )
?
? "' " " ) "
)
? 5 "
? "
"
&
:$0 9 J$% $ & ' '"" "
$ #
$ #
$ #
$ #
$ #
$ #
$
$
$ #
%
###
###
###
##
##
###
###
###
###
#
###
#
###
###
###
###
##
###
###
###
#
###
#
###
##
###
###
###
###
#
##
###
###
###
###
###
#
##
###
##
###
###
## #
&' #
&' #
&'
&'
&'
%
#
#
#
#
#
#
#
#
#
##
#
#
#
#
!
##
##
##
##
###
###
#
##
#
###
#
##
###
##
##
##
#
##
###
#
##
##
##
#
##
###
##
##
##
##
#
###
#
#
#
##
#
##
###
#
#
#
#
#
#
#
#
##
#
#
#
###
#
#
#
#
##
#
#
#
#
##
##
#
#
#
##
#
#
#
#
#
###
###
#
##
###
#
#
###
###
###
##
#
#
#
#
##
#
##
#
##
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
! "
!
#
## # #
!
#
###
###
###
( #
! #
(
(
(
(
(
(
(
(
%
#
#
#
#
#
#
#
##
##
##
#
#
##
#
#
#
###
##
##
###
##
#
###
###
###
#
###
##
##
###
#
#
###
###
###
##
###
###
##
###
#
#
###
###
###
#
"
, < ! #
+ F ' $ G
"
! # D +
1A2; F G # ;21A !
" "
C 2 22 !
" "
# !
+ " #
)** + *+ *,- .* . .* .*,-* +, / 012 34
)** 5 * *+ 6 7+80, /9 +1:34
)** ;
1 ( 34
* *2: : *:! !*# *# # *:! !2 2<
/
'(
( ) )"
:$0 :$ ) "# ' -( '"" $
& 6< ++
+!
:3 '
:3&
:3(=
:3="
:3=
:3&'
:3&9
:3@A
:3
:3A'
:3@'
2 3
2 3
2 3&
2 3>
2 3B
2 3
2 3$2
2 3
2 3
2 3
2 3$
2 3$>
2 3"
( 3 :
( 3@
( 3%&
( 3"
( 3>&
( 3:9
( 3@>
( 3(
::3C":
::3C"
::3C"
::3C%:
::3C%
> !
>
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
##
#
#
#
#
#
##
##
# #
#
##
#
#
##
#
#
#
>,!
##
#
#
###
# #
#
##
###
#
##
#
#
#
#
## #
#
#
#
=
! <
-!+ </?4
> !
>
>,!
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
##
##
##
#
#
#
##
##
##
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
-!+ </?4
#
#
#
#
#
#
+1
! <
> !
>
>,!
-!+ </?4
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
##
#
###
##
#
#
#
#
#
#
#
#
#
##
#
# #
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
, < ! #
" "
;21020;; ;21@2?2= !
# " + "
D + D*
F G
D
*+ " FD*G ! "
"
+ " !
"
" 122
! "
+ " # <%%
FD*G <%%
F$/ *G <%%
F:*G <%% + F *9G
($$
"
/($ '"" #$% $ #$ 0& ( ( ) '" $ '"
#$ :( '""
$ $ #$& $ 0& ( ( ) '"
( -:1 ' ( ( ) ' #
" 0( ( 0($
( $ $&
$ (
$ ' % :('
1 $ A
#
:(
$( F/ " )$) $ &
/( & &$#
$ #$ ( '"" #$%
$ ' $ " $ '
)2 $ 4 ' & #$ $ $& # $
$
# $&I ?$
#" ' /( (
' ( % #$% (
$ )2 $ $ $ ' ( $& # (+
" & (
( 4 ' $
$
/( (
" ' Æ & ( #$% E
$ ( '"" "
$& (+ ( $ )2 $ $
( " '
℄ H$ $"
# " " .
$ #
#$ ( % #$%
( ) '" $ -:1
$ ( # # $)
&
( % '
$ 2 ($ $ (
$ ' ( $ #$D& '
$ #$ ( 4 ' $
$ ' $
( # ( ( $ $& )2 $ $0& $ (
'$" ' #$% Æ & $"#
:$0
$" 0$ '# ( D") L4 $ ) ' (
#$ "0$ ) " $ $ ' ( *"$ " '&
$ $
($
$ ( " *"$ "
' # ' ( "
( $
2 /( ( 4 ' '/
$
:( " (/
$ D $ (
$
( -( #$%
<
(
$ 0# # ' ( '"" % #$%
:( #)( 0 ") ) ( '$ ($ ( 4 '"" ($
$ ## ( "##
2$ $ "#
-($ /( ( / ' 4 '"" / "
)
)5 < ? ) " ) ) C D ) ) *)
) $ ) "
) E ) ) ) ) ? ) +28
) , ) ) " "
"<
A ) ? ?
) E " ) ? A ) )
" A
'(
( ) )"
:$0
9
:) ' ( $
$ ( ) " $ $0" $"
' ) " ( -( '"" #$%
(*
'
(
+
,
,-
$
#
"
!
"
#
#
#
#
#
#
!
-
.
/
0
00
%
)
1
1.
1(
2
3
4'
5
!
"
!
#
!
!
#
!
$
%
'(
@ 5 (
B )
)
D '
?
) (
$ ( $
?
=
$ ' ( 4 '""
" " .
"
)
#" "
$ $) (/ )2 $ $
$
/( ( ()( '*" &
#" " '*" $
9
( #
$
' $# $ ( "
$
8G
>
# $& $ / 0 )2 $ $
! (
)
F
' # ' ( '"" "
$ $ /$% ' ( $& (+ 5/
" " ( $ (
,
:(
(
$ 0 $ $
" ' ( '/) $) ($ $ ## 0& $ (
$ $& $ ) $ ?$
( -( '"" #$% ( $
$ ' " # " $ ( ()( '*" " (
$ ) 0($ ' 1 '*" ()( ($ ( 2 #"
( # " " .
$ "$ ( H0 $% 0" I $ ' $
( #$ 0($
$) ' $ ( )2 $ )$ $
$ ' ( 2 $) ' ( "
!)"
/ ( $# $$ $"
% 4 '"" 5
"
!
$ '" ' (
$ - " $ ' ( $0" $" ' (
1 $ ( $$ $"
$ ' "
$" ' ( " $ 2 ' ( 4 $&
0 ($ ( % 4 '"" 4(0 )2 $ $
( " $ $0" $" ' "
($ (
$
( $0"
")
$
$ 0(
$ ( . # "
## & $ 0 '"" ( #$% #$& !)" 9
/ ( $# $$ $"
&$ 0 '"" : $ :!
$ '" ' ( 2 $
& 6. '# ( 4 '""
0 '"" " (/ )2 $ $
0" (/ $
$ ( "
$ ' ( $0" $" ' " $ (" $&
0.2
0.1
0
-0.1
-0.2
-0.3
5
10
15
20
Lag
IC (absolute value of returns)
0.2
0
-0.2
5
10
15
Lag
20
Sample Partial Autocorrelations Sample Partial Autocorrelations
Sample Partial Autocorrelations Sample Partial Autocorrelations
IC (daily returns)
IF (daily returns)
0.2
0.1
0
-0.1
-0.2
-0.3
5
10
15
20
Lag
IF (absolute value of returns)
0.2
0
-0.2
5
10
15
20
Lag
!)" G$$ $" $ '
Sample Partial Autocorrelations Sample Partial Autocorrelations
IH (daily returns)
0.2
0.1
0
-0.1
-0.2
-0.3
5
10
20
0.2
0
-0.2
5
10
15
20
Lag
'"" "
:( $ '$"
$ 0 4$ /( ( $ #
0& ( )"$ ( "#0 '
:('
15
Lag
IH (absolute value of returns)
") . 0 #$ ( 4 '""
' ( 4 '""
&
$ 4 '""
$ 0 $
(" 0 ") 0 ($ ( 4 '"" ($
) $
$ ( "
/( ( $ # ( 4 '
Æ ( & '" ' ( "
E( /
9
( % ( ()( '*" & ' "
#" $
( $
" " . $ (
" ( $ (
$
$ ' ()( " ( #
$ ' % " 6" ( H0 $% 0" I
/ ' 0 ( )$ $
$ ( 2 $) ' $ ( '""
:( (# $ 4 *"& #$% $ $ &+ '$ $ /
A
℄ 1 $ 4$# / ( #" $$ $"
' ( &0$ '"" $ ) !)"
( ) $&
$ '"
1 ( ()( '*" & "
") . $ $ $ & $ $
/ ( $$ $" $ '" ' ( *"$ "$ ' (
&0$ '"" $ ) !)"
N" #$ $ 0$ '
( $ ( '"" " ' ( "
( ' 0&
?$
$
#$ ( 0 $
:( #)( 0 4$ 0& ( '$ ($ 4 '""
($ ( #$% # ' ( "#0 '
( $
(" 0 ($ ( % 4
'"" (/ # " $
## & '""
(/
$ (
$ ) ( :( #& #$ ($ ( #$%
$
'(
( ) )"
TF (absoluve value of returns)
Sample Partial Autocorrelations
Sample Partial Autocorrelations
TF (returns)
0.2
0.1
0
-0.1
-0.2
-0.3
5
10
15
20
0.2
0.1
0
-0.1
-0.2
-0.3
5
10
Lag
15
20
Lag
!)" 9 G$$ $" $ '
'"" "
$ $ #" ( $ '"& F ( #$%@ 4 $
( 2$ $ Æ &
C$&
") ' ( #$
" $$ # ' ( #$%
($$ ' ( $& %
/( ( $ "# ' ( -(
% #$% ) A ℄ $ A ,℄ :( $# (#$ & 0
/( ()( '*" & ' "
" ( $ #" "
/ '*" " ( $ #(& " A9℄
'
$ 0 "$& $ ( $$ $"
*"$ $0" " A9 ℄
( D") L4 $
0" $ $ (
C$&
") '
$ '" ' (
/($ ( " :$0
$ ' $0" " $ $ $$&
( G1-! $ 1-! ' ( '"" " $ ($ 2$ $ '""
4(0 ) $
" "
$ 0#
:('
#$ (
## & '"
" $ ( 0($ ' $& "
/ #& . 1;-5 2 $ ( ' ( $
#$ ( " ' $
5
$ -
$ " 4 '""
4(0 #" ( ) $&
!"(#
$ 1;-5 . ( 2 '/ $) $ /
" :$0
$ 0 :$0
0 '"" 4(0 ) $&
)$ (/ $&
/($
$
")
## & '""
") . $ ) $ ( 2$ $ '"
(/ ( " ' ( D") L4 $ ' ( "$
$ ( *"$ "$ ) ' ( )2 $ ' $
1;-5M 1;-5 . ( "
) "
!
") . ( 2 '/
$) ' $ ( ( & ' " # $
!)"
$ '/ ' (
$ $
& ?$
' ( $&
## & '"" $ ) $
' $0" $" ' " $ (" $&
") .
$
T (absoluve value of returns)
Sample Partial Autocorrelations
Sample Partial Autocorrelations
T (returns)
0.2
0.1
0
-0.1
-0.2
-0.3
5
&
10
15
20
0.2
0.1
0
-0.1
-0.2
-0.3
5
10
Lag
15
20
Lag
0.2
0.1
0
-0.1
-0.2
-0.3
5
Sample Partial Autocorrelations
Sample Partial Autocorrelations
1-min returns (a)
10
15
0.2
0.1
0
-0.1
-0.2
-0.3
5
10
15
Lag
Lag
15-min returns (a)
30-min returns (a)
0.2
0.1
0
-0.1
-0.2
-0.3
5
5-min returns (a)
20
Sample Partial Autocorrelations
Sample Partial Autocorrelations
!)" G$$ $" $ ' '"" "
10
Lag
15
20
20
0.2
0.1
0
-0.1
-0.2
-0.3
5
10
15
20
Lag
!)" $# $$ $" $ ' ( &0$ '"" )
" $ . # $
'(
( ) )"
,
!$ $ # 4(0 ) 0($ $$& (
#$
/( $ #$ $% ' ( 2$ $ # $
# ( # $$ '# ' ( # ( $$
4(0
( /
' ( $$
## #$ (*" $ #& !
# ' )$ /(
$$ ' $$&
/($ # )
#
>
$
0 " # ' ( ) $$ (" 0 2 .
) $ #
# ( $$ $$& J
/ $$& 2$ $ # #)( 4(0 $$& /( $
#0$ ' ( / #
)$ '
( ' ( $
(
' ( $$0 $
)$ (*"
( 4 '
$ 0 "
)$ $
:( ' " ( "$$ # ' ( $&
$ ## ") ( . 2 $ ' ( 1")# 6 %&
!"
½¾
1 ( )$
" ( " ( -( '""
#$% / (/ ($ ( " (&(
$ 0 D #
$
' ( ) $ ( D ( $"# ' (
$$ (&(
( $" ) # $$ 1; ' ( " ) "
A9 ℄ ' $ "
O
/ $ ) ( " #
½
P
$)$ ( $$ #
/( 1;
Æ
O
½
P
:( ( )$ "
/( (
$ 0
$ ' $ $ # /$% /(" $& ' #
5/
# ( $ $$
2$ $ $$ #)(
:( #
( #
" $ #
:( $" ) # /( ' $$ $ 1;6 " $
' ( " #
½¾ $ "
) - <
$D ?
O
½
""
'
P
)
9
=) + ,>
.$@
&
$)$ ( $$ #
/( '
Æ
) 0& A9 ℄
O
P
½
$ ( 1;
P
Æ
/( ( $)" ($ # #$ #
" (# /( $ ($
:( #
# $& $
:( & 0 $
H . $$&I 6 ($ ( 2 . ' ( % ' #
$$&
A99℄ $)" ($ # #$ #
H $$&I : #
$/ G@ $
# $
' " "$
($$ + 0& (
($) ( '"
( ) 0&
O
P
½
P
$)$ ( $$ #
/( '
Æ
:$0
P
#
( $
#&
O
Æ
P
½
P
Æ
# D ! )$ ! -
?$
' $ '/
Æ
:( " (/ ($ ' (
( " (&( ( 1;6
4 '"" - $ -9
4
( " (&( ( : # D
( $&
' ( $ # /$% (&( D
## ) ( ( & ' # 2 $
' ( ) #
5/
1
) A
℄
# )
$ / %/ #$% Æ & $
($ & $0 A
0#
$ 1;
( " (&( ( 1; # D
$ ( $ G:1 :1
'"" !
Æ
(/ ( " # ' $" ' ( $
4 '"" -
/($ '
$ ' ( ( #( ) ' " $
' 9, " ( -( '"" #$%
-
℄ " ( D (&(
# $#$ $ $
( $ $ #( )& "+ E (/ ($ $ $ ' $ '/ "
( "
/( ( $ *" ' ( $ # /$% (&(
D :('
$ 0
$ Æ ( #$% #)( 0 4$0
$ $ ) $) )$ $ $ $0$) 2
! $ )$
" ( #$% Æ & $ $ $ $0$) $) / '
( /% ' A ℄
'(
( ) )"
:$0 > ' #$ $
G " :
1; 1;6 G " :
1; 1;6
$
9
$)
$
$"
9
0"
,
,
99
-!
,
, Q
"
,
,
!
9Q
(
9
,9
Q Q
!
9Q
5
9
D
,
D
,
D#
9
9
,9
#
J1
9
9
?
9
9
,
0
,
;J
9
"
9
9
,
;
:
,
:1
9 Q
:!
9
,
,
&
7
+
,
&
? ' ( / "# &+ '$ ( $$& ' % #$%
" ( $ ' ( #$&
:( $ ( 0"$ &
+ '$ ($ $ % " !
( 0" ' % "
'/ #$ 0"
$)))$$ $"$& '
0
:($
(/
$ ( / '*" & ' " " ( $ ( /%&
#(& '*"
% " )
( #$ 0"
/($ ' ( ()( '*" & " " ( $ ( #" "
(
%" # " !$& % " 4(0 0"
/( )$ %/ #&) ($ ( %( ' ($) $) )$
" ()( ($ ($) $) " A
℄ ' $
L$ ( ( #$D 0"$ ' % " /
$$&+ ( '"" " !
/ ( #$& ' ( '"" "
$ "$ ' $ ( ' ( " $ ( $& $ /%& '*"
'& ( #$& $"#
/
:
( & ' $ $
$#& 1 6$) ) ' 2 =$*" L$ #$& $
(
( *"$ ) ' 2 ! 0& / $ (
$ #$&
$ 0
$& D ' $ ( "
E
" ($ ( #$ 0" D ' $ ( '"" " $
( $& $ #" # $
1$&
$ $ 0" 2 ' $ ( '""
" $ :$0 ,
A9℄
A ℄ $ A℄ ")) ($ ( " @
0" $ "$0 0" /( ()( $% $ '$ $ #
( '"" "
"
/ (
0 2
:('
$ $ ) ( #$& ' '""
$ $ 0"
/( ( %/ $
#$ ( #$ 0" ' (
:( $# 0($ 0 ' (
$ ' % "
$ ' '"" " # (
) ' 2
!"(#
( -( *"$ ) ' 2
½¿
## /( (
$& $ /%& ) " ' ( '"" "
$ "$ #) ( . ' (
$$
' (
½¿ @
1
$ $ " (
:( " 0$ $ ) :$0 , /( ( $"
$" ' / ($
""
) " 5
:( ) " $
$ ( D ' ( "
) = B + ,>
'
) A
? ?
.$@$D
'(
( ) )"
(&(
/( ( ( $"# 0" ' #$ $
0"
&
$ $
#$ ( " /( ( 1 6$)
$ =$*" L$ $ (
-( *"$ $ $
D ( #$& $"# ' $ ( " 4 ' ( "
/( % HJ1
$ &I ' ( $& '*" & ' "
( /%& '*" & (
0"
%) :$0 ,
# $& $ (
$ 0 ($ (
$& $ 0 2 $ (
$ 0 D ' & " " ' 9,
'
$" $ ' # ' ( "
$ (" $)))$$ $"$&
% "
5/
$ '
$ $
$ $ 0"
$#& H0"
(
-
D#
0
$ 7-I
: $ "$ ' ( ) ' 2 ( # $ $&
) " $ )( /( ( 2 #$ $
0" !)"
!)"
(/ ($ (
$ $
$ $ 0"
2 ( '"" " 0 ($ ( #$ 0" /( (
/( ( 0$ ' ( 4 %" $ '$ $ :$0
2# (
4 ' '$ $ /( ( #$ ) ' ' # $$#
$ $ 0"
()( ( /%&
(
$ $ 0 ($ ( #$ $" $
$ $) ( & ' $)))$$ $"$&
$ /$%) ' ( '$ $ ( ) # (+
& $ '/ " / D (
;" (/
$ $ 0" $ ( "
(&(
1 $
"
*" ' "'# %/ 0($ $ .
C$" $ ;% C$; #$ ' 0( ' ( $ $ '
)$
( (/ ($ ( C$; $" ' ( ' $
$ $) ($ ( #$ $" ' ( )( $ $
1 )$
$ 0 :$0
" )$ %/ 0 $ $ &+ '$
' '"" " :( 0($ ' %/
"# $ ) . "
( " %/
)$ %/ #
& $ ( ##
/( ( # ($ ") 0"( '
##
/($ ") ( 0$(
##
"##$& ( $ ( &+ '$ ' ( ) " ' '""
$
/( ( $
## ' ( % "
:( $ (
#$& ' ) " $ ( $)))$$ $"$&
( ( ($
( )$ %/
?
##& 0 % "
&
:$0 , -( *"$ " ' #$ $ $ $ 0"
' $& $ /%& " $"
:-!
2 E!
!
E!
:
!
:9
"
":
"
.
.+
.
>&
"
E
@>
!
@
%
%&
%:
6
<
(
;
<
2< @ !
=
###F
###F
###F
###F
###F
###F
###F
###F
###F
###F
###F
###F
###F
###F
###F
###F
###F
###F
###F
###F
#
###F
###F
#
###F
###F
###F
###F
###F
## F
###F
###F
###F
###F
#
###F
## F
Q )2 $
1
#
#
#
##
###F
#
#
#
# #
##
###F
#
##F
#
#
#
#
###F
##
#
#
###F
#
#
##
##F
#
#
#
#
##
#
#
## F
#
###F
#
<
D0< @ !
=
#
#
#
##
#
#
###F
#
# #
#
#
##F
###F
##F
## F
##F
##
#
#
#
#
##F
#
##
#
##F
#
#
#
#
#
#
###F
##F
#
##
##
1
#
#
#
##F
#
#
#
##
##
#
#
## F
##F
#
#
==
#
#
# #
#
# #
## F
##
#
#
==
#
#
#
#
#
#
==
##F
##
# #
#
$ ( $" $$ (
9
'(
( ) )"
:$0 G$$# #$ ' (
$& $ /%& '"" "
$ $ 0" ' ( '
2< @ !
D0< @ !
"2
!
E!
1####
1####
####
1####
####
####
####
1####
#####
####
###
###
###
####
####
###
1####
###
####
#####
####
####
1####
####
####
####
####
####
####
1####
####
1####
#####
####
####
####
####
###
###
###
###
##
###
###
###
###
##
##
## #
###
###
###
##
###
##
##
## #
##
##
###
##
##
##
##
##
## #
###
###
###
###
###
###
## #
##
#
#
#
# #
#
#
#
#
#
#
#
#
1###
1###
1####
###
1##
1###
1####
1###
1####
###
###
###
##
####
###
###
1###
###
###
###
1###
1####
####
####
###
###
### #
1###
#####
###
###
1###
####
###
### #
###
####
##
##
##
##
##
##
##
##
##
##
###
##
###
##
##
###
##
## #
##
##
###
##
###
###
##
##
##
##
##
##
####
###
###
##
##
###
##
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
#
:
!
:9
"
":
"
.
.+
.
>&
"
E
@>
!
@
%
%&
%:
6
<
(
;
ag
200
cu
150
150
150
100
100
50
50
-0.05
0
0.05
50
0
-0.1
0.1
l
150
-0.05
0
0.05
0.1
c
150
0
-0.2
100
100
50
50
50
-0.05
0
0.05
0
-0.1
0.1
-0.05
0
-0.1
0.05
0.1
0
-0.1
0
0.1
0.2
0.05
0.1
IF
150
100
0
-0.1
j
200
100
0
-0.1
&
-0.05
0
TF
200
150
100
t Location-Scale
Normal Distribution
50
0
-0.02
!)"
-0.01
0
0.01
0.02
#$ $ $ $ 0" 2) ' $&
"
$ &+ '$ ' (
$ ' '"" " $ #$& '"" "
4(0 %/ ) ( $ "$ $ "0
!$& #$ ( % "
(
$ $ 0"
$ 0 2 ( ) " ' ( '""
$
#$ ( #$
0"
;" % ' ' 4$ $ / %/ '$ #
" ( $ ( ( '$ # ' A
0& ( #$% %
℄ % ' " $ #
+ $ $" $ ( #$D % '$
'"" " /( ( #&
'
## & '""
( $$&
" ( % '$
$ $ & $$$0 $ $ 4$ ( 0($ ' .
)" ' '"" " /
:('
$ $"$ *" $ (
$ ( ' '$ 4$ ( % #$ '"" "
# $$&
(
$ 0
G
$ $ #( " $ /((
## 0($ $ '$ ($ ) ( '"" " $
. # $
G
# $$& ( " " $ $
'(
( ) )"
a
ag
al
au
bu
c
CF
cs
cu
FG
hc
i
IC
IF
IH
j
jd
jm
l
m
MA
ni
OI
p
pp
rb
RM
ru
sn
SR
T
TA
TF
v
y
ZC
zn
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
-0.1
a ag al au bu c CF cs cu FG hc i IC IF IH j jd jm l m MA ni OI p pp rb RM ru sn SR T TA TF v y ZC zn
!)" , -$ '
/($ # $ (
## '$
/" 0 ' 4$) (
'"" "
$ 0 )2 $ (/ #$& '$
$ " " ' '"" "
1 $ 2 / $& (
# $$& /( (
$ #$4 ' '"" " $ ( $& # $ :(
$ #$4
' ( /( ' 9, '"" " $ ) !)" , !)" , (/
($ ( 4 $ 0 '"" ($ ()(
# & '""
$
0" 2$ $ '"" $ ()(&
$ /( (
#
$ /( $ ( (
$ ($ '"" /( ( $# "& ($ ()(
$
:( $ #$ 0$ /( ( $ $ D"'& ( 2 $
0 $ # (
G
## & '""
# $$& G-1 ' ( #
##& "
$ $ #( " # ' $ #"$$ # A9 ℄
$$ 0/ ( % " $
' (
## & '"" " $
# $$&
! 4$#
' /
( 4 '"" ($ 4 ( -( '"" #$%
$ -
(
$#& !
5
$ $& G-1 / 2 ($ ( 4 '"" $ & #" (
0& $ ) '$ :( D $ ' ( #$+ "
+ ' ( !
5
$ - ) !)" L& $&) ( G-1 /
2 ($ $ ) '$
$ 4$ $0"
< ' ( $$ ' ( $&
" ' ( 4 '"" $ ) :$0
2 ($ ( / 0 '""
0& $ )
(
(
## '$ ($ $
$
!# $ #$ $$&
&$ 0 '""
" '
/
$ $
,< ' ( $$
&
4
3
2
IH
1
0
-1
-2
-3
-4
4
-4
3
-2
2
1
0
0
-1
-2
2
-3
-4
IC
4
IF
!)" $ ' ( + ' ( $& ) " 4 '""
")&
/( /
( 4 '"" $ 0 '"" )(
$ $& G-1 :( " ) :$0
(/ ($ ( $ #$&
/ '$ 4$ $ ( 2$ $ '"" ( -( #$% :( 2
'$ $
" ' < $ ( '$ 4$ ( #$)
< '
( $$ ( 2$ $ '""
E( /
"
(
$ ) :$0
$ #$4 ' ( '" ' 9, '""
( 2 '$
( " ' $$ J
"+ ( #$) 9
$" (
' / # ( 2$ $ '"" $
## & '"" ( 2
4$ $ ()( $) ' (
" :('
$ & 4$ $0" 9 < ' (
#
$ " " $ ( 9
0
" $ ) '$ # ($
$
($$ ' ( /( '"" #$% -($ : .
$ 0/ '"" "
/
(
$ )") ' (
" $ 2$ $ " #$ "$ #$ )& $
:('
$
(# $
( $ $$& (/ ($ $#) ( )" ' '""
$ $ $ " #$
"$ #$
2
$ 0 4$ $ ) '$ ) /($
$ 0 4$ /( / '$
( (( $ 2$& )& $
# ($ < $
(# $ )( /( ( $) ""
(/ ( 4 ' $ $ '" '$ 4$ $& < '
( $$ ( "
1$&
/ $ 4# /( ( /%&
'"" " (/
2 $ ) $&
$ ( 4# $ ( ' 0&
'(
( ) )"
:$0
G
,
# $$& ' $& '"" " /(
"
6 7 27 0$
-% 7 0 0$
3;'- $) 9 :
.
7-07) 7 ) )
6 7 ) 9 :
( $ 9 :
.$$ 9!:
"#<
<
<
!<
""<
<
<
!!<
#<
"<
#"<
<
" <
! <
! <
##<
<
<
!<
)$ 9":
%3 8)
6 0$ '7-07
$ 9#:
#<
!"<
" <
#<
" <
#<
<
# <
""<
# <
<
!
#"<
# <
#"<
#<
"
<
# <
##<
! <
#!<
<
#
! <
##<
!!<
<
!#<
"
#<
@ 5
) E
"
)
' ) 5 A
)
@
) " ) "
?$
"5
"5 )
) A
"
( " ' /%& " )(& $ ( 4
$ 0& ( 2 '/ '$ " ( #() . $ ( "
(+ :( " ' /%& " "
/
$ ( # $ 0
#) '"" " $ ( # (
4$ 0& ( 2 '/ '$ :('
( 0($ ' (
$ . # (+ (/ $$ # 4 ?
$/0$ % ($ $ $
#( 0"
( % ( $0&
# ( # )( ' '"" $$ -($ #$& ' (
" ($ $" ( $
(
/ # ( $/0$ % 0&
) ( ()( '*" & " $ $ ( $& $ /%& '"
" "
: 0 ( 0($ ' '"" " $ ()( '*" /
(
#" " $ (
#" ( ) " $ ($&
$. 0& ( # " " . " ( $ ( H0 $% 0" I :('
" (
# $$& /( (
#" ) " /
& ' " ( #" " $ ( $& # $ ) ("
$ " ($ ( )( $ )
!)"
' $ ( $ ) $& (
# $$& $
") ( $ $&
"
&
$ #$4 0$ '# (
#"
:( $) ' $$ 4$ /( ( 2 '/ '$ $
$& (
Ý
$4 ' ( ! 4$#
( 2 ' !)"
( 2 '$ 4$ $ ()( $) ' ( $ $&
' ( 4 '"" "
5/
$ #$4
( $ $ #$& % $ (
$) 4$ 0& ( 2 '$ *" $
1 "
( 2 '$ # ($ ") ( $ 4 '"" " $
'# $ ( ( # )2 $& $ $ 0& (
?$
( " $
$$& :$0
#$$0 /( ( " '
! 4$#
:$0
#
$& $) ""$ "
4$ $" 9,< /( ( 2 '$ !)"
#$4 ' (
## '$
$$) (
#" $) ""$ '"" "
$ 0
$
$ 0 4$ /(
( 2 '$ /( $ $) $)) '# 9 < < :( # ($
' ( #" '"" "
## /( (
$ ) /( $ &$#
$ ( $ ) $& (/ . ) '
## '$ :('
()( '*" &
$ ) $)& & & )2 $ 2 $
02 /( ( $) 4$ /( ( 2 '$ ) /
- ) ( '$ ($ #" " ' $ '# (
'$
/
$ D"'& ($ &$#
##
-:1 $ ) $) . )2 $
2 $ 02 ' ( -( % #$%
:( . ' ( " " $ . # $ ' "
($ #$ # $ ' $ # ' 2 $ $ 4"
## " ' % ' . "
) "
$ (" $ ( $& $ ) (+
) ( 2 '$
:('
' ( $&
"$ #$ ($ $
#$ ( $) ""$ '""
# . $) ""$ '"" " ($ 4
" (
$
! 4$#
## % '$ ($ ( "$ #$ #$&
$ $ $ $ $ . " 0$ (
## % '$ $ (/ #" ( 4" $0 # '
$ ( '$ :( $/ " # "& 0$ '"" " $
$$&+ $ 02 '# 2 $
E
" ( "0 0& '&) (
D '$ ' $ ( ) "& ' '""
$ 0/ ( #$
$ ($ $ $ "
' ( G-1 $ /( $ ( "&
($ 4$ ( ()( ' (
/ 0$ ( 2 '$
$ #$4 ($ "&
'(
( ) )"
Index Futures
100
Bond Futures
80
Factor 1
70
80
60
60
50
40
40
30
Factor 1
20
01/01/15
01/01/16
01/01/17
20
01/01/15
01/01/18
Agriculture
100
Factor 1
Factor 2
Factor 3
80
01/01/17
60
40
40
20
01/01/18
Industrial metals
Factor 1
Factor 2
Factor 3
80
60
20
0
01/01/15
01/01/16
01/01/17
0
01/01/15
01/01/18
Energy & Chemicals
80
60
01/01/16
100
01/01/16
Factor 1
Factor 2
Factor 3
01/01/17
01/01/18
Precious metals
80
Factor 1
70
60
40
50
40
20
30
0
01/01/15
!)"
01/01/16
01/01/17
20
01/01/15
01/01/18
01/01/16
01/01/17
01/01/18
G-1 $ ") ( 2 #" " ' ( . )"
' '""
$ ( -( #$% :(
' $$ 4$ 0& ( 2 '/
$ $&
$ #$4
Ý
$4 $& (
# 0$ '# (
$ #$4 #$ ' $ ( $&
") ( #" " ( $& $ ) ("
:('
$ ( 2$
'$ $ "
$
( % (
$ 0/ ( #$D
$ (" '& ' ( '$ ) ( "
. " $ $
$ /( $ ( (
($
( 2 '$ 0$ '# $ ( "& ) " $ /)( $$) ' (
'"" " /( ($ "&
$ ( "& :(
( /
) " $ 4
$ #$4 :$0
0 ($ ( #$D % '$ ' ( )& R
"$ #$ ($ ( ()(
$
$
# ' ( $) ""$ '""
$ /( $ ( (
(#
$ /( (
1 ( ( '$ $ ()(&
/( ( (/ ($ $
$
" (
# '$ $ ( ( ' '# . "
$ D& ( 2 $ 02 ' /
'
(# $ "
/($ ( )& R
# $ $& ()(&
$
$ 0/ ( '$
:$0
-$ #$4 ' ( 2 '$ ' $ ( "& 0$ '#
(
# $$& ") $& '"" "
4
4
L
G " J
1) ""
3)& R -(#
L
9
G " J$
1) ""
"$ J
3)& R -(#
"$ J
,
9
9,
,
9
,
G
'
&
# $$& ) " )( )$ ) (
##
$ 0/ . '"" " 1( '# '
$ 0
$" $ (
(# ' (
)$ $
##
)$ $$& - )$ $ / "
$ % #$%
/( ( ' 4(0 ( '$" -
& $ ( / & $ $ $ ) $)&
/( ( 4) ( ) " *"0"# $( 0/ /
% / '
1 $ 0# 4 (
$$& ' ( #$
A℄ (/ ($
$ #$4 0"
$
A ℄ " ) " $ $#) $$
% #$% " . #$% $(
'
! 4$#
)$ $$& # 0" ($ (
$$& $ "
#
)$ ( $
A
℄ $)" ( 4
34) $" ' " (
)$ $( 0/ ( -( #$% $ ( $$
#$% 0/ ( #$% $ ( '"" #$% K$) $
5"$ $ -(
, !") $ :
4$# ' $ $ ) /( ( '$#/% '
A℄ A9 ℄ $ A℄ 1
'""
( % ( 4 '
)$
J
$ 0 '"
$ 0 '" A9℄
)$ / " ( $ $& ) '
) ' ( ( $2 $ "
( $$
#( " & ( 2$0& ' $ $ )
( -( '"" #$%
:
" $ 1
$ ( 4 '
$ 4$
)$ 0/ $ 0
$ ' '"" " ( #$% ") ( 3) $)
1#) ( $ ' $ 0
)$
#0$ ' $ ' '""
/ 2
'(
( ) )"
' )2 $
1
)$
##& " ( $ $ ) $"
$ 2 0& (
$
O
P
P
,
" ( $ 0/ ( )
/( ( ) 0&
:('
)$ *"$
/( ( #$ ' S "
' $
( $ ' /
( 4 '
O
S
)$ 0& ( 1")# 6 %&
!" ' ( $ ' 0 $ ' '""
!)"
$
"$ ($ ( " (&(
< )2 $
( 2)"
(
$ 0 D #
$
" '# 0$ % /(
( C$" '# / ()( ( 1")# 6 %& !"
( /
( $% ) $ ( 4 '
( $ ' '""
"
( $
?" "
$(
!
9
$ 1 ( $
)$ '
#0$ ' 9,
#0$ /( $ $& )2 $
2# ( 2 ) ' A9℄
/( ( (/ ($
)$
)$
$ 0 "+ ( '$#/% ' $ $ ) $)
"
# $"
:( 1;-5 $ 1;-5 # " 0& A ℄ $ A ℄ $#
" ( $&
") . $ '$ $ ( % " $ $
4 $" '/ ( " ! 4$#
$ % "
(% $
$
A9℄
$# ($ 1#
$ 0 2 0& ( )$+ $")
1;-5
$
$'$ & A ℄ "$ ($ (
$ $& ' 1$ $& % $$ (/ )2 $ $&##
0
($" 1 $ ( $&
") $ '$ $ ' "
$) . I $( &+ '$ ' % " ($
$&##
)$
-
1;-5 #
? )
5
B
$"
:( $) . ' ( 4 '
$ 0/ $ $ " $
"
$ 0
H
)
($) ' $& :(
"
? )
1
a
ag
al
au
bu
c
CF
cs
cu
FG
hc
i
IC
IF
IH
j
jd
jm
l
m
MA
ni
OI
p
pp
rb
RM
ru
sn
SR
T
TA
TF
v
y
ZC
zn
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
a ag al au bu c CF cs cu FG hc i IC IF IH j
!)"
&
jd jm l
m MA ni OI p pp rb RM ru sn SR T TA TF v
y ZC zn
1")# 6 %& !" /( ( -)$ 3*"$
4$ 1;-5 3 1;-5 # ' A ℄ $ ( =; # ' A
$ # / %/ 4$# ' ) $
$ " :('
" 0& #&)
℄
$") " ( 0($
/ $$&+ ( 4 ' $) . '""
( )$+ $")
$ (% $
1;-5 # ' A ℄
( 4$ 1;-5 3 1;-5 # '
A ℄ $ ( =; # ' A
℄ ( 1;-5 # /(
( =; #
( %( $
2 $ ' $$# ($
J
$ 0 ## ( )
$" $&##& ( $& *"$
3 1;-5 # 2 '& ( ' ( $&##&
0/ $ '"" " $ $&
:( 0 (#$% 1;-5
/( ( $
# ) 0&
O
P
¾
O
P ¾
½
P
¾ ½
'/) $ $"$ 0" $
P
0 $2 ' $$& $ & ' ( $& : 4
( $ $ 1;-5 #
( )$(# ' (
$ $&
" ( 3 1;-5 # E( ( $ $ )$(# #
( 3 1;-5 #
$$0 '
$") ( $&##& ( $&
'(
( ) )"
9
") :( $& ( 3 1;-5
¾
)
O
P
¾ ½
)
# '#"$ $
½ ½
P
½
½
P
½
½
! $"$ 0"
½
½
½
O
A
℄ O
9
:( =; # $ $$ '#"$ '
#
$&
") # ' ( (( 0/ $ )
$ $)) $ ( =;
¾
O
P
/( ( $ '"
℄ O
¾ ½
( 1;-5
#
¾ ½
P
A ½
1 $& ( =;
P
( $& ) 0&
¾
A ½
℄ O
'
℄
½
# ($ ( '/)
P
P
# /( $" $"#
/( ( $ " ' ( *"& #$%
#
P
$ $$
$
:(
# D '$ '
" ' 9, " /( ( ) %(
)2 $ /( ( #
' ( ( " J$/(
:$0
$ #$
( '"" $$ )
$0 "$ ($ ( $ $ 1;-5
A ½
:( " $ $)#
' # $&) $& T"#
$ (
(/
$& ( #$ " 2) (
( =;
½
#
:$0
$") ( $&#
( $)
$ 0 D
Æ #$
'$ ' ( H$) . I '
, " ' 9,
" 0& ( ($ # ' ( " / ($ $ )$
$" '
/( ( (/ ($ ( % $
$ /( $ ()(
$& ( '"" " :( /($ ' 0
( % #$%
!"(#
/( )$ " $
( #4 ) ' ( $)
$ /( ()( $&
Æ ( =;
#
#$ ($ '"" #$% ") 0"( ' $ $ "$
" " %& 0
$ /( ( $& /($
") 0$( # )$ " #)( 0
$ /( ( ()(
$& /( (
&
/( ( 2 ) ' A℄ 1 $& (
) ' ( $)
Æ ( 3 1;-5
)$ $ $) .
#
2# ($ 0(
$ 0 0 ) ( 2
'"" "
#
( $ / " $ " $ $& ' &+ '$ ' (
$ ' -( '"" #$% "+) ( $& /%& $ ()( '*" &
#" " ' (
#( ' 9, " ( #$%
(" $ 0 # ($ " $$ ) #( )& '/ (
( ) '" "& $ ' "+) ( # $
) $& $ ' $&) $ "'#
$ ' $ ( $
$ #( )& $
. " :( #$ $ $ $ # $ '$" ' ( -(
'"" #$%
¯
$ 0 "##$+ $ '/
! ( $& " $
'"" " $ /$%
4 '""
5/
$ # ' (
( #$D 4 (
/( ( %& 0 " ( 4) (
"#0 ' ) ( $/ $
'"" "
$
$ # " " .
¯
"
$ '
# $& $ (
(/ ( ) $&
" ! (
! ( #"
$ )2 $ ' $ ( "
!$ $ '""
()( $
"
$ ' % "
" ) ( 4 $ 0 '"
") . /( ( $ ' $
$ /( ( " '/ $&@ *"$
## & '"" $&
") . #
0 /$% $ # ($ ($' ' ( " (/ )2 $
$&
¯
") .
2 $
3#&) ( " /( .
/ 2 ($ & ' $ '/
$ ( "
$ 0
D ( ) ' '"" " /( ( (/ ($ ( $ #
/$% (&(
$ 0 D ' ( "
( " " (
" 0
/($ ' # '
'(
( ) )"
:$0
"##$& ' ( #$ " ' (
$#& 3 1;-5
67
)
$ =;
$ $$ #
#
*.'+9 = :
*>9 = :
62$
"
#!#?
!?
!"
# ?
#"?
?
" ?
?
"!?
?
?
! " ?
!?
"" ?
$
"!?
# ?
?
" ?
?
" ?
?
# ?
#
"" ?
# ?
?
?
?
" "?
!"?
!"?
%
# ?
"!
!?
# ?
"! ?
#"?
?
?
#?
?
#"!?
# ?
# ?
# ?
" ?
"
!
'(
?
#!!?
)
#
# ?
?
! ?
# # ?
!#?
?
?
" ?
?
!"
(*
" ?
##! ?
" ?
"#?
?
#?
?
?
#" ?
" ?
?
# ?
!?
?
!
## ?
! ?
# !?
" ?
""?
'
?
## ?
?
! ?
?
# ?
! ?
(
!"?
## "?
" ?
! ?
?
# #!?
"
! ?
+
! ?
##"?
?
# ?
#!?
!#?
,
"#
!?
#" "?
?
?
?
# " ?
# ?
# ?
"""?
?
!
!
?
#?
?
,-
! ?
## ?
?
"?
# ?
"" ?
"" ?
$
#
?
"" ?
"#!
"!
-
#?
# ?
# ?
!" ?
?
#?
?
?
"
.
" ?
" "?
##
! ?
!
"!
""
# !
! !?
"?
?
##"
/
!# ?
! ?
"!"
# ?
?
#?
0
""
#" ?
#?
00
!#
# ?
! !
!!
##?
"
#
%
""?
#"# ?
?
#?
# ?
?
!
!?
# ?
#?
""
?
""" ?
"!?
"
?
##! ?
!?
?
#" !?
?
?
)
! ?
# !?
"?
#
?
" ! ?
#?
!
! #
"
# "?
# ?
#?
?
1
?
#! ?
" ?
! ?
""# ?
! ?
!! ?
1.
?
# !?
" ?
?
#
#?
!
# !
! ?
,
1(
?
#!##?
?
2
"""?
# ?
!" ?
!!?
# ?
?
?
"! ?
"#"?
"#
3
# ?
!?
#?
4'
""?
# " ?
" "?
?
##!?
! #?
!?
5
# ?
# #?
!#?
?
#?
?
< )
% " ) )
%$ * " )
" +) ), "
" 5 ' .$@$D
Æ A 1 18
5 !
¯
&
:( #$& ' '"" "
/( ( &+ '$ ' % " !"(#
(
$ $ $ # "$0
"
$ $ ' # ) ( '""
$)))$$ $"$& &
( '"" " #$ ( % #$%
%/
/ (/ ($
$ 0 0
:(
/( ( ' 0 % " 0"
)$
(
$ ' # ' ( '"" " $ ( ) ' %/ #
( 0"( 0$( ' "
¯
G
& # (
# $$& G-1 #
$ 0/ '"" " :(
$) ' $$ 4$ 0& ( 2 '/ '$ ()( (
"$ #$ ' '""
'""
$ ( 2
$ $#) '""
$
' (
## '$
$
/( ( )" '
$ 4$ # ' (
#$&
2$ $ '"" (/ ()(
## /( ( 2 '$ 4$) $ ()( $
$ #$4 G-1 $ ( ()( '*" & "
(/ ($ $ $&
#$4
( /
## ' '"" " $ (
$
$ 0 4$ /( ( 2 '/ '$ $ / ! 2
"& )" ' '"" "
$ ()( 4$$& / ' ( 2
# $ ( 2 $ 02 '# #
/( ($ )" ' '""
¯
:( $ #$& $ ' '"" " ($ $
)$ ( -( '"" #$% :('
" ( $ $ $ ) $)&
¯ !
#
$ ) $)
$ 0 D"2 /( ( '$#/%
"
1 $ ( 4 ' $&
") ( $&##& (
$ $&
$ 0/ $ '"" "
6. '# % "
## ( '"" "
$) .
( /
' $&##& "'# $ . "
(
/( ( %&
( 0"( 0$( # $ /
?$
( $ / $ $$& ' ( '" $#$ $ $
$ # $ '$" ' ( '"" " -($ (" 0 ($
( &+ '$ % #$%
$ 0 $& )$+ (
$ '
'(
( ) )"
'"" #$%
( " &
,
:( # $ ' '"" " "#
$ 0
$ $ " ' $" # ' #
% #$$)#
$
A ℄
14$% - ) " $ $#) *"& " . #$
%
# $ ( ##$ ' $ $ $0$)
# $ %
$)
'
A℄
14$
$
A9℄
9
#$
A ℄
4) $ $ $ $0$)
!
; : $ J&
; =
# $ (
)
"
L : $+ 1") - $ 5% $ &
L
:
1
!9
,
L" ($"
-($
!")
-($)
*!
J
9 ,
9,
# # '
+ $
J &+ '$ ' 2$ $ #$%
$
5 $ ")
-( '"" #$%
,
=G $ G
T-
$& (% $
$) . $ /
A ℄
9
L$$ 1;-5 #$ ' (
## & '"" ( )
"#9
A℄
# $ "
"$ $ $ ' "
A,℄
#
- $ ( $ & # ' % "
# $ )
A ℄
1
$ '
1%)$& C
L$
U 9
- $ 6#"
3 $ ' $
A℄
& ' " %
# $ %
! ( ##
ET
,
6$& $& 0($
& ' " !$
: - $ 6)
-
3# $ $$& ' % "
$ $& 3 '# 1$ % #$% 0$ :1;
1;-5 #
A
9
&
!%9
(
9
℄ -(" J $ E) 5 J$ $$ ' '
# $ ) .
$
A
, + $ -
&
℄ -
;
&
)$
9
3# $ ' $ " &+ '$ $ $
$ "
-
!
&
A ℄ 6$$ 3 $%$ 1 $ K" = C$&
9
9
") $) .
!
/" &
A 9℄ 6$
1 $ +
-
,
,
,
A ℄ 3)
9
; !
9
9
-## & $ 3*"& J$%
&+ !$ '# $ -"$ 1$ (
A
℄ !$#$
1") - $ 5% $ & /( 3
,
℄ !$#$
3! $ ! (
3!
T;
-## ;% !$ ( ;"
# $ & )
J$% Æ & ) # "
# $ & ) $#
A ,℄ ! #$
; $ T(
E
) 6$& -( % J$%
&$
A ℄ !")
9
$ & ' "
;
9
9
$ 0($$ 2$
9
9
# $ ) /
,
5 $ :
℄
C$& -") $ $
K
:( '#$ F/ $ #$% Æ & 0
/ ( > $ -( $"#"# $
A
&
)
,
% $ L
A
#
# $ /" . &
#$ ' ( C$$ ' > T) # F$
$
# $
D"# &$# ( > $ #)) 1$ *"& #$%
%
9
=$)$$($
'"" #$%
#
; $ ;"%
6 3
? ( ;$
0/ ( 34 C$" $ ( C$& ' ( #$ 34
;" %
*! # $ &
$'
,,
'(
( ) )"
A ℄ 5)$ ; =$/ J : $ E$$ (%$ J :) J$% 3Æ &
") $ $ 10$) /( 1 $ J#"# $ C$"
# $ & ) %
:$ ) $)
A ℄ 5"$
; $ -(
A℄ "
1
$$ %$) ' ( -( '"" #$
& ) !%
(
%
L
1%& #
3
!"
L $ 6$0")
A℄ T"#
$$
C$&
1&## (
!
- !
-(
,
,
,,
9 ,
9
") #(& %
9
,
9
$
# $ )
J $ ;"
?
% " $ $&
# $ & , ! $
-($@ % #$%
%
$ #$ $ (
3 '# % #$%
/ & 9
A ℄
6
# $ ) &
"
,
$ $ 10$) /( G$ :$ )I
, + $ &
A9℄ =$ 0
9
9
A ℄ "
N $ 1
#$%
'#$ $# '#$$& %
3 '# > $ -(
# $ %
A,℄ J$($
K
## & '"" #$%
' &
L;
-$($
;5 $ -$($
=J
-$
,,
A℄ J.
= $ ;$
J$%
A ℄
A9 ℄
#
$
,
9
$$& $ ( 1;-5
*!
"
- ; $ G
9
- ;
9
#
99
: $ $ # /$% #$
# # $ # $
!
#
J#"# $) -## & !""
# $ /" . &
6 L
)
## & '""
0 2$0& $ /( *"$$ #$% #) $)V
$ /" . &
,
# $
A9 ℄ G$)$
1
:( # ' 2$ $ #$%
&
A9℄ G
1
A99℄ G
(
:( 0" ' % " $$
G
:( )$
)
# $ )
& ) $
&
$(
9
9
( ( %
$ ( " (&(
# $ ! )
9
A9℄ (
N
+$%#$&
1 $ ($#$
1 34$#$ ' J#"#
$) -## & !"" J$%
%9
,
A9 ℄ :$& ;
A9 ℄ E$)
=
( $ & *
- $ K"
#$%
A9,℄ K$)
,
# $ & ' "
J
=( E& R
:$ ) $ & $ $ '""
'
# $ /" . &
K$)
7 $ 7("
K
99,
9
$ $& & $ $&
$# % 4 $ % 4 '"" #$%
'# -($
A9℄ K$)
K
# $ & ' "
"
1 $ G$"
1
A9 ℄ 7)
7 $
-
,
-
&
,
! &
3
G$ $ ) /(
'"" '# ( -( #$%
%9
## &
, + %
G$ $ ) #$ (( $ 2$0&
!$
9
Related papers
A Buddha gyermekei
Máté-Tóth András – Mezei Balázs (szerk.): Vallástudományi kézikönyv (előkészületben)
Alftberg, Å. & Bengtsen, P. (2018). The Sci-Fi Brain: Narratives in Neuroscience and Popular Culture.
Culture Unbound, 2018
Slavery and the Rise of American Capitalism
Enterprise & Society, 2020
"Early Kurdish “Nationalists” and the Emergence of Modern Kurdish Identity Politics: 1851 to 1908 "
Understanding Turkey's Kurdish Question, 2013
Cueva de Ardales: inventario Arte rupestre Paleolítico.
LA CUEVA DE ARDALES: ARTE PREHISTÓRICO Y OCUPACIÓN EN EL PALEOLÍTICO SUPERIOR, 2006
2019 "Desecration of corpses in the Oct 6, 1976, massacre"
New Mandala, 2019
Simultaneous Neutron Powder Diffraction and Microwave Characterisation at Elevated Temperatures
Physical Chemistry Chemical Physics, 2021
Predicting hormonal activity from the structure of nucleic acids: Correlations with glucocorticoid agonists
Journal of Steroid Biochemistry, 1986
Heat Recovery Variable Refrigerant Volume System Installation and Experiences from its Summer Operation
Periodica Polytechnica Mechanical Engineering, 2024
Art Deco of the Viennese School. On the Sources of the 1930s Architecture
Борис Иофан Пути архитектуры 1920–1940-х годов, 2023
Fontes alimentares de macronutrientes em amostra probabilística de adultos brasileiros
Ciencia & Saude Coletiva, 2015
High-resolution gamma-ray spectroscopy of hypernuclei with germanium detectors
Nuclear Physics A, 2001
Spirituality among parents of children with cancer in a Middle Eastern country
European Journal of Oncology Nursing, 2019
Un énigmatique chapiteau figuré trouvé à Delphes
Bulletin de correspondance hellénique 146/1, 2022