○
満期を権利行使時刻として定めるオプションをヨーロピアンタイプといい、設定期間中いつでも権利行使が可能なオプションをアメリカンタイプといいます。また、レンジバイナリーオプションは原資産価格が設定されたレンジを維持するかしないかを予測するオプションのことをいい、ワンタッチバイナリーオプションは原資産が設定価格に到達した時点で権利行使されるオプションのことをいい、ノータッチオプションは原資産が設定価格まで到達しなかった場合にペイアウトされるオプションのことをいいます。

次の文章について、バイナリーオプションの説明として、正しければ○、誤っていれば×を選択。バイナリーオプションには、単にオプションの満期を権利行使時刻として定め、権利行使時刻にインザマネーの場合に限り自動的に権利行使が行われ、オプションの買い手にペイアウトが支払われる、一般的な内容のもののほか、レンジバイナリーオプションやワンタッチバイナリーオプション、ノータッチバイナリーオプションなどの複数の種類がある。

次の文章について、通貨バイナリーオプションの説明として、正しければ○、誤っていれば×を選択。通貨バイナリーオプションは、通貨ペアを対象とし、通貨ペアの交換レートを権利行使価格として、権利行使時点の両通貨のレートが権利行使価格を上回るか、下回るかにより、権利行使によるペイアウトの有無を判定し、決済するオプションである。たとえば、ドル円のコールバイナリーオプションは、ドルを基準とし、権利行使価格に対して判定価格がドル高＝円安となればペイアウトとなり、判定価格がドル安＝円高となればペイアウトは発生しない。

○
コールバイナリーオプションは対象の原資産価格（本設問においてはドル円）が判定時間において権利行使価格を上回っている場合にペイアウトとなります。

次の文章について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
権利行使価格１ドル100円、ペイアウト1,000円のドル円のコールバイナリーオプションを500円で売付けし、判定価格が１ドル９９円となった場合、権利行使は行われず、ペイアウトを支払わない。

○

次の文章について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
権利行使価格１ドル100円、ペイアウト1,000円のドル円のプットバイナリーオプションを500円で売付けし、判定価格が１ドル９９円となった場合、権利行使が行われ、1,000円のペイアウトを支払う。

○

次の文章について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
ペイアウト1,000円のバイナリーコールオプションを500円で売付し、判定の結果、権利行使条件が満たされた場合には、売り手は買い手に対するペイアウトとして1,000円を支払わなければならず、したがって売り手の損益は、買い手から受け取った500円と差し引き500円の損失となる。

○

概要

次の文章のうち、一般社団法人金融先物取引業協会に所属する金融商品取引業者及び登録金融機関が取り扱う、個人向け店頭通貨バイナリーオプション取引の説明として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
バイナリーオプションの取引期間（満期）は2時間以上であり、原則として取引期間中は自由に取引することができる。

○

次の文章のうち、一般社団法人金融先物取引業協会に所属する金融商品取引業者及び登録金融機関が取り扱う、個人向け店頭通貨バイナリーオプション取引の説明として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
買付または売付したバイナリーオプションは、反対売買（又は解約）により、判定時刻より前に決済することができる。

○

次の文章のうち、一般社団法人金融先物取引業協会に所属する金融商品取引業者又は登録金融機関が、日本国内で個人投資者向けに取引する店頭バイナリーオプションの説明として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
通貨関連バイナリーオプションのショートポジションは、他の通貨関連オプションのショートポジションと同様に、ロスカット規制の対象となる金融商品であり、ロスカットされることがある。

○

次の文章のうち、一般社団法人金融先物取引業協会に所属する金融商品取引業者又は登録金融機関が、日本国内で個人投資者向けに取引する店頭バイナリーオプションの説明として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
通貨関連バイナリーオプションのショートポジションは、あらかじめ必要証拠金を業者に預託して取引を行い、取引成立後に証拠金が不足した場合には追加証拠金を業者に預託する必要がある。

○

次の文章のうち、一般社団法人金融先物取引業協会に所属する金融商品取引業者又は登録金融機関が、日本国内で個人投資者向けに取引する店頭バイナリーオプションの取引方法の説明として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
各業者は顧客との取引に限度額を定めており、顧客の一定期間の取引額や損失額、顧客が保有する建玉が基準を超えた場合には、顧客との取引を中断あるいは中止する場合がある。

○

次の文章について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
オプション取引にはヨ－ロピアンタイプとアメリカンタイプがあり、権利行使期間の満期時だけに権利行使できるものをヨーロピアンタイプという。

○

次の文章について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
コールオプションにおいて、原資産の価格が権利行使価格を上回っている状態をインザマネーという。

○

次の文章について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
コールオプションにおいて、原資産の価格が権利行使価格を下回っている状態をアウトオブザマネーという。

○

次の文章について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
コールオプション、プットオプション共に、原資産の価格が権利行使価格と同じ状態をアットザマネーという。

○

次の文章について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
プットオプションにおいて、原資産の価格が権利行使価格を上回っている状態をアウトオブザマネーという

○

次の文章について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
プットオプションにおいて、原資産の価格が権利行使価格を下回っている状態をインザマネーという。

○

次の文章のうち、オプションに係る用語の説明として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
権利行使価格とは、権利行使により原資産を購入または売却する価格であり、バイナリーオプションの場合には、ペイアウトの発生の有無を判断する基準価格である。

○

次の文章のうち、バイナリーオプションに係る用語の説明として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
判定価格とは、権利行使時点の原資産価格であり、権利行使価格と比較し、ペイアウトの有無を判断するための価格をいう。

○

次の文章について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
ペイアウトとは、バイナリーオプションにおいて、あらかじめ定められた権利行使条件を満たし、権利行使が行われた結果、オプションの売り手が買い手にあらかじめ定めた金銭を支払うことをいい、支払われる額をペイアウト額という。

○

次の文章について、一般社団法人金融先物取引業協会に所属する金融商品取引業者及び登録金融機関の取り扱う、個人向け店頭通貨バイナリーオプション取引に関し、正しければ○、誤っていれば×を選択。
店頭通貨バイナリーオプション取引では、取引期間中の為替レートが一方向に想定以上に動き、アットザマネー周辺で適切な取引が継続できる権利行使価格が無くなった場合には、途中で権利行使価格を追加することがある。ただし、権利行使価格が追加された場合であっても、それまで利用した権利行使価格は引き続き取引を行い、またその取引価格が、権利行使価格の追加の影響を受けることはない。

○

次の文章について、一般社団法人金融先物取引業協会に所属する金融商品取引業者及び登録金融機関の取り扱う、個人向け店頭通貨バイナリーオプション取引に関し、正しければ○、誤っていれば×を選択。
バイナリーオプション取引では、判定価格が重要である。個人向け店頭通貨関連バイナリーオプション取引を取り扱う場合には、自社が決定する判定価格について、ミスや作為的な操作が行われていないか自ら点検するほか、第三者の提供するレートデータを用いる場合でも、データに誤りがないか点検している。

○

次の文章について、一般社団法人金融先物取引業協会に所属する金融商品取引業者及び登録金融機関の取り扱う、個人向け店頭通貨バイナリーオプション取引に関し、正しければ○、誤っていれば×を選択。
店頭通貨バイナリーオプション取引については、顧客との間で行われた全取引の損益結果をまとめ、自社のホームページにおいて情報を公開し、顧客が取引開始前、あるいは取引を行っている間いつでも、その情報を確認し、冷静な判断の下にお取引いただけるための、様々な環境整備に努めている。

○

次の文章のうち、日本国内に居住する投資者に対する通貨関連店頭オプション取引の課税について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
個人投資者の場合、通貨関連店頭オプション取引の利益は課税対象となる。

○

次の文章のうち、日本国内に居住する投資者に対する通貨関連店頭オプション取引の課税について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
個人投資者の場合、通貨関連店頭オプション取引の損益は、ＦＸや有価証券関連店頭オプションの損益と通算することができる。

○

次の文章のうち、正しければ○、誤っていれば×を選択。
特別の取り決めがなされる場合を除き、店頭バイナリーオプション取引契約成立（約定）後においてクーリングオフを行うことはできない。

○

計算

次の文章のうち、一般的なオプション価格の主な変動理由について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
オプションの価格は、原資産の価格、原資産の価格変動率、権利行使期限までの時間、金利のいずれの影響も受ける。

○

次の文章のうち、オプションの理論価格計算には金利が用いられます。原資産の金利の変化がオプション価格に与える影響について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
コールオプションの価格は原資産の金利が低くなると下がるが、プットオプションの価格は、原資産の金利が低くなると上がる。

○
コールオプションの価格は原資産の金利が低くなると下がるが、プットオプションの価格は、原資産の金利が低くなると上がります。

次の文章のうち、オプションの一般的な特徴として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
権利行使価格、権利行使期間が同一のヨーロピアンタイプとアメリカンタイプのオプションでは、アメリカンタイプの方がオプション価格は高い。

○
権利行使がオプション満期のみに限定されているオプションを「ヨーロピアンタイプ」といいます。これに対し、オプション取引の開始日から取引最終日までの期間であれば、いつでも権利行使できるオプションを「アメリカンタイプ」といいます。

次の文章のうち、一般的なオプション価格の変化について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
原資産を買う権利（コールオプション）の場合、原資産価格が上昇すると、オプションの価格は高くなる。

○

次の文章のうち、一般的なオプション価格の変化について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
原資産を売る権利（プットオプション）の場合、原資産価格が下落すると、オプションの価格は高くなる。

○

次の文章のうち、一般的なオプション価格の変化について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
アウトオブザマネーのオプションでは、原資産価格が権利行使価格から離れるほど、オプション価格は低くなる。

○
アウトオブザマネーのオプションでは原資産価格と権利行使価格が遠ければ遠いほど（よりアウトオブザマネーの状態になればなるほど）、権利行使される確率は下がり、オプション価格は安くなります。

次の文章のうち、一般的なオプション価格の変化について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
インザマネーのオプションでは、原資産価格が権利行使価格から離れるほど、オプション価格は高くなる。

○
インザマネーのオプションでは、原資産価格と権利行使価格が遠ければ遠いほど（よりインザマネーの状態になればなるほど）、オプションの本質的価値が高まり、オプション価格は高くなります。

次の文章のうち、オプションの価格について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
オプションの価値は、ボラティリティが上昇すれば、コールオプションもプットオプションも共に上昇する。

○インザマネーのオプションでは、原資産価格と権利行使価格が遠ければ遠いほど（よりインザマネーの状態になればなるほど）、オプションの本質的価値が高まり、オプション価格は高くなります。

次の文章のうち、一般的なオプション価格の変化について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
原資産の予測される価格変動率が高いほど、オプションの価格は高くなる。

○
原資産の予測される価格変動率（ボラティリティ）が高いほど、オプションの価格は高くなります。

次の文章のうち、一般的なオプション価格の変化について、正しければ○、誤っていれば×を選択。権利行使期限までの残り時間が短くなるほど、オプションの価格は低くなる。

○
権利行使期限までの残り時間が短くなると、オプションの時間的価値は下がるためオプションの価格は低くなります。

次の文章のうち、オプション価格を構成する本質的価値と時間的価値について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
オプション価格は本質的価値に時間的価値を加えた値である。

○

次の文章のうち、原資産価格100円、権利行使価格80円、オプション価格45円のときのコールオプションの本質的価値と時間的価値について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
本質的価値＝20円、時間的価値＝25円

○
権利行使価格に対して20円分インザマネーの状態のため、オプション価格が45円の場合は本質的価値は20円となり、時間的価値は25円となります。アウトオブザマネーの場合は本質的価値はないため時間的価値のみとなります。

次の文章のうち、オプション価格を構成する時間的価値について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
時間的価値は、オプションの残存期間を対象とした、将来の期待値であり、本質的価値がゼロであっても時間的価値はプラスとなる。

○
アウトオブザマネーの場合は本質的価値はないため時間的価値のみとなります。

次の文章のうち、オプション価格の構成要素とされる時間的価値の説明として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
時間的価値は、オプションの権利行使期限までの時間が短くなるほど減少する。

○

次の文章のうち、一般的なバイナリーオプションの価格について、正しければ○、誤っていれば×を選択。バイナリーオプションの価格はペイアウト額を上回ることはない。

○

次の文章のうち、バイナリーオプション価格について、正しければ○、誤っていれば×を選択。一般的には、インザマネーのバイナリーオプションの価格は、ペイアウト額を上回ることはない。

○

次の文章のうち、一般的なバイナリーオプションの価格変化について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
バイナリーオプションの場合、プレーンオプションとは異なり、インザマネーのときには、残存期間が長くなるほど、オプション価格は低くなる。

○
バイナリーオプションの場合、ペイアウト額が固定されているため、インザマネーのときに残存時間が長くなるほど、アウトオブザマネーになる確率が増すためオプションの価格は低くなります。

次の文章のうち、権利行使価格が同じプレーンオプションとバイナリーオプションの価格について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
一般的には、バイナリーオプションの価格は、ペイアウト額が固定されるので、プレーンオプションの価格と比べて低くなる。

×
バイナリーオプションはペイアウト額が固定されているため、オプションの価格はペイアウト額を上回ることがないのに対し、プレーンオプションの場合はインザマネーの度合いに応じて、上限なくオプションの価格は上昇することとなります。

次の文章のうち、バイナリーオプションの価格について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
アウトオブザマネーのバイナリーオプションは、ペイアウトを受け取る確率が低いため、インザマネーのバイナリーオプションよりも価格が低い。

○

次の文章のうち、バイナリーオプションの価格について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
インザマネーのバイナリーオプションは、ペイアウトを受け取る確率が高いため、アウトオブザマネーのバイナリーオプションよりも価格が高い。

○

次の文章のうち、バイナリーオプションの価格について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
権利行使期限が近づくにつれて、インザマネーのバイナリーオプションの価格は、ペイアウトの金額に近づく。

○

次の文章のうち、バイナリーオプションの価格について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
権利行使期限が近づくにつれて、アウトオブザマネーのバイナリーオプションの価格はゼロに近づく。

○

次の文章のうち、権利行使期間（期限）が1日未満のバイナリーオプションの価格について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
バイナリーオプションの価格は、原資産価格の変化の影響を受けるとともに、権利行使期限までの残存時間の変化の影響も受ける。

○

次の文章のうち、オプションを含め、デリバティブ取引における理論価格の計算に用いられるボラティリティには、ヒストリカルボラティリティとインプライドボラティリティの2種類のボラティリティがあります。このうち、インプライドボラティリティについて、正しければ○、誤っていれば×を選択。
インプライドボラティリティとは、原資産に対する将来の変動率を予測したボラティリティのことである。

○

次の文章のうち、オプションを含め、デリバティブ取引における理論価格の計算に用いられるボラティリティには、ヒストリカルボラティリティとインプライドボラティリティの2種類のボラティリティがあります。このうち、ヒストリカルボラティリティについて、正しければ○、誤っていれば×を選択。
ヒストリカルボラティリティとは、原資産に対する過去の変動率の実測値に基づくボラティリティのことである。

○

次の文章について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
デルタとは、原資産価格の変化に対するオプション価値の変動割合をいう。

○
例えば、原資産価格が100から200に変化し、オプション価格が10から15に変化した場合はデルタは0.5となります。

次の文章について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
オプションの価格を形成する要素には原資産の価格、権利行使価格、権利行使期限までの期間の長さ、ボラティリティ、金利があるが、権利行使価格を除き、他の要素は刻々と変化し、オプションの価格も変化する。したがってオプション取引のリスクを管理していくためには、それぞれの要素の変化とオプション価格の変化の関係を理解する必要がある。

○

次の文章について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
オプションの価格を形成する要素には原資産の価格、権利行使価格、権利行使期限までの期間の長さ、ボラティリティ、金利があるが、権利行使期限までの期間が短いオプションの場合、それぞれの要素はオプションの権利行使期限まで一定であるので、オプション取引のリスクを管理するときには、特に考慮する必要はない。

×
権利行使期限までの期間が短くとも、オプション価格を形成する各要素は一定とは限らない。

次の文章のうち、正しければ○、誤っていれば×を選択。
オプション価格の理論式として、ブラック・ショールズ・モデルが広く用いられている。

○

次の文章のうち、正しければ○、誤っていれば×を選択。
バイナリーオプションの理論価格計算には、ブラック・ショールズ・モデルを修正した計算モデルが広く用いられている。＊（当社も利用している）。

○

方法

次の文章のうち、オプションの取引手法として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
保有する原資産の今後の価格下落を回避（ヘッジ）するため、原資産のプットオプションを取得した。

○
例えば、ドル円の買いポジションを保有している場合、ドル円のプットオプションを取得することで原資産（ドル円）価格の下落リスクを回避（ヘッジ）することができます。

次の文章のうち、オプションの取引手法として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
将来取得する予定の原資産の値上がりを補うため、原資産のコールオプションを取得した。

○
例えば、将来ドル円の買いポジションを取得する場合、ドル円のコールオプションを取得することで原資産（ドル円）価格の値上がり分を補うことができます。

次の文章のうち、オプションの取引手法として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
原資産価格が大きく騰落することを予測し、上昇、下落、いずれの方向に動いても利益を得るため、原資産価格より権利行使価格が高いコールオプションと原資産価格より権利行使価格が低いプットオプションの２つのオプションを合わせて取得した。

○
コールオプションとプットオプションを両方取得することで原資産価格が大きく上昇・下落した場合に利益を得ることができます。

次の文章のうち、通貨オプション取引の投資方法として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
原資産価格の騰落幅が小さいと予測し、上昇、下落、いずれの方向に動いても利益を得るため、原資産価格より権利行使価格が高いコールオプションと原資産価格より権利行使価が低いプットオプションの２つのオプションを合わせて付与（売却）した。

○
オプションの売り付けをすることで買い手からの支払プレミアム代金を受け取ることができます。ただし、原資産価格が大きく上昇・下落した場合には買い手の権利行使に対して応じる義務が生じます。

次の文章について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
カバ－ド・オプションとはオプションの売りポジションをカバ－するような原資産を保有し、オプションを売ることである。

○
カバードオプションにはカバードコール（原資産買い、コールオプション売り）、カバードプット（原資産売り、プットオプション売り）があり、本設問はカバードプット戦略の場合、原資産価格が横ばいか下落と予想される場合にプットオプションを売ることでヘッジをかけながら利益を得るために用いられ、カバードコール戦略の場合、原資産価格が横ばいか上昇と予想される場合にコールオプションを売ることでヘッジをかけながら利益を用いられます。

次の文章について、バイナリーオプションの説明として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
判定時刻に、原資産価格が権利行使価格よりも上昇していると予測し、バイナリーコールオプションを買い付けた。

○
バイナリーコールオプションを買い付けることで原資産価格が権利行使価格よりも上昇している場合にペイアウトを受けることができます。

次の文章について、バイナリーオプションの説明として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
判定時刻に、原資産価格が権利行使価格よりも上昇していると予測し、バイナリープットオプションを売付けた。

○
バイナリープットオプションを売り付けることで原資産価格が権利行使価格よりも上昇している場合、売り付け時のプレミアムが利益となります。

次の文章について、バイナリーオプションの説明として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
判定時刻に、原資産価格が権利行使価格よりも下落していると予測した場合は、バイナリープットオプションを買い付けた。

○
バイナリープットオプションを買い付けることで原資産価格が権利行使価格よりも下落している場合にペイアウトを受けることができます。

次の文章について、バイナリーオプションの説明として、正しければ○、誤っていれば×を選択。
判定時刻に、原資産価格が権利行使価格よりも下落していると予測し、バイナリーコールオプションを売付けた。

○
バイナリーコールオプションを売り付けることで原資産価格が権利行使価格よりも下落している場合、売り付け時のプレミアムが利益となります。

次の文章のうち、プレーンオプション投資について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
コールオプションの買いでは、権利行使価格に原資産１単位当たりのオプション料を加算した価格が損益分岐点である。

○
コールオプションの買いはプレミアムを支払っているため、損益分岐点は対象の権利行使価格にプレミアムを加算した価格となります。

次の文章のうち、プレーンオプション投資について、正しければ○、誤っていれば×を選択。
プットオプションの買いでは、権利行使価格に原資産1単位当たりのオプション料を減算した価格が損益分岐点である。

○
プットオプションの買いはプレミアムを支払っているため、損益分岐点は対象の権利行使価格にプレミアムを減算した価格となる。