Descuento comercial La operacin financiera de descuento es la inversa a la operacin de capitalizacin.

Con esta operacin se calcula el capital equivalente en un momento anterior de un importe futuro. Mientras que la ley de capitalizacin calcula unos intereses que se les aade al importe principal, compensando el aplazamiento en el tiempo de su disposicin. En las leyes de descuento es justo al contrario: se calculan los intereses que hay que pagar por adelantar la disposicin del capital. Dentro de las leyes de descuento, se pueden distinguir tres modelos: Descuento comercial

Descuento racional

Descuento econmico Vamos a empezar con el estudio del descuento comercial.

A) DESCUENTO COMERCIAL La ley financiera del descuento comercial, que permite calcular el importe del descuento, es la siguiente: D = Co * d * t " D " son los intereses que hay que pagar " Co " es el capital inicial (en el momento t=0) " d " es la tasa de descuento que se aplica " t " es el tiempo que dura la inversin Veamos un ejemplo: calcular los intereses de descuento que generan 2 millones de pesetas, descontados a un tipo del 15%, durante un plazo de 1 ao. D = 2.000.000 * 0,15 * 1 D = 300.000 ptas. Una vez que conocemos el importe del descuento, se puede calcular el capital final (que equivale al capital inicial menos el importe del descuento): Cf = Co - D (sustituyendo "D" por su Cf = Co - ( Co * d * t ) equivalente) Cf = Co * ( 1 - ( d * t )) (sacando factor comn "Co") " Cf " es el capital final Ejemplo: Cual era el capital final en el ejemplo anterior ? Cf = Co - D Cf = 2.000.000 - 300.000 Cf = 1.700.000 ptas. Al igual que ya hemos visto con las leyes de capitalizacin, es importante tener en cuenta que el tipo de inters y el plazo deben referirse a la misma medida temporal. El tipo de inters equivalente se calcula tal como visto al estudiar la capitalizacin simple. Recordemos el ejemplo: tipos equivalentes a una tasa anual del 15%. Base temporal Calculo Tipo resultante Ao Semestre Cuatrimestre 15 / 1 15 / 2 15 / 3 15 % 7,5 % 5%

Trimestre 15 / 4 3,75 % Mes 15 / 12 1,25 % Da 15 / 365 0,041 % Veamos un ejemplo: calcular los intereses de descuento de un capital de 600.000 pesetas al 15% anual durante 3 meses: Si utilizo como base temporal meses, tengo que calcular el tipo mensual de descuento equivalente al 15% anual: 1,25% (= 15 / 12) Ya puedo aplicar la formula: D = Co * d + t D = 600.000 * 0,0125 * 3 = 22.500 ptas. La ley de descuento comercial, al igual que la de capitalizacin simple, slo se utiliza en el corto plazo (operaciones a menos de 1 ao).

:Descuento comercial: Ejercicios. Ejercicio 1: Calcular el descuento por anticipar un capital de 800.000 ptas. por 7 meses a un tipo de descuento del 12%. Ejercicio 2: Calcular el capital final que quedara en la operacin anterior. Ejercicio 3: Se descuentan 200.000 ptas. por 6 meses y 900.000 ptas. por 5 meses, a un tipo de descuento del 15%. Calcular el capital actual total de las dos operaciones. Ejercicio 4: Qu importe actual es ms elevado: el que resulta de descontar 1.000.000 ptas. por 6 meses al 12%, o el de descontar 1.200.000 ptas. por 9 meses al 15% ? Ejercicio 5: Se descuentan 800.000 ptas. por un plazo de 4 meses, y los interese del descuento son 40.000 ptas. Calcular el tipo del descuento. SOLUCIONES Ejercicio 1: Aplicamos la formula del inters: D = C * d * t Como el plazo est expresado en meses, tenemos que calcular el tipo de descuento en base mensual equivalente al 12% anual. Luego, d (12) = 12 / 12 = 1,0 (es el tipo de descuento mensual equivalente) Se podra tambin haber dejado el tipo anual, y haber puesto el plazo (7 meses) en base anual (= 0,583 aos). El resultado habra sido el mismo. Comprobar Una vez que tengo el tipo mensual equivalente, aplico la formula del inters. Luego, D = 800.000 * 0,01 * 7 (un tipo del 1% equivales a 0,01) Luego, D = 56.000 ptas. Ejercicio 2: La formula del capital final es: Cf = Co - D (capital inicial menos descuento) Luego, Cf = 800.000 - 56.000 Luego, Cf = 744.000 ptas. Ejercicio 3: Tenemos que calcular el capital final de ambas operaciones

1er importe: Cf = Co - D Calculamos los intereses de descuento D = Co * d * t Luego, D = 200.000 * 0,15 * 0,5 (dejamos el tipo de inters en base anual y expresamos el plazo en ao: 6 meses equivale a 0,5 aos. Hubiera dado igual dejar el plazo en meses y calcular el tipo de descuento mensual equivalente) Luego, D = 15.000 ptas. Luego, Cf = 200.000 - 15.000 = 185.000 ptas. 2do importe: Cf = Co - D Calculamos los intereses de descuento D = Co * d * t Luego, D = 900.000 * 0,15 * 0,4166 (5 meses equivale a 0,4166 aos). Luego, D = 56.241 ptas. Luego, Cf = 900.000 - 56.241 = 843.759 ptas. Ya podemos sumar los dos importes Luego, Cf = 185.000 + 843.759 = 1.028.759 ptas. Ejercicio 4: 1er importe: Cf = Co - D Calculamos los intereses D = Co * d * t Luego, D = 1.000.000 * 0,12 * 0,5 Luego, D = 60.000 ptas. Luego, Cf = 1.000.000 - 60.000 = 940.000 ptas. 2do importe: Cf = Co - D Calculamos los intereses D = Co * d * t Luego, D = 1.200.000 * 0,15 * 0,75 Luego, D = 135.000 ptas. Luego, Cf = 1.200.000 - 135.000 = 1.065.000 ptas. Por lo tanto, la opcin 2 es mayor. Ejercicio 5: Aplicamos la formula del inters: D = C * d * t Luego, 40.000 = 800.000 * d * 0,333 Luego, d = 40.000 / 266.400 (ya que 266.400 = 800.000 * 0,333) Luego, d = 0,1502 Por lo tanto, hemos aplicado un tipo anual del 15,02%

Descuento racional. La ley financiera de descuento racional viene definida de la siguiente manera: D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) " D " son los intereses que hay que pagar " Co " es el capital inicial (en el momento t=0) " d " es la tasa de descuento que se aplica " t " es el tiempo que dura la inversin Una vez que sabemos calcular los intereses de descuento, podemos ver como se determina el capital final: Cf = Co - D Cf = Co - (( Co * d * t ) / (1 + d * t)) (sustituyendo "D") Cf = Co * ( 1 - ( d * t ) / (1 + d * t)) (sacando factor comn "Co") Cf = Co * ( ( 1 + d * t - d * t ) / (1 + d * t)) (operando en el parntesis) luego, Cf = Co / (1 + d * t) " Cf " es el capital final

Veamos un ejemplo: Calcular los intereses de descuento por anticipar un capital de 1.200.000 ptas., durante 8 meses, a un tipo de inters del 14%. Aplicamos la frmula D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) luego, D = ( 1.200.000 * 0,14 * 0,666 ) / (1 + 0,14 * 0,666) (0,666 es el equivalente anual de 8 meses) luego, D = 102.345 ptas. Podemos ahora calcular el capital final. Lo vamos a calcular de dos maneras: a) Aplicando la frmula Cf = Co - D (capital final es igual al capital inicial menos los intereses de descuento): luego, Cf = 1.200.000 - 102.345 luego, Cf = 1.097.655 ptas. b) Aplicando la frmula Cf = Co / (1 + d * t) luego, Cf = 1.200.000 / (1 + 0,14 * 0,666) luego, Cf = 1.200.000 / 1,09324 luego, Cf = 1.097.655 ptas. La ley de descuento racional es el equivalente, en sentido inverso, de la ley de capitalizacin simple, y, al igual que sta, slo se suele utilizar en operaciones a menos de 1 ao. Esta relacin de equivalencia no se cumple con la ley de descuento comercial. Con el trmino equivalente nos referimos al hecho de que descontando un capital a un tipo de inters, y capitalizando el capital resultante con el mismo tipo de inters, volvemos al capital de partida. Veamos un ejemplo: Descontar un capital de 1.000.000 ptas., por un plazo de 6 meses al 10%, y el importe resultante capitalizarlo (capitalizacin simple) por el mismo plazo y con el mismo tipo de inters. a) Aplicando el descuento racional; b) Aplicando el descuento comercial. a) Aplicando el descuento racional Primero descuento aplicando la frmula Cf = Co / (1 + d * t) luego, Cf = 1.000.000 / (1 + 0,1 * 0,5) luego, Cf = 952.381 ptas. Una vez obtenido el capital descontado, lo capitalizo aplicando la frmula de capitalizacin simple Cf = Co * (1 + (i * t)) (El capital descontado, 952.381 ptas, pasa a ser ahora "Co") luego, Cf = 952.381 * (1 + (0,1 * 0,5)) luego, Cf = 1.000.000 ptas. Vemos que se ha cumplido la ley de equivalencia, y que hemos vuelto al capital de partida b) Aplicando el descuento comercial Primero descuento aplicando la frmula Cf = Co * ( 1 - ( d * t )) luego, Cf = 1.000.000 * (1 - 0,1 * 0,5) luego, Cf = 950.000 ptas. Ahora capitalizo Cf = Co * (1 + (i * t)) luego, Cf = 950.000 * (1 + (0,1 * 0,5)) luego, Cf = 997.500 ptas. No se cumple, por tanto, la relacin de equivalencia Como se ha podido ver en el ejemplo, el descuento que se calcula aplicando la ley de descuento racional es menor que el que se calcula aplicando la ley de descuento comercial

DESCUENTO RACIONAL:EJERCICIOS Ejercicio 1: Calcular el descuento por anticipar un capital de 500.000 ptas. por 4 meses a un tipo de descuento del 12%; a ) aplicando el descuento racional, b) aplicando el descuento comercial.

Ejercicio 2: Se ha descontado un capital de 1.000.000 ptas. por 3 meses, y los intereses de descuento han ascendido a 40.000 ptas. Calcular el tipo de inters aplicado (descuento racional). Ejercicio 3:Se descuentan 200.000 ptas. al 12% y los intereses de descuento ascienden a 15.000 ptas. Calcular el plazo del descuento (descuento racional). Ejercicio 4: Los intereses de descuento de anticipar un capital por 8 meses, al 10%, ascienden a 120.000. Calcular el importe del capital inicial (descuento racional). Ejercicio 5: Se descuentan 2.000.000 ptas. por un plazo de 4 meses, a un tipo del 10% (descuento racional). Calcular que tipo habra que aplicar si se utilizara el descuento comercial, para que el resultado fuera el mismo. SOLUCIONES Ejercicio 1: a) Aplicando el descuento racional: D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) x Luego, D = ( 500.000 * 0,12 * 0,333 ) / (1 + 0,12 * 0,333) Luego, D = 19.212 ptas. x b) Aplicando el descuento comercial: D = Co * d * t x Luego, D = 500.000 * 0,12 * 0,333 Luego, D = 19.980 ptas.

Ejercicio 2: La formula aplicada ha sido D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) x Luego, 40.000 = (1.000.000 * d *0,25 ) / (1 + d * 0,25) Luego, 40.000 = (250.000 * d) / (1 + d * 0,25) Luego, 40.000 + 10.000 * d = 250.000 * d Luego, d = 40.000 / 240.000 Luego, d = 0,1666. x Por lo tanto, el tipo de descuento aplicado es el 16,66%

Ejercicio 3: La formula aplicada ha sido D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) x Luego, 15.000 = (200.000 * 0,12 * t ) / (1 + 0,12 * t) Luego, 15.000 = (24.000 * t) / (1 + 0,12 * t) Luego, 15.000 + 1.800 * t = 24.000 * t Luego, t = 15.000 / 22.200 Luego, t = 0,67567 x Por lo tanto, el plazo de descuento ha sido 0,67567 aos, o lo que es lo mismo, 8,1

meses.

Ejercicio 4: La formula aplicada ha sido D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) x Luego, 120.000 = (Co * 0,10 * 0,666 ) / (1 + 0,10 * 0,666) Luego, 120.000 = (Co * 0,0666) / 1,06666 Luego, Co = 120.000 * 1,06666 / 0,0666 Luego, Co = 1.920.000 ptas.

Ejercicio 5: Primero vamos a calcular a cuanto ascienden los intereses de descuento aplicando la frmula del descuento racional D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) x Luego, D = ( 2.000.000 * 0,1 * 0,333 ) / (1 + 0,1 * 0,333) Luego, D = 64.516 ptas. x Una vez calculado los intereses de descuento, tengo que ver que tipo de inters tendra que aplicar en el descuento comercial para obtener el mismo resultado x La frmula del descuento comercial D = Co * d * t xx Luego, 64.516 = 2.000.000 * d * 0,333 Luego, d = 64.516 / 666.666 Luego, d = 0,096774 x Por lo tanto, el tipo de inters que habra que aplicar en descuento comercial sera el del 9,6774%. x Dado que, para un mismo tipo de inters, el importe de los intereses del descuento comercial son mayores que los del racional. Para obtener el mismo resultado, el tipo de inters del descuento comercial tendr que ser menor. Descuento compuesto La ley financiera de descuento compuesto viene definida de la siguiente manera: x D = Co * (1 - (1 + d) ^ -t ) x El signo " ^ " significa "elevado a". Recordemos que "(1+d)^-t"es lo mismo que "1/(1+d)^t" " D " son los intereses de descuento " Co " es el capital inicial (en el momento t=0) " d " es la tasa de descuento que se aplica " t " es el tiempo que dura la inversin x El capital final queda definido de la siguiente manera: x Cf = Co - D

Cf = Co - ( Co * (1 - (1 + d) ^ -t )) Cf = Co * (1 - (1 - (1 + d) ^ -t )) x luego, Cf = Co * ( 1 + d ) ^ -t

(sustituyendo "D") (sacando factor comn Co)

xx x Veamos un ejemplo: Calcular los intereses de descuento por anticipar un capital de 900.000 ptas., durante 8 meses, a un tipo de inters del 14%. x Aplicamos la frmula D = Co * (1 - ((1 + d) ^ -t )) x luego, D = 900.000 * (1 - (1,14) ^ -0,666) (0,666 es el equivalente anual de 8 meses) luego, D = 900.000 * (1 - 0,9164) luego, D = 75.281 ptas. x Calculamos ahora el capital final, utilizando dos procedimientos: x a) Aplicando la frmula Cf = Co - D (capital final es igual al capital inicial menos los intereses de descuento): x luego, Cf = 900.000 - 75.281 luego, Cf = 824.719 ptas. x b) Aplicando la frmula Cf = Co * ( 1 + d ) ^ -t x luego, Cf = 900.000 * (1,14) ^ -0,666 luego, Cf = 1.200.000 * 0,9164 luego, Cf = 824.719 ptas. x La ley de descuento compuesto es inversa de la ley de capitalizacin compuesta: si descontamos un capital utilizando el descuento compuesto, y el importe obtenido lo capitalizamos (capitalizacin compuesta), aplicando el mismo tipo de inters y plazo, obtenemos el importe inicial. Veamos un ejemplo: Descontar un capital de 2.000.000 ptas., por un plazo de 6 meses al 15%, y el importe resultante capitalizarlo (capitalizacin compuesta) por el mismo plazo y con el mismo tipo de inters. x Primero descuento aplicando la frmula Cf = Co * ( 1 + d ) ^ -t x luego, Cf = 2.000.000 * (1 + 0,15) ^ -0,5 luego, Cf = 1.865.010 ptas. x Una vez obtenido el capital descontado, lo capitalizo aplicando la frmula de capitalizacin compuesta Cf = Co * ( 1 + i) ^ t (El capital descontado, 1.865.010 ptas, pasa a ser ahora "Co") x luego, Cf = 1.865.010 * (1 + 0,15) ^ 0,5 luego, Cf = 1.865.010 * 1,072381 luego, Cf = 2.000.000 ptas. x Vemos que se ha cumplido la ley de equivalencia, y que hemos vuelto al capital de partida x El descuento compuesto, al igual que la capitalizacin compuesta se puede

utilizar tanto en operaciones de corto plazo (menos de 1 ao), como de medio y largo plazo. En este sentido contrasta con el descuento comercial y el racional, que slo se utilizan en operaciones a corto plazo.

Repaso de los tres tipos de descuento Hemos estudiado tres leyes de descuento: x a) Ley de descuento comercial x Intereses de descuento D = Co * d * t Capital final Cf = Co * ( 1 - ( d * t )) x b) Ley de descuento racional x Intereses de descuento D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) Capital final Cf = Co / (1 + d * t) x c) Ley de descuento compuesto x Intereses de descuento D = Co * (1 - (1 + d) ^ -t ) Capital final Cf = Co * ( 1 + d ) ^ -t x La ley de descuento comercial y racional slo se utilizan en operaciones a corto plazo (menos de 12 meses). Mientras que la ley de descuento compuesto se puede utilizar en operaciones de corto y largo plazo. La ley de descuento racional es inversa de la ley de capitalizacin simple, mientras que la ley de descuento compuesto es la inversa de la ley de capitalizacin compuesta. Es decir, que si se descuenta un capital, y el importe resultante se capitaliza al mismo plazo y tipo, se vuelve al capital inicial. La ley de descuento comercial no cumple esta propiedad. El resultado de aplicar estas leyes es el siguiente: x La mayor carga de intereses x La 2 mayor carga de intereses x Operaciones < 1 ao (*) Operaciones > 1 ao (*) x La menor carga de intereses x Operaciones < 1 ao (*) Operaciones > 1 ao (*) xxx Descuento compuesto Descuento racional x Descuento racional Descuento compuesto Depende del plazo Descuento comercial

(*) El plazo de 1 ao es en el caso de que se aplique un mismo tipo de inters anual. Si el mismo tipo de inters que se aplica es trimestral, entonces el plazo sera 3 meses, y as sucesivamente.

xx Veamos un ejemplo: Calcular el importe de los intereses de descontar un capital de 1.000.000 ptas., a un tipo de inters del 16%, por un plazo de 8 meses. a) Ley de descuento comercial x Intereses de D = Co * d * t descuento Luego, D = 1.000.000 * 0,16 * 0,66 Luego, D = 106.007 ptas. x b) Ley de descuento racional x Intereses de D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) descuento Luego, D = (1.000.000*0,16*0,66)/(1+0,16*0,66) Luego, D = 96.386 ptas. x c) Ley de descuento compuesto x Intereses de D = Co * (1 - (1 + d) ^ -t ) descuento Luego, Cf = 1.000.000*(1-(1+0,16)^-0,66) Luego, Cf = 94.209 ptas. x Cual de estas leyes se utiliza ?. Se puede utilizar cualquiera, con la limitacin que hemos sealado antes entre operaciones de corto y medio-largo plazo. Lo importante para el cliente de una entidad financiera es conocer el importe de los intereses de descuento segn la ley elegida, y decidir si la operacin planteada le resulta aceptable o no.

Descuento compuesto: Ejercicios Ejercicio 1: Calcular los intereses de descuento por anticipar un capital de 2.500.000 ptas. por 4 meses a un tipo de descuento del 12%; aplicando a ) descuento comercial, b) descuento racional. c) descuento compuesto Ejercicio 2: Calcular la misma operacin anterior al plazo de 1 ao. Ejercicio 3: Calcular la misma operacin anterior a un plazo de 1 ao y medio. Ejercicio 4: En el ejercicio 1, calcular los tipos de inters que habra que aplicar en el descuento racional y en el compuesto para obtener el mismo resultado que en el descuento comercial. Ejercicio 5: Los intereses de descontar 2.000.000 ptas. a un tipo del 10% ascienden a 150.000 ptas. Calcular el plazo de descuento si se ha aplicado la ley de a) descuento comercial, b) descuento racional, c) descuento compuesto. SOLUCIONES Ejercicio 1: a) Ley de descuento comercial x Intereses de D = Co * d * t descuento

Luego, Luego,

D = 2.500.000 * 0,12 * 0,33 D = 100.000 ptas.

x b) Ley de descuento racional x Intereses de D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) descuento Luego, D = (2.500.000*0,12*0,33)/(1+0,12*0,33) Luego, D = 96.154 ptas. x c) Ley de descuento compuesto x Intereses de D = Co * (1 - (1 + d) ^ -t ) descuento Luego, Cf = 2.500.000*(1-(1+0,12)^-0,33) Luego, Cf = 92.679 ptas. Al ser la operacin a menos de 1 ao, los intereses del descuento racional son superiores a los del descuento compuesto. Ejercicio 2: a) Ley de descuento comercial x Intereses de D = Co * d * t descuento Luego, D = 2.500.000 * 0,12 * 1 Luego, D = 300.000 ptas. x b) Ley de descuento racional x Intereses de D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) descuento Luego, D = (2.500.000*0,12*1)/(1+0,12*1) Luego, D = 267.857 ptas. x c) Ley de descuento compuesto x Intereses de D = Co * (1 - (1 + d) ^ -t ) descuento Luego, Cf = 2.500.000*(1-(1+0,12)^-1) Luego, Cf = 267.857 ptas. Al ser la operacin a 1 ao, coinciden los intereses del descuento racional y los del descuento compuesto. Ejercicio 3: a) Ley de descuento comercial x Intereses de descuento Luego, Luego, x b) Ley de descuento racional x Intereses de descuento Luego,

D = Co * d * t D = 2.500.000 * 0,12 * 1,5 D = 450.000 ptas.

D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) D = (2.500.000*0,12*1,5)/(1+0,12*1,5)

Luego, D = 381.356 ptas. x c) Ley de descuento compuesto x Intereses de descuento D = Co * (1 - (1 + d) ^ -t ) Luego, Cf = 2.500.000*(1-(1+0,12)^-1,5) Luego, Cf = 390.823 ptas. Al ser la operacin a ms de 1 ao, los intereses del descuento compuesto son superiores a los del descuento racional. Ejercicio 4: En el ejercicio 1, aplicando la ley de descuento comercial, los intereses de descuento han ascendido a 100.000 ptas. El tipo de inters ha sido del 12% x a) Aplicando la ley de descuento racional x Intereses de descuento D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t) Luego, 100.000 = (2.500.000*d*0,33)/(1+d*0,33) Luego, 100.000 = 833.333,3*d/(1+d*0,33) Luego, 100.000+33.333*d = 833.333,3*d Luego, d=0,125 x Por lo tanto, el tipo de inters que habra que aplicar con la ley de descuento racional para obtener el mismo importe de intereses de descuento que con la ley de descuento comercial, sera del 12,5% x b) Aplicando la ley de descuento compuesto x Intereses de descuento D = Co * (1 - (1 + d) ^ -t ) Luego, 100.000 = 2.500.000*(1-(1+d)^-0,33) Luego, 100.000/2.500.000 = 1-(1+d)^-0,33 Luego, 0,04 = (1-(1+d)^-0,33) Luego, (1+d)^-0,33 = 0,96 Luego, 1+d = 1,13028 Luego, d = 0,13028 x Por lo tanto, el tipo de inters que habra que aplicar con la ley de descuento compuesto para obtener el mismo importe de intereses de descuento que con la ley de descuento comercial, sera del 13,028% Ejercicio 5: a) Ley de descuento comercial x Intereses de D = Co * d * t descuento Luego, 150.000 = 2.000.000 * 0,10 * t Luego, t = 0,75 x Por lo tanto, el plazo sera de 0,75 aos, o lo que es lo mismo, 9 meses b) Ley de descuento racional x Intereses de D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t)

descuento Luego, Luego, Luego, Luego, Luego, x

150.000=(2.000.000*0,10*t)/(1+0,10*t) 150.000*(1+0,10*t)=200.000*t 150.000+15.000*t=200.000*t 150.000=185.000*t t = 0,8108

Por lo tanto, el plazo sera de 0,8108 aos, o sea, 9,7 meses x c) Ley de descuento compuesto x Intereses de D = Co * (1 - (1 + d) ^ -t ) descuento Luego, 150.000=2.000.000*(1-(1+0,10)^-t) Luego, 150.000=2.000.000*(1-(1,1)^-t) Luego, 150.000/2.000.000=1-(1,1)^-t Luego, 0,075=1-(1,1)^-t Luego, (1,1)^-t=0,925 Luego, (1,1)^t =1/0,925 Luego, (1,1)^t =1,08108 Luego, ln (1,1)^t =ln 1,08108 (aplicamos logaritmos neperianos) Luego, t= ln 1,08108 / ln 1,1 Luego, t = 0,8180 x x Por lo tanto, el plazo sera de 0,8180 aos, o sea, 9,8 meses