(GEF)

Unidad 1: El Sistema Financiero Español

1.El sistema financiero
Al desaparecer el sistema de intercambio conocido como trueque, apareció el dinero, que
es todo medio de intercambio y pago generalmente aceptado por la sociedad.
Se llama Unidad económica a los individuos y organizaciones cuyo comportamiento es
analizado por la economía. Las unidades económicas cuentan con unos ingresos y unos
gastos determinados.
Hay tres tipos de unidades económicas:
• Economías domésticas o familiares.
• Empresas.
• Sector público.

El sistema financiero es el conjunto de instituciones, medios y mercados cuya finalidad

es canalizar el ahorro hacia la inversión, es decir, poner en contacto a las unidades
económicas que tienen exceso de dinero con las unidades económicas que carecen de
este.

Las unidades económicas pueden pertenecer a un grupo o a otro durante un periodo de

tiempo.
• Ahorradores a las personas y empresas con excedente de dinero.
• Inversores a las personas y empresas con necesidad de dinero.
Se puede plantear la situación en la que determinadas unidades económicas quieran
llevar a cabo decisiones de gastos y en ese momento no tengan recursos que necesiten:
• Superávit: son aquellas en las que sus ingresos son mayores que sus gastos.
• Déficit: son las que tienen unos ingresos menores que sus gastos.

2.Funciones del sistema financiero

La función esencial del sistema financiero consiste en canalizar los recursos de las
unidades económicas con superávit hacia las unidades económicas con déficit.
La intermediación directa se da entre los agentes con déficit, que son los qu emiten
instrumentos financieros como los bonos.
La intermediación indirecta se da entre los agentes con déficit y con superávit de forma
que el agente con superávit ingresa su excedente en el banco.
Funciones:
• Analizar la viabilidad de los proyectos y destinar financiación a aquellos proyectos
de inversión considerados rentables.
• Fomentar el ahorro de las unidades económicas con superávit.
• Sustentar el sistema de pagos y canalizar los fondos de manera rápida, segura y
eficaz hacia la inversión.
• Realizar una asignación eficiente de recursos financieros, es decir, proporcionar los
medios adecuados para que fluyan los recursos monetarios de una unidad
económica a otros con cierta garantía.
• Contribuir a la estabilidad monetaria y financiera del país, desarrollando una política
monetaria activa.
• Velar por el buen funcionamiento de las instituciones que integran el sistema
financiero.
 3.Composición del sistema financiación
El sistema financiero está compuesto por:
• Mercados financieros.
• Intermediarios financieros.
• Instituciones financieras.
• Instrumentos financieros.

Los instrumentos financieros son títulos emitidos por las unidades económicas para
dirigir el ahorro a la inversión. Derecho para quien lo posee y obligaciones para quien los
emite.
Sus características principales son:
• El riesgo o probabilidad de que llegando el vencimiento, el emisor no haga frente al
pago.
• La liquidez o facilidad de conversión en dinero líquido.
• La rentabilidad que es la capacidad que posee un activo de generar intereses.

3.1. Mercados financieros

A. Concepto y funciones de los mercados financiero
Llamamos mercados financieros a aquellos lugares o puntos de encuentro a través de los
cuales se produce el contacto entre quienes demandan y quines ofrecen activos o
instrumentos financieros con el objetivo de intercambiarlos y fijar su precio.
Funciones del los mercados financieros:
• Fijar los precios y las condiciones para el intercambio.
• Poner en contacto a todos los ahorradores e inversores que quieren intervenir en
ellos.
• Proporcionar liquidez a los activos.
• Facilitar mayor circulación de los activos, al reducir los costes de intermediación.

B. Clasificación de los mercados financieros

Son aquellos en los que se intercambian los activos financieros y se fija su precio,
además de las condiciones para dicho intercambio.
• Formación de los mercados.
◦ Organizados: Se negocia gran variedad de activos,de acuerdo determinadas
normas o reglamentos.
◦ No organizados u OTC: Las transacciones no se producen según unas
normas prefijadas, sino qu ellas partes establecen las reglas de intercambio.
• Intervención de las autoridades.
◦ Regulados: Autoridades intervienen de alguna forma en cuanto al precio y al
número de activos financieros.
◦ No regulados: No existe intervención ni regulación previa. El volumen y el
precio se fijan mediante la ley de la oferta y la demanda.
• Plazo de las operaciones.
◦ Al contado o spot: El plazo de liquidez es muy corto; cualquier activo se
compra o se vende con entrega inmediata.
◦ A plazos y de futuros: Los activos se compran y se venden en un momento
concreto en el futuro.
• Fase de negociación de activos.
◦ Primarios: Activos de nueva creación se adquieren en este mercado.
◦ Secundarios: Se negocian activos financieros que ya existen.
 • Activos financieros negociados.
◦ Monetarios: Los activos financieros son inferiores a los 18 meses y
condiciones son de mucha liquidez y bajo riesgo.
◦ De capitales: Los activos financieros son superiores a 18 meses. Comprenden
la operaciones de inversión a largo plazo.
• Estructura del mercado y su forma de funcionamiento.
◦ Directos: No hay mediadores ni intermediarios entre los oferentes y los
demandantes de fondos.
◦ Intermediados: Entre oferentes y demandantes de fondos existen
intermediarios que ponen en contacto a los compradores y vendedores.
• Grado de concentración.
◦ Centralizados: Sitios físicos o virtuales únicos donde confluyen las órdenes de
compra y venta del mercado.
◦ Descentralizados: Existen varios precios para el mismo activo financiero.

Características del sistema financiero:

• Libertad.
• Profundidad.
• Transparencia.
• Flexibilidad.
• Amplitud.

3.2. Intermediarios financieros

A. Concepto
Instituciones que realizan la labor de intermediarios entre los oferentes y los demandantes
de dinero y canalizan el ahorro desde los agentes económicos con exceso de fondos
hacia los agentes económicos que demandan estos fondos.

B. Clasificación
Pueden clasificarse en intermediarios bancarios y no bancarios.Organismos supervisores
ya que tiene una función importante en el sistema financiero.

El modelo de supervisión se basa en cuatro elementos:

• Una regulación efectiva y prudente.
• Una supervisión continua de las entidades.
• Medidas de carácter corrector.
• Un régimen disciplinario y sancionador que puede afectar tanto a las entidades
como a sus administradores.

Emiten instrumentos que son aceptados como medio de pago, son aceptados como
dinero.Intermediario financiero bancario (Bancos,cajas de ahorro,Instituto de Crédito
Oficial – ICO).

Los intermediarios financieros no bancarios emiten instrumentos financieros con valor

monetario, pero que no son aceptados como medio de pago.
 APUNTES CLASSROOM
Clasificación de las fuentes de financiación
La financiación es la obtención de recursos económicos necesarios para hacer frente a
las inversiones de la empresa, siendo las fuentes de financiación las vías por las que una
empresa consigue fondos.
• Según su titularidad:
• Los fondos propios (financiación propia): Son aquellos fondos propiedad
de la empresa y que no han de devolverse nunca. Las aportaciones de los
socios y los beneficios no retribuidos forman el patrimonio neto.
• Los fondos ajenos (financiación ajena): Son fondos prestados y deben
ser devueltos en un tiempo establecido junto a unos intereses.
Fondos ajenos a largo plazo hay que devolverlo en más de un año y
fondos ajenos a corto plazo se devuelven en menos de un año.

Estos intereses pagar por la financiación ajena es lo que se conoce como gastos
financieros de la empresa.

• Según el origen
• Financiación interna: Surgen de fondo, que la empresa genera por sí
misma.
• Financiación externa: recursos obtenidos del exterior, ya sea mediante
aportaciones de socio,aportaciones de entidades de capital de riesgo,
business angels y crowdfunding.
• Según su duración
• Los capitales permanentes: Van a permanecer en la empresa durante un
largo periodo de tiempo.
• Capitales a corto plazo: Son fondos a devolver a corto plazo como los
créditos de los proveedores o préstamos bancarios que se pagarán en
menos de un año.
La financiación ajena es aquella que debemos devolver y la externa la que viene del
exterior. Así, el CAPITAL es EXTERNA ya que proviene de socios y no de la empresa y es
PROPIA ya que no debe ser devuelta.