FINANZAS
CORPORATIVAS
Objetivos de la unidad
Al finalizar la unidad, podremos contestar las siguientes
preguntas:
• ¿Qué es el análisis Du Pont?
• ¿Cómo se realiza el análisis cualitativo de una empresa?
ANÁLISIS DU PONT
Análisis Du Pont - ROA
El sistema DUPONT integra o combina los principales indicadores financieros
con el fin de determinar la eficiencia con que la empresa está utilizando sus
activos, su capital de trabajo y el multiplicador de capital (Apalancamiento
financiero).
ROA = U. Neta = U. Neta x Ventas
Activos Ventas Activos
ROA = Margen x Rotación
Neto Activos
ROA 2014”ABC” = 17% x 0.72 = 12.2%
ROA Industria = 37% x 0.44 = 16.3%
Análisis Du Pont Ampliado - ROE
ROE = U. Neta = U. Neta x Ventas x Activos
Capital Ventas Activos Capital
ROE = Margen x Rotación x Multiplicador
Neto Activos de Capital
= ROA x MC
ROE 2014”ABC” = 17% x 0.72 x 2.01 = 24.5%
ROE Industria = 37% x 0.44 x 1.53 = 16.4%
Análisis Du Pont Ampliado - ROE
Utilidades
Netas
Margen Neto de Divididas entre
Utilidades
Ventas
Estado de
ROA * Resultados
Multiplicado por
Ventas
Rotación de
ROE Multiplicado por Divididas entre
Activos Totales
Activos Totales
Pasivos Totales Balance
Total de pasivos General
Palanca y capital social =
Financiera Activos Totales
Divididos entre Capital contable
Capital contable
* Calculado tomando la utilidad neta
ANÁLISIS CUALITATIVO
Análisis Cualitativo
Entender a la empresa,
su estrategia y su
Conocer a la gerencia
posición en la industria
y a los principales Revisar la historia
accionistas crediticia de la empresa
Entender la industria en
la que opera la empresa
Determinar la posición
estratégica de la empresa
Análisis Cualitativo
Centrales de Riesgo
- Infocorp
- Cámara de Comercio
Análisis FODA
5 Fuerzas de Porter
Caso: Análisis Du Pont
A continuación se muestran los Estados Financieros de la
empresa El Trébol, cuyo objeto social es la fabricación de
plásticos que se venden a nivel nacional.
1. Utilizando el Análisis DuPont, explique lo ocurrido con el
ROE y ROA de la empresa, del Año 1 al Año 2.
2. Verifique si dentro de los resultados la empresa cumplió con
los siguientes indicadores establecidos como meta para el
Año 2 y de no ser así recomiende y justifique algunas
medidas para lograr el cumplimiento.
- ROE = 40% como mínimo,
- Razón Corriente = 1.3 como máximo
- Cobertura de Intereses = 10 veces como máximo.
Caso: Análisis Du Pont
Empresa El Trébol Empresa El Trébol
Balance Genera l Esta do de Resulta dos
Año 2 Año 1 Año 2 Año 1
Efectivo y equiva lentes 48,155 31,320
Inversiones tempora les 7,799 16,469
Total Ingresos 362,741 264,737
Cuenta s por cobra r comercia les (neto) 6,075 12,299 Costo de Ventas -264,052 -190,765
Inventa rios 57,089 33,875 Utilida d Bruta 98,689 73,972
Ga stos pa gados por a nticipa do 2,430 1,909 Gastos de Venta s -31,900 -22,950
Tota l Activo Corriente 121,548 95,872
Propieda des, pla nta y equipo 11,696 9,694
Gastos de Administración -39,265 -28,327
Activos intangibles 2,183 1,556 Otros ingresos operativos 2,226 2,117
Otros a ctivos 2,973 1,856 Otros Ga stos 813 964
Tota l Activo no Corriente 16,852 13,106 EBIT 30,563 25,776
Tota l de Activos 138,400 108,978
Otros pa sivos financieros 7,616 7,616
Ingresos fina ncieros 2,526 2,485
Cuenta s por pa ga r comercia les 54,709 32,158 Gastos financieros 138 -1,486
Otra s cuenta s por paga r 10,086 6,725 UAI 33,227 26,775
Cuenta s por pa ga r rela ciona da s 7,629 5,345 Impuesto a las Gana ncia s -9,968 -8,033
Provisión por beneficios a emplea dos 11,708 6,346
Tota l Pa sivo Corriente 91,748 58,190
Utilida d Neta 23,259 18,743
Pa sivo no Corriente 177 310
Ca pita l emitido y reserva s 18,555 18,555
Otra s reserva s de ca pita l 4,711 4,711
Resulta dos acumula dos 23,209 27,212
Tota l Pa trimonio 46,475 50,478
Tota l Pa sivo y Pa trimonio 138,400 108,978
