Este estudo analisou a produção científica sobre educação financeira e alfabetização financeira n... more Este estudo analisou a produção científica sobre educação financeira e alfabetização financeira no Brasil entre 2011 e 2022, utilizando dados da plataforma ANPAD SPELL. Foram identificados 72 artigos distribuídos em 46 periódicos distintos. Destacam-se entre esses periódicos a Revista de Administração da Unimep, a Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, a Revista Eletrônica Gestão e Serviços e a Sinergia, cada uma contribuindo com 4 artigos. Além disso, a análise revelou uma diversidade de autores e instituições envolvidas nessas publicações, indicando um crescente interesse na área ao longo do tempo. Vieira KM foi o pesquisador com o maior número de publicações, totalizando 8 artigos, seguido por Potrich AC com 6 publicações, e Campara JP e Mette FM, cada um com 3 publicações. No contexto institucional, a Universidade Federal de Santa Maria (UFSM) se destacou com 12 artigos, seguida pela ESPM e UFMG, com 5 e 4 artigos, respectivamente. Além disso, a análise da distribuição geográfica da pesquisa revelou um crescimento e diversificação das investigações sobre o tema em diferentes estados brasileiros, embora ainda haja uma concentração nas regiões Sul e Sudeste, especialmente em São Paulo e Rio Grande do Sul. No entanto, observou-se uma lacuna em relação à incorporação de temas contemporâneos, como tecnologias digitais e redes sociais, sugerindo a necessidade de explorar novas áreas de pesquisa para acompanhar o ritmo das mudanças sociais e tecnológicas.
REVISTA AMBIENTE CONTÁBIL - Universidade Federal do Rio Grande do Norte - ISSN 2176-9036
Purpose: The present teaching case intend to encourage the discussion of company valuation techni... more Purpose: The present teaching case intend to encourage the discussion of company valuation techniques and their contributions to choices regarding stock investment. Through the teaching case, students will be able to apply valuation techniques and discuss the assumptions that are fundamental to the applicability of valuation methods. Methodology: The methodology of the aforementioned case is quantitative, since, based on valuation models, the students will assess and analyze the data of the company to apply the best assessment technique of Finance Theory. Through valuation, students will be able to find different results given the assumptions determined for the analysis of the company. Results: Based on the data, it is possible to make inferences and financial projections of the analyzed company and discuss the use of the best technique, as well as the feasibility of investing (or not) in the company. Contributions: It is expected that the aforementioned teaching case will be an ins...
REVISTA AMBIENTE CONTÁBIL - Universidade Federal do Rio Grande do Norte - ISSN 2176-9036
Objetivo: O presente caso para ensino objetiva fomentar a discussão de técnicas de avaliação de e... more Objetivo: O presente caso para ensino objetiva fomentar a discussão de técnicas de avaliação de empresas e suas contribuições para as escolhas quanto ao investimento em ações. Por meio do caso para ensino, os discentes poderão aplicar técnicas de valuation e discutir as premissas que são fundamentais para a aplicabilidade das metodologias de avaliação. Metodologia: A metodologia do referido caso é quantitativa, pois a partir de modelos de avaliação de empresas os discentes avaliarão e analisarão os dados da empresa proposta para aplicarem a melhor técnica de avaliação sob a ótica da Teoria das Finanças. Mediante o valuation, os alunos poderão encontrar resultados distintos diante das premissas determinadas para a análise da empresa. Resultados: Com base nos dados é possível realizar inferências e projeções financeiras da empresa analisada e discutir a melhor técnica a ser utilizada, bem como a viabilidade de se realizar investimento (ou não) na empresa analisada. Contribuições: Espe...
O objetivo desta pesquisa é analisar a relação entre o uso Fluxo de Caixa Operacional (FCO) e o i... more O objetivo desta pesquisa é analisar a relação entre o uso Fluxo de Caixa Operacional (FCO) e o indicador EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation e Amortization) das empresas de capital aberto com negociações na B3 (Brasil, Bolsa e Balcão). Para os indicadores escolhidos, é testada a série história de 2013 a 2019, compreendendo uma amostra de 250 empresas de capital aberto no mercado brasileiro. A coleta de dados ocorreio por meio da Economatica e os testes estatísticos foram realizados pelo programa STATA para as análises das estatísticas descritivas, teste de médias, correlação e modelo de regressão. Os resultados indicam que o indicador EBITDA e o Fluxo de Caixa Operacional (FCO) apresentam diferença na comparação entre as médias da amostra. Além disso, os resultados mostram uma relação significativa entre ambos, indicando que o uso do EBITDA está atrelado ao Fluxo de Caixa Operacional para análise do potencial de geração de caixa, inclusive na maioria dos setores d...
O processo de avaliacao de empresas e amplamente utilizado e objetiva alcancar o valor justo da e... more O processo de avaliacao de empresas e amplamente utilizado e objetiva alcancar o valor justo da empresa. Esta pesquisa teve por objetivo analisar se, nos laudos de avaliacao com finalidade de Oferta Publica de Aquisicao de Acoes – OPA, a relacao da empresa avaliadora com a empresa contratante da avaliacao causa vies no valor justo por acao em relacao ao preco da acao. Os 106 laudos analisados, publicados entre 2002 e 2013, foram divididos em grupos de acordo com a contratante da avaliacao. Em cada grupo foram realizados testes de medias, em amostras emparelhadas, com a aplicacao do teste nao parametrico de Wilcoxon. Os resultados evidenciaram a existencia do vies no processo de avaliacao principalmente nas situacoes em que a contratante da avaliacao e a empresa avaliada. Com um menor nivel de confianca tambem foi possivel a constatacao do vies quando a contratante da avaliacao nao e a empresa avaliada nem sua controladora. No grupo em que a contratante da avaliacao e a controladora ...
As mudancas de valores, crencas, escassez de recursos naturais e o crescente aumento da competiti... more As mudancas de valores, crencas, escassez de recursos naturais e o crescente aumento da competitividade, vem mudando a realidade das empresas. Neste sentido, as empresas estao percebendo a necessidade de utilizar seus recursos, tanto humanos quanto tecnologicos, de maneira mais eficiente. Para tanto, ferramentas que auxiliem o planejamento, o controle e apoio as decisoes como a Teoria das Restricoes (TOC) sao fundamentais. Neste sentido, este estudo objetiva apresentar os possiveis beneficios da adocao da TOC para uma pequena empresa goiana. Realizou-se um diagnostico nas linhas de producao alvo da empresa em estudo, a aplicacao simulada da TOC e um comparativo entre o momento anterior e posterior a simulacao. Como metodologia, optou-se por um estudo descritivo com abordagem qualitativa realizado por meio de um estudo de caso. Os resultados evidenciaram que um aumento na capacidade restritiva, do sistema produtivo estudado, proporcionou um aumento na producao e no ganho referente ao...
Objetivo: Os avanços das tecnologias digitais transformam a sociedade sob vários aspectos. Por is... more Objetivo: Os avanços das tecnologias digitais transformam a sociedade sob vários aspectos. Por isso, além de observar as alterações nos hábitos sociais, é preciso avaliar de maneira intrínseca como as mudanças geradas por produtos, serviços e comportamentos também afetam questões políticas, econômicas e educacionais. A partir do conceito de Análise Estratégica do Trabalho, é possível avaliar cargos e funções em aberto no mercado de trabalho e contribuir estrategicamente para a formação e absorção dos egressos da Educação Profissional e Tecnológica. A análise também auxilia na compreensão das habilidades requeridas pelos empregadores em um mercado cada vez mais globalizado e sensível às novas tecnologias. Desse modo, a coleta e o processamento de dados a partir de códigos computacionais em Python 3 com aplicação de Machine Learning forneceram uma descrição global das vagas de trabalho para cada um dos eixos escolhidos. Esses dados demonstram/ Essa descrição demonstra como o uso estra...
O contexto da crise econômica de 2015 abalou muitos investimentos no mercado de ações brasileiro.... more O contexto da crise econômica de 2015 abalou muitos investimentos no mercado de ações brasileiro. Este caso ressalta tal panorama e a sua importância para a avaliação de empresas. A partir disso, o caso busca evidenciar o caminho para a tomada de decisão financeira de investimentos de forma a encontrar o valor econômico de uma empresa do ramo de cosméticos. Especificamente, o caso objetiva: (a) evidenciar que as mudanças do cenário econômico impactam a avaliação de uma empresa; (b) identificar os desafios de se realizar uma avaliação de uma empresa; (c) apresentar para o público uma situação que eles devem tomar a decisão de investir ou não em uma empresa; e (d) apresentar detalhes de como se realizam as estimativas financeiras.
REVISTA AMBIENTE CONTÁBIL - Universidade Federal do Rio Grande do Norte - ISSN 2176-9036, 2021
Objetivo: Analisar se a relevância da informação contábil, em relação ao valor de mercado, possui... more Objetivo: Analisar se a relevância da informação contábil, em relação ao valor de mercado, possui características diferentes nas empresas do segmento de construção civil e incorporação imobiliária em comparação com entidades dos demais segmentos. Metodologia: A janela temporal da pesquisa abrangeu o período de 2011 a 2017, sendo a amostra final composta por 182 empresas listadas na Bovespa, das quais 20 são do setor de construção civil e incorporação imobiliária. Foi estimada regressão com dados em painel de efeitos fixos com base no modelo econométrico desenvolvido por Barth, Clinch e Israeli (2016). Resultados: Os resultados apontam que, em relação às empresas que não são do segmento de construção civil, o mercado atribui relevância a todas as variáveis contábeis presentes no modelo. Já em relação às empresas do setor de construção civil e incorporação imobiliária os resultados trazem evidências estatísticas de que, em relação ao valor de mercado, os números contábeis das entidade...
O contexto da crise econômica de 2015 abalou muitos investimentos no mercado de ações brasileiro.... more O contexto da crise econômica de 2015 abalou muitos investimentos no mercado de ações brasileiro. Este caso ressalta tal panorama e a sua importância para a avaliação de empresas. A partir disso, o caso busca evidenciar o caminho para a tomada de decisão financeira de investimentos de forma a encontrar o valor econômico de uma empresa do ramo de cosméticos. Especificamente, o caso objetiva: (a) evidenciar que as mudanças do cenário econômico impactam a avaliação de uma empresa; (b) identificar os desafios de se realizar uma avaliação de uma empresa; (c) apresentar para o público uma situação que eles devem tomar a decisão de investir ou não em uma empresa; e (d) apresentar detalhes de como se realizam as estimativas financeiras.
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Objetivo: A empresa Magazine Luiza, fundada em novembro/1957, ícone do varejo nacional, abriu seu... more Objetivo: A empresa Magazine Luiza, fundada em novembro/1957, ícone do varejo nacional, abriu seu capital em 2011 na B3, com crescimento exponencial na valorização de suas ações. Este caso proporciona os seguintes objetivos pedagógicos: a) promover a análise de problemas, propor e indagar decisões em relação à valuation; b) estimular a reflexão entre a teoria que sustenta os propósitos de avaliação e a forma como ela deve ser desenvolvida e aplicada; c) ampliar a capacidade de relacionar os pressupostos teóricos de valuation e a sua adequação à realidade. Metodologia: As Demonstrações Contábeis foram extraídas do site da empresa MGL, na Economática® e no site da B3. Também foi utilizada a base de dados do professor Damodaran. Destaca-se que os dados são reais, porém, em contrapartida, considera-se como situação hipotética a existência da empresa Alpha Varejo e sua proposta de aquisição da empresa Magazine Luiza. Resultados: Sob o ponto de vista comportamental, permite que estudantes...
Esta pesquisa objetou analisar a relacao entre o custo da divida e a remuneracao dos executivos d... more Esta pesquisa objetou analisar a relacao entre o custo da divida e a remuneracao dos executivos das empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa durante 2010 a 2014. Para atingir esta finalidade foi constituido uma amostra com 137 empresas compondo um painel desbalanceado com 582 observacoes. Os dados contabeis foram coletados da base de dados Thomson Reuters e as informacoes sobre as remuneracoes dos executivos foram adquiridas por meio do sistema SInC. A analise foi feita por meio do modelo de pooled. Os resultados obtidos demonstraram que ha uma relacao inversa e significativa da remuneracao de executivos com o custo da divida, bem como do endividamento. Assim, infere-se que a remuneracao elevada oriunda do alinhamento de interesses entre acionistas e gestores corrobora com a Teoria da agencia, assim como esta em consonância com outras pesquisas internacionais que demonstram que melhores remuneracoes acarretam em decisoes de investimentos menos arriscadas. Assim, os gestores asse...
O pronunciamento tecnico CPC 26 que normatizou os procedimentos de apresentacao dos gastos na dem... more O pronunciamento tecnico CPC 26 que normatizou os procedimentos de apresentacao dos gastos na demonstracao do resultado do exercicio exigindo que as empresas que optarem por apresentar as despesas por funcao apresente nas notas explicativas a natureza das despesas. Assim, este artigo objetiva analisar o perfil das empresas que apresentam a demonstracao do resultado do exercicio usando o metodo de classificacao com base na natureza das despesas. Para tanto, foi realizado uma pesquisa descritiva com abordagem qualitativa, no qual se analisou a demonstracao do resultado do exercicio e notas explicativas de 122 empresas brasileiras pertencentes ao nivel de governanca Novo Mercado referentes ao ano findo em 2011. Foram analisadas as variaveis: empresa de auditoria, setor, tamanho da empresa, margem bruta e lucro das operacoes continuadas. Verificou-se que apenas 8 empresas (6,6% da amostra) apresentam a DRE por natureza das despesas. A maioria das empresas pertencem ao setor eletrico e d...
A gestao baseada em valor, ferramenta da moderna administracao, ao utilizar premissas da avaliaca... more A gestao baseada em valor, ferramenta da moderna administracao, ao utilizar premissas da avaliacao de empresas, possui como objetivo a otimizacao do valor da entidade. A atividade farmacoquimica contribui para a alavancagem do PIB goiano, apresentando-se como objeto ideal a respeito de valor, gerencia-lo e crucial para que sejam tomadas as melhores decisoes empresariais. Empresas que criam valor acima da media de suas concorrentes oferecem vantagem competitiva, o que reflete a capacidade dos gestores em fazer escolhas. A qualidade das decisoes, em termos de investimentos e financiamentos, garante a perpetuidade e o progresso da empresa maximizando seu valor para os proprietarios. A pesquisa objetivou analisar o conhecimento dos gestores no que diz respeito a avaliacao de empresas baseada em valor, a percepcao de valor, assim como seus direcionadores. Utilizou-se a metodologia do estudo de caso, por meio de questionario e entrevista, com a finalidade de identificar alguns pontos-chav...
O desenvolvimento sustentavel e atualmente visto como uma das prioridades para as empresas. Conse... more O desenvolvimento sustentavel e atualmente visto como uma das prioridades para as empresas. Consequente a isso, numerosas empresas aumentaram suas iniciativas de responsabilidade social, reforcando a credibilidade e a confianca de seus stakeholders . Este artigo tem o objetivo de contribuir com o tema, relacionando as acoes e divulgacoes de sustentabilidade, identificadas por meio do Indice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) e divulgacao de Relatorios de Sustentabilidade Empresarial (RSE) com os valores das empresas. Para tanto, foram coletados dados anuais das empresas presentes no mercado acionario brasileiro no periodo de 2006 a 2016. Tomando como proxies para o valor das empresas o CFROI e o Q de Tobin evidencia-se que o valor da empresa pelo primeiro modelo, CFROI, nao e influenciado nem pelos relatorios e nem pelos indices de sustentabilidade. Enquanto pela proxy valor da empresa pelo Q de Tobin, encontra-se associacao positiva e significativa com empresas que possuem baixo...
Este estudo analisou a produção científica sobre educação financeira e alfabetização financeira n... more Este estudo analisou a produção científica sobre educação financeira e alfabetização financeira no Brasil entre 2011 e 2022, utilizando dados da plataforma ANPAD SPELL. Foram identificados 72 artigos distribuídos em 46 periódicos distintos. Destacam-se entre esses periódicos a Revista de Administração da Unimep, a Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, a Revista Eletrônica Gestão e Serviços e a Sinergia, cada uma contribuindo com 4 artigos. Além disso, a análise revelou uma diversidade de autores e instituições envolvidas nessas publicações, indicando um crescente interesse na área ao longo do tempo. Vieira KM foi o pesquisador com o maior número de publicações, totalizando 8 artigos, seguido por Potrich AC com 6 publicações, e Campara JP e Mette FM, cada um com 3 publicações. No contexto institucional, a Universidade Federal de Santa Maria (UFSM) se destacou com 12 artigos, seguida pela ESPM e UFMG, com 5 e 4 artigos, respectivamente. Além disso, a análise da distribuição geográfica da pesquisa revelou um crescimento e diversificação das investigações sobre o tema em diferentes estados brasileiros, embora ainda haja uma concentração nas regiões Sul e Sudeste, especialmente em São Paulo e Rio Grande do Sul. No entanto, observou-se uma lacuna em relação à incorporação de temas contemporâneos, como tecnologias digitais e redes sociais, sugerindo a necessidade de explorar novas áreas de pesquisa para acompanhar o ritmo das mudanças sociais e tecnológicas.
REVISTA AMBIENTE CONTÁBIL - Universidade Federal do Rio Grande do Norte - ISSN 2176-9036
Purpose: The present teaching case intend to encourage the discussion of company valuation techni... more Purpose: The present teaching case intend to encourage the discussion of company valuation techniques and their contributions to choices regarding stock investment. Through the teaching case, students will be able to apply valuation techniques and discuss the assumptions that are fundamental to the applicability of valuation methods. Methodology: The methodology of the aforementioned case is quantitative, since, based on valuation models, the students will assess and analyze the data of the company to apply the best assessment technique of Finance Theory. Through valuation, students will be able to find different results given the assumptions determined for the analysis of the company. Results: Based on the data, it is possible to make inferences and financial projections of the analyzed company and discuss the use of the best technique, as well as the feasibility of investing (or not) in the company. Contributions: It is expected that the aforementioned teaching case will be an ins...
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Objetivo: O presente caso para ensino objetiva fomentar a discussão de técnicas de avaliação de e... more Objetivo: O presente caso para ensino objetiva fomentar a discussão de técnicas de avaliação de empresas e suas contribuições para as escolhas quanto ao investimento em ações. Por meio do caso para ensino, os discentes poderão aplicar técnicas de valuation e discutir as premissas que são fundamentais para a aplicabilidade das metodologias de avaliação. Metodologia: A metodologia do referido caso é quantitativa, pois a partir de modelos de avaliação de empresas os discentes avaliarão e analisarão os dados da empresa proposta para aplicarem a melhor técnica de avaliação sob a ótica da Teoria das Finanças. Mediante o valuation, os alunos poderão encontrar resultados distintos diante das premissas determinadas para a análise da empresa. Resultados: Com base nos dados é possível realizar inferências e projeções financeiras da empresa analisada e discutir a melhor técnica a ser utilizada, bem como a viabilidade de se realizar investimento (ou não) na empresa analisada. Contribuições: Espe...
O objetivo desta pesquisa é analisar a relação entre o uso Fluxo de Caixa Operacional (FCO) e o i... more O objetivo desta pesquisa é analisar a relação entre o uso Fluxo de Caixa Operacional (FCO) e o indicador EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation e Amortization) das empresas de capital aberto com negociações na B3 (Brasil, Bolsa e Balcão). Para os indicadores escolhidos, é testada a série história de 2013 a 2019, compreendendo uma amostra de 250 empresas de capital aberto no mercado brasileiro. A coleta de dados ocorreio por meio da Economatica e os testes estatísticos foram realizados pelo programa STATA para as análises das estatísticas descritivas, teste de médias, correlação e modelo de regressão. Os resultados indicam que o indicador EBITDA e o Fluxo de Caixa Operacional (FCO) apresentam diferença na comparação entre as médias da amostra. Além disso, os resultados mostram uma relação significativa entre ambos, indicando que o uso do EBITDA está atrelado ao Fluxo de Caixa Operacional para análise do potencial de geração de caixa, inclusive na maioria dos setores d...
O processo de avaliacao de empresas e amplamente utilizado e objetiva alcancar o valor justo da e... more O processo de avaliacao de empresas e amplamente utilizado e objetiva alcancar o valor justo da empresa. Esta pesquisa teve por objetivo analisar se, nos laudos de avaliacao com finalidade de Oferta Publica de Aquisicao de Acoes – OPA, a relacao da empresa avaliadora com a empresa contratante da avaliacao causa vies no valor justo por acao em relacao ao preco da acao. Os 106 laudos analisados, publicados entre 2002 e 2013, foram divididos em grupos de acordo com a contratante da avaliacao. Em cada grupo foram realizados testes de medias, em amostras emparelhadas, com a aplicacao do teste nao parametrico de Wilcoxon. Os resultados evidenciaram a existencia do vies no processo de avaliacao principalmente nas situacoes em que a contratante da avaliacao e a empresa avaliada. Com um menor nivel de confianca tambem foi possivel a constatacao do vies quando a contratante da avaliacao nao e a empresa avaliada nem sua controladora. No grupo em que a contratante da avaliacao e a controladora ...
As mudancas de valores, crencas, escassez de recursos naturais e o crescente aumento da competiti... more As mudancas de valores, crencas, escassez de recursos naturais e o crescente aumento da competitividade, vem mudando a realidade das empresas. Neste sentido, as empresas estao percebendo a necessidade de utilizar seus recursos, tanto humanos quanto tecnologicos, de maneira mais eficiente. Para tanto, ferramentas que auxiliem o planejamento, o controle e apoio as decisoes como a Teoria das Restricoes (TOC) sao fundamentais. Neste sentido, este estudo objetiva apresentar os possiveis beneficios da adocao da TOC para uma pequena empresa goiana. Realizou-se um diagnostico nas linhas de producao alvo da empresa em estudo, a aplicacao simulada da TOC e um comparativo entre o momento anterior e posterior a simulacao. Como metodologia, optou-se por um estudo descritivo com abordagem qualitativa realizado por meio de um estudo de caso. Os resultados evidenciaram que um aumento na capacidade restritiva, do sistema produtivo estudado, proporcionou um aumento na producao e no ganho referente ao...
Objetivo: Os avanços das tecnologias digitais transformam a sociedade sob vários aspectos. Por is... more Objetivo: Os avanços das tecnologias digitais transformam a sociedade sob vários aspectos. Por isso, além de observar as alterações nos hábitos sociais, é preciso avaliar de maneira intrínseca como as mudanças geradas por produtos, serviços e comportamentos também afetam questões políticas, econômicas e educacionais. A partir do conceito de Análise Estratégica do Trabalho, é possível avaliar cargos e funções em aberto no mercado de trabalho e contribuir estrategicamente para a formação e absorção dos egressos da Educação Profissional e Tecnológica. A análise também auxilia na compreensão das habilidades requeridas pelos empregadores em um mercado cada vez mais globalizado e sensível às novas tecnologias. Desse modo, a coleta e o processamento de dados a partir de códigos computacionais em Python 3 com aplicação de Machine Learning forneceram uma descrição global das vagas de trabalho para cada um dos eixos escolhidos. Esses dados demonstram/ Essa descrição demonstra como o uso estra...
O contexto da crise econômica de 2015 abalou muitos investimentos no mercado de ações brasileiro.... more O contexto da crise econômica de 2015 abalou muitos investimentos no mercado de ações brasileiro. Este caso ressalta tal panorama e a sua importância para a avaliação de empresas. A partir disso, o caso busca evidenciar o caminho para a tomada de decisão financeira de investimentos de forma a encontrar o valor econômico de uma empresa do ramo de cosméticos. Especificamente, o caso objetiva: (a) evidenciar que as mudanças do cenário econômico impactam a avaliação de uma empresa; (b) identificar os desafios de se realizar uma avaliação de uma empresa; (c) apresentar para o público uma situação que eles devem tomar a decisão de investir ou não em uma empresa; e (d) apresentar detalhes de como se realizam as estimativas financeiras.
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Objetivo: Analisar se a relevância da informação contábil, em relação ao valor de mercado, possui... more Objetivo: Analisar se a relevância da informação contábil, em relação ao valor de mercado, possui características diferentes nas empresas do segmento de construção civil e incorporação imobiliária em comparação com entidades dos demais segmentos. Metodologia: A janela temporal da pesquisa abrangeu o período de 2011 a 2017, sendo a amostra final composta por 182 empresas listadas na Bovespa, das quais 20 são do setor de construção civil e incorporação imobiliária. Foi estimada regressão com dados em painel de efeitos fixos com base no modelo econométrico desenvolvido por Barth, Clinch e Israeli (2016). Resultados: Os resultados apontam que, em relação às empresas que não são do segmento de construção civil, o mercado atribui relevância a todas as variáveis contábeis presentes no modelo. Já em relação às empresas do setor de construção civil e incorporação imobiliária os resultados trazem evidências estatísticas de que, em relação ao valor de mercado, os números contábeis das entidade...
O contexto da crise econômica de 2015 abalou muitos investimentos no mercado de ações brasileiro.... more O contexto da crise econômica de 2015 abalou muitos investimentos no mercado de ações brasileiro. Este caso ressalta tal panorama e a sua importância para a avaliação de empresas. A partir disso, o caso busca evidenciar o caminho para a tomada de decisão financeira de investimentos de forma a encontrar o valor econômico de uma empresa do ramo de cosméticos. Especificamente, o caso objetiva: (a) evidenciar que as mudanças do cenário econômico impactam a avaliação de uma empresa; (b) identificar os desafios de se realizar uma avaliação de uma empresa; (c) apresentar para o público uma situação que eles devem tomar a decisão de investir ou não em uma empresa; e (d) apresentar detalhes de como se realizam as estimativas financeiras.
REVISTA AMBIENTE CONTÁBIL - Universidade Federal do Rio Grande do Norte - ISSN 2176-9036, 2021
Objetivo: A empresa Magazine Luiza, fundada em novembro/1957, ícone do varejo nacional, abriu seu... more Objetivo: A empresa Magazine Luiza, fundada em novembro/1957, ícone do varejo nacional, abriu seu capital em 2011 na B3, com crescimento exponencial na valorização de suas ações. Este caso proporciona os seguintes objetivos pedagógicos: a) promover a análise de problemas, propor e indagar decisões em relação à valuation; b) estimular a reflexão entre a teoria que sustenta os propósitos de avaliação e a forma como ela deve ser desenvolvida e aplicada; c) ampliar a capacidade de relacionar os pressupostos teóricos de valuation e a sua adequação à realidade. Metodologia: As Demonstrações Contábeis foram extraídas do site da empresa MGL, na Economática® e no site da B3. Também foi utilizada a base de dados do professor Damodaran. Destaca-se que os dados são reais, porém, em contrapartida, considera-se como situação hipotética a existência da empresa Alpha Varejo e sua proposta de aquisição da empresa Magazine Luiza. Resultados: Sob o ponto de vista comportamental, permite que estudantes...
Esta pesquisa objetou analisar a relacao entre o custo da divida e a remuneracao dos executivos d... more Esta pesquisa objetou analisar a relacao entre o custo da divida e a remuneracao dos executivos das empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa durante 2010 a 2014. Para atingir esta finalidade foi constituido uma amostra com 137 empresas compondo um painel desbalanceado com 582 observacoes. Os dados contabeis foram coletados da base de dados Thomson Reuters e as informacoes sobre as remuneracoes dos executivos foram adquiridas por meio do sistema SInC. A analise foi feita por meio do modelo de pooled. Os resultados obtidos demonstraram que ha uma relacao inversa e significativa da remuneracao de executivos com o custo da divida, bem como do endividamento. Assim, infere-se que a remuneracao elevada oriunda do alinhamento de interesses entre acionistas e gestores corrobora com a Teoria da agencia, assim como esta em consonância com outras pesquisas internacionais que demonstram que melhores remuneracoes acarretam em decisoes de investimentos menos arriscadas. Assim, os gestores asse...
O pronunciamento tecnico CPC 26 que normatizou os procedimentos de apresentacao dos gastos na dem... more O pronunciamento tecnico CPC 26 que normatizou os procedimentos de apresentacao dos gastos na demonstracao do resultado do exercicio exigindo que as empresas que optarem por apresentar as despesas por funcao apresente nas notas explicativas a natureza das despesas. Assim, este artigo objetiva analisar o perfil das empresas que apresentam a demonstracao do resultado do exercicio usando o metodo de classificacao com base na natureza das despesas. Para tanto, foi realizado uma pesquisa descritiva com abordagem qualitativa, no qual se analisou a demonstracao do resultado do exercicio e notas explicativas de 122 empresas brasileiras pertencentes ao nivel de governanca Novo Mercado referentes ao ano findo em 2011. Foram analisadas as variaveis: empresa de auditoria, setor, tamanho da empresa, margem bruta e lucro das operacoes continuadas. Verificou-se que apenas 8 empresas (6,6% da amostra) apresentam a DRE por natureza das despesas. A maioria das empresas pertencem ao setor eletrico e d...
A gestao baseada em valor, ferramenta da moderna administracao, ao utilizar premissas da avaliaca... more A gestao baseada em valor, ferramenta da moderna administracao, ao utilizar premissas da avaliacao de empresas, possui como objetivo a otimizacao do valor da entidade. A atividade farmacoquimica contribui para a alavancagem do PIB goiano, apresentando-se como objeto ideal a respeito de valor, gerencia-lo e crucial para que sejam tomadas as melhores decisoes empresariais. Empresas que criam valor acima da media de suas concorrentes oferecem vantagem competitiva, o que reflete a capacidade dos gestores em fazer escolhas. A qualidade das decisoes, em termos de investimentos e financiamentos, garante a perpetuidade e o progresso da empresa maximizando seu valor para os proprietarios. A pesquisa objetivou analisar o conhecimento dos gestores no que diz respeito a avaliacao de empresas baseada em valor, a percepcao de valor, assim como seus direcionadores. Utilizou-se a metodologia do estudo de caso, por meio de questionario e entrevista, com a finalidade de identificar alguns pontos-chav...
O desenvolvimento sustentavel e atualmente visto como uma das prioridades para as empresas. Conse... more O desenvolvimento sustentavel e atualmente visto como uma das prioridades para as empresas. Consequente a isso, numerosas empresas aumentaram suas iniciativas de responsabilidade social, reforcando a credibilidade e a confianca de seus stakeholders . Este artigo tem o objetivo de contribuir com o tema, relacionando as acoes e divulgacoes de sustentabilidade, identificadas por meio do Indice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) e divulgacao de Relatorios de Sustentabilidade Empresarial (RSE) com os valores das empresas. Para tanto, foram coletados dados anuais das empresas presentes no mercado acionario brasileiro no periodo de 2006 a 2016. Tomando como proxies para o valor das empresas o CFROI e o Q de Tobin evidencia-se que o valor da empresa pelo primeiro modelo, CFROI, nao e influenciado nem pelos relatorios e nem pelos indices de sustentabilidade. Enquanto pela proxy valor da empresa pelo Q de Tobin, encontra-se associacao positiva e significativa com empresas que possuem baixo...
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