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Aplicación - Mercado de Divisas Internacional

Este documento presenta 4 casos relacionados con el mercado de divisas internacionales. El primer caso proporciona información sobre los tipos de cambio futuros del yen japonés y la libra británica y pregunta sobre si se negocian con prima o descuento. El segundo caso trata sobre tipos de cambio cruzados entre el yen y la libra. El tercer caso compara las tasas de interés en EE.UU. y el Reino Unido para determinar dónde invertir fondos. El cuarto caso evalúa un proyecto de inversión en

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Nicolás Tarnawiecki Chávez
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Aplicación - Mercado de Divisas Internacional

Este documento presenta 4 casos relacionados con el mercado de divisas internacionales. El primer caso proporciona información sobre los tipos de cambio futuros del yen japonés y la libra británica y pregunta sobre si se negocian con prima o descuento. El segundo caso trata sobre tipos de cambio cruzados entre el yen y la libra. El tercer caso compara las tasas de interés en EE.UU. y el Reino Unido para determinar dónde invertir fondos. El cuarto caso evalúa un proyecto de inversión en

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Finanzas Internacionales

Aplicaciones: Mercado de Divisas Internacional

1. Considere la siguiente información acerca de la cotización de monedas:

Lunes 29.09.08
País/Moneda
En US$ Por US$
Japón / Yen 0.009587 104.29
- 3 meses forward 0.009693 103.17
- 6 meses forward 0.009754 102.52
UK / Libra 1.8091 0.5528
- 3 meses forward 1.8066 0.5535
- 6 meses forward 1.7974 0.5564

a. ¿Cuál es el tipo de cambio a plazo a seis meses del yen japonés en términos de yen por
dólar estadounidense? ¿El yen se vende con prima o con descuento? Explique su
respuesta.
b. ¿Cuál es el tipo de cambio a plazo a tres meses de la libra británica en términos de
dólares estadounidense por libra? ¿El dólar se vende con prima o con descuento?
Explique su respuesta.

2. Suponga que el tipo de cambio del yen japonés es de 110 por dólar y que el tipo de cambio
de la libra esterlina es de 1 por US$ 1.65.

a. ¿Cuál es el tipo de cambio cruzado en términos del yen por libra?


b. Suponga que el tipo de cambio cruzado es de 183 yenes por 1 libra. ¿Hay alguna
oportunidad de arbitraje en este caso? Si la hay explique cómo aprovechar la
discrepancia entre los precios.

3. El tesorero de una importante empresa estadounidense tiene $30 millones para invertir en
3 meses. La tasa de interés anual en Estados Unidos es 0.25% mensual. La tasa de interés en
Gran Bretaña es de 0.41% mensual. El tipo de cambio spot es de 0.54 libras y el tipo de
cambio forward a tres meses es de 0.53 libras. Sin tomar en cuenta los costos de transacción,
¿en qué país le conviene más al tesorero invertir los fondos de la compañía? ¿por qué?

4. Usted evalúa una propuesta de expansión de una subsidiaria que se localiza en Suiza. El
costo de la expansión sería de 25 millones de francos suizos. Los flujos de efectivo del
proyecto ascenderían a 7.2 millones anuales de francos suizos durante los próximos 5 años.
El rendimiento requerido en dólares es de 13% anual y el tipo de cambio actual es 1.72
francos suizos por dólar. La tasa actual de los eurodólares es de 8% anual y de 7% anual para
la divisa suiza.

a. ¿Qué proyecta usted que ocurrirá con los tipos de cambio en los próximos 4 años?
b. Con base en la respuesta anterior, convierta los flujos proyectados en francos a flujos
en dólares y calcule el VAN.
c. ¿Cuál es el rendimiento requerido de los flujos en francos? Con base en su respuesta
calcule el VAN en francos y después conviertalo en dólares.

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