Curso: Ingeniería Económica
Sesión 5:
Análisis del Valor Anual
Mg. Erik González M.
Imagine lo siguiente:
Ud. Esta por decidir la compra de un automóvil nuevo, para ponerlo a
trabajar en un servicio tipo remisse. Va a visitar los concesionarios de Kia,
Toyota y Hyundai, recaba las cotizaciones y obtiene lo siguiente:
Kia Toyota Hyundai
Costo inicial 13,900 12,250 14,900
Costos de mantenimiento
Anual 700 900 150 QUE
Valor de rescate 2,500 3,500 1,950 DECISIÓN
Vida, años 8 8 8 TOMARE?
Recordemos lo Siguiente:
Un sol de hoy vale mas que un
Sol de mañana…
Para evaluar y comparar
diversas propuestas de
inversión, debemos desarrollar
un análisis del flujo de efectivo
de cada oferta y llevarlo al
valor presente, luego de ello
debemos de considerar la de
menor valor, pues ello significa
hacer la menor inversión hoy
para obtener el objetivo
deseado en el futuro.
Que es valor de salvamento?
El valor de salvamento: se conoce con los nombres de valor
residual, valor recuperable y valor de rescate. Representa el
valor que se estima que puede obtenerse de la venta de un
activo fijo ya fuera de servicio. En otras palabras, puede decirse
que el valor de salvamento es el valor que se estima que va a
tener un bien al estar totalmente depreciado.
Después de
20 años…
Nuevo de
tienda!
Análisis de Valor Presente de alternativas con vidas iguales.
La UPN esta evaluando la adquisición de motores para su
laboratorio de investigación y desarrollo de nuevas tecnologías, un
motor eléctrico, o un motor a gas o uno a base de energía solar.
Aquí se presentan los datos de las tres cotizaciones recabadas:
M. eléctrico M. a gas M. solar
Costo Inicial -4,500 -3,500 -6,000
Costo de operación
Anual (COA) $/año -900 -700 -50
Valor de rescate $ 200 350 100
Vida, en años 8 8 8
Calcular la alternativa mas conveniente en base al análisis de valor
presente.
Utilizar un interés anual del 10%
Valor
Presente
200
Valor de
salvamento
1 2 3 4 5 6 7 8 DIAGRAMA
DE FLUJO
DE
EFECTIVO
-900 -900 -900 -900 -900 -900 -900 -900
Costo,
inversión
inicial
(4,500)
VPM.Eléctrico = - 4,500 – 900(P/A,10%,8) + 200(P/F,10%,8)
= $ - 9,208
Solución completa
VPM.Eléctrico = - 4,500 – 900(P/A,10%,8) + 200(P/F,10%,8) = $-9,208
VPM.gas = - 3,500 – 700(P/A,10%,8) + 350(P/F,10%,8) = $-7,071
VPM.solar = - 6,000 – 50(P/A,10%,8) + 100(P/F,10%,8) = $-6,220
Se selecciona entonces la maquina impulsada por energía solar,
pues el valor presente (VP) de sus costos es el mas bajo.
Ejercicio1:
Usted trabaja en la municipalidad del Los Olivos en el área de
control del trafico y esta evaluando tres propuestas para
implementar semáforos inteligentes, las tres propuestas ya
aprobaron el expediente técnico, y queda analizar el mayor
beneficio de inversión. Se presentan los datos:
Brasil USA Bélgica
Costo inicial $2,500 $3,500 $4,200
Costo anual de
Operación (CAO) $900 $700 $550
Valor de salvamento $200 $300 $195
Vida útil (años) 5 5 5
Determine la mejor alternativa, considerando en análisis de
valor presente, considerando un interés del 10% anual.
Análisis de valor presente de alternativas con vidas
diferentes
Cuando se compara alternativas mutualmente excluyentes
que poseen vidas diferentes con el método de valor
presente, debe satisfacer el requerimiento de igual servicio.
El VP de las alternativas debe compararse respecto del
mismo numero de años, y deben terminar al mismos
tiempo para que satisfagan el requerimiento de igual
servicio.
MCM: se compara el VP de las alternativas durante un
periodo igual al mínimo común múltiplo (MCM) de sus
vidas estimadas.
La empresa National Homebuilders Inc. Planea comprar un nuevo
equipo de corte y terminado, dos fabricantes ofrecen las cotizaciones
siguientes:
Fabricante A Fabricante B
Costo inicial $ -15,000 -18,000
Costo anual operación y
Mantenimiento $/año -3,500 -3,100
Valor de rescate $ 1,000 2,000
Vida, años 6 9
a) Determine que fabricante debe seleccionarse con base en la
comparación del valor presente, si el interés es del 15% anual.
b) La empresa tiene una practica estandarizada de evaluación para
todos sus proyectos en un periodo de 5 años. Si se utiliza el periodo
de estudio de 5 años y no se espera que varíe el valor de rescate,
que fabricante debe seleccionarse?
Diagrama
de flujo de
efectivo de
alternativas
de vidas
diferentes
Solución:
Como los dos equipos poseen diferentes vidas, compárelos
con respecto al MCM de 18 años.
Para ciclos de vida posteriores al primero, el costo inicial se
repite en el año 0 del nuevo ciclo, que es el ultimo año del
ciclo anterior. Estos serán los años 6 y 12 para el fabricante
A, y el año 9 para el fabricante B.
El diagrama de flujo de efectivo se muestra en la figura.
El valor de la serie A se calcula a lo largo del MCM (18 años)
para ambas empresas.
VPFabricante A = -15,000 -15,000(P/F,15%,6) + 1,000(P/F,15%,6)
- 15,000(P/F,15%,12) + 1,000(P/F,15%,12) + 1,000(P/F,15%,18)
- 3,500(P/A,15%,18) = - 45,036
VPFabricante B = -18,000 – 18,000(P/F,15%,9) + 2,000(P/F,15%,9)
+ 2,000(P/F,15%,18) – 3,100(P/A,15%,18) = - 41,384
Se elige el fabricante B, pues el costo es menor en
términos de valor Presente.
Para un periodo de estudio de 5 años no se necesita repetir
ningún ciclo, el análisis de VP es:
VPA = -15,000 – 3,500(P/A,15%,5) + 1,000(P/F,15%,5) = $ - 26,236
VPB = -18,000 – 3,100(P/A,15%,5) + 2,000(P/F,15%,5) = $ - 27,397
Ahora se elige al fabricante A con base en su VP mas pequeño.
Esto significa que el periodo de estudio acortado de cinco años
provocó el cambio de decisión económica. En situaciones como
esta debe examinarse con mucho cuidado la practica de usar un
periodo de estudio fijo a fin de garantizar que se utilice el enfoque
apropiado, es decir el MCM.
Ejercicio 2:
Un supervisor de una planta esta tratando de decidir
entre las maquinas que se detallan a continuación:
maquina A Maquina B
Costo inicial $11,000 $18,000
Costo anual de
Operación $3,500 $3,100
Valor de salvamento 1,000 2,000
Vida útil, años 6 9
Determinar que maquina deberá seleccionarse sobre
la base de una comparación por valor presente,
utilizando una tasa de interés del 15%
Ejercicio 3:
Un ingeniero metalúrgico estudia dos materiales para un
vehículo espacial. Todas las estimaciones están terminadas.
a) Cual debe seleccionarse con el criterio de comparar el
valor presente con una tasa de interés del 12% anual?
b) Con que costo inicial el material no seleccionado en el
inciso anterior se convertiría en la opción mas económica?
Material x Material Y
costo inicial $ -15,000 -35,000
Costo mantenimiento
Por año $/año -9,000 -7,000
Valor de rescate 2,000 20,000
Vida, años 5 5
Ejercicio 4:
Para un proceso robotizado de soldadura, se analizan
maquinas que tienen los siguientes costos, con una tasa
de interés del 10% anual, determine cual alternativa
debe seleccionarse según el criterio del valor presente,
Siemmens Tesla Robotics
Costo inicial -250,000 -430,000
Costo de operación
Anual $/año -60,000 -40,000
Valor de rescate 70,000 95,000
Vida útil. Años 3 6
