TREMA= 25% TREMA= 25%

AÑO FLUJO DE EFEC VALOR PRESENTE AÑO FLUJO DE EFECTIVO VALOR PRESENTE
0 - 500,000.00 -500,000.00 0- 800,000.00 - 800,000.00
1 200,000.00 160,000.00 1 250,000.00 200,000.00
2 200,000.00 128,000.00 2 250,000.00 160,000.00
3 200,000.00 102,400.00 3 250,000.00 128,000.00
4 200,000.00 81,920.00 4 250,000.00 102,400.00
5 200,000.00 65,536.00 5 250,000.00 81,920.00
37,856.00 6 250,000.00 65,536.00
7 250,000.00 52,428.80
8 250,000.00 41,943.04
132,227.84

$37,856.00
Suponga que al grupo industrial "A" se le ha ofrecido la compra de la compañíaX.

Investigaciones preliminares realizadas por el grupo industrial, demuestran que la

compañía X puede generar flujos de efectivo netos anuales que crecen a una razón
de .20% . Si el flujo de efectivo neto de la companía X para el próximo año es de
$20,000,000, y la TREMA que utiliza el grupo industrial es de 20%, ¿cuál es la
cantidad máxima que el grupo estaría dispuesto a ofrecer por la companía X?
(Considere un horizonte de planeación de 10 años.)
R PRESENTE

TREMA= 25%

FLUJO DE VALOR FLUJO DE

AÑO EFECTIVO PRESENTE INGRESOS GASTOS EFECTIVO
0 - 200,000.00 - 200,000.00
1 30,000.00 24,000.00 50,000.00 20,000.00 30,000.00
2 32,000.00 20,480.00 54,000.00 22,000.00 32,000.00
3 33,800.00 17,305.60 58,000.00 24,200.00 33,800.00
4 35,380.00 14,491.65 62,000.00 26,620.00 35,380.00
5 36,718.00 12,031.75 66,000.00 29,282.00 36,718.00
6 37,789.80 9,906.37 70,000.00 32,210.20 37,789.80
7 38,568.78 8,088.46 74,000.00 35,431.22 38,568.78
8 39,025.66 6,547.42 78,000.00 38,974.34 39,025.66
9 39,128.22 5,251.70 82,000.00 42,871.78 39,128.22
10 88,841.05 9,539.23 86,000.00 47,158.95 38,841.05
- 72,357.81

-$72,357.81

TREMA= 25%
FLUJO DE VALOR
AÑO EFECTIVO PRESENTE UD PRODUCIDAS PRODUCION REGALIAS
0 - 621,926.40 - 621,926.40
1 200,000.00 160,000.00 2,000.00 20,000.00 200,000.00
2 220,000.00 140,800.00 2,200.00 22,000.00 220,000.00
3 240,000.00 122,880.00 2,400.00 24,000.00 240,000.00
4 260,000.00 106,496.00 2,600.00 26,000.00 260,000.00
 5 280,000.00 91,750.40 2,800.00 28,000.00 280,000.00
- 1,200,000.00

AÑO PROPUESTA A PROPUESTA B PROPUESTA C PROPUESTA D

0 -5000 -2000 -10000 -3000
1 1000 -1000 5000 0
2 2000 -500 6000 4000
3 3000 1500 -15000 0
4 4000 2000 8000 -5000
5 5000 2500 10000 8000

38.16% 16.22% 9.70% 26.72%

TREMA= 20%
FLUJO DE VALOR
AÑO EFECTIVO PRESENTE
0 - 166,666.67 - 166,666.67
1 20,000.00 16,666.67
2 24,000.00 16,666.67
3 28,800.00 16,666.67
4 34,560.00 16,666.67
5 41,472.00 16,666.67
6 49,766.40 16,666.67
7 59,719.68 16,666.67
8 71,663.62 16,666.67
9 85,996.34 16,666.67
10 103,195.61 16,666.67
- 0.00
10
10
Dos tipos de compresores están siendo evaluados por la compañía X. El com-
presor A cuesta $100,000 y sus costos de operación y mantenimiento se estiman

en $30,000 anuales. Por otra parte, el compresor B cuesta $80,000 y sus costos de
Ejercicio 5.4
operación y mantenimiento se estiman en $35,000 anuales. Si se utiliza un hori-
zonte de planeación de 8 años, un�de 25%, y los valores de rescate de trema 25%

estos compresores se estiman en 15% de su valor original; ¿qué alternativa sele Periodos F.E. V.P
cionaría? '7 1 rz. 0 -100,000.00 - 100,000.00
1 30,000.00 24,000.00
Considere las siguientes alternativas de inversión: 2 30,000.00 19,200.00
A 3 30,000.00 15,360.00
Inversión inicial -$300,000 4 30,000.00 12,288.00
Ingresos anuales 200,000 5 30,000.00 9,830.40
Gastos anuales 120,000 6 30,000.00 7,864.32
Valor de rescate 60,000 7 30,000.00 6,291.46
Vida 5 años 8 45,000.00 7,549.75
25.85% 2,383.92
'/

B
-$400,000
250,000
150,000

Valor en
Depreciacio Libros al
Costo n Momento Factro de Costo
50,000 Activo Original Acumulada de la Venta Ajuste Ajustado
5 años
Terreno 390 0 390 42.16 16442.4
Edificio 910 864.5 45.5 42.16 1918.28
18360.68
trema 25% trema 25%

Periodos Periodos
0 - 80,000.00 - 80,000.00 0 -1,000,000.00 -1,000,000.00
1 35,000.00 28,000.00 1 150,000.00 120,000.00
2 35,000.00 22,400.00 2 150,000.00 96,000.00
3 35,000.00 17,920.00 3 150,000.00 76,800.00
4 35,000.00 14,336.00 4 150,000.00 61,440.00
5 35,000.00 11,468.80 5 150,000.00 49,152.00
6 35,000.00 9,175.04 6 150,000.00 39,321.60
7 35,000.00 7,340.03 7 150,000.00 31,457.28
8 47,000.00 7,885.29 8 150,000.00 25,165.82
41.40% 38,525.16 9 150,000.00 20,132.66
10 150,000.00 16,106.13
8.14% - 464,424.51
Ejercicio 5.3

trema 25%

Periodos
0 -1,000,000.00 -1,000,000.00
1 150,000.00 120,000.00
2 150,000.00 96,000.00
3 150,000.00 76,800.00
4 150,000.00 61,440.00
5 150,000.00 49,152.00
6 150,000.00 39,321.60
7 150,000.00 31,457.28
8 150,000.00 25,165.82
9 150,000.00 20,132.66
10 150,000.00 16,106.13
8.14% - 464,424.51
A:o Impuestos DepreciacionGravable Ahorro Impuestos
1 2 3 4 = (2)+ 3
0 -1,000,000.00 -1,000,000.00
1 - 200,000.00 -120,000.00 - 60,000.00 30,000.00 - 170,000.00
2 550,000.00 -140,000.00 410,000.00 -205,000.00 345,000.00
3 550,000.00 -140,000.00 410,000.00 -205,000.00 345,000.00
4 550,000.00 -140,000.00 410,000.00 -205,000.00 345,000.00
5 550,000.00 -140,000.00 410,000.00 -205,000.00 345,000.00
6
7
8
9
10
11