Un emprendedor desea analizar la viabilidad de un proyecto de inversión orientado al mercado
industria de calzado. Se sabe que la tasa de interés que recibiría por colocar su capital en una
entidad financiera a plazo fijo es de 15%, el riesgo de este mercado es del 6% y la tasa de inflac
anual del país es del 8.5%.
Los montos destinados para la inversión serían: inversión fija tangible 280,000, inversión fija
intangible 7,500 y para capital de trabajo 70,500. Los ingresos por ventas para el primer año se
de 310,000 y se proyecta un incremento del 2% de estos para los próximos 4 años. además, los
egresos por concepto de gastos operativos para el primer año serían de 140,014 y se proyecta
también un incremento del 5% de estos para los próximos 4 años.
También se sabe que el 65% de la inversión será financiado con capital propio y la diferencia se
aportado por una entidad financiera que aplica una tasa de 25% anual. El préstamo será pagad
tres años con amortizaciones anuales de capital por 32,865.57, 41,081.97 y 51,352.46 y pago d
intereses por 24,965.30, 16,748.91 y 6,478.42 respectivamente. La tasa de impuesto a la renta
corporativa es 29.5%.
- Determine la tasa de descuento y desarrolle el flujo de caja económico y financiero del proye
- Realice la evaluación económica y financiera del proyecto. ¿Se recomienda implementar el
proyecto? ¿Por qué?
- Tomando los datos del flujo de caja económico realizar el análisis de sensibilidad unidimensio
considerando solo la inversión, y otro multidimensional considerando la tasa de descuento y la
inversión, para variaciones en un rango de ±30%.
ersión orientado al mercado de la
colocar su capital en una
es del 6% y la tasa de inflación
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entas para el primer año serían
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mico y financiero del proyecto.
omienda implementar el
de sensibilidad unidimensional
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FLUJO DE CAJA PROYECTADO PARA LOS 5 AÑOS
DESCRIPCIÓN AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
INGRESOS
INGRESOS POR VTAS 310,000 620,000 1,240,000
VALOR DE RESCATE
TOTAL INGRESOS 310,000 620,000 1,240,000
EGRESOS
GASTOS OPERATIVOS 140,014 147,015 154,365
DEPRECIACION Y AMORTIZA
IMPUESTO (29.5%) 12,400 14,400 16,600
INTERESES 24,965 16,749 6,478
TOTAL EGRESOS 177,379 31,149 23,078
INVERSION
Inversión Tangible 280000
Inversión Intangible 7500
Capital de Trabajo 70500
Devolucion Capital Trabajo
FLUJO DE CAJA ECONOMICO 358,000 132,621 588,851 1,216,922
PRESTAMO 232,700
AMORTIZACIONES -32,866 -41,082 -51,352
FLUJO DE CAJA FINANCIERO 125,300 99,755 547,769 1,165,569
1 2 3
DESCRIPCION AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
FLUJO DE CAJA ECONOMICO -358,000 132,621 588,851 1,216,922
FLUJO ECON ACUMULADO 358,000 -225,379 363,472 1,580,393
PRI 3.6
TASA DE DESCUENTO 20.0%
VAN(S/.) 4,037,795
TIR 145.29%
PRI 3.6
El proyecto es rentable económicamente
0 1 2 3
DESCRIPCION AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -125,300 99,755 547,769 1,165,569
FLUJO FIN ACUMULADO 125,300 -25,545 522,224 1,687,793
PRI 4.8
CPPC 19.3%
VAN(S/.) 4,291,818.11
TIR 251.03%
PRI 4.84
El proyecto es rentable financieramente
FLUJOS DE
AÑO INGRESOS COSTOS TASA (1-t)^n
EF
0 71,974 -71974.00 1.000
1 310,000 177,379 132620.70 0.833
2 620,000 31,149 588851.11 0.694
3 1,240,000 23,078 1216921.64 0.579
4 2,480,000 18,800 2461200.14 0.482
5 4,960,000 20,200 4939800.30 0.402
TOTAL 9610001 198633 9267420
VAN 4467769 VAN > 0
TIR 376%
B/C 35.90 B/C>1
AÑOS
AÑO 4 AÑO 5
2,480,000 4,960,000
2,480,000 4,960,000
162,084 170,188
18,800 20,200
18,800 20,200
-70,500 0.65 -232700
2,461,200 4,939,800
2,461,200 4,939,800
4 5
AÑO 4 AÑO 5
2,461,200 4,939,800
4,041,594 8,981,394
1,580,393
4 5
AÑO 4 AÑO 5
2,461,200 4,939,800
4,148,994 9,088,794
4,148,994
INGRESOS EGRESOS
ACTUALIZAD ACTUALIZAD
OS OS
0.00 -71974.00
258333.33 147816.08
430555.57 21631.19
717592.63 13355.57
1195987.72 9066.36
1993312.88 8117.93
4595782 128013
SE ACEPTA
SE ACEPTA
ANALISIS DE SENSIBILIDAD 1
CUANDO EL INGRESO POR VENTAS CAE EN UN 10%
ESTADOS RESULTADOS AÑO 1 AÑO 2
INGRESOS S/. 310,000 S/. 620,000
GASTOS OPERATIVOS S/. 140,014 S/. 147,015
AMORTIZACION DE INTANGIBLES S/. 32,866 S/. 41,082
TOTAL EGRESOS S/. 172,880 S/. 188,097
29.50% UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO S/. 137,120 S/. 431,903
IMPUESTA DE LA UTILIDAD S/. 40,450 S/. 127,411
UTILIDAD NETA S/. 96,670 S/. 304,492
FLUJO OPERATIVO
ITEMS AÑO 1 AÑO 2
UTILIDAD NETA S/. 96,670 S/. 304,492
GASTOS OPERATIVOS S/. 140,014 S/. 147,015
AMORTIZACION DE INTANGIBLES S/. 32,866 S/. 41,082
FLUJO OPERATIVO S/. 269,550 S/. 492,589
30%
AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
S/. 1,240,000 2,480,000 496,000.00
S/. 154,365 162,084 170,188
S/. 51,352 S/. 0 S/. 0
S/. 205,717 S/. 162,084 S/. 170,188
S/. 1,034,283 S/. 2,317,916 S/. 325,812
S/. 305,113 S/. 683,785 S/. 96,115
S/. 729,169 S/. 1,634,131 S/. 229,698
AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
S/. 729,169 S/. 1,634,131 S/. 229,698
S/. 154,365 S/. 162,084 S/. 170,188
S/. 51,352 0 0
S/. 934,887 S/. 1,796,215 S/. 399,885
