P10.
23 Todas las técnicas: Decisión entre inversiones mutuamente excluyentes Pound
Industries intenta seleccionar el mejor de tres proyectos mutuamente
excluyentes inicial y los flujos de efectivo después de impuestos asociados con
tales proyectos se describen en la siguiente tabla.
Flujos de efectivo Proyecto A Proyecto B Proyecto C
Inversión inicial (FE0) $60,000 $100,000 $110,000
Entradas de efectivo (FEt), t = 1 a 5 $20,000 $ 31,500 $ 32,500
a) Calcule el periodo de recuperación de cada proyecto.
PR=INVERSIÓN INICIAL / ENTRADA DE EFECTIVO
ANUAL PR= 60000/20000 3.00 AÑOS
PR= 100000/31500 3.17460317 2.0952381 2.85714286 3 AÑOS 2 M
PR= 110000/32500 3.38461538 4.61538462 18.4615385 3 AÑOS 4 M
b) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto, suponiendo que la
empr tiene un costo de capital igual a 13%.
VPN= -60,000.00 20,000.00
+(1+0,13)1 +
-60000 17699.115
10344.63
VPN= ### 31,500.00
+ (1+0,13)1 +
-100000 27876.1062
10792.78
|
VPN= ### 32,500.00
+ (1+0,13)1 +
-110000 28761.0619
4310.02
c) Calcule la tasa interna de rendimiento (TIR) de cada proyecto.
proyecto a PROYECTO B PROYECTO C
INVERSIÓN INICIAL -60000 -100000 -110000
1 20000 31500 32500
2 20000 31500 32500
3 20000 31500 32500
4 20000 31500 32500
5 20000 31500 32500
TIR 19.86% 17.34% 14.59%
tir mayor que el costo de capital, se acepta el proyecto
13% costo capital, se aceptan los 3 proyectos.
TASA DE DES PROYECTO A
0% 40000
13% 10344.6
3
19.86 0
17.34%
-
d) Grafique los perfiles del valor presente neto de ambos proyectos en el mismo si
de ejes y analice cualquier discrepancia que pudiera existir entre las
clasificaciones VPN y la TIR.
VALOR PRESENTE NETO
TASA DE DESCUENTO PROYECT PROYECT PROYECT
OA OB OC
0 $40,000.0 $57,500.0 $52,500.0
0 0 0
0.13 $10,344.6 $10,792.7 $
3 8 4,310.02
19.86 0 - -
0.1734 - 0 -
0.1459 - - 0
. La inversión
ESES 2 DÍAS
ESES 18 DÍAS
esa
20,000.00 20,000.00 20,000.00 20,000.00
+ + +
(1+0,13)2 (1+0,13)3 (1+0,13)4 (1+0,13)5
15662.9337 13861.00 12266.37 10855.19
32 46 87
31,500.00 31,500.00 31,500.00 31,500.00
+ + +
(1+0,13)2 (1+0,13)3 (1+0,13)4 (1+0,13)
5
24669.1205 21831.08 19319.53 17096.9
32,500.00 32,500.00 32,500.00 32,500.00
+ + +
(1+0,13)2 (1+0,13)3 (1+0,13)4 (1+0,13)5
25452.2672 22524.13 19932.85 17639.69
03 86 79
PROYECTO B PROYECTO C
57500 52500
10792.78 4310.02
0
stema
del
Todas las técnicas con el perfil VPN: Proyectos mutuamente excluyentes Los proyectos
A y B, con igual nivel de riesgo, son alternativas para expandir la capacidad de Rosa
Company. El costo de capital de la empresa es del 13%. Los flujos de efectivo de cada
proyecto se describen en la siguiente tabla.
a) Calcule el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto.
PROYECTO A
FLUJOS EFECTIVO
AÑO FLUJOS DE EFECTIVO ACUMULADOS
0 -80,000.00
1 15,000.00 15,000.00
2 20,000.00 35,000.00
3 25,000.00 60,000.00
4 30,000.00 90,000.00
5 35,000.00 125,000.00
PRI = AÑO BASE +
PRI = +
3
PRI = 3 +
PRI = 3.67 8.00
3 años y 8 meses
PROYECTO B
FLUJOS EFECTIVO
AÑO FLUJOS DE EFECTIVO ACUMULADOS
0 -50,000.00
1 15,000.00 15,000.00
2 15,000.00 30,000.00
3 15,000.00 45,000.00
4 15,000.00 60,000.00
5 15,000.00 75,000.00
PRI = AÑO BASE +
PRI = +
3
PRI = 3 +
PRI = 3.33 4.00
3 años y 4 meses
0
b) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto. TIR 14.61%
tir mayor que el costo
VPN= -80,000.00 de capital, se acepta el
+
proyecto
-80,000.00
3659.68
VPN= -50,000.00
+
-50,000.00
2758.47
c) Calcule la tasa interna de rendimiento (TIR) de cada
proyecto. proyecto a PROYECTO B
INVERSIÓ - -50,000.00
NI 80,000.0
0
1 15,000.0 15,000.00
0
2 20,000.0 15,000.00
0
3 25,000.0 15,000.00
0
4 30,000.0 15,000.00
0
5 35,000.0 15,000.00
15,000.00
(1+0,13)1 +
13274.3362831858
15,000.00
(1+0,13)1 +
13274.3362831858
13% costo capital, se aceptan los 2 proyectos.
d) Trace los perfiles del valor presente neto de ambos proyectos sobre el mismo
sistema de ejes, y analice cualquier discrepancia que pudiera existir entre las
clasificaciones
del VPN y la TIR.
e) Resuma las preferencias sugeridas por cada medida e indique cuál proyecto recomendaría. Expliq
EL PROYECTO MAS RENTABLESEN ESTE SERIA el proyecto a debido a que Su VPN es mayor y va ser
pero analizando la TIR, significaría que al cabo de un año los fondos obtenidos se reinvertirían a un
II- FE ACUM DEL AÑO BASE
FE DESCONTADO DEL AÑO SGTE
20,000.00
30,000.00
0.6666666667
II- FE ACUM DEL AÑO BASE
FE DESCONTADO DEL AÑO SGTE
5,000.00
15,000.00
0.3333333333
20,000.00 25,000.00 30,000.00 35,000.00
+ + +
(1+0,13)2 (1+0,13)3 (1+0,13)4 (1+0,13)5
15662.9336674759 17326.25 18399.56 18996.59
41 18 78
15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00
+ + +
(1+0,13)2 (1+0,13)3 (1+0,13)4 (1+0,13)5
11747.2002506069 10395.75 9199.780 8141.399
24 92 04
ue por qué.
mas rentable y nos trae mas beneficios futuros.
15.24% y así con los fondos del segundo año y sucesivos y son mas mayores que el proyecto A
a) Porque tiene variaciones en los flujos de efectivo positivos y negativos es decir su fluctuacion es demaciado riesgosa.
TASA DE DESCUENTO 0%
b) VPN= (-920.000+1´582,000-1´205,200-343,200)-200,000
VPN= -200000 -200000
VPN= 0
TASA DE DESCUENTO 5% TASA DE DESCUENTO TASA DE DESCUENTO TASA DE DESCUENTO
10% 15% 20%
TASA DE DESCUENTO 0 TASA DE DESCUENTO 0 TASA DE DESCUENTO 0 TASA DE DESCUENTO 0
. . . .
0 1 1 2
5 0 5 0
AÑO PROYECT AÑO PROYECT AÑO PROYECT AÑO PROYECT
O O O O
0 200,000.0 0 200,000.0 0 200,000.0 0 200,000.0
0 0 0 0
1 - 1 - 1 - 1 -
920,000.0 920,000.0 920,000.0 920,000.0
0 0 0 0
2 1,582,000. 2 1,582,000. 2 1,582,000. 2 1,582,000.
00 00 00 00
TASA DE DESCUENTO 25% TASA DE DESCUENTO 30% TASA DE DESCUENTO 30%
TASA DE DESCUENTO 0.25 TASA DE DESCUENTO 0.30 TASA DE DESCUENTO 0.35
AÑO PROYECT AÑO PROYECT AÑO PROYECT
O O O
0 200,000.0 0 200,000.0 0 200,000.0
0 0 0
1 - 1 - 1 -
920,000.0 920,000.0 920,000.0
0 0 0
2 1,582,000. 2 1,582,000. 2 1,582,000.
00 00 00
C) Que la TIR del proyecto es del 10%
AÑO PROYECT
O
0 200,000.0
0
1 -
920,000.0
0
2 1,582,000.
00
3 -
1,205,200.
00
4 343,200.0
0
TIR 0.10
d) Froogle debe invertir en el proyecto si el costo de capital es del 5% ya que la TIR es del 10% y es mayor
Froogle no debe invertir en el proyecto si el costo de capital es del 15% ya que la TIR es del 10% y es
menor
e) Para aceptar este proyecto la TIR debe ser mayor al costo de capital, y el valor presente neto debe ser mayor que
cero Para rechazar este proyecto la TIR debe ser menor al costo de capital y el valor presente neto debe ser menor
que cero
a)
EXPANSION DE PLANTA
VP -3500000 1500000 2000000 2500000 2750000
N= (1+0,20)^ (1+0,20)^ (1+0,20)^ (1+0,20)^
1 2 3 4
VP -3500000 1500000 2000000 2500000 2750000
N=
1.2 1.44 1.728 2.0736
VP -3500000 12500 1388888. 1446759. 1326195.
N= 00 89 26 99
VP 5387844
N=
TIR
AÑO PROYECT
O
0 -
35000
00
1 150000
0
2 200000
0
3 250000
0
4 275000
0
TIR 43.7%
INTRODUCCION DEL PRODUCTO
VP -500000 250000 350000 375000 425000
N= (1+0,20) (1+0,20) (1+0,20) (1+0,20)
^1 ^2 ^3 ^4
VP -500000 250000 350000 375000 425000
N=
1.2 1.44 1.728 2.0736
VP -500000 208333.3 243055.5 217013.8 204957.5
N= 33 56 89 62
VP 849360
N=
TIR
AÑO PROYECT
O
0 -
5000
00
1 250000
2 350000
3 375000
4 425000
TIR 52.3%
b) MAGNITUD DE LA INVERSION INICIAL
INTRODUCCION DEL
METODO EXPANSION DE PRODUCTO
PLANTA
TIR X
VPN
SI K<43,7 X
SI K>52,3 X
Se ha clasificado en base a la magnitud de la inversion inicial en la cual
c) tenemos qe el proyecto de expasion de plata hace una inversion muy elevada
y obtiene un rendimiento con un TIR de 43, 7%, mientras que en la
introduccion del producto se hace una inversion inicial razonable y se
obtiene resultados favorables de un TIR del 52,3%.
La empresa debe obtar por el proyecto de introduccion del producto ya que
d) hace una inversion inicial no tan alta como en el proyecto de expasion
de planta y obtiene un rendimiento más alto con un TIR del 52,3%
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