7.1 ¿En qué circunstancias la tasa de rendimiento sería de a) −100% y b) infinita?

a. El retorno sería del -100%, si se perdiera toda la inversión inicial sin retorno.
b. El rendimiento sería infinito si se recibiera dinero y no quedara saldo no recuperado.

7.2 Un hábil inversionista prestó $1 000 000 a una compañía recién fundada con un interés
de 10% anual durante tres años, pero los términos del acuerdo fueron tales que el interés se
cargaría al principal y no al saldo insoluto. ¿Cuántos intereses adicionales pagará la
empresa?

Interés cobrado sobre el capital:

Interés sobre el capital = 1.000.000(3)(0,10) = $300.000

Interés cobrado sobre el saldo no recuperado:

Pago anual = 1.000.000(A/P,10%,3)
= 1.000.000(0,40211)
= $402.110

Interés, año 1 = 1.000.000(0,10)

= $100.000

Saldo, año 1 = 1.100.000 – 402.110

= $697.890

Intereses, año 2 = 697.890(0,10)

= $69.789

Saldo, año 2 = 697.890(1,10) – 402.110

= $365, 569

Intereses, año 3 = 365.569(0,10)

= $36,557

Total de intereses pagados = 100,000 + 69,789 + 36,557

= $206,346

Diferencia = 300,000 – 206,346

= $93,654

7.3 ¿Cuál es la tasa nominal de rendimiento anual de una inversión que incrementa su
valor 8% cada tres meses?

r = 0,08(4) = 32% anual, compuesto trimestralmente

7.4 Suponga que usted obtuvo un préstamo de $50 000 con un interés de 10% anual y
acordó saldarlo con cinco pagos iguales. ¿Cuál es el monto del saldo no recuperado
inmediatamente después de hacer el tercer pago?

Monto de cada pago = 50.000(A/P,10%,5)

= 50.000(0,26380)

= $13.190

Saldo no recuperado después del tercer pago = 50.000(F/P,10%,3) – 13.190(F/A,10%, 3)

= 50.000(1,3310) – 13.190(3,3100)

= $22.891

7.5 International Potash obtuvo un préstamo de $50 millones amortizado durante un

periodo de 10 años con 10% anual. El acuerdo estipulaba que el préstamo se saldaría en 10
pagos iguales con el interés cargado al monto del principal (no al saldo insoluto). a) ¿Cuál
es el monto de cada pago? b) ¿Cuál es la cantidad total de los intereses pagados? ¿Cómo se
compara el interés total pagado con el principal del préstamo? Determinación de la TR

(a) Pago = 50,000,000/10 + 50,000,000(0.10)

= $10,000,000 por año

(b) Interés total pagado = [50,000,000(0.10)](10)

= $50,000,000

El interés pagado es igual al monto original del préstamo.

7.6 En 2010, la ciudad de Houston, Texas, obtuvo $24 112 054 por las multas por faltas al
reglamento de tránsito detectadas con cámaras en los semáforos. El costo de operación del
sistema es de $8 432 372. La utilidad neta, es decir, la utilidad después de los costos de
operación se divide en partes iguales (50% para cada uno) entre la ciudad y el operador del
sistema de cámaras. ¿Cuál es la tasa de rendimiento durante un periodo de tres años para
el contratista que pagó la instalación y opera el sistema, si su costo inicial fue de $9 000 000
y la utilidad para cada uno en los tres años es la misma que fue en 2010?

Beneficio = (24.112.054 - 8.432.372) (0,5) = $7.839.841

0 = -9.000.000 + 7.839.841(P/A,i,3)

(P/A,i,3) = 1,1480
Encuentre i en la ecuación, tabla u hoja de cálculo

i = 69,1 % (hoja de cálculo usando la función TASA)

7.7 P&G vendió su negocio de recetas médicas a WarnerChilcott, Ltd., en $3.1 mil millones.
Si los ingresos por las ventas del producto son de $2 mil millones anuales y la utilidad neta
es de 20% de las ventas, ¿qué tasa de rendimiento obtendrá la compañía en un horizonte de
planeación de 10 años?

0 = -3.1 + (2)(0.2)(P/A,i,10)

(P/A,i,10) = 7.7500

Encuentre qué tabla de intereses tiene 7.7500 en la columna P/A en n = 10

i está entre 4 % y 5%

i = 4,9% (hoja de cálculo, ecuación o interpolación de tabla)

7.8 Una inundación grave en una ciudad del medio oeste ocasionó daños estimados en $108
millones. Como resultado de las reclamaciones, las compañías de seguros aumentaron las
pólizas a los propietarios de viviendas en un promedio de $59 por cada uno de los 160 000
hogares de la ciudad afectada. Si se considera un periodo de estudio de 20 años, ¿cuál fue la
tasa de rendimiento de los $108 millones pagados por las compañías de seguros?

0=-108 000 000 + 59 (160 000) (P/A, i%, 20)

(P/A, i%, 20) = 108 000 000 / 9 440 000

(P/A, i%, 20) = 11.4407

i = 6.03% función de tasa en excel

7.9 Determine la tasa de rendimiento de los flujos de efectivo que se muestran en el

diagrama (si su profesor lo pide, obtenga las soluciones a mano y con hoja de cálculo).
A mano:

0 = - 3000 – 200 (P/A, i, 3) (P/F, i, 1) – 90 (P/A, i, 3) (P/F, i, 5) + 7000 (P/F, I, 8)

Por ensayo y error e interpolación

Probar 5%: 0 = - 3000 – 200(2.7232) (0.9524) – 90(2.7232) (0.7835) + 7000(0.6768)=$ 1 027.

10

Probar 10%: 0 = - 3000 – 200(2.4869)(0.9091) – 90(2.4869) (0.6209) + 7000(0.4665)3=$ 325.

60

i= 5% +(5)*(1027.10/1352.70)= 5 + 3.79 = 8.79%

Hoja de cálculo:

Se introduce flujos netos de efectivo y la función TIR que nos da i= 8.59%

7.10 La Oficina de Investigación Naval patrocina un concurso para que estudiantes

universitarios construyan robots subacuáticos que efectúen ciertas tareas sin intervención
humana. La Universidad de Florida, con su robot SubjuGator, ganó el primer premio, de
$7 000 (y el derecho de alardear), contra otras 21 universidades. Si el equipo gastó $2 000
en componentes (en el momento 0) y el proyecto requirió dos años, ¿qué tasa anual de
rendimiento obtuvo?

0= - 2000 + 7000 (P/F, i, 2)

(P/F, i, 2) = 0.28571

Se resuelve la ecuación:

i= 87. 1% por año (tasa en la hoja de cálculo)

7.11 Calcule la tasa de rendimiento de los flujos de efectivo que se muestran.

Año 0 1 2 3 4 5
Egresos $ –17 000 –2 500 –2 500 –2 500 –2 500 –2 500
Ingresos, $ 0 5 000 6 000 7 000 8 000 12 000

0= - 17 000 + 2500 (P/A, i, 5) + 1000 (P/G, i, 5) + 3000 (P/F, i, 5)

Se obtiene i por ensayo y error

i =12.2% (hoja de cálculo)

7.12 En un esfuerzo por evitar embargos contra los clientes hipotecarios morosos, el Bank
of America propuso un acuerdo para que un cliente desempleado no pague su hipoteca
hasta por nueve meses. Si el cliente no encuentra trabajo en ese lapso, entregará su casa al
banco y éste le dará $2 000 para gastos de mudanza. Suponga que John y su familia tienen
que hacer un pago mensual de $2 900 por su hipoteca y él no encontró empleo en el periodo
de nueve meses. Si el banco ahorró $40 000 en los gastos de embargo, ¿cuál fue la tasa de
rendimiento que obtuvo la institución por el acuerdo? Suponga que el primer pago omitido
ocurrió al final del mes 1 y que los ahorros de $40 000 en el embargo y los gastos de $2 000
para mudanza tuvieron lugar al fi nal del periodo de nueve meses.

0 = -2900 (F/A, i, 9)- 2 000 + 40 000

(F/A, i, 9) = 38 000/2900 = 13. 1034

i= 9.2% mensual (Función RATE en excel)

7.13 La iniciativa Cerrando Brechas a cargo del Consejo de Coordinación de Educación

Superior de Texas estableció la meta de aumentar el número de estudiantes de educación
superior en Texas de 1 064 247 en 2000 a 1 694 247 en 2015. Si el incremento ocurriera de
manera uniforme, ¿qué tasa de aumento se requeriría cada año para alcanzar la meta?

1.064.247 = 1.694.247 (P / F, i, 15)

(P / F, i, 15) = 0,62815 obtenga i por ensayo y error en la hoja de cálculo

i = 3,1% por año (hoja de cálculo)

7.14 Las estadísticas de la Ofi cina del Censo muestran que los ingresos anuales de personas
con certifi cado de bachillerato son de $35 220 y de $57 925 para alguien con título
universitario. Si el costo de ir a la universidad es de $30 000 por año durante cuatro años y
se supone que los ingresos previstos por año son de $35 220, ¿cuál es la tasa de rendimiento
que representa un título universitario? Use un periodo de estudio de 35 años.
(Recomendación: La inversión en los años 1 a 4 es el costo de la universidad más los
ingresos perdidos, y los ingresos en los años 5 a 35 son la diferencia de ingresos con un
certifi cado de bachillerato y con un título universitario.)

0 = -65,220 (P / a , i, 4) + (57.925 - 35.220) (P / A, I, 31) (P / F, i, 4)

0 = -65220 (P / A, i, 4) + (22.705) (P / A , i, 31) (P / F, I, 4)

Resolver por ensayo y error:

Probar 6%: 0 = -225 994 + 232.460 = $ 6,466 i demasiado bajo

Probar 7%: 0 = -220 914 + 217.070 = - $ 3844 i alta

I=6,85% por año (hoja de cálculo)

7.15 La Ofi cina Municipal de Aguas de Ester emitió bonos a 20 años por un total de $53
millones para proyectos prioritarios de control de inundaciones. Los bonos tienen una tasa
de dividendos de 5.38% pagaderos anualmente. La economía estadounidense entró en
recesión por esa época, de modo que, como parte de un programa federal de estímulos, la
Ofi cina de Aguas logró un reembolso de 35% sobre los dividendos que paga. a) ¿Cuál es la
tasa efectiva de utilidad que paga la Ofi - cina por los bonos? b) ¿Cuál es el monto total en
dólares que la Ofi cina ahorrará en dividendos durante la vida de los bonos? c) ¿Cuál es el
valor futuro en el año 20 de los ahorros en dividendos si la tasa de interés es de 6% anual?
(a) Tasa efectiva de dividendos = 5.38 Resultados (1 - 0,35) = 3,5% por año

(b) Dividendos ahorro por año = 53M (0,0538) (0,35) = $ 997,990

Los ahorros totales de dividendos = 997990 (20) = $ 19.959.800 4

(c) F = 997990 (F / A, 6%, 20) = 997.990 (36,7856) = $ 36,7117 millones

7.16 El contrato entre BF Goodrich y el Sindicato de Trabajadores del Acero requiere que
la empresa gaste $100 millones en inversión de capital para mantener competitivas las
instalaciones. El contrato también requiere que la compañía dé paquetes de compra para
400 trabajadores. Si el promedio del paquete es de $100 000 y la compañía puede disminuir
sus costos $20 millones por año, ¿cuál es la tasa de rendimiento que logrará la empresa en
un periodo de 10 años? Suponga que todos los gastos de la organización ocurren en el
momento 0 y los ahorros comienzan un año después.

En $ 1 millón de unidades:

0 = -100 - 400 (0,1) + 20 (P / A, I, 10)

0 = - 140 + 20 (P / a, I, 10)

(P / a, I, 10) = 7.000

Entre el 7% y el 8% tablas, i es ligeramente superior al 7% i = 7,07% por año (función de velocidad

de hoja de cálculo)

7.17 Se afi rma que las aceras de caucho elaboradas de llantas de desecho son favorables
para el ambiente y no lastiman las rodillas de las personas. La empresa Rubbersidewalks,
Inc., de Gardena, California, fabrica las pequeñas losetas cuadradas de caucho que se
instalan en los sitios en que las raíces de árboles, el agua que se congela o la nieve que se
retira hacen necesaria la sustitución o reparaciones mayores cada tres años. El Distrito de
Columbia gastó $60 000 en aceras de caucho para reemplazar el concreto dañado en un
vecindario residencial bordeado por grandes robles. Si una acera de concreto cuesta $28
000 y sólo dura tres años en com0 23456 1 7 8 Año $200 $3 000 $200 $200 $90 $90 $90 $7
000 i = ? Problemas 195 paración con los nueve años de vida de las aceras de caucho, ¿qué
tasa de rendimiento representa esto?

Gastando $ 60.000 ahora se traducirá en un ahorro de $ 28.000 en los años 0, 3 y 6

0 = -60.000 + 28.000 + 28.000 [(P / F, i, 3) + (P / F, i, + 6)]

0 = - 32.000 + 28.000 [(P / F, i, 3) + (P / F, i, + 6)] Obtenga

i por ensayo y error u hoja de cálculo i = 13.7% por año
(función TIR en la hoja de cálculo)

7.18 Los aviones ligeros eficientes (ALE) son aeronaves pequeñas que podrían revolucionar
los viajes en aéreos. Cuestan entre $1.5 y $3 millones, cuentan con cinco a siete asientos,
tienen una autonomía de 1 100 millas y una velocidad de crucero cercana a las 425 millas
por hora. La empresa Eclipse Aerospace se fundó en 2009 y su único negocio es fabricar
ALE. La compañía invirtió $500 millones (en el momento 0) y comenzó a recibir pedidos
dos años después. Si la empresa aceptó pedidos para 2 500 aviones y recibió enganches de
10% (en el año 2) por aviones que cuestan un promedio de $1.8 millones, ¿qué tasa de
rendimiento logrará para un periodo de 10 años de planeación? Suponga que cada año se
entregan 500 de los aviones en los años 6 a 10, y que los costos de OyM son de $10 millones
anuales en los años 1 a 10. (Si el profesor lo solicita, obtenga la solución tanto a mano como
con hoja de cálculo.)

A mano: $ 1 millón de unidades

0 = -500 + 1,8 (0,1) (2500) (P / F, i, 2) + 500 (1,8) (0,9) (P / A, i, 5) (P / F, i, 5 ) - 10 (P / A, i, 10) 0

= -500 + 450 (P / F, i, 2) + 810 (P / A, i, 5) (P / F, i, 5) - 10 ( P / a, i, 10) Obtenga i por ensayo y
error i = 42% por año

7.19 Betson Enterprises distribuye y comercializa el juego de video Big Buck, que permite a
los jugadores “cazar” alces, antílopes, venados y ciervos sin temblar de frío en el bosque.
La compañía E-sports de Nueva York compró cinco máquinas en $6 000 cada una y obtiene
un promedio de ventas de $600 por semana. ¿Cuál es la tasa de rendimiento que esto
representa a) por semana y b) por año (nominal)? Use un periodo de estudio de tres años y
considere 52 semanas por año.

3 años = 3 (52) = 156 semanas

0= -5 (6000) + 600 (P/A, i, 156)

(P/A, i, 156) = 50

Resolver para i por prueba y error u hoja de cálculo:

a) interpolamos n = 156
59, 5967 1.5%
50 i
 47,4193 2%

i= 1.89% por semana

b) Tasa nominal = 1.89 (52) = 98.3% por año

7.20 Un barco de transporte de tropas de la segunda Guerra Mundial de 473 pies y 7 000
toneladas (alguna vez conocido como USS Excambion) se hundió en el Golfo de México
para que se convirtiera en hábitat submarino y destino de buceo. El proyecto tardó 10 años
en planearse y costó $4 millones. Suponga que esta cifra se gastó por igual en los años 1 a
10. ¿Qué tasa de rendimiento representa el negocio si se estima que el incremento en la
pesca y las actividades recreativas asciende a $270 000 anuales, a partir del año 11 y con
duración perpetua? (Si el profesor lo estima conveniente, obtenga la solución a mano y con
hoja de cálculo.)
A mano: Encontrar el valor equivalente de ambas series en el año 10

0 = - (4.000.000 / 10) (F / a, i%, 10) + 270.000 / i

Obtenga i por ensayo y error

Probar con 5%: 0 = -400 000 (12.5779) + 270.000 / 0,05 = 368,84 i demasiado bajo
Probar con 6%: 0 = -400 000 (13.1808) + 270.000 / 0,06 = -772,32 i demasiado alto
i = 5,3% por año