TD MONNAIE ET FINANCE 

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Dossier 01 :

- La monnaie scripturale. : (la monnaie dans le compte bancaire), monnaie

dématérialisée par les écritures sur les livres de banque, elle est représentée par les
comptes à vue. (monnaie sur le compte courant )
- La monnaie fiduciaire : billets de banque et pièces parfois appelée aussi monnaie
divisionnaire (les gens ont plus confiance dans le cash pendant le temps de crise)
C’est une monnaie qu’on peut diviser sur plusieurs pièces .
- La monnaie divisionnaire : monnaie métallique : pièces
- La monnaie virtuelle : cryptocurrency = crypto monnaie (bitcoin) = n’a pas un statut
légal = s’endette des banques centrales ( la banque centrale ne contrôle pas cette
monnaie = la politique monétaire devient inefficace )
Monnaie dématérialisée + pas de statut légale = (pas contrôlée par la BC) + pas
traçable + il y a un nombre définit qui ne change pas de crypto-monnaie
- Prix monétaire : un prix qui exprime la valeur monétaire
- Prix relatif : prix d’un bien ou service par rapport à un autre
- Unité de compte : unité standardisée qui permet de mesurer les grandeurs
économiques,
- Crise des supprime : les banques donnait très beaucoup de crédit mobilier ( si les
banques doutent que le client n’est plus solvable elle vendent le crédit à une autre
banque
- L’inflation : Perte de pouvoir d’achat caractérisée par une hausse générale des prix,
en France mesurée par l’indice des prêts à la consommation de l’INSEE
- Quelles sont les fonctions de la monnaie : (compter, échanger et épargner )
 Faciliter l’échange
 Réserve de valeur : conserver le pouvoir d’achat dans le temps
 Unité de compte : permet d’exprimer les prix par une seule unité
- Tout élément qui n’a pas ces trois caractéristique ne peut pas être considérer comme
une monnaie
- L’utilité de la monnaie est d’être un moyen d’échange accepter par tous car chacun a
confiance de sa capacité à acquérir des biens et des services
- Les formes de monnaie :
 Métallique ou divisionnaire : pièces
 Monnaie fiduciaire : billet
 Scripturale
- La valeur de la monnaie est égale à l’inverse du niveau générale de prix P ( si il y a
inflation la valeur de la monnaie baisse )
 P est mesurer par l’indice générale des prix à la consommation
- Avantages de la monnaie :
 Parfaitement liquide dans l’espace où elle a cours 
 C’est un actif sans risque
 la monnaie est le meilleur instrument de mesure de valeur grâce à sa liquidité
absolue ( ne varie pas ne fluctue pas )
- Thésaurisation : attendre que la valeur d’un actif augmente pour pouvoir le vendre
- Si l’inflation est trop élevée la monnaie perd sa fonction de réserve de valeur
(hyperinflation)  il ne faut pas qu’elle dépasse 2%
- Les intérêts des monnaies virtuelles :
 Décentralisée / intervention des BC n’est plus nécessaire
 Peut-être utiliser même dans les pays où la situation économique n’est pas stable
malgré son interdiction
 Pas besoin de banques physiques
- Les dangers des monnaies virtuelles
 Ces monnaies posent un risque élevé en termes de variation de valeur : ne sont
pas régulier pas garanties
 Les détenteurs de ces monnaies
 Peuvent servir à des actions illégales à cause du manque de contrôle de l’État

Dossier 01 : suite

Question :7
Inflation : hausse du niveau général des prix (pas d’augmentation de l’inflation l’an
dernier )
L’inflation mesurée est liée aux paniers de consommation des ménages et non pas au
niveau général des prix. (on est o-plus sensible aux biens qu’on consomme le plus )
Psychologiquement : on est 3. Fois plus sensibles à la hausse des prix qu’à la baisse des
prix de la même proportion. (on est moins sensibles aux bonnes nouvelles qu’aux
mauvaises )
L’inflation (l’indice des prix) prend en compte l’évolution de la qualité ( biens
informatiques )
Prix des biens fréquemment acheté (pain, café, fruits, légumes) baisse plus que ceux des
biens rarement acheté, ce qui fausse la perception des consommateurs
L’indice des prix à la consommation et un moyen national qui ne représente pas chaque
individus.

Dossier 02
Question 1 : définitions :
 Encaisse de transaction : les encaisses oisives que gardent les agent dépensiers dans la
perspective de futur échange de biens et de services . constituées afin d’effectuer des
transactions
 Encaisse de précaution : les agents mettent de côté une partie de leurs encaisses en
raison de l’incertitude sur le cours des événements à venir . constituée afin de se
prémunir contre d’éventuelles pertes de revenus
 Encaisse spéculative : les encaisses que les agents conservent s’ils craignent que les
emplacements financiers n’aient un rendement négatif sur une période donnée .
constituée pour pouvoir acquérir des titres ultérieurement quand ces derniers offriront
des perspectives de gains en capitale importantes
 Trappe à liquidités : signifie que la demande de monnaie spéculative devient illimitée
et que, dès lors, le taux d’intérêt ne peut baisser davantage. Niveau du taux d’intérêt en
dessus duquel la préférence pour la liquidité est telle qu’aucun achat de titre ne se
réalise ( les agents refusent d’emprunter ou d’investir même avec des taux= 0% ) …
 En d’autres termes c’est une situation économique dans laquelle la banque centrale
n’arrive pas à générer de l’inflation malgré le stimulus
 Question 2  : questions  :

I. L’équation quantitative de la monnaie

Elle représente la théorie quantitative de la monnaie : identité comptable
MV =PY
Avec M : monnaie en circulation ; V : vitesse de circulation de la monnaie  ; P : le
niveau général des prix ; Y : volume de transaction
1. La masse monétaire n’a pas d’influence sur V ou Y
2. Les partisans de le théorie quantitative de la monnaie considèrent que v est
fixe et que Y est indépendant -e de la monnaie en circulation dans ce cas … .
Autrement dit une hausse de la quantité de monnaie crée une hausse de
l’inflation.
II. Motifs de détention d’encaisses  :
1. Encaisse de transaction : dépend du revenu
2. Encaisse de précaution : dépend du revenu
3. Encaisse spéculative : dépend du revenu (pour acheter des titres lorsque le prix de ces
titres devient avantageux)
III. Évolution de la valeur des obligations :
IV. Si les rendements des obligations ou des actions baissent la demande de monnaie
augmente ; si on assiste à une diminution de l’inflation l’agent est incité à détenir
davantage de monnaie, .. par rapport aux actifs
Demande de monnaie pour motif de spéculation : partie sous forme de conso et épargne,
Version de TOBIN : les gens vont arbitrer entre détenir de la monnaie ou des titres financiers
=> mais
si in achète des titres on va toucher des intérêts en contre partie du liquide,
Si le tx d’in est élevé, la demande de monnaie est basse = acheter des titres c’est très
rémunérateur
Si le tx d’i est bas, une demande de monnaie élevé, les agents vont acheter des titres.
Q3)
Notion actualisation : c’est le fait que ya des sommes d’argents qui sont dispo à des dates
Différentes, mais comment on fait pour comparer leur valeur, = Comparer une somme
d’argent qui
Est dispo aujourd8 et une valeur dispo dans 10 ans,
Actualisation : prendre une somme d ‘argent avec une valeur dans le futur et la ramener à la
valeur
Actuelle = transformer la valeur future à la valeur actuelle.
La capitalisation
Valeur futur = valeur actuelle * les intérêt. On veut savoir la valeur future de 10 euros dans
10 ans
VF = VA (1+r) ^n avec n le nombre d’année. (Exposant n = puissance n)
Et dans une année, VF = VA + r*VA  VF= VA (1+r).
ET donc on peut en déduire, que VF (n années) = VA (1+r) ^n.
Ramener la valeur futur à la valeur actuelle : processus d’actualisation, = VA = VF(n années) /
((1+r) ^n)  fonction inverse de la fonction de capitalisation.
Cas d’une obligation classique, Un coupon/an : 100 Er,
Si la personne garde son obligation pendant 10 ans, il va la revendre 1000 Er. = Prix finale : 1
000 €
Au bout de 10 ans.
PT : prix di titre. Donc :
PT = (100/(1+r)) + (100/((1+r) ^2) + … + (100 / ((1+r)^10) + (1000/(1+r)^10).
(100 / ((1+r) ^10) = c’est les 100 Er/ tx d’i  puissance 10 ans.
(1000/(1+r)^10)= la valeur final, = voir la valeur de 1000 Er aujourd8. = j fais que 1000 eu * tx
puissance10 = j les ramènes sur 10 ans.
Coupon C, = montant du coupon on note C. + F : prix final.
La formule générale : PT = (C/(1+r)) + (C/((1+r)^2) + … + (C / ((1+r)^n) + (F/(1+r)^n)
Plus r est élevé, plus PT est faible = relation inverse. Entre le tx et les titres
Obligation perpétuelle : obligation à l’infinie, on l’a racheta jamais = elle a une durée de vie
infinie.
Formule de l’obli peprp : PT = (C/(1+r)) + (C/((1+r)^2) + … + (C / ((1+r)^n) + ... et cette formule
converge vers PT = C / r = les prix des titres augmnt en fonction du coupon et il baisse en
fonction du
tx d’i.

Q4: de quoi dépend la demande de monnaie de Friedman?

Friedman va s’opposer à Keynes sur la politique monétaire et en particulier la demande de
monnaie,
36’ écouter la diff,
Friedman va dire que la monnaie doit être indépendante, et il va dire que la monnaie n’est
pas utilisé
uniquement pour spéculer la monnaie.
- Refonder la théorie quantitative de la monnaie
- Ce qui est important c’est regarder sur le LT, = avoir une vision sur une longue période.
- - donner des fondements microéconomiques à la demande de monnaie --> théorie des
consommateurs
- Monnaie est demandé que pour le motif de transaction
- Monnaie a un avantage : rend un service dans l'échange
Monnaie a un coût : coût d'opportunité de détention de la monnaie (renoncer aux
intérêts et plus-
values potentielles).
La demande de monnaie pour Fried, dépend d’une chose, patrimoine de l’argent, pour Fried
le
patrimoine est la valeur de l’actif qui correspond aux revenu qu’un agent va percevoir tt sa
vie =
Définition du patrimoine : valeur des actifs correspondant au revenu qu'un individu va
percevoir
toute sa vie (revenu de longue période ou revenu permanent). L’idée c’est que la quantité de
monnaie va dépendre du revenu permanent = Demande de monnaie dépend du revenu
permanent.
- Patrimoine peut être constitué de différents actifs :
Actifs financiers et monétaire + des biens réels (voiture de collection = qqln qui va me
ramener
de l’argent à LT, pc j pourrai la revendre)  selon fried y a 2 actifs  :
Actifs non humains : actif monétaire : monnaie. + Actifs réels : les biens stockables. + Actifs
financiers,
Actifs humains : capital humain = le nv de qualification, compétence.
Chaque actif correspond ou pas à la demande de monnaie : selon fried,
Actifs non humains :i. actifs monétaires : monnaie --> pas de revenu (Md)ii. actifs réels :
n'importe quel bien stockable (immobilier, biens de collections…) --> Plus-value du
fait de
variation de prix (1/P * dP/dt)iii. actifs financiers : action, obligation --> Taux
d'intérêt (r)
- Actifs humains : capital humain (niveau de qualification, de compétence…) --> salaire
plus ou
moins fort (Y)
Donc la demande de monnaie de Fried dépond du revenu permanant. Et la rémunération
des
autres actifs.
Md = f(PY)
Md = P f(r, 1/P * dP/dt, Y)
On voit que la théorie de Fried est bc compliqué que Keynes = il accentue bc sur le
patrimoine.

Q5) : Demande de monnaie keynésienne : Md = f(Y, r).

Macro-économique
Courte période
- Demande de monnaie de Friedman:
Longue période
Approche microéconomique
Approche microéconomique sur la base du comportement d'un agent représentatif =
c’est un
idivi qui a les caractéristiques d’un individu moyen,
La demande de monnaie dépend du tx d’in+ l’évolution des prix + revenu permanant = Md =
Pf
(r, 1/P*dP/dt, Yp).
La politique monétaire sur le LT générera que de l’inflation.
Dossier 3 : l’offre de monnaie, ou masse monétaire en circulation dans l’éco.
Emission de monnaie, tte opération par les quelles un agent financier met une nouvelle
monnaie
en circulation, ça revoit à 2 choses :
Conversion de monnaie : quand le chèque est débit sur mon compte = ça va convertir le
chèque
en monnaie sur mon compte
Création de monnaie : modalités par lesquelles une nouvelle monnaie augmente la quantité
de
monnaie en circulation dans une économie et qui est détenu par les agents non financiers. =
ensemble de procéde ou on va augmenter la création de monnaie,
Ya 2 agents éco qui peuvent crée de la monnaie :
Les banques (créer de la monnaie scripturale mais monnaie scripturale banque)
Le trésor public : qui va créer de la monnaie scripturale mais trésor public mais la monnaie
scripturale trésor public
La destruction de monnaie : baisser la quantité de monnaie en circulation = modalités par
lesquelles la quantité de monnaie en circulation diminuent
Création nette de monnaie : création de monnaie - destruction de monnaie.
La quantité de monnaie augmente quand la création nette de monnaie augmnte .