CAPITULO

SEMANA 6 7
VALUACIÓN DE ACCIONES

TOMA DE DECISIONES Y
DIFERENCIAS ENTRE ACCIONES COMUNES VALUACIÓN DE VALOR DE ACCIONES
CAPITAL DE DEUDA Y Y PREFERENTES ACCIONES COMUNES COMUNES
CAPITAL PATRIMONIAL

CAMBIOS EN LOS
EFICIENCIA HIPÓTESIS DIVIDENDOS
EMISIÓN DE DEL
capital patrimonial ACCIONES ACCIONES DEL ESPERADOS
capital de deuda
Fondos suministrados por
ACCIONES MERCADO:
Todos los préstamos en los COMUNES: MERCADO cualquier acción de
los dueños de la compañía: PREFERENTES: COMUNES: usan la
que incurre una empresa, Son los EFICIENTE: la administración que
inversionistas o tenedores de acciones preferentes proviene de sus evaluación del
incluyendo los bonos, y que se verdaderos con Teoría que describe ocasione que los
reembolsan de acuerdo con un
acciones y cuyo reembolso fundadores en forma riesgo y
depende del desempeño de dueños de las valor a la par y sin el accionistas existentes y
programa fijo de pagos. de una rendimiento de comportamiento de
esta. empresas valor a la par inversion potenciales aumenten
un activo para un supuesto
determinar su Mercado perfecto
valor.

VOZ EN LA
Propiedad Derechos básicos de capital de riesgo CAMBIOS EN EL
ADMINISTRACIÓN Capital patrimonial
los accionistas externo ECUACIÓN RIESGO medición del
preferentes recaudado en forma BÁSICA PARA rendimiento requerido
privada y que sirve LA VALUACIÓN tiene dos componentes,
Valor a la par para financiar DE ACCIONES una tasa libre de riesgo y
DERECHOS SOBRE empresas en etapas una prima de riesgo.
INGRESOS Y iniciales con COMUNES
ACTIVOS Características de las atractivas
perspectivas de
acciones preferentes: crecimiento.
Derecho de preferencia convenios restrictivos, Modelo de
acumulación, otras EFECTO
crecimiento cero COMBINADO las
VENCIMIENTO características
empresas corren más
Derechos de voto Cotización en riesgo, sus accionistas
bolsa esperan mayores
Modelo de dividendos.
TRATAMIENTO crecimiento
FISCAL Acciones autorizadas,
en circulación y El papel de la constante
emitidas banca de inversión

Modelo de
Dividendos crecimiento
variable

Emisiones de acciones
internacionales