Universidad Abierta para Adultos (UAPA)

Escuela de Negocios
Administración de Empresas

Elaboración y evaluación de proyectos

TUTOR
Meyling Tejeda

Ejercicio de la Cuarta Semana

Karla Melissa María González Miniño

Matricula # 17- 4904
 1. Realiza un análisis descriptivo sobre las aplicaciones y limitaciones que
tiene el punto de equilibrio como instrumento de análisis económico y
financiero.
Este punto de equilibrio (o de apalancamiento cero), es una herramienta estratégica
clave a la hora de determinar la solvencia de un negocio y su nivel de rentabilidad. El
análisis del punto de equilibrio es una técnica útil para estudiar las relaciones entre los
costos fijos, los costos variables y los ingresos. Si los costos de una empresa sólo
fueran variables, no existiría problema para calcular el punto de equilibrio. El punto de
equilibrio es el nivel de producción en el que los ingresos por ventas son exactamente
iguales a la suma de los costos fijos y los variables. En primer lugar hay que mencionar
que ésta no es una técnica para evaluar la rentabilidad de una inversión, sino que sólo
es una importante referencia a tomar en cuenta; además, tiene las siguientes
desventajas: La parte del análisis económico pretende determinar cuál es el monto de
los recursos económicos necesarios para la realización del proyecto, cuál será el costo
total de la operación de la planta (que abarque las funciones de producción,
administración y ventas), así como otra serie de indicadores que servirán como base
para la parte final y definitiva del proyecto, que es la evaluación económica
2. Esquematiza la estructura de un estudio económico. (Fig. 4.1, pág. 139 del
libro de texto)

El análisis económico pretende determinar cuál es el monto de los recursos

económicos necesarios para la realización del proyecto, cuál será el costo total
de la operación de la planta (que abarque las funciones de producción,
administración y ventas), así como otra serie de indicadores que servirán como
base para la parte final y definitiva del proyecto, que es la evaluación económica.

Ingresos

Costos financieros
Tabla de pago de
la deuda

Costos totales
produccion-
administracion-
ventas-finacieros

Estado de Inversion total fija

Resultado y diferida

Punto de Depreciacion y
Equilibrio amortizacion

Balance general Capital de Trabajo

Costo de capital Evaluacion

economica
3. Desarrolla las preguntas y problemas que se encuentran en la parte final del
tema IV del libro de texto de Baca Urbina, Pág. 176. 
1. De los distintos tipos de inversión, explique las diferencias y en qué
consiste cada uno.
Inversión total inicial fija: Comprende la adquisición de todos los activos fijos
o tangibles y diferidos o intangibles necesarios para inicial operaciones en la
empresa a excepción del capital de trabajo.
Inversión total inicial diferida Se caracteriza por su inmaterialidad y son
derechos adquiridos y servicios necesarios para el estudio e implementación
del proyecto, no están sujetos a desgaste físico. Usualmente se conforman
por trabajos de investigación y estudio.

2. Analice el método expuesto para determinar el monto de la inversión en

su capital de trabajo.
Son los recursos que deben estar siempre en la empresa para financiar el
desfase natural que se produce en la mayoría de los proyectos entre la
ocurrencia de los egresos, primero, y su posterior recuperación. Existen
inversiones que, aunque se realiza, son irrelevantes para la decisión de
hacer o no el proyecto, ya que el desembolso igualmente deberá ocurrir,
ejemplo: un estudio de viabilidad del propio proyecto. Para calcular el capital
de trabajo es necesario determinar previamente los ingresos y los costos de
operación mensual del proyecto.
3. Analice los factores de costos que influyen en el cálculo del monto
óptimo para invertir en efectivo.
Costos fijos: gastos, independientes de la cantidad de producto generada:
por ejemplo: arriendos, mantención y aseo, algunas remuneraciones gastos
de administración, publicidad, servicios básicos, seguridad y vigilancia,
seguros, patentes, contador, papelería, etc.
Costos variables: gastos que se originan durante la operación de la empresa
y que varían con el volumen de producción. Es lo que cuesta fabricar,
almacenar, vender y distribuir un volumen de producto.
Las inversiones en efectivo consisten en instrumentos de deudas a corto
plazo y bajo riesgo, que se puedan transformar en dinero efectivo con
facilidad, pagando una baja penalidad o, en algunos casos, ninguno. Los
instrumentos de inversión más típica son los fondos mutuos de renta fija de
corto y mediano plazo (conocidos en Los Estados Unidos como "money
market accounts"), cajas de ahorro, plazos fijos (o certificados de depósito,
como se les denomina en Estados Unidos) y letras o títulos de tesorería.
4. Describa y analice el método de cálculo de la inversión óptima en
inventarios.
El nivel óptimo de la inversión en inventarios se debe establecer en relación
con la flexibilidad operativa que las existencia dan a la empresa.se se
mantiene una constante vigilancia sobre estos, de tal manera que se logre la
adecuada eficiencia en su administración, sucederá que cuando menor sea
el volumen menor será la flexibilidad de la empresa en sus actividades de
producción y comercialización.
5. Describa las variables que influyen en la determinación de la inversión
óptima en cuentas por cobrar. Calculan cual es la inversión necesaria
como consecuencia de vender a crédito lo cual depende de las condiciones
del crédito. Estos son cuentas por cobrar (saldo que debe el cliente a la
empresa) = ventas anuales (ventas que se tienen en el periodo)*p.p.r
(periodo promedio de recuperación).
6. ¿Qué efectos tiene la estacionalidad en las ventas sobre la inversión en
capital de trabajo?
se recupera la inversión inicial en el tiempo estimado, debido a que las
ventas no corresponden (son menores a lo planteado). Desde el punto de
vista contable el capital de trabajo se define como la diferencia aritmética
entre el activo circulante y el pasivo circulante. Desde el punto de vista
práctico, está representado por el capital adicional (distinto de la inversión en
activo fijo y diferido) con que hay que contar para que empiece a funcionar
una empresa; esto es, hay que financiar la primera producción antes de
recibir ingresos; entonces, debe comprarse materia prima, pagar mano de
obra directa que la transforme, otorgar crédito en las primeras ventas y
contar con cierta cantidad en efectivo para sufragar los gastos diarios de la
empresa. Todo esto constituiría el activo circulante. Pero así como hay que
invertir en estos rubros, también se puede obtener crédito a corto plazo en
conceptos como impuestos y algunos servicios y proveedores, y esto es el
pasivo circulante. De aquí se origina el concepto de capital de trabajo, es
decir, el capital con que hay que contar para empezar a trabajar.
7. Explique la composición y determinación de un flujo de efectivo para un
proyecto.
Se diseña con el propósito de explicar los movimientos de efectivo
proveniente de la operación normal del negocio, tales como la venta de
activos no circulantes, obtención de préstamos y aportación de los
accionistas y aquellas transacciones que incluyan disposiciones de efectivo
tales como compra de activos no circulantes y pago de pasivos y de
dividendos.
Estados de Flujos de Efectivo-General
Usado por la empresa durante el ejercicio por sus actividades:
a. De Operación
 b. De Inversión
c. De Financiamiento
Flujos de efectivo brutos netos
Se supone que los importes brutos de las entradas y salidas tienen mayor
relevancia que los importes netos.
Flujos de efectivo en moneda extranjera
La empresa que convierte cuentas expresadas en moneda extranjera, o que
tiene operaciones en el extranjero, revela el importe equivalente a los flujos
de efectivo extranjeros utilizando las tasas de cambio, en efecto, al ocurrir los
flujos.
8. Justifique por qué debe considerarse el valor de salvamento en la
evaluación de un proyecto.
El valor de salvamento se asocia con los activos adquiridos por el proyecto.
El valor de salvamento hace referencia al valor producido por vender los
activos al terminar el proyecto o a la potencialidad de los activos para general
productos e ingresos hacia el futuro. Al momento de evaluar un proyecto es
necesario considerar el valor de salvamento, porque es necesario conocer si
los activos que compramos para inicial un proyecto podrían remunerar cierta
cantidad de las que nos costó comprarlos, en caso de que se vendan para
comprar unos más nuevos o simplemente porque ya no se necesitan y para
que la empresa no tenga perdida de activos.
9. Describa en forma sistemática los costos de producción de un
proyecto.
Son los gastos necesarios para mantener un proyecto, línea de
procesamiento o un equipo en funcionamiento. El costo de producción tiene
dos características opuestas, que algunas veces no están bien entendidas en
los países en vías de desarrollo. La primera es que para producir bienes uno
debe gastar; esto significa generar un costo. La segunda característica es
que los costos deberían ser mantenidos tan bajos como sea posible y
eliminados los innecesarios. Esto no significa el corte o la eliminación de los
costos indiscriminadamente.
Los costos de producción son recurrentes y se derivan directamente de la
inversión y actividades de producción.
Los costos de producción no son más que un reflejo de las determinaciones
realizada en el estudio técnico. Los costos de producción se anotan y
determinan las siguientes bases.
a) Materia prima
b) Mano de obra, no son solo los salarios, sino que se deben agregar un 35%
por prestaciones sociales
c) Envases
d) Costos de energía eléctricae) Costos de agua
f) Combustible
g) Control de calidad
h) Mantenimiento
i) Cargo de depreciación y amortización
j) Otros costos
k) Costos para combatir la contaminación.

10.Explique cuál es la diferencia básica que existe entre la depreciación

en línea recta y la depreciación acelerada.
La diferencia que existe entre ambas es:
La línea recta consiste en depreciar una cantidad cada año por determinado
número de año, los cuales están dados por el propio porcentaje. Mienta que
la depreciación acelerada como su nombre lo indica trata de recuperar más
aprisa la inversión cargándoles los primeros años mayores porcentajes que
los últimos.
11.Explique la relación existente entre las fuentes de financiamiento y
el riesgo asociado a ellas.
Una referencia es el mercado de valores (bolsa de valores).ahí existen
diferentes tipos de riesgos en las inversiones, según el tipo de acción que se
haya adquirido y diferentes rendimientos.
12. ¿Qué se entiende por fuente de financiamiento propia? ¿Qué
ventajas tiene?
Método de línea recta se usa con frecuencia por ser sencillo y fácil de
calcular, utilizado como el estándar de comparación para la mayoría de los
demás métodos.
Método depreciación acelerada se analizan solamente los elementos
importantes que afectan en forma significativa el análisis de ingeniería
económica
Son los fondos propios aportados por los socios y autofinanciación
procedente de los beneficios.
Los primeros constituyen el capital social y los seguros están formados por
las reservas, así como las dotaciones a amortización acumulada.
¿Qué ventajas tienes?
 Se evitan pagos de interés elevados a bancos u otras instituciones cada
determinado periodo
 Se puede disponer del recurso económico con más facilidad.
 El tiempo que se invertiría en la elección de forma de pago, cálculo de
montos de pago, etc. puede ser usado para colaborar en la planeación de
otros aspectos más relevantes.
13.¿Qué se entiende por fuentes de financiamiento ajenas?
Son los fondos ajenos, prestados por particulares o instituciones financieras
a través de créditos o préstamos.
Es empleada por la empresa, sobre todo cuando se realizan grandes
aplicaciones Las más importantes fuentes de financiación son:
Fuentes negociadas Son aquellas que se logran a través de un acuerdo entre
los particulares o las empresas y las entidades financieras o negociadores,
Ejemplo: Operaciones de crédito, préstamos bancarios, leasing, etcétera.
Fuentes no negociadas o espontaneas Son aquellas que se obtienen por el
hecho de aplazar ciertos pagos en la actividad normal de las empresas, de
ahí que se suela decir que se producen de manera espontánea.
Ejemplo: Abonar el suelde de los trabajadores mensualmente, pagar los
impuestos trimestralmente, lograr un pacto con los proveedores para
pagarles a los 30, 60 y 90 días, etc.

14.¿Qué elementos deben considerarse al evaluar las diversas opciones

de financiamiento?
 La tasa de ganancia sobre la inversión propuesta o tasa mínima aceptable
de rendimiento (TMAR)
 Índice inflacionario
 Estudio de mercado
 Riesgo
 %intereses
15.Demuestre que los cuatro planes de pago de un préstamo, presentados
en el texto, son equivalentes para la institución bancaria.
Son equivalentes para la institución bancaria. El método de pago que elija una
empresa dependerá de la tasa interna de rendimiento que este ganando. De
hecho, para la institución financiera los cuatro planes son equivalentes, pues si
alguno le representara una desventaja lo eliminaría de inmediato. No hay que
olvidar que el pago de una deuda es solo una parte de la operación total.
16. ¿Qué factores deben considerarse al determinar la TMAR propia?
La TMAR que un inversionista pediría a una inversión debe calcularla sumando
los factores: primero, debe ser tal su ganancia que compense los factores
inflacionarios, y en segundo término, debe ser un premio o sobretasa por
arriesgar su dinero en determinada inversión. TMAR = i + f; i= premio al riesgo; f
=inflación. Se puede decir que siempre que haya una mezcla de capitales (o
capital mixto) para formar una empresa, debe calcularse la TMAR de esa
empresa como el promedio ponderado de las aportaciones porcentuales y
TMAR exigidas en forma individual. La TMAR (tasa mínima aceptable de
rendimiento) sin inflación es la tasa de ganancia anual que solicita ganar el
inversionista para llevar a cabo la instalación y operación de la empresa.
17. ¿Cómo se define una TMAr de capital mixto?
Cuando la constitución del capital de una empresa fue financiada en parte.
El promedio ponderado del porcentaje de aportación de capital y la TMAR de
cada fuente individual que aporto capital para la empresa.
18. ¿Cuál es el objetivo de la presentación periódica de un balance
general?
Los balances tienen como objetivo principal determinar anualmente cual se
considera que es el valor real de la empresa en ese momento. En muchos
países se ha generalizado la práctica de revaluar los activos de acuerdo con la
inflación del anterior, lo cual ayuda a tener un valor más real de la empresa año
con año. Es mostrar el valor de la empresa hacia el final del periodo contable.

19.Señale los factores que se tomarían en cuenta si se tuviera que elegir

alguno de los cuatro planes de pago presentados para pagar un préstamo.
 La tasa de rendimiento
 La mayoría es lo mismo ya que la institución financiera no pierda
4. Analiza el caso práctico del libro de texto de Gabriel Baca Urbina.
Partiendo con el análisis del caso práctico del libro, luego de toda la evaluación
del estudio económico; ingresos, costos, gastos, depreciación, amortización,
capital de trabajo, etc. Se observan datos muy interesantes, respecto a la
inflación considerada en el estudio, de acuerdo no solo con el desarrollo
histórico de este parámetro macroeconómico, sino con las perspectivas
económicas del país. Se considera una inflación de 20% anual promedio para
cada uno de los cinco años que es el enfoque de planeación del proyecto.
Tomando como referencia este punto inflacionario, en los cálculos de taza de
liquidez y solvencia se observa que en la tasa de liquidez el valor aceptado es
de 1 por lo que la empresa padece de falta de liquidez.