MATEMATICA FINANCIERA
SESIN II
Prof. CPC Eduardo Espinoza Tello
ANUALIDADES SIMPLES, VENCIDAS Y FACTORES
FINANCIEROS
El dinero proporciona algo de felicidad.
Pero a partir de cierto momento
Solo proporciona algo ms de dinero
Neil Simon
Objetivos
Al finalizar el estudio de este capitulo el alumno podr:
Identificar, definir y explicar los diferentes tipos de anualidades.
Identificar situaciones en donde se apliquen las anualidades.
Plantear y resolver problemas de anualidades vencidas, anticipadas y
diferidas
Introduccin
Una anualidad se define como una serie de pagos generalmente iguales
realizados en intervalos de tiempo iguales. El termino anualidad
parece implicar que los pagos se efectan cada ao, sin embargo, esto
no es necesariamente as, ya que los pagos pueden ser mensual,
quincenales, CTC.
Son ejemplos de anualidad el cobro quincenal del sueldo, el pago
mensual de la renta de la casa, los abonos mensuales para pagar una
computadora comprada a crdito, el pago anula de la prima de seguro
de vida, los dividendos semestrales sobre acciones, ctc.
El concepto de anualidad es de gran importancia en matemtica
financiera ya que es muy frecuente que las transacciones comerciales
impliquen una serie de pagos hechos en intervalos iguales de tiempo,
en vez de pago nico realizado al final del plazo.
Los trminos de renta, pago peridico, abono u otros, pueden
utilizarse en lugar de anualidad.
El tiempo transcurrido entre dos pagos sucesivos se llama periodo de
pago o periodo de renta. El periodo de pago puede ser anual,
semestral o mensual, entre otros.
Al tiempo que transcurre entre el inicio del primer periodo de pago y
el final del ltimo se llama plazo de anualidad.
Ejemplo
Una persona compra un televisor pagando 12 anualidades
de $485 cada una. Identifique la anualidad, el periodo de
pago y el plazo de la anualidad.
Solucin
La anualidad, renta o abono es de $485
El periodo de pago es un mes, y
El plazo de la anualidad es un ao
Existen cuatro formas de clasificar las anualidades:
Utilizando el tiempo como criterio de clasificacin, pueden ser:
Una anualidad cierta, es aquella en la cual los pagos comienzan y
terminan en fechas perfectamente definidas. Por ejemplo, al comprar
un televisor a crdito en una tienda comercial, se establecen de
antemano las fechas de iniciacin y termino del crdito.
Una anualidad contingente, es aquella en la cual la fecha del primer
pago, la fecha del ultimo pago o ambas dependen de algn suceso que
se sabe ocurrir, pero no se sabe cuando. Por ejemplo el contrato de un
seguro de vida establece que la suma asegurada se entregue al
beneficiario del seguro en 12 pagos mensuales iguales, Se sabe que los
pagos deben efectuarse al morir el asegurado, pero Cundo va a
morir?
Utilizando los pagos o abonos como criterio de clasificacin, pueden
ser:
Las anualidades vencidas, llamadas tambin anualidades ordinarias,
son aquellas cuyos pagos se realizan al final de cada periodo de pago.
En cambio las anualidades anticipadas, son aquellas cuyos pagos se
realizan al principio de cada periodo de pago.
Utilizando los intereses como criterio de clasificacin, pueden ser:
Una anualidad simple, es aquella cuyo periodo de pago coincide con el
periodo de capitalizacin de los intereses. Por ejemplo, realizar
depsitos mensuales e una cuenta de ahorros que paga intereses
capitalizables cada mes.
Una anualidad general, es aquella cuyo periodo de pago no coincide
con el periodo de capitalizacin de intereses. Por ejemplo, cuando se
realizan depsitos quincenales en una cuenta de ahorros cuyos
intereses se capitalizan cada mes.
Por ultimo, si se utiliza el momento de iniciacin de la anualidad
como criterio de clasificacin, pueden ser:
La anualidad inmediata, es aquella en la que no existe aplazamiento
alguno de los pagos, es decir, los pagos se realizan desde el primer
periodo de pago.
Una anualidad diferida, es aquella en la cual los pagos se aplazan por
un cierto nmero de periodos. Por ejemplo, se compra, hoy, a crdito,
una bicicleta estacionaria, la cual se pagara mediante 12 abonos
mensuales y el primer pago se llevara a cabo despus de 3 meses.
ANUALIDADES VENCIDAS
Formula
Donde:
F =A (1 + i )^n 1
i
F = Valor futuro
A = Anualidad
Ejercicios
1.- Suponga que se depositan S/.1000 al final de cada mes en un banco
que paga intereses de 1.5% mensual capitalizable cada mes Cul ser
el monto al finalizar un ao?
A = 1000
i = 1.5% mensual = 0.015 por mes
n = 12 meses
F = 1000
0.015
(1 + 0.015)^12 1
F = 1000 1.195618171 1
0.015
F = S/. 13041.21
2.- El pap de un nio de 10 aos empieza a ahorrar para que su hijo pueda estudiar una
carrera universitaria. Planea depositar S/.2000 en una cuenta de ahorro al final de cada
mes durante los prximos 8 aos. Si la tasa de inters es de 9%
a.- Cul ser el monto de la cuenta al cabo de 8 aos?
b.- De cuanto sern los intereses?
a.A = S/.2000
i = 9% anual = 0.75% mensual
n = 8 aos x 12 meses/ao = 96 meses
F = 2000 (1 + 0.0075)^96 1
0.0075
F = 2000 2.048921228 - 1
0.0075
F = S/.279712.33
b.- En aos 8 pap deposita un total de S/.2000 por mes en 96 meses = S/.192000
Por tanto, el inters ganado ser:
i = 279712.33 192000 = S/.87712.33
Ejercicios propuestos:
1.- Con referencia al ejercicio anterior suponga
que el depsito de S/.2000 mensuales se efecta
nicamente por 5 aos y el resto del tiempo se
deposita S/.3000 mensuales
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD
Se define como la suma de valores presentes de todos los pagos.
Ejemplo, suponga que una persona va a liquidar una deuda mediante 4
pagos mensuales de S/.1183.72 cada uno, que incluyen intereses a 3%
mensual con capitalizacin cada mes. Se desea obtener el valor
presente de los pagos.
Donde P es el valor presente de los pagos.
Si la fecha focal se localiza en el momento actual, entonces se puede
formar la siguiente ecuacin de valor:
P = 1183.72 + 1183.72 + 1183.72 + 1183.72
1.03
1.03^2
1.03^3
1.03^4
La expresin anterior se puede escribir como:
P = 1183.72 (1.03)^-1 + 1183.72 (1.03)^-2 + 1183.72 (1.03)^-3
+ 1183.72 (1.03)^-4
P= S/.4400
S/.4400 es el valor actual de 4 pagos mensuales de S/.1183.72 cada
uno. S/.4400 es el capital pedido en prstamo por el deudor.
El valor presente de una anualidad admite dos interpretaciones,
Suponga que en lugar de pagar una deuda de S/.4400 se deposita este
dinero en una cuenta que paga 3% mensual capitalizable cada mes; el
valor presente se interpreta la siguiente forma: S/.4400 depositados a
3% mensual capitalizable cada mes producirn un monto exactamente
igual que el obtenido al depositar S/.1183.72 cada mes durante 4
meses:
F = 4400 ( 1+ 0-03)^4 = S/.4952.24
F = 1183.72 (1 + 0.03)^4 1
0.03
F = S/.4952.24
Lo anterior indica que el valor presente de una anualidad se puede
obtener mediante la formula de inters compuesto, calculando el valor
presente del monto de la anualidad.
La segunda interpretacin de valor presente de una anualidad es el
siguiente:
El valor presente es la cantidad que se debe invertir en este momento
para efectuar cierto nmero de retiros en el futuro. Esto es, si una
persona invierte en este momento S/.4400 a 3% mensual capitalizable
cada mes, entonces podr retirar S/.1183.72 cada mes, durante 4
meses, al final de los cuales la cuenta estar en ceros.
VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD VENCIDA
Considere una anualidad vencida en donde A es el pago o deposito
hecho al final de cada uno de n periodos.
Formula:
P=A
1- (1 + i )^ - n
i
La ecuacin es la formula para obtener el valor presente o valor actual
de una anualidad vencida.
Ejemplos
1.- Cul es el valor presente de S/.5000 depositados en una cuenta al
final de cada trimestre durante 4 aos, si la tasa de inters es de 14%
capitalizable en forma trimestral?
A = 5000
i = 14% anual = 14/4 = 3.5% trimestral
n = 4 aos = 4 trimestres / ao = 16 trimestres
P = 5000
P = 5000
P = S/.60470.58
1- (1 + 0.035)^- 16
0.035
1 0.576705911
0.035
El valor actual de la anualidad es S/.60470.58 Esto significa que al
depositar esta cantidad de dinero en este momento, se tendr un
monto, al final de cuatro aos, igual al que se obtendr depositando
S/.5000 cada trimestre durante 4 aos, siendo la tasa de inters de 14%
capitalizable cada trimestre, en ambos casos. La otra interpretacin es
la siguiente: si se depositan S/.60470.58 a una tasa de inters de 14%
capitalizable cada trimestre. Entonces se pueden retirar S/.5000 cada
trimestre durante 4 aos.
2.- Raquel desea jubilarse en este ao y cree que una mensualidad de
S/.10000 durante los siguientes 20 aos ser suficiente para vivir bien.
Cunto dinero debe tener en su fondo de retiro para poder retirar la
cantidad deseada, sabiendo que este le paga 12% anual capitalizable
cada mes?
A = 10000
i = 12% anual = 1% mensual
n = 240 meses
P = 10000
1 (1 + 0.01)^ - 240
0.01
P = S/.908194.16
S/.908194.16 depositados a 12% capitalizable cada mes producirn
240 pagos mensuales de S/.10000 cada uno; es decir, un total de S/.2
400 000. La diferencia entre el valor actual y la cantidad total recibida
es el inters compuesto ganado.
Inters compuesto ganado = 2 400 000 908194.16 = S/.1 491 805.84
Ejercicios propuestos:
1.- Un distribuidor de automviles ofreci a un cliente un coche nuevo
mediante un pago inicial de S/.28000 y 30 pagos mensuales de S/.3650
cada uno. Si se carga una tasa de inters de 2.5% mensual capitalizable
mensualmente, encuentre el valor de contado del automvil.
2.- El Sr. Jimnez desea vender su casa ubicada en la ciudad de los
ngeles, California y recibe las tres ofertas siguientes:
1 oferta: 350000 dlares de contado
2 oferta: 100000 dlares de contado y 10200 dlares al mes
durante 30 meses
3 oferta: 11000 dlares al mes durante 3 aos
Tomando como base una tasa de inters de 0.6% mensual convertible
cada mes Cul de estas ofertas es la mas ventajosa para el Sr.
Jimnez?
3.- Cuanto se tiene que depositar cada quincena en una inversin que
gana el 8.55% capitalizable quincenalmente para tener S/.200000 al
final de 5 aos?
4.- La Sra. Aguilar es la beneficiaria de un seguro de vida por
S/.650000. Ella escogi no recibir todo el dinero en una sola
exhibicin, sino recibir un ingreso mensual fijo durante los prximos
12 aos. Si el dinero se encuentra invertido a 18% anula capitalizable
cada mes, Qu cantidad mensual recibir la seora Aguilar?
5.- Cuntos depsitos mensuales de S/.1239.66 cada uno se deben
hacer para acumular un total de S/.100000, si se ganan intereses
mensuales de 1.83% mensual capitalizable cada mes?
6.- Se efectan 10 depsitos semestrales en una cuenta de ahorros del
Banco Hipotecario por S/.100 cada uno, durante 5 aos, a la tasa
nominal del 10% nominal anual Cul es el monto al final del quinto
ao?
7.- Durante 20 aos un ejecutivo de una empresa industrial ha
depositado la suma de S/.1100 trimestralmente, a la tasa del 9% de
intereses nominal anual Cul es el monto acumulado a la fecha?
8.- Una persona alquilo su departamento a 5 aos, con la condicin
que pague S/.900 por trimestre vencido y se deposite en una cuenta de
ahorros que pague el 8% nominal anual Hallar el monto a 05 aos del
contrato de alquiler.
9.- Por la venta de una casa valorizada en $40000 se tienen las
siguientes ofertas:
a.) $10000 al contado y el saldo en 6 pagos trimestrales de $5500
cada uno
b.) 20 pagos mensuales de $2200 cada uno efectuando el primer
pago de inmediato, tasa de inters 12% nominal anual.
Qu oferta conviene?
CASO: ACEROS
Compaa de Aceros S.A.vende ha treinta das despus de haber
recibido la mercadera. No se cargan intereses por treinta das. Sin
embargo, si el pago no se recibe al vencimiento, se emite una nota de
cargo por intereses.
Constructora Zeta, uno de los mayores clientes de la empresa, tuvo
retrasos durante 1998, debido a la recesion.
A enero de 1999, Zeta deba S/.100 millones por concepto de notas de
crdito. La empresa solicito que se mantenga los treinta das en las
compras, pero que los S/.100000 millones se retuvieran hasta el
31/12/2000. Incluso S/.50000 millones adicionales por cobrar fueron
convertidos en notas de cargo al 01/07/00
El inters cargado fue de 20% nominal anual capitalizable
trimestralmente durante el ao 1999 y al 16% nominal anual
capitalizable semestralmente durante el ao 2000
La posicin financiera de Zeta mejoro y el Gerente financiero de
Aceros S.A. vio conveniente efectuar un arreglo y retirar las notas de
cargo.
Ambas empresas estn de acuerdo en consolidar las notas de cargo
para ser canceladas en dos aos, con pagos semestrales, comenzando
el 1/07/01. Una tasa de 16% capitalizado semestralmente puede ser
utilizada
Determine al 31/12/00 cual fue el saldo deudor (capital mas intereses)
de las dos notas de cargo y programe la amortizacin.
PRESTAMOS AMORTIZABLES EN CUOTAS
AMORTIZACIONES
Se entiende por amortizacin la devolucin del prstamo recibido. El
termino amortizacin proviene de la palabra francesa amort que
tiene un significado relacionado con la muerte; al amortizar una deuda
la estamos cancelando (matando).
A la amortizacin y al pago de intereses se les conoce como cuadro o
programa de amortizacin.
* Amortizacin constante (pagos decrecientes)
Prstamo
(Principal)
:
10000
Plazo:
5 aos
Tasa de inters
:
12% anual TEA
Amortizacin :
10000 / 5 = 2000
Ao Saldo
1
10000
Inters Amortizacin
1200
2000
3200
8000
960
2000
2960
6000
720
2000
2720
4000
480
2000
2480
2000
240
2000
2240
Total pago
* Amortizacin con pagos iguales
Prstamo
:
10000
Plazo
:
5 aos
Tasa de inters (TEA) :
12% anual TEA
Formula
R=
____M_____
1 (1 + i) ^n
i
R=
10000
1 - (1 + 0.12)^-5
0.12
__R = 2 774.10
Ao
1
Saldo
10000
Inters
1200
Amortizacin
1574.10
Total pago
2774.10
8425.90 1011.11
1762.99
2774.10
6662.91 799.55
1974.55
2774.10
4688.37 562.60
2211.49
2774.10
2476.87 297.22
2476.17
2774.10
* Amortizacin con periodo de gracia normal
Prstamo
:
10000
Plazo:
5 aos
Tasa de inters
:
12% anual TEA
Periodo De gracia normal
:
un ao
Ao Saldo Intereses
Amortizacin Total pago
1
10000 1200
0
1200
10000
1200
2092.34 3292.34
7907.66 948.92 2343.42 3292.34
5564.24 667.71 2624.63 3292.34
2939.61 352.75 2939.61 3292.34
* Amortizacin con periodo de gracia total
Prstamo
:
10000
Plazo:
5 aos
Tasa de inters
:
12% anual TEA
Periodo De gracia normal
:
un ao
Ao Saldo Amortizacin Inters Cuota
1
10000 0
0
0
11200
2343.43 1344
3687.43
8856.57 2624.64 1062.79 3687.43
6231.94 2939.59 747.83 3687.43
3292.34 3292.34 395.08 3687.43
Ejercicios propuestos
1.- El Banco Surmed le ha otorgado un prstamo por S/.25000 a una
TEA del 24% con cuotas trimestrales durante 2 aos. Por conceptos de
comisiones y portes, el Banco carga S/.18 a cada cuota; Se pide:
Calcular el valor de la cuota considerando las cargas de comisiones y
portes.
Elaborar el cuadro de amortizacin con cuotas iguales
Calcular el cuadro de amortizacin con un periodo de gracia normal
Calcular el nuevo cronograma de pago si despus de pagar la segunda
cuota, la TEA se incrementa a 26%
CASO: EL CARRITO DESEADO
Devin, desde que era estudiante universitario, ha soado con tener su
propio auto. El actualmente se desempea como ejecutivo de una
empresa pesquera y le ha solicitado a Distribuidora Vehiculin, que le
proforma la compra del vehiculo modelo WX del ao 2009.
Julin, representante de ventas de Vehiculin, le ha informado que la
empresa no otorga crditos en forma directa, pero si le poda ayudar
con el tramite necesario para poder obtener el crdito promocional
automotriz que esta publicitando y ofreciendo el Banco ABC
Julin le entrego la pro forma de venta que adems de las
caractersticas del vehiculo, detallaba lo siguiente:
Valor al contado: S/.18,750.00
Crdito: Cuota inicial 20%, el saldo en 24 cuotas mensuales, a una tasa
efectiva anual (TEA) de 14%. Las cuotas son adelantadas.
Pedro funcionario del Banco, se sent frente a su computadora y
procedi a imprimir y entregar el cronograma de pagos. Para procesar
el crdito, le solicito a Devin llenar los formatos de solicitud del Banco
y fotocopias de varios documentos.
Se pide:
Cul fue el cronograma de pagos por la operacin al crdito?
Preparar el cuadro de amortizacin con pago vencido
