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TALLER 3 Finanzas

El documento resume un taller sobre la evaluación financiera de un proyecto de inversión propuesto por la empresa LAS AREPAS DE MAMÁ S.A.S. para mejorar su proceso de producción. El proyecto requiere una inversión de $120 millones y generaría ahorros anuales de $22-35 millones en los próximos 5 años. Usando una estructura de capital del 63% deuda y calculando un WACC del 16.4%, el VPN del proyecto es negativo en -$51 millones, por lo que no sería rentable implementar el proyecto.

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TALLER 3 Finanzas

El documento resume un taller sobre la evaluación financiera de un proyecto de inversión propuesto por la empresa LAS AREPAS DE MAMÁ S.A.S. para mejorar su proceso de producción. El proyecto requiere una inversión de $120 millones y generaría ahorros anuales de $22-35 millones en los próximos 5 años. Usando una estructura de capital del 63% deuda y calculando un WACC del 16.4%, el VPN del proyecto es negativo en -$51 millones, por lo que no sería rentable implementar el proyecto.

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CORPORACION UNIVERSITARIA REMINGTON

Asignatura: Finanzas Corporativas Y Mercado De Valores

Elaborado: Karen Ospino Del Toro

Tutor: Miguel Enrique Barriosnuevo Mora

Carrera: Contaduría Publica

Semestre: VIII

Caucasia- Antioquia
2021
TALLER 3
La empresa LAS AREPAS DE MAMÁ S.A.S requiere mejorar su proceso de producción. Para lograr
este objetivo debe comprar maquinaria nueva, además de invertir en la capacitación de sus
empleados. La inversión requerida para este proyecto es de 120 millones de dólares. Si se ejecuta
satisfactoriamente esta iniciativa, se logrará una reducción en los costos de

22 millones de dólares anuales los primeros tres años y 35 millones anuales los dos años siguientes,
en el año 3 se determina una erogación de 25 millones

Actualmente, la empresa puede obtener créditos a una tasa de 19.5% e.a con el BBVA que es el 65%
de la deuda y el restante lo captó a través de la CFA a una tasa del 20.6% e.a Además, el primer
socio está dispuestos a invertir capital a cambio de una tasa del 24.3% e.a, el segundo a una tasa del
19.6% y el tercero a una tasa del 20.9%, este último aportará el 60% del total del capital social y los
restantes el 40%

Si la empresa maneja una estructura de capital 63/37, ¿es rentable implementar este proyecto?

PASOS

1. Con base en la estructura de capital, estime la financiación de la inversión mediante deuda y


capital propio.

Ke 1 = 24,3% * 20% = 0.0486 * 100 = 4,86%

Ke 2 = 19,6% * 20% = 0.0392 * 100 = 3,92%

Ke 3 = 20,9% * 60% = 0.1254 * 100 = 12.54%

21.32%

Kd1 = 19,5% * 65% = 0.12675 * 100 = 12,67%

Kd2 = 20,6% * 35% = 0.0721 * 100 = 7,21

19.88%

ACTIVO = 120.000.000

PASIVO = 63% * 120.000.000 = 75.600.000

PATRIMONIO = 37% * 120.000.000 = 44.400.000


44.400 .000 75.600.000
Formula Wacc = 21,32% * 120.000.000 + 19,88% * 120.000.000 * (1 – 32%)

= 0,16 * 100 = 16,40%


Año FCN FCN FCN FCN FCN
0 1 2 3 4 5
120.000.000 22.000.000 22.000.000 -3.000.000 35.000.000 35.000.000

2. Realice el diagrama de flujo de caja del proyecto.

Inversión Inicial Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto
0 1 2 3 4 5
120.000.000 22.000.000 22.000.000 22.000.000 35.000.000 35.000.000
3.

Calcule el VPN y analice la alternativa de inversión.

22.000.000
VP = ¿¿ = 18.900.343,64

22.000.000
VP = ¿¿ = 16.237.408,63

−3 .000.000
VP = ¿¿ = - 1.902.226,87

35.000.000
VP = ¿¿ = 19.065.847,86

35.000.000
VP = ¿¿ = 16.379.594,38

VPN = 68.680.967,64 – 120.000.000 = - 51.319.032,36

4. Determine el PAYBACK

Se calcula solo si el vpn es positivo


5. Invertirías en este proyecto sí o no y ¿por qué?

R/ No invertir porque el porcentaje de rentabilidad es negativo. Lo que indica que este


proyecto no tendrá ninguna rentabilidad; antes lo que daría sería pérdidas.

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